Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

周內(nèi)銅價整體仍表現(xiàn)震蕩上漲，下游企業(yè)該價位接貨意愿有所抵觸，畏高情緒較為濃厚，入市采購需求表現(xiàn)謹慎，日內(nèi)基本維持剛需接貨為主；同時由于持貨商挺價意愿較強，現(xiàn)貨升水拉鋸于平水附近，因此整體市場需求表現(xiàn)較為一般本周銅價重心再度上移明顯，截止周五滬銅04合約盤面收于80630元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價81435元/噸，較上周五上漲1645元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時間企穩(wěn)運行于平水附近，由于市場到貨相對減少，主流品牌貨源流通稍顯偏緊，加之持貨商存看漲后市升水預期，因此周內(nèi)挺價惜售情緒較強；但隨著銅價持續(xù)上漲，下游接貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水周尾有所承壓走跌，但下跌幅度有限，整體區(qū)間運行于貼50~升50元/噸。

周報

國信期貨：外盤銅價自高位回調，滬銅預計高位震蕩

周五夜間，倫銅報收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉4000余手關稅政策引發(fā)的利多情緒推動內(nèi)外盤銅價沖高后，因需求側的擔憂價格再度受阻，銅價自高位回調國內(nèi)銅供應面臨減產(chǎn)和價差過大下資源外流的單鉤，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關注需求端的弱復蘇以及面對高價的負反饋，或使得銅上方再度承壓預計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待

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Mysteel日報：滬粵現(xiàn)貨升水價差拉大 電解銅市場成交小幅提振

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，少數(shù)持貨商主流品牌報價如祥光、魯方、JCC等貨源始報于貼20~貼10元/噸，部分平水銅品牌如韓國、大江PC、紫金等則報至貼30元/噸附近，好銅品牌亦報至升0~升30元/噸。

行情簡評

Mysteel：滬粵價差收窄明顯 節(jié)后銅現(xiàn)貨升水如何運行

前言：隨著月內(nèi)滬銅2501合約交割換月過后，滬粵兩市現(xiàn)貨升水均表現(xiàn)不同程度下跌，其中華南市場現(xiàn)貨升水快速下跌并轉至貼水行情，跌幅較為明顯；上海市場亦一改前期堅挺局面，周內(nèi)也走跌至小幅貼水局面，滬粵價差較前期收窄明顯隨著國內(nèi)春節(jié)節(jié)假臨近，市場現(xiàn)貨升水仍有走跌跡象截止1月22日，佛山市場1#電解銅均價貼150元/噸，上海市場1#電解銅均價貼35元/噸，整體兩市均表現(xiàn)貼水行情運行為主，那么節(jié)后現(xiàn)貨升水如何運行？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、節(jié)假煉廠期間正常生產(chǎn) 原料偏緊問題仍存 由于春節(jié)節(jié)假期間，國內(nèi)冶煉廠基本維持正常生產(chǎn)與發(fā)貨，屆時預計市場國產(chǎn)貨源到貨將表現(xiàn)增加，但考慮到隨著2025年銅精礦長單TC價格為21.25美元/干噸敲定，銅精礦緊張局面短期仍難有明顯改善，同時部分冶煉廠仍受原料及冷料采購困難等影響，1月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量也預計表現(xiàn)下滑，疊加目前華東市場固定長單升貼水談判博弈，上下游企業(yè)仍存在價格預期差。

主編視角

Mysteel周報：銅價偏強震蕩運行 滬粵升水價差收窄明顯(1.10-1.17)

本周由于銅價仍表現(xiàn)偏強震蕩運行，下游采購接貨情緒表現(xiàn)謹慎，雖周內(nèi)部分加工企業(yè)存在一定備貨需求，但整體空間相對有限；同時臨近春節(jié)節(jié)假，少數(shù)企業(yè)逐漸進入放假狀態(tài)，市場新增訂單較少，需求表現(xiàn)走弱本周銅價重心繼續(xù)上移，截止周五滬銅02合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76275元/噸，較上周五上漲930元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水高位有所回落，整體跌幅相對有限，滬粵價差收窄明顯；由于本周正值01合約交割換月，市場部分時間主流平水銅品牌貨源流通仍相對偏少，持貨商挺價惜售情緒強烈；但隨著后續(xù)BACK月差有所走擴，同時銅價偏強震蕩運行，下游消費減弱，現(xiàn)貨升水堅挺局面有所松動；整體來看，由于目前社會庫存累庫幅度較少，加之市場國產(chǎn)貨源流通仍難顯寬裕，部分持貨商仍存挺價意愿，因此截止周五現(xiàn)貨升水仍企穩(wěn)運行于升50~升100元/噸。

周報

交子期貨：滬銅庫存低位支撐價格

操作策略：市場對國內(nèi)政策充滿預期、且滬銅庫存低位支撐價格；但臨近年關，下游開工逐步下降，美聯(lián)儲降息預期下降美元走強，對銅價形成壓制關注美元走勢，日內(nèi)短線參與

期貨公司評論

Mysteel午評：銅價維持上漲滬粵價差拉大明顯 上海電解銅升水堅挺

整體來看，市場主流平水品牌流通緊張局面難以改善，同時滬粵升水價差拉大明顯，持貨商挺價意愿強烈；下周來看，臨近交割，料市場供應難有明顯改善，且近月合約01-02表現(xiàn)小幅BACK結構，預計現(xiàn)貨升水存在一定支撐，但考慮到銅價連續(xù)走高，下游消費受限，上漲高度或將有限，因此下周現(xiàn)貨升水或運行于升100~升250元/噸附近 市場情緒：日內(nèi)銅價重心表現(xiàn)再度上移，下游逢低補庫情緒顯現(xiàn)，日內(nèi)成交氛圍有所好轉，同時市場主流平水品牌流通依舊偏緊，持貨商挺價惜售情緒強烈。

行情簡評

Mysteel日報：滬粵升水價差拉大 年末電解銅市場成交較差

日內(nèi)銅價重心表現(xiàn)上移，年末下游企業(yè)采購情緒低迷，但受制于回籠資金需求，持貨商低價甩貨換現(xiàn)情緒強烈，現(xiàn)貨升水回落明顯 佛山市場：廣東市場現(xiàn)貨庫存降至歷史低位，供應整體表現(xiàn)偏緊張，低庫存支撐現(xiàn)貨升水走強，滬粵升水價差再度拉大。

行情簡評

Mysteel周報：銅價偏弱運行 滬粵升水價差收窄明顯(12.13-12.20)

周內(nèi)銅價表現(xiàn)偏弱運行，部分下游加工企業(yè)新增訂單相對上周有所增加，但考慮到目前因臨近年底，部分企業(yè)存在資金壓力，入市采購情緒稍顯謹慎，日內(nèi)逢低接貨需求尚可，因此市場消費未有明顯下滑，整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)本周銅價重心下移，截止周五滬銅12合約盤面收于73820元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價73780元/噸，較上周五下跌885元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時間表現(xiàn)堅挺運行為主，由于周初正值12合約交割日，滬銅近月12-01合約Contango結構月差擴大，持貨商換月升水大幅上調，同時后續(xù)因市場主流品牌貨源流通偏少，加之銅價持續(xù)回落，部分時間下游逢低接貨情緒尚可，持貨商挺價惜售情緒強烈，但周尾進口銅到貨流入增加，同時交割倉單釋放補充市場，現(xiàn)貨升水有所承壓回落，但整體多數(shù)時間偏強運行于升50~升100元/噸附近。

周報

Mysteel日報：銅價延續(xù)上漲滬粵價差高位 電解銅市場成交分化

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，市場主流平水品牌報價維持偏緊，少數(shù)持貨商部分國產(chǎn)平水貨源如魯方、祥光等報至升120~升130元/噸，部分國產(chǎn)平水貨源如金川ISA、中條山等報至升60~升80元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪、3C-P等貨源報至升120~升150元/噸，雖銅價延續(xù)上漲，但由于日內(nèi)主流平水貨源流通緊張，持貨商下調報價出貨意愿較低。

行情簡評

Mysteel日報：銅價延續(xù)上漲滬粵價差再度拉大 電解銅市場成交有限

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，市場主流平水品牌報價依舊較為稀少，僅少數(shù)持貨商部分國產(chǎn)平水貨源如JCC、祥光等試探上調報至升130~升150元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報至升140~升150元/噸，然銅價再度延續(xù)反彈勢頭，加之現(xiàn)貨升水堅挺，下游入市接貨情緒較為謹慎，高價升水成交了了，此時進口平水貨源則低價至升40元/噸附近，部分貿(mào)易商以促成交亦小幅下調報價至升120~130元/噸少量成交；至第二個交易時段，市場主流平水品牌報價流通仍較為緊張，但下游接貨意愿難以回升，部分國產(chǎn)品牌貨源如金川ISA、紅鷺等下調至升60~升80元/噸附近部分成交，且此時少量平水貨源如大江大板、JCC等被壓價至升90~升110元/噸成交集中。

行情簡評

Mysteel日報：滬粵升水價差繼續(xù)走擴 電解銅市場成交表現(xiàn)一般

早間盤初，市場報價相對謹慎，部分持貨商主流平水銅品牌始報于升30~升40元/噸，好銅品牌報至升50~升70元/噸，進口平水品牌低價至升0~升10元/噸，由于滬粵價差進一步拉大，加之臨近周末，下游企業(yè)存在一定補庫需求，持貨商下調出貨意愿相對有限但日內(nèi)升水上調，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯觀望，早間逢低壓價接貨為主；至第二個交易時段，部分貿(mào)易商小幅下調升水至升20~升30元/噸，同時銅價反彈上漲，下游企業(yè)逢低入市接貨，成交表現(xiàn)集中，同時隨著市場流通貨源有限，報價基本企穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel日報：滬粵升水價差再度走擴 電解銅市場成交有限

三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、區(qū)域價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 五、預測 整體來看，銅價回落，市場消費難有明顯起色，但考慮到滬粵價差走擴，現(xiàn)貨升水下跌空間同樣受限，明日或繼續(xù)維持平水附近拉鋸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 滬粵升水價差再度拉大(11.22-11.29)

截止本周四，上海市場社會庫存10.58萬噸，較周一下降0.29萬噸周內(nèi)銅價維持窄幅震蕩運行，且由于臨近月底，下游消費提振空間有限，但由于部分加工企業(yè)搶出口動作，市場需求相對較為平穩(wěn)；但由于本周下游市場整體訂單表現(xiàn)平平，因此周內(nèi)下游企業(yè)基本維持逢低剛需采購為主本周銅價重心下移，截止周五滬銅12合約盤面收于73920元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價73900元/噸，較上周五小幅下跌70元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行為主，由于本周市場主流品牌流通相對不多，同時滬粵升水價差再度拉大，持貨商因此低價貼水出貨情緒較低，日內(nèi)基本挺價于升水局面；但臨近月底，下游消費提振空間有限，疊加后續(xù)進口銅流入預期，高價升水采購情緒同樣偏弱，因此整體周內(nèi)大部分時間維持平水附近拉鋸。

周報

Mysteel日報：滬粵升水價差持續(xù)拉大 電解銅升水重心延續(xù)上抬

且臨近交割，加之滬粵升水價差拉大，部分持貨商存挺價情緒整體來看，臨近交割加之滬粵價差走擴至300元/噸附近，期間兩市出現(xiàn)套利空間，料后續(xù)仍有貨源轉移，因此周內(nèi)上海市場現(xiàn)貨升水或被動企穩(wěn)上漲 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：滬粵升水價差持續(xù)拉大 上海電解銅升水重心延續(xù)上抬

后續(xù)臨近上午收盤， 報價基本未有變化整體來看，臨近交割加之滬粵價差走擴至300元/噸附近，期間兩市出現(xiàn)套利空間，料后續(xù)仍有貨源轉移，因此周內(nèi)上海市場現(xiàn)貨升水或被動企穩(wěn)上漲 市場情緒：日內(nèi)銅價重心再度表現(xiàn)下移，下游入市接貨情緒提振且臨近交割，加之滬粵升水價差拉大，部分持貨商存挺價情緒 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：銅價波動幅度加大 滬粵升水價差拉大(11.1-11.8)

展望后市，隨著國內(nèi)銅價走低，料下游消費將有所回暖，同時進口窗口持續(xù)打開，下周保稅區(qū)倉庫或將有所出庫進口國內(nèi)，庫存預計小幅下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場總結 本周銅價重心上移，周內(nèi)滬銅盤面波動加劇，下游消費未見明顯增加，但部分時間由于銅價大跌刺激下游補庫情緒回升，市場需求短暫有所回暖，然加工企業(yè)謹慎采購情緒仍存；現(xiàn)貨升水方面，周內(nèi)滬粵兩市走勢分化，因周內(nèi)上海市場進口銅仍有陸續(xù)到貨補充，現(xiàn)貨升水上漲壓力較大，但國產(chǎn)到貨品牌依舊較少，因此進口與國產(chǎn)貨源價差仍較大；但廣東市場由于庫存持續(xù)去庫，周尾現(xiàn)貨升水走高明顯，致使滬粵升水價差進一步走闊，后續(xù)需注意兩市套利空間能否打開。

周報

Mysteel日報：銅價震蕩運行滬粵價差拉大 電解銅市場成交尚可

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，市場報價基本維持昨日成交水平，主流國產(chǎn)平水品牌如JCC、大江PC、大江大板等貨源報至升20~升30元/噸，好銅品牌報價貨源偏少，僅個別品牌如ENM報至升30元/噸，且由于市場流通貨源偏少，持貨商挺價惜售意愿較高，隨著銅價窄幅震蕩，下游企業(yè)逢低剛需接貨為主，市場消費難有明顯回升，早間部分國產(chǎn)品牌貨源集中成交于升0~升20元/噸，持貨商隨即下調出貨情緒不佳；至第二個交易時段，市場主流品牌報價基本企穩(wěn)于升0~升20元/噸，但隨著銅價反彈上漲，現(xiàn)貨成交氛圍有所減弱，僅部分品牌被壓價至平水附近少量成交。

行情簡評

Mysteel周報：銅價震蕩運行 滬粵升水價差拉大(10.18-10.25)

截止周四，上海市場社會庫存15.40萬噸，較周一增加0.64萬噸周內(nèi)銅價波動較為頻繁，致使下游加工企業(yè)謹慎觀望情緒仍存，且部分企業(yè)反饋目前盤面仍未達到其心理采購價位，日內(nèi)維持剛需采購為主；同時下游新增訂單表現(xiàn)一般，整體市場消費較為疲弱本周銅價重心小幅上移，截止周五滬銅11合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76520元/噸，較上周五上漲30元/噸。

周報

Mysteel日報：滬粵升水價差繼續(xù)走擴 電解銅市場成交表現(xiàn)一般

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心小幅上調。

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