國(guó)信期貨：關(guān)稅政策影響下外盤銅價(jià)上漲

周一夜間，倫銅報(bào)收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報(bào)收77600元/噸，下跌0.68%據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效關(guān)稅雖然仍未提及銅，但市場(chǎng)已再度將進(jìn)行銅關(guān)稅的預(yù)期交易，截至6月2日收盤，美銅漲幅超過3%，較倫銅升水?dāng)U大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預(yù)計(jì)小幅累庫(kù)，但當(dāng)前去庫(kù)拐點(diǎn)暫未到來(lái)，對(duì)銅價(jià)仍有支撐，關(guān)注庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化。

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國(guó)信期貨：外盤銅價(jià)自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報(bào)收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉(cāng)4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動(dòng)內(nèi)外盤銅價(jià)沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂價(jià)格再度受阻，銅價(jià)自高位回調(diào)國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過大下資源外流的單鉤，庫(kù)存雖然已處于去庫(kù)狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

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國(guó)信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤銅價(jià)反彈

周三夜間，倫銅報(bào)收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報(bào)收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)暫時(shí)得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對(duì)關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍將維持在高位，有色板塊波動(dòng)性較大，滬銅預(yù)計(jì)寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)觀望

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國(guó)信期貨：內(nèi)外盤銅價(jià)再創(chuàng)近期新高，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

周三夜間，倫銅報(bào)收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報(bào)收81230元/噸，上漲0.72%北京時(shí)間3月20日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中表示，經(jīng)濟(jì)前景不確定性有所增加這一擔(dān)憂也在經(jīng)濟(jì)展望中有所展現(xiàn)最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期利率點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)灶A(yù)計(jì)2025年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。

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Mysteel月報(bào)：船舶行業(yè)月報(bào)（2025-9）

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時(shí)間縮短使交投趨于謹(jǐn)慎，資金結(jié)算意愿上升，短期波動(dòng)或?qū)⒓觿。欢S著10月多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢(shì)或隨宏觀事件影響而波動(dòng)加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場(chǎng)對(duì)銅精礦長(zhǎng)期緊缺的擔(dān)憂，帶動(dòng)看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對(duì)價(jià)格形成階段性支撐但與此同時(shí)，高位銅價(jià)壓制終端消費(fèi)，下游點(diǎn)價(jià)拿貨意愿趨于謹(jǐn)慎，訂單釋放不足，市場(chǎng)觀點(diǎn)出現(xiàn)分化再生銅在高價(jià)帶動(dòng)下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)充作用有限。

船舶

Mysteel月報(bào)：機(jī)械行業(yè)月報(bào)（2025-9）

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時(shí)間縮短使交投趨于謹(jǐn)慎，資金結(jié)算意愿上升，短期波動(dòng)或?qū)⒓觿?；而隨著10月多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢(shì)或隨宏觀事件影響而波動(dòng)加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場(chǎng)對(duì)銅精礦長(zhǎng)期緊缺的擔(dān)憂，帶動(dòng)看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對(duì)價(jià)格形成階段性支撐但與此同時(shí)，高位銅價(jià)壓制終端消費(fèi)，下游點(diǎn)價(jià)拿貨意愿趨于謹(jǐn)慎，訂單釋放不足，市場(chǎng)觀點(diǎn)出現(xiàn)分化再生銅在高價(jià)帶動(dòng)下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)充作用有限。

機(jī)械

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn) 業(yè)者后市觀點(diǎn)分歧

下游廠家原料備庫(kù)接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購(gòu)短期到貨原料 六、預(yù)測(cè) 本周又將迎來(lái)多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國(guó)內(nèi)進(jìn)入國(guó)慶假期，外盤走勢(shì)預(yù)計(jì)將隨著宏觀事件的影響波動(dòng)逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長(zhǎng)期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來(lái)階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場(chǎng)消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大(9.19-9.28)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 下周又將迎來(lái)多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國(guó)內(nèi)進(jìn)入國(guó)慶假期，外盤走勢(shì)預(yù)計(jì)將隨著宏觀事件的影響波動(dòng)逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場(chǎng)看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長(zhǎng)期矛盾，因此銅價(jià)近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價(jià)也引來(lái)階段性的高峰；但在高銅價(jià)影響下，市場(chǎng)消費(fèi)有所減弱，部分下游點(diǎn)價(jià)拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅管周度產(chǎn)量減少 價(jià)格上漲需求減弱（9.19-9.28）

周內(nèi)銅管價(jià)格破位上漲，下游冷配企業(yè)企業(yè)新增訂單偏少，節(jié)前原料備貨情緒低迷，節(jié)前采購(gòu)量不及去年短期在銅價(jià)受到基本面的突發(fā)事件影響下，價(jià)格支撐表現(xiàn)較強(qiáng)，然而國(guó)內(nèi)馬上進(jìn)入國(guó)慶假期，需提防外盤走勢(shì)的不確定性，10月銅管企業(yè)預(yù)期同樣偏淡，國(guó)內(nèi)銅管供需面對(duì)價(jià)格影響不大，預(yù)計(jì)下周銅管價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)，TP2光面盤管運(yùn)行區(qū)間在84000-86500元/噸

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳周末休市?精煉鎳升貼水持穩(wěn)

目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行，鎳價(jià)短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價(jià)很快再度回落，短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場(chǎng)多單成交落地，鎳礦價(jià)格小幅探漲

精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)均正常出貨，但貿(mào)易商接貨不多本周鎳價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，節(jié)前未見明顯備貨需求，精煉鎳現(xiàn)貨交投整體一般周一鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，部分可交割品牌成交重心下調(diào)至小幅貼水周二鎳價(jià)回落，下游企業(yè)入場(chǎng)采購(gòu)積極性略有提高，市場(chǎng)交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價(jià)走勢(shì)反復(fù)，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行，鎳價(jià)短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價(jià)很快再度回落，短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn)。

晚報(bào)

國(guó)信期貨：銅價(jià)短期面臨回調(diào)壓力

周一夜間，滬銅報(bào)收80100元/噸，下跌0.02%，倫銅報(bào)收10002美元/噸，上漲0.06% 美元走弱，外盤銅價(jià)稍后上漲美聯(lián)儲(chǔ)9月降息決議落地后，宏觀利多驅(qū)動(dòng)暫時(shí)趨弱，給銅價(jià)帶來(lái)一定回調(diào)壓力但考慮到年內(nèi)再度降息兩次的概率仍然較大，中長(zhǎng)期銅價(jià)的利多驅(qū)動(dòng)邏輯依然存在另外，全球最大的銅礦之—--印尼自由港公司旗下Grasberg銅礦在9月初發(fā)生事故后持續(xù)停產(chǎn)，也為銅價(jià)提供了支撐 基本面來(lái)看，隨著銅價(jià)小幅回調(diào)以及十一長(zhǎng)假前備貨需求的增加，或帶動(dòng)周內(nèi)庫(kù)存的去化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行 精煉鎳升貼水穩(wěn)中有跌

周一鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，部分可交割品牌成交重心下調(diào)至小幅貼水周二鎳價(jià)回落，下游企業(yè)入場(chǎng)采購(gòu)積極性略有提高，市場(chǎng)交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價(jià)走勢(shì)反復(fù)，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行，鎳價(jià)短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價(jià)很快再度回落，短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳?yán)^續(xù)回升，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，今日受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-178.85美元/噸，滬倫比7.96交倉(cāng)盈虧虧損2777.9元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1480.93元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1887.9元/噸，鎳豆提單162.1元/噸，鎳豆倉(cāng)單-244.87元/噸，免稅鎳豆提單1398.42元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳?yán)^續(xù)回升，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體持穩(wěn)

目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，今日受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-178.85美元/噸，滬倫比7.96交倉(cāng)盈虧虧損2777.9元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1480.93元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1887.9元/噸，鎳豆提單162.1元/噸，鎳豆倉(cāng)單-244.87元/噸，免稅鎳豆提單1398.42元/噸。

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)方面，日內(nèi)鎳價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，精煉鎳現(xiàn)貨交投一般，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，今日受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-178.85美元/噸，滬倫比7.96交倉(cāng)盈虧虧損2777.9元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1480.93元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1887.9元/噸，鎳豆提單162.1元/噸，鎳豆倉(cāng)單-244.87元/噸，免稅鎳豆提單1398.42元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鎳礦價(jià)格小幅探漲

周二鎳價(jià)回落，下游企業(yè)入場(chǎng)采購(gòu)積極性略有提高，市場(chǎng)交投短暫升溫，華友及中偉資源現(xiàn)貨升貼水小幅上調(diào)其后三日鎳價(jià)走勢(shì)反復(fù)，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未有再次轉(zhuǎn)好目前精煉鎳供應(yīng)過剩格局不改，內(nèi)外盤繼續(xù)壘庫(kù)，印尼供應(yīng)端雖有利多但影響不大，周內(nèi)亦有受供應(yīng)端消息影響，銅價(jià)上漲帶動(dòng)有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行，鎳價(jià)短暫跟隨上漲，但供需狀況沒有變化情況下，鎳價(jià)很快再度回落，短期鎳價(jià)預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn) ◎ 鉻礦：鉻礦期貨現(xiàn)貨價(jià)格分化，挺價(jià)壓價(jià)操作并行 價(jià)格方面：2025年9月26日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56-57元/噸度（57市場(chǎng)接受度一般），散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格280-284美元/噸。

晚報(bào)

國(guó)信期貨：銅去庫(kù)持續(xù)性有待觀察，銅價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬銅報(bào)收80810元/噸，上漲0.19%，倫銅報(bào)收10064.5美元/噸，上漲0.07%市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷強(qiáng)化，且降息50bp的概率上升，推動(dòng)內(nèi)外盤銅價(jià)突破前期壓力位后顯示出一定的穩(wěn)定性另外，自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營(yíng)救本周早些時(shí)候被困在地下的7名工人礦端的干擾因素也給銅價(jià)帶來(lái)利多支撐 基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解銅近期雖然出現(xiàn)去庫(kù)，但去庫(kù)持續(xù)性仍需要觀察，銅價(jià)上漲至高位，或抑制下游采購(gòu)情緒，從而限制銅價(jià)的漲幅。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：觀望情緒回升 華北再生銅桿交易熱度下降

再生銅桿市場(chǎng)，今日市場(chǎng)報(bào)價(jià)79550-79650元/噸，較盤面貼水260-160元/噸，由于午后外盤價(jià)格持續(xù)走落，銅價(jià)當(dāng)前處于較高維持，下游客戶觀望情緒較濃，補(bǔ)貨心理謹(jǐn)慎，銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)不及昨日 情緒：午后銅價(jià)持續(xù)走落，下游企業(yè)轉(zhuǎn)為觀望，采購(gòu)心理趨于謹(jǐn)慎 預(yù)測(cè)：近日市場(chǎng)廢銅流通增多，市場(chǎng)再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)較為充足，但銅價(jià)處于一個(gè)相對(duì)較高位置，下游拿貨情緒趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)再生銅桿市場(chǎng)買興維持平穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 精銅桿市場(chǎng)成交區(qū)域分化

該區(qū)域企業(yè)多秉持逢低補(bǔ)庫(kù)策略，市場(chǎng)交投氛圍較為活躍，成交量較前期有明顯增加然而，華南及華北地區(qū)下游客戶普遍存畏高情緒，補(bǔ)貨節(jié)奏較為謹(jǐn)慎，整體采購(gòu)積極性不及華東再生銅桿方面，午后外盤走低，銅價(jià)仍居高位，下游觀望情緒濃厚，采購(gòu)謹(jǐn)慎，銅桿成交較昨日減弱。

日?qǐng)?bào)