Mysteel解讀：2025下半年豬肉行情展望

【導語】2025年下半年，三季度屬于傳統(tǒng)淡季，消費難有支撐，四季度豬肉消費量因節(jié)日（中秋、國慶、春節(jié)前備貨）階段性回升，但整體增長有限但供應端逐步增多，根據往年價格趨勢，下半年或呈現(xiàn)先漲后跌趨勢 中國豬肉供應趨勢預測 2024年能繁母豬逐步增加，根據生長周期推算，下半年生豬出欄量亦呈現(xiàn)增長態(tài)勢；目前生產效能不斷提升，體重同比增加，因此2025年下半年豬肉供應相對充足。

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Mysteel解讀：供需寬松格局延續(xù)：2025 年1-5月中國豬肉進口趨勢解讀

數據顯示，1-5月中國累計進口豬肉約45萬噸，盡管同比增幅達5.2%，但相較于歷史進口規(guī)模，整體進口量仍處于相對低位上半年進口量維持在合理區(qū)間，月均進口量穩(wěn)定在8-10萬噸這一水平既滿足了市場調節(jié)需求，又體現(xiàn)了國內供給體系的自主性具體來看： 1月階段性沖高：1月份受春節(jié)傳統(tǒng)消費旺季的強勁拉動，終端市場對豬肉的需求呈爆發(fā)式增長彼時，進口豬肉憑借價格優(yōu)勢，成為補充市場缺口的重要力量，刺激進口貿易商積極采買，推動當月進口量攀升至10萬噸。

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C50風向指數調查：5月新增社融或同比多增，M2同比增速有望繼續(xù)回升

數據顯示，5月中國壽光蔬菜價格指數同比下降16.3%，較4月-14.2%的降幅進一步走闊 “豬肉方面，從供應端來看，前期補欄的二次育肥陸續(xù)出欄，且二次育肥仍會繼續(xù)滾動補欄，供給仍較強，同時節(jié)假日需求不及往年，帶動5月22省平均豬肉價格環(huán)比下跌0.6%其他方面，我們預計以舊換新政策帶動的非食品消費品仍將維持以價換量的態(tài)勢，服務價格或溫和復蘇”張文朗表示 展望未來，孫彬彬預計蔬菜價格受南方多地連續(xù)降雨影響短期內有一定支撐，豬肉價格受出欄量上升壓制，預計維持震蕩偏弱格局，其預計6-7月CPI同比分別為-0.2%和-0.4%。

國內

Mysteel解讀：中國豬肉自給率回升與全球供應鏈多元化削弱關稅影響

中國是美國豬肉的重要出口市場之一，尤其是豬雜碎占美國出口比例較高加征關稅后，中國在美國進口豬肉的積極性減小，長久以來，有可能導致美國養(yǎng)殖戶和加工企業(yè)面臨庫存積壓、價格下跌等問題已有美國農業(yè)團體對此表示擔憂并且近年來，中國已逐步減少對美國豬肉的依賴，轉而從巴西、阿根廷、西班牙、俄羅斯等國家進口巴西已成為中國最大的豬肉進口來源國，占中國進口總量的47%所以美國豬肉在中國市場的份額較低，因此即使加征高額關稅，對中國整體豬肉供應的影響依舊微乎其微。

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Mysteel解讀：生豬主力合約跳轉09，機遇與挑戰(zhàn)分析

鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關稅，中方將不予理會當然，對于國內豬肉市場情緒而言，此次關稅確有支撐，但不僅僅是豬肉更多的是飼料，雖說我們前期也曾多次聊到，2024年中國豬肉進口量為107萬噸，但對于全年豬肉產量5706萬噸，占比不及2%，因此我國豬肉自給率很高，區(qū)區(qū)百萬噸的占有量不足以對價格產生影響，但飼料成本占比養(yǎng)殖成本60%以上，一旦飼料多原料上漲，可能對于價格成本有所支撐。

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Mysteel解讀：中美關稅博弈戰(zhàn) 飼料成本波動或影響豬價

而此次加征是在現(xiàn)行稅率基礎上繼續(xù)加征34%，這意味著今年以來，中國對美國豬肉加征的關稅累計已高達94% 2024年我國豬肉進口量為107萬噸，同比下降30.97%，其中從美國進口的豬肉為10萬噸，占比約9.3%加稅后，美國豬肉價格競爭力下降，促使巴西、歐盟等替代國豬肉進口量顯著增加不過，由于我國豬肉自給率超過95%，國際市場對國內豬肉價格的直接影響相對有限，主要是通過飼料原料價格波動來傳導影響。

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Mysteel解讀：中美關稅升級對豬肉市場的沖擊

2020年以來，中國從美國進口豬肉數量持續(xù)減少，2025年1-2月從美國進口豬肉及豬雜數量為6.7萬噸，加增關稅以來，預計進口量呈現(xiàn)下滑趨勢，美國豬肉價格競爭力下滑，替代國家逐步向巴西、西班牙、俄羅斯等。

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Mysteel：進口豬肉分割品價格日度小結（20250416）

企業(yè)報價

Mysteel：進口豬肉分割品價格日度小結（20250415）

企業(yè)報價

Mysteel：進口豬肉分割品價格日度小結（20250414）

企業(yè)報價

Mysteel：進口豬肉分割品價格日度小結（20250409）

價格匯總

Mysteel：進口豬肉分割品價格日度小結（20250408）

價格匯總

Mysteel解讀：兩次加征關稅對生豬價格的影響分析：政策、供需與市場反應

【導讀】3月，相繼對原產于美國、加拿大部分進口商品加征關稅，以及宏觀政策所涉及的促消費等，對于整體生豬的影響有哪些呢？ 首先，讓我們來看，再繼對原產于美國的進口豬肉加征10%之后對加拿大進口豬肉加征25%關稅，對生豬價格有哪些影響？ 之前提及，2024年，中國生豬產能逐步恢復，全年豬肉產量達到5706萬噸，雖較2023年的5794萬噸減少88萬噸，但總體供應仍較為充足。

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Mysteel解讀：中國對美國加征豬肉關稅，對進口豬肉市場影響分析

進口豬肉是國產豬肉的補充，國產供應充足，進口貿易商維持較低的采購積極性所以，進口豬肉需求量減退成必然趨勢 增加關稅對美豬肉出口的影響 中國對美豬肉加征10%關稅，直接提高了美國豬肉的進口成本，導致其在中國市場的價格競爭力下降；由于價格上升，中國進口商可能會減少從美國進口豬肉，轉而從其他國家尋找替代來源；美國豬肉出口商將面臨訂單減少和利潤下降的壓力，尤其是依賴中國市場的中小企業(yè)可能受到較大沖擊。

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Mysteel周報：京津冀一周產經—區(qū)域內鋼廠產量小幅下降，下游需求一般

其中，食品價格上漲0.3%，漲幅比上月回落1.3個百分點，影響CPI上漲約0.04個百分點食品中，受天氣逐漸轉暖、供應持續(xù)增加影響，雞蛋、鮮菜和豬肉價格均由上月上漲轉為下降，環(huán)比分別下降4.9%、2.5%和1.5% 天津 天津機器人產業(yè)在行動 今年全國大會，“人工智能”可謂是最熱的話題，“具身智能”首次出現(xiàn)在政府工作報告中，代表委員們紛紛表示“人工智能是中國企業(yè)的時代機遇”。

周報

Mysteel解讀：加征關稅對中國生豬市場及飼料成本的影響分析與展望

截至3月4日，全國外三元生豬出欄均價為14.63元/公斤，較前一日上漲0.03元/公斤期貨市場方面，受現(xiàn)貨市場利好帶動，本周一期價上漲190元/噸，漲幅達1.47%隨后，中國宣布對原產于美國的部分進口豬肉加征10%關稅，市場情緒一度推高盤面，但鑒于實際影響有限，價格最終理性回落 小麥、玉米、高粱、大豆加征關稅對生豬成本的影響 1. 大豆進口與飼料成本 中國80%的大豆依賴進口，主要來源國為美國、巴西和阿根廷。

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Mysteel解讀：春節(jié)后進口豬肉價格走勢分析

庫存消化緩慢：2024年凍品庫存消化緩慢，節(jié)后市場供需兩淡，部分產品出現(xiàn)“有價無市”的情況 三、國際因素 進口來源國產能變化：歐盟等主要進口來源國的豬肉產量下降，導致進口成本上升，但國內供應充足抵消了這一影響，進口分割品價格難以上漲 反傾銷政策：中國對歐盟豬肉的反傾銷調查可能對進口量產生一定限制，但對價格的支撐作用有限。

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政策與春節(jié)因素共助消費回暖，開年首月我國CPI走勢向好

“1月份，我國CPI、核心CPI環(huán)比漲幅均強于近10年同期平均水平”中國民生銀行首席經濟學家溫彬說 多位受訪專家認為，春節(jié)因素助推國內消費回暖，是1月份我國CPI走強的重要原因之一 “相比去年，今年春節(jié)提前至1月份，且春節(jié)假期比往年增加1天在假期效應的帶動下，居民旅游熱情高漲，消費意愿上升，推動旅游、文娛、餐飲等服務消費放量”溫彬說，此外，春節(jié)前夕居民儲備年貨增加，疊加多地氣溫下降影響農產品生產與儲運，推動豬肉價格止跌回升，并進一步推升鮮菜、鮮果等短周期食品價格。

國內

Mysteel解讀：2024年12月豬肉進口數據分析及后市展望

從數據中可以看到，豬肉及豬雜碎、禽肉和羊肉進口量均是下降，雖牛肉及雜碎進口量受國內需求增長和國際貿易環(huán)境等多種因素影響有所增長，但中國肉類進口量整體呈下降趨勢 中國是全球最大的豬肉生產國和消費國，目前在政策調控和引導下，中國能繁母豬產能處于正常保有量92%—105%區(qū)間，能繁母豬存欄量處于較高水平，保證國內豬肉供應量充足中國的豬肉供應盡量以自給自足為主，但每年仍有部分進口豬肉流入中國，進口豬肉是國內豬肉市場的一個補充和調節(jié)因素，對于滿足消費者需求、調節(jié)市場價格、促進產業(yè)升級等方面都具有一定的積極作用，因此進口豬肉仍然是有必要的。

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【華夏時報】三大豬企2024年賣了一億多頭豬！腌臘需求也難以提振豬價，養(yǎng)殖端加速出欄

雖然春節(jié)前豬肉需求有所增加，但整體需求增長相對有限，且受到豬肉價格較高的影響，部分消費者可能會選擇其他肉類替代，導致豬肉需求增長不及預期與此同時，部分養(yǎng)殖戶和企業(yè)可能擔心春節(jié)后價格會進一步下跌，因此選擇在12月集中出欄，這種預期導致市場供應增加，進而拉低價格”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴《華夏時報》記者 年底消費需求提振不足，步入2025年后的生豬市場會如何變化？ 楊志遠表示，Mysteel農產品預計2025年生豬月度價格呈現(xiàn)先跌后漲趨勢，全年均價水平14.8元—15.2元/公斤，同比跌幅10.67%。

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