【證券日報(bào)】印度禁止小麥出口推高國際糧價(jià)，新麥?zhǔn)召?em class='keyword'>價(jià)格或?qū)⒏唛_高走

近期國際糧價(jià)不斷上漲，但是國內(nèi)保持了總體平穩(wěn)5月16日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來，我國糧食生產(chǎn)形勢持續(xù)轉(zhuǎn)好，糧食價(jià)格保持穩(wěn)定有較好基礎(chǔ)我國糧食生產(chǎn)連續(xù)7年穩(wěn)定在1.3萬億斤以上，庫存較為充足稻谷、小麥兩個(gè)口糧品種連續(xù)多年產(chǎn)大于需，有少量進(jìn)口主要是品種調(diào)劑玉米和大豆有一定進(jìn)口量，會(huì)受到國際市場一定程度影響，但影響有限 5月13日，印度宣布小麥禁止出口引發(fā)國際市場對(duì)小麥供給的擔(dān)憂，國際小麥價(jià)格持續(xù)走高。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：玉米期貨盤面偏弱，現(xiàn)貨市場難有起色

新麥大量上市，市場供應(yīng)階段性充裕，農(nóng)戶集中售糧，給價(jià)格帶來下行壓力面粉行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，面粉企業(yè)開機(jī)率維持低位，多按需采購小麥，建庫積極性不高飼用方面，玉米價(jià)格震蕩下行，削弱了小麥的飼用性價(jià)比優(yōu)勢，飼料企業(yè)采購小麥更為謹(jǐn)慎政策層面，主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)最低收購價(jià)收購，發(fā)揮了一定的托底作用整體而言，7月小麥市場在供需博弈、政策調(diào)控下，價(jià)格走勢震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注下游需求恢復(fù)情況、政策調(diào)整方向及國際市場動(dòng)態(tài)等因素對(duì)行情的影響。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：新一輪尿素印標(biāo)，能否改觀現(xiàn)階段硫酸銨疲軟態(tài)勢？

考慮到部分排產(chǎn)小麥肥，后續(xù)開工仍呈增加趨勢發(fā)展，但因天氣依舊高溫高濕，生產(chǎn)依舊受限且從個(gè)別復(fù)合肥工廠的采購口徑得知，目前生產(chǎn)復(fù)合肥實(shí)際外采硫酸銨的需求提升有限反而稀土需求近期提升空間明顯，從目前焦化廠競拍的價(jià)格來看，靠近稀土產(chǎn)地，以及部分存有固定稀土客戶的工廠競拍價(jià)位相對(duì)偏高，像山西、貴州等地，而云南當(dāng)?shù)亟够偱?em class='keyword'>價(jià)格仍然高挺在1200元/噸附近，但采購集中，周期較短 國際需求：硫酸銨作為主要的出口產(chǎn)品，國際面的影響至關(guān)重要。

熱點(diǎn)聚焦

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價(jià)格快訊

小麥：河南、安徽、河北等地啟動(dòng)最低收購價(jià)預(yù)案托底市場，但面粉消費(fèi)淡季限制企業(yè)采購量，小麥飼用替代需求雖有所增長但規(guī)模有限國際小麥庫存充足，進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)一步壓制國內(nèi)市場情緒當(dāng)前市場多空交織，政策托底與供應(yīng)寬松博弈下，小麥價(jià)格呈震蕩偏弱態(tài)勢 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快；新小麥啟動(dòng)托市；進(jìn)口谷物政策收縮；對(duì)美玉米關(guān)稅依然較高；利空：飼料企業(yè)按需采購；新小麥市場供應(yīng)流通增加；進(jìn)口玉米繼續(xù)競拍；期貨市場較弱。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel日報(bào)：小麥價(jià)格偏弱為主

河南、安徽、河北等地啟動(dòng)最低收購價(jià)預(yù)案托底市場，但面粉消費(fèi)淡季限制企業(yè)采購量，小麥飼用替代需求雖有所增長但規(guī)模有限國際小麥庫存充足，進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)一步壓制國內(nèi)市場情緒當(dāng)前市場多空交織，政策托底與供應(yīng)寬松博弈下，小麥價(jià)格呈震蕩偏弱態(tài)勢

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：小麥淀粉小幅上漲 谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

國際小麥庫存充足，進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)一步壓制國內(nèi)市場情緒當(dāng)前市場多空交織，政策托底與供應(yīng)寬松博弈下，小麥價(jià)格呈震蕩偏弱態(tài)勢 玉米淀粉：華北玉米淀粉價(jià)格回落過程中，下游觀望情緒較濃，剛需采購為主檢修企業(yè)價(jià)格仍維持高位目前市場暫無有效利好支撐，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉仍偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解讀：俄羅斯小麥0關(guān)稅進(jìn)口對(duì)我國有何影響？

3、加工用途限制：2022年海關(guān)總署公告允許俄羅斯全境小麥進(jìn)口，但僅限加工用途的春小麥，并實(shí)施嚴(yán)格檢疫措施，以上限制將會(huì)影響小麥實(shí)際進(jìn)口量 俄羅斯出口政策調(diào)整 俄羅斯作為全球最大小麥出口國，其出口關(guān)稅政策直接影響國際市場價(jià)格俄羅斯暫停小麥出口關(guān)稅，短期內(nèi)將會(huì)提升其國際競爭力，并搶占國際市場份額 1、出口配額限制：俄羅斯同時(shí)對(duì)2025年2-6月實(shí)施小麥出口配額管理（1060萬噸），實(shí)際出口量增量可能受限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)生豬價(jià)格或先漲后跌

從供應(yīng)面來看，產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，低價(jià)售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)消息，進(jìn)口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護(hù)收購小麥對(duì)玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補(bǔ)貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價(jià)格略高于產(chǎn)地玉米收購價(jià)格，深加工收購積極較高，對(duì)市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對(duì)玉米行情有所提振，玉米價(jià)格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價(jià)格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格走勢圖 2025年上半年小麥價(jià)格弱勢運(yùn)行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點(diǎn)分析

山東米袋子價(jià)格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

2025年上半年小麥價(jià)格弱勢運(yùn)行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響供應(yīng)層面，國內(nèi)2024 年夏糧豐收疊加進(jìn)口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲(chǔ)糧等持續(xù)輪換拍賣，進(jìn)一步增加市場糧源同時(shí)，基層糧源售糧進(jìn)度偏慢，一定程度上影響市場供應(yīng)節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費(fèi)疲軟，處于淡季，導(dǎo)致加工企業(yè)開機(jī)率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢。

分析研究

[隆眾聚焦]：成本使然 高磷肥或居高難下

導(dǎo)語：秋季小麥肥以中磷、高磷為多，受原料磷銨居高不下影響，今年高磷肥價(jià)格出現(xiàn)罕見明顯高于同含量高氮肥現(xiàn)象，且從目前情況來看，高磷肥恐居高難下 氮磷鉀原料中，磷酸一銨單養(yǎng)分最高。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

2 月起，飼料廠采購帶來一定支撐，價(jià)格有反彈，但因面粉需求疲弱，反彈力度不強(qiáng)，整體在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)3 月價(jià)格止?jié)q趨穩(wěn)儲(chǔ)備輪換小麥輪出節(jié)奏加快，市場供應(yīng)趨于寬松面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，企業(yè)補(bǔ)庫意愿下降國際小麥價(jià)格回落，進(jìn)口壓力減輕，新季小麥增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)一步限制價(jià)格上漲空間4 - 5 月，因旱情引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期，以及玉米價(jià)格上漲帶動(dòng)小麥消費(fèi)增加預(yù)期，價(jià)格有所上漲5 月，新麥陸續(xù)上市，市場供應(yīng)增加，價(jià)格面臨下行壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場先強(qiáng)后弱

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴(kuò)張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價(jià)格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤繼續(xù)沖高 基差偏弱運(yùn)行（20250619）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周三，CBOT大豆期貨收盤略微上漲，主要受到小麥期貨大幅攀升的比價(jià)提振受小麥期貨價(jià)格飆升逾4%的提振，大豆期貨小幅走高，但7月期約在創(chuàng)下一個(gè)月高點(diǎn)后回吐了大部分漲幅 三、國際原油情況 伊朗拒絕在脅迫下談判，以色列與伊朗局勢加劇緊張，投資者等待伊朗與以色列沖突的進(jìn)一步發(fā)展；美國原油庫存大幅度下降，歐美原油期貨小幅收漲。

市場提示

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20250531-0606）

國際磷銨,二銨

國際市場

[隆眾聚焦]：5月磷酸二銨市場持穩(wěn)觀望，6月行情將如何演繹？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：新麥零星上市 價(jià)格表現(xiàn)如何

開稱預(yù)期較高 當(dāng)前湖北新麥大量上市，糧點(diǎn)收購價(jià)格普遍在1.18-1.2元/斤，制粉企業(yè)收購價(jià)格在1.2-1.23元/斤華北部分面粉廠開收新麥，價(jià)格在1.23元/斤，由于華北地區(qū)小麥還未大量上市，小麥產(chǎn)量、質(zhì)量分化并不明顯，基于當(dāng)前市場心態(tài)對(duì)整體開秤預(yù)期基本在1.2元/斤水平總體來說，在供需寬松、品質(zhì)分化與國際環(huán)境的多重制約下，新季小麥開秤價(jià)預(yù)計(jì)在最低收購價(jià)附近波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫存動(dòng)態(tài)與市場反應(yīng)

導(dǎo)語：華南港口玉米價(jià)格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫存高位，疊加國內(nèi)小麥等替代谷物供應(yīng)充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場主流報(bào)價(jià)在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國際玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行，進(jìn)一步帶動(dòng)華南市場玉米價(jià)格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計(jì)162萬噸，較上周減少2.50萬噸；外貿(mào)庫存10.3萬噸，較上周減少2.50萬噸；進(jìn)口高粱16.5萬噸，較上周減少3.50萬噸；進(jìn)口大麥70.7萬噸，較上周減少7.50萬噸。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20250412-0418）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel日報(bào)：今日國內(nèi)葵玉油市場持穩(wěn)

今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格整體穩(wěn)定下游飼料廠剛需補(bǔ)庫為主，采購積極性不高，部分大型企業(yè)開始提貨5-6月遠(yuǎn)期訂單，近期小麥替代性增強(qiáng) 玉米淀粉：華北地區(qū):受到原料及開機(jī)下降影響，企業(yè)挺價(jià)為主今日部分企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)，關(guān)注近期簽單成交情況，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉主流維穩(wěn)華南地區(qū):今日銷區(qū)玉米淀粉市場價(jià)格主流穩(wěn)定，波動(dòng)不大，下游行業(yè)維特剛需拿貨，簽單暫無增量表現(xiàn)市場表現(xiàn)平淡，短期內(nèi)國際局勢對(duì)于玉米淀粉市場影響不大。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：今日國內(nèi)葵油市場持穩(wěn)，玉米油市場小幅偏強(qiáng)

今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格整體穩(wěn)定下游飼料廠剛需補(bǔ)庫為主，采購積極性不高，部分大型企業(yè)開始提貨5-6月遠(yuǎn)期訂單，近期小麥替代性增強(qiáng) 玉米淀粉：華北地區(qū):受到原料及開機(jī)下降影響，企業(yè)挺價(jià)為主今日部分企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)，關(guān)注近期簽單成交情況，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉主流維穩(wěn)華南地區(qū):今日銷區(qū)玉米淀粉市場價(jià)格主流穩(wěn)定，波動(dòng)不大，下游行業(yè)維特剛需拿貨，簽單暫無增量表現(xiàn)市場表現(xiàn)平淡，短期內(nèi)國際局勢對(duì)于玉米淀粉市場影響不大。

日評(píng)