Mysteel半年報(bào)：2025年下半年817小白雞或筑底回升

其三為替代品擠壓市場生豬與白羽肉雞市場上半年持續(xù)低位運(yùn)行，促使部分食品加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購小規(guī)格白羽肉雞，進(jìn)一步擠壓817市場需求，養(yǎng)殖端受屠宰虧損和毛雞價(jià)格低位的牽連，上雞積極性一定程度受挫，影響了價(jià)格表現(xiàn)；豬肉替代效應(yīng)增強(qiáng)，2025年上半年生豬價(jià)格低位運(yùn)行，與雞肉價(jià)差縮窄，分流肉類消費(fèi) 2025年上半年817小白雞價(jià)格整體呈現(xiàn)“N”的走勢，經(jīng)歷了1-2月的相對高位運(yùn)行后，3月起進(jìn)入下行通道，6月跌至年內(nèi)低點(diǎn)：其中高點(diǎn)3.95元/斤出現(xiàn)在1月份，受春節(jié)前備貨行情拉動，價(jià)格出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2025年7月及后期生豬價(jià)格走勢分析

具體來看： 上旬：出欄壓力有限，豬價(jià)延續(xù)漲勢；中下旬：或因供應(yīng)端邊際放量轉(zhuǎn)向震蕩回調(diào)短期價(jià)格走勢的關(guān)鍵變量在于集團(tuán)場出欄節(jié)奏及二次育肥入場進(jìn)度 下半年生豬市場展望 從產(chǎn)能基礎(chǔ)數(shù)據(jù)看，前期能繁母豬存欄量及新生仔豬數(shù)量仍支撐供大于求的基本面格局尚未根本扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)上半年價(jià)格中樞將高于下半年，三季度價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于四季度： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三季度（7-9月）：7-8月受前期仔豬腹瀉疫情及正常生產(chǎn)排期影響，商品豬供應(yīng)處于爬升階段，疊加二次育肥階段性入場，預(yù)計(jì)7月成為下半年價(jià)格高點(diǎn)；9月受開學(xué)季消費(fèi)提振及國慶前備貨需求拉動，但隨氣溫轉(zhuǎn)涼，生豬供應(yīng)逐步增加，價(jià)格或面臨回調(diào)壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國玉米價(jià)格整體表現(xiàn)穩(wěn)定

目前原料價(jià)格偏強(qiáng)，企業(yè)挺價(jià)為主，個別企業(yè)價(jià)格偏高限制接單，價(jià)格小幅松動 華南地區(qū)：今日華南銷區(qū)玉米淀粉市場價(jià)格表現(xiàn)一般，短期上下游購銷據(jù)量議價(jià)成交為主，個別量大議價(jià)空間20-30元/噸，短期內(nèi)供需結(jié)構(gòu)趨勢性變化暫無 三、飼料養(yǎng)殖動態(tài) 今日早間全國生豬價(jià)格北跌南穩(wěn)，北方二育補(bǔ)欄情緒告一段落，入場明顯減量；南方受階段性二育支撐，價(jià)格略漲，但下游需求支撐有限，南北價(jià)格分化，短期豬價(jià)仍呈偏弱調(diào)整。

日評

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

春節(jié)結(jié)束后，消費(fèi)季節(jié)性回落的情況下，價(jià)格也有所回歸但在2月底農(nóng)業(yè)部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（2024年修訂）》，雖然價(jià)格短期并未有明顯異動，但就上半年后續(xù)價(jià)格表現(xiàn)來看，產(chǎn)能調(diào)控方案對生豬產(chǎn)能去化的影響較為深遠(yuǎn)，價(jià)格得到了有力支撐下半年能繁母豬存欄增幅環(huán)比持續(xù)保持增加三季度雖然隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策，消費(fèi)有一定回暖，但牛羊肉價(jià)格有所壓制，對豬價(jià)形成較大壓力，傳統(tǒng)旺季需求也難有體現(xiàn)，以及在目前生豬工業(yè)化生產(chǎn)的背景下，供給明顯大于需求端增量。

觀點(diǎn)

Mysteel：共振與分化——2024年上半年主要大宗商品板塊價(jià)格走勢分析

春節(jié)結(jié)束后，消費(fèi)季節(jié)性回落的情況下，價(jià)格也有所回歸但在2月底農(nóng)業(yè)部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（2024年修訂）》，雖然價(jià)格短期并未有明顯異動，但就上半年后續(xù)價(jià)格表現(xiàn)來看，產(chǎn)能調(diào)控方案對生豬產(chǎn)能去化的影響較為深遠(yuǎn)，價(jià)格得到了有力支撐整體看來，生豬價(jià)格變化基本也源自于對供應(yīng)端的影響 豆粕/大豆 前期全球大豆累庫背景下，價(jià)格持續(xù)受到壓制。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：造肉成本低 二育或?qū)⒊蔀橹?024年豬價(jià)的主力軍

自春節(jié)后以來，國內(nèi)生豬期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)出乎意料之外，在宏觀市場的帶動以及去年冬季疫情的渲染下，漲價(jià)時間均比預(yù)期中提前不少，節(jié)奏快于常理，這也是市場中的魅力所在目前，在經(jīng)過一段時間的回調(diào)過后，市場存在兩種聲音，一種是現(xiàn)貨頂部已現(xiàn)，一種是還有一波高點(diǎn)出現(xiàn)本文，主要從影響豬價(jià)的另一主要因素—二育群體，來發(fā)表對未來豬價(jià)的簡單看法 造肉成本低 2024年大概率是二育的賺錢之年 上表為部分二育養(yǎng)殖場根據(jù)飼料成本、藥品、租金等費(fèi)用下，在標(biāo)豬不同的價(jià)格階段進(jìn)場養(yǎng)至45天左右出欄的成本測算下，我們可以看出，2024年上半年進(jìn)場的二育群體在不追高的情況下，基本都是屬于盈利的階段，由于經(jīng)歷了去年一波疫情過后，散戶群體的逐漸退出，今年國內(nèi)飼料企業(yè)外銷異常艱巨，行業(yè)不景氣的環(huán)境下，飼料內(nèi)卷嚴(yán)重，2024年飼料價(jià)格對于二育群體來說是一個非常大的吸引力。

熱點(diǎn)分析

【證券時報(bào)】這一行業(yè)已成功扭虧，相關(guān)公司股價(jià)連續(xù)上漲！后市怎么走？

整體而言，4月份生豬養(yǎng)殖均處于盈利狀態(tài)，后期伴隨著豬價(jià)的上漲，未來生豬養(yǎng)殖盈利或進(jìn)一步擴(kuò)大 中糧期貨也認(rèn)為，能繁母豬的減量以及疫情的損失基本已經(jīng)驗(yàn)證，未來可出欄生豬頭數(shù)逐漸減少毋庸置疑，這些從前期價(jià)格表現(xiàn)、一季度存欄數(shù)據(jù)、飼料銷量數(shù)據(jù)都可以說明去年冬季疫情減量造成了短時間供應(yīng)快減，對于未來生豬出欄可能有一定的“脈沖效應(yīng)”，價(jià)格存在短時間快漲可能 銀河期貨近期研報(bào)分析，4月份現(xiàn)貨價(jià)格回落深度有限，一定程度反應(yīng)了1—3月價(jià)格上漲更多因供應(yīng)減少所致，也間接反應(yīng)了疫情的影響，但這仍然需要5月份體重進(jìn)一步去化后在價(jià)格反應(yīng)上的確定。

媒體報(bào)道

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】春節(jié)后豬市偏弱運(yùn)行，仔豬價(jià)格逆勢連漲6周

春節(jié)過后，生豬價(jià)格回落2月27日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2月第4周畜產(chǎn)品和飼料集貿(mào)市場價(jià)格情況，當(dāng)周全國生豬平均價(jià)格15.02元/公斤，比前一周下跌2.1%春節(jié)后豬市持續(xù)低迷，但受部分養(yǎng)殖戶后移出欄量、二育戶進(jìn)場、月末情緒看漲等因素影響，元宵節(jié)前后，豬價(jià)有所反彈 目前生豬市場供應(yīng)偏寬松，對于后市豬價(jià)，受訪分析師仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度與生豬價(jià)格表現(xiàn)不同，近期仔豬價(jià)格大幅走高農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，1月第3周開始，仔豬價(jià)格連漲6周。

媒體報(bào)道

【財(cái)聯(lián)社】春節(jié)備貨疊加天氣影響：豬價(jià)短期連續(xù)拉漲！上市豬企樂觀看待今年價(jià)格？

春節(jié)備貨開啟，生豬價(jià)格連續(xù)上漲，進(jìn)入1月下旬全國均價(jià)已經(jīng)上漲超2元/公斤，部分養(yǎng)殖端短期內(nèi)成功逃離虧損區(qū)間 財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，近期豬價(jià)連續(xù)上漲除了春節(jié)備貨開啟需求上升以外，還有天氣因素的影響短期來看，供需利好刺激下，豬價(jià)或維持震蕩趨勢長遠(yuǎn)來看，今年從二季度開始有望逐漸回暖好于去年同期，“全年來看，預(yù)計(jì)2024年整體價(jià)格表現(xiàn)相比2023 年更樂觀一些”牧原股份（002714.SZ）有關(guān)人士透露。

媒體報(bào)道

生豬行業(yè)能迎來轉(zhuǎn)機(jī)嗎？

而2023年持續(xù)下跌的核心在于供應(yīng)嚴(yán)重過剩，全年處于消化活體及凍品庫存階段，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)為磨底形態(tài) 2024年上半年可能是本輪豬周期最后一次探底 “總體來看，能繁母豬處于高位，養(yǎng)殖效率顯著提升注定了2023年生豬市場全行業(yè)虧損”葉波表示 在王俊看來，2023年豬價(jià)持續(xù)下跌并運(yùn)行在成本線以下，本質(zhì)原因還是供過于求。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：對近期豬市行情的簡單看法

進(jìn)入12月份以來，原本市場期待的腌臘需求所帶動的大豬價(jià)格上漲并未如期而至，生豬市場行情產(chǎn)生一定差異變化在傳統(tǒng)腌臘旺季時期，市場上300斤以上肥豬價(jià)格通常會有較好的價(jià)格表現(xiàn)，但是今年卻格外的異常，今年肥豬價(jià)格上漲動力不足，相反由集團(tuán)場拉漲的標(biāo)豬價(jià)格在12月初至12月中下旬出現(xiàn)一定程度的拉升，接近兩周左右的上漲時間，豬價(jià)由12月8日的13.56元/公斤上漲至12月19日的14.82元/公斤，漲幅為9.29%，針對近期的此行情，為此發(fā)表一些簡單的看法。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)花生價(jià)格平穩(wěn)偏弱運(yùn)行（20231213）

花生油企業(yè)近期對完成前期訂單，受原料價(jià)格支撐，花生油價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，目前國內(nèi)一級普通花生油報(bào)價(jià)15600-16000元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)；小榨濃香型花生油市場主流報(bào)價(jià)為18700元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，近期進(jìn)口大豆到港偏多，油廠壓榨利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)拉動開機(jī)率上行，而下游需求表現(xiàn)一般，雖然在生豬價(jià)格回升情況下，下游提貨增加，但目前油廠大豆及豆粕庫存仍保持同期高位，短期連粕跟隨美豆震蕩上行，中長期豆粕仍以偏空對待 。

市場提示

Mysteel日報(bào)：花生產(chǎn)區(qū)不溫不火，價(jià)格略顯弱勢

花生油企業(yè)近期對完成前期訂單，受原料價(jià)格支撐，花生油價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，目前國內(nèi)一級普通花生油報(bào)價(jià)15600-16000元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)；小榨濃香型花生油市場主流報(bào)價(jià)為18700元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，近期進(jìn)口大豆到港偏多，油廠壓榨利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)拉動開機(jī)率上行，而下游需求表現(xiàn)一般，雖然在生豬價(jià)格回升情況下，下游提貨增加，但目前油廠大豆及豆粕庫存仍保持同期高位，短期連粕跟隨美豆震蕩上行，中長期豆粕仍以偏空對待 。

日評