Mysteel：庫(kù)存壓力下10月熱卷價(jià)格的區(qū)域化表現(xiàn)

9月26日熱軋板卷周情緒指數(shù)為49.6%，相較于上月有所回落，周初因原料成本支撐和鋼廠利潤(rùn)改善，情緒曾小幅修復(fù)，但周尾受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)疲軟、利空消息影響，商家心態(tài)轉(zhuǎn)向理性，多以降價(jià)出貨為主，導(dǎo)致價(jià)格承壓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.1%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回升，表明制造業(yè)企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期向好從行業(yè)看，汽車(chē)、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均位于57.0%以上較高景氣區(qū)間，相關(guān)企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展信心較強(qiáng)。

研究報(bào)告

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

隨著四季度傳統(tǒng)淡季臨近，疊加北方環(huán)保限產(chǎn)逐步加碼，供給端收縮預(yù)期增強(qiáng)，或?qū)⒉糠謱?duì)沖累庫(kù)帶來(lái)的價(jià)格壓力而在成本端，鐵礦石與焦炭價(jià)格高位震蕩，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)承壓，倒逼其進(jìn)一步優(yōu)化原料庫(kù)存結(jié)構(gòu)與排產(chǎn)計(jì)劃預(yù)計(jì)在低周轉(zhuǎn)、高成本環(huán)境下，熱軋板卷價(jià)格將維持窄幅波動(dòng)格局 六、需求端 1. 汽車(chē)行業(yè)：新能源驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng) 汽車(chē)行業(yè)作為熱卷需求的核心領(lǐng)域，2024年產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2790.3萬(wàn)輛和2794萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.9%和3.7%，2025年延續(xù)小幅上行趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：印度板材偏弱運(yùn)行 歐美價(jià)格承壓（9.5-9.12)

盡管需求溫和，但供應(yīng)過(guò)剩、庫(kù)存高企以及進(jìn)口資源到港量增加持續(xù)壓制價(jià)格情緒市場(chǎng)參與者普遍持觀望態(tài)度，一方面關(guān)注商品及服務(wù)稅（GST）從28%下調(diào)至18%后對(duì)汽車(chē)等行業(yè)需求的提振效果，另一方面擔(dān)憂(yōu)進(jìn)口資源通過(guò)預(yù)先許可證持續(xù)流入，進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力另外，隨著杜爾加普迦節(jié)的臨近，運(yùn)輸和物流將受到影響，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)低迷，持續(xù)到排燈節(jié)短期來(lái)看，市場(chǎng)仍缺乏上行支撐，價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)震蕩截至發(fā)稿，印度主流熱軋板卷現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)格49400盧比（約559美元）/噸EXW孟買(mǎi)，周環(huán)比下跌100盧比（約1美元）/噸；孟買(mǎi)市場(chǎng)主流交易價(jià)格在49250-50000盧比（約558-566美元）/噸EXW左右。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：汽車(chē)行業(yè)月報(bào)（2025-8）

但如果需求不及預(yù)期，庫(kù)存可能會(huì)繼續(xù)累積，壓制價(jià)格上漲 需求方面，“以舊換新”政策持續(xù)，可能會(huì)對(duì)家電、汽車(chē)用鋼需求有一定的刺激作用同時(shí)，隨著制造業(yè)旺季的到來(lái)，下游企業(yè)的備貨需求可能會(huì)增加，帶動(dòng)冷軋板卷需求回升 （2）熱軋板卷：9月熱卷價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 從宏觀層面來(lái)看，9月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率較大而中美關(guān)系的緩和或也仍將持續(xù)。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：東南亞板材穩(wěn)中有變 印度承壓下行（8.29-9.5)

俄羅斯資源到港進(jìn)一步加劇本土供應(yīng)壓力，而高庫(kù)存、北部洪災(zāi)、IT行業(yè)裁員等宏觀經(jīng)濟(jì)因素也持續(xù)抑制消費(fèi)意愿盡管商品及服務(wù)稅（GST）修訂將于9月22日生效、有望中長(zhǎng)期提振汽車(chē)用鋼需求，但短期來(lái)看，供需失衡仍使價(jià)格承壓，市場(chǎng)去庫(kù)緩慢，貿(mào)易商多維持觀望，靜待實(shí)質(zhì)性需求復(fù)蘇截至發(fā)稿，印度主流熱軋板卷現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)格49500盧比（約561美元）/噸EXW孟買(mǎi)，周環(huán)比下跌250盧比（約3美元）/噸；孟買(mǎi)市場(chǎng)主流交易價(jià)格在49500-50000盧比（約561-566美元）/噸EXW左右。

周報(bào)

Mysteel：冷軋板卷價(jià)格沖高 階段性仍將承壓運(yùn)行

近期雙焦市場(chǎng)價(jià)格大漲，投機(jī)需求大，未來(lái)回落風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高 熱卷方面，作為冷軋的主要原材料，熱卷價(jià)格上漲，會(huì)使冷軋的生產(chǎn)成本增加7月以來(lái)，熱軋板卷行情呈現(xiàn)“逆境翻盤(pán)”的局面，于傳統(tǒng)需求淡季開(kāi)始上漲模式，基于低庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)情況，熱軋板卷短期內(nèi)價(jià)格或相對(duì)堅(jiān)挺，從而對(duì)冷軋板卷價(jià)格起到一定的支撐作用 三、下游需求情況 從汽車(chē)制造業(yè)來(lái)看，今年1月至6月期間，汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)展現(xiàn)出積極向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)

土耳其上半年汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)4.7% 新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速擴(kuò)張

” 他還指出，近期出臺(tái)的政策對(duì)鼓勵(lì)新能源汽車(chē)投資起到了積極作用值得關(guān)注的是，中國(guó)汽車(chē)制造商比亞迪（BYD）宣布將在土耳其建設(shè)新能源汽車(chē)及插電式混合動(dòng)力車(chē)生產(chǎn)工廠，這一舉措有望進(jìn)一步完善土耳其新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 原材料方面，截至7月15日，土耳其熱軋板卷價(jià)格為530美元/噸EXW，較上周下跌5美元/噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：三大價(jià)差視角下的鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)分析

從需求端來(lái)看，2025 年上半年下游家電、汽車(chē)等行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，終端消費(fèi)動(dòng)力不足，對(duì)冷軋產(chǎn)品需求受限，而熱軋板卷因在基建等領(lǐng)域有一定需求，表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，使得鍍熱價(jià)差小幅收窄 三、國(guó)營(yíng)-民營(yíng)鍍鋅價(jià)差先揚(yáng)后抑 國(guó)民營(yíng)價(jià)差也是影響鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)的重要因素。

日?qǐng)?bào)

美國(guó)鋼材市場(chǎng)情緒趨穩(wěn) 采購(gòu)行為更趨謹(jǐn)慎

目前，美國(guó)熱軋板卷價(jià)格保持相對(duì)平穩(wěn)盡管部分鋼廠宣布的掛牌價(jià)仍處高位，但市場(chǎng)反饋的可成交價(jià)格多集中在較低區(qū)間，尤其是中西部地區(qū)部分鋼廠的交易水平明顯低于指導(dǎo)報(bào)價(jià)，顯示買(mǎi)方壓價(jià)意愿較強(qiáng) 從需求層面看，多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)7月終端消費(fèi)將維持在6月水平，部分企業(yè)提到汽車(chē)及OEM行業(yè)需求仍有支撐，但建筑板塊整體表現(xiàn)偏弱。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：東南亞本土市場(chǎng)板材價(jià)格承壓 歐洲本土市場(chǎng)將面臨更大壓力（5.30-6.6)

季風(fēng)導(dǎo)致市場(chǎng)情緒承壓，國(guó)內(nèi)終端汽車(chē)和成品行業(yè)的鋼鐵消費(fèi)放緩，出口因不具價(jià)格優(yōu)勢(shì)而低迷鋼廠尚未發(fā)布月度報(bào)價(jià)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)鋼廠官方報(bào)價(jià)將保持不變，但根據(jù)市場(chǎng)行情或會(huì)提供折扣進(jìn)口方面，中國(guó)和日本的鋼材將于7月到貨，俄羅斯鋼材因獲得保障性關(guān)稅豁免，其進(jìn)口活動(dòng)再次活躍，從俄羅斯進(jìn)口的到岸卷材聽(tīng)聞可交易價(jià)格為50500盧比/噸（591美元/噸），主要用于制造管材截至發(fā)稿，印度主流熱軋板卷現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)格穩(wěn)定在51500盧比/噸（約603美元/噸）EXW孟買(mǎi)；孟買(mǎi)市場(chǎng)主流交易價(jià)格徘徊在51500盧比/噸（約603美元/噸）EXW。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：6月鍍鋅板卷或繼續(xù)保持弱勢(shì)下行走勢(shì)

2.截至5月31日，24城出臺(tái)28條樓市松綁政策，其中多地政策聚焦于城中村改造、高品質(zhì)住房供給、收購(gòu)存量商品房等3.美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間30日表示，將把進(jìn)口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%，該決定從自6月4日起生效 筆者認(rèn)為，就5月末各方呈現(xiàn)的情況來(lái)看，6月份市場(chǎng)仍然是存在較多不確定因素，首先從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，當(dāng)前6月底到7月是傳統(tǒng)的家電淡季，且新能源汽車(chē)的接單不暢，從上個(gè)月開(kāi)始不少鋼廠就加大了對(duì)市場(chǎng)的投放量且優(yōu)惠政策可談的空間性較大，延續(xù)到6月在鋼廠不主動(dòng)減量的情況下，市場(chǎng)5月份的資源陸續(xù)到庫(kù)，疊加現(xiàn)貨價(jià)格止跌跡象不明顯，弱勢(shì)下行或?yàn)橹骰{(diào)，不過(guò)品種間價(jià)差的走勢(shì)尤其是熱軋板卷價(jià)格的變化是關(guān)注點(diǎn)，期貨盤(pán)面熱卷和現(xiàn)貨價(jià)格已有分化，后期如若現(xiàn)貨熱卷價(jià)格補(bǔ)跌，那么鍍鋅板卷現(xiàn)貨價(jià)格也將跟隨調(diào)整，預(yù)計(jì)6月份鍍鋅板卷將繼續(xù)保持下行的走勢(shì)。

品種月報(bào)

Mysteel：鋼廠內(nèi)供增量明顯 冷熱軋后市預(yù)期如何

當(dāng)前下游家電、汽車(chē)等行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，終端消費(fèi)動(dòng)力不足，導(dǎo)致冷軋產(chǎn)品市場(chǎng)需求受限，價(jià)格上行乏力，進(jìn)而壓縮冷熱價(jià)差空間從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)來(lái)看，熱軋作為冷軋上游原料，其產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的供給增加，使得價(jià)格承壓，對(duì)冷軋形成成本支撐弱化，促使冷熱價(jià)差縮窄此外，熱軋金融屬性較強(qiáng)，期貨市場(chǎng)活躍度高，資金博弈加劇，價(jià)格波動(dòng)頻繁當(dāng)市場(chǎng)情緒偏空時(shí)，熱軋現(xiàn)貨跟跌速度通?？煊诶滠垼布铀倭死錈醿r(jià)差的收窄趨勢(shì) 三、庫(kù)存表現(xiàn)分化 截至4月24日，全國(guó)冷軋板卷總庫(kù)存為165.92萬(wàn)噸，周環(huán)比微減0.53萬(wàn)噸，月環(huán)比增加5.2萬(wàn)噸；全國(guó)熱軋板卷總庫(kù)存為367.69萬(wàn)噸，周環(huán)比減少6.86萬(wàn)噸，月環(huán)比減少28.27萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：土耳其鋼材價(jià)格下跌 需求疲軟受全球鋼材市場(chǎng)波動(dòng)影響（2025.4.17）

熱軋板卷的出廠價(jià)從4月4日的600-620美元/噸EXW下調(diào)至580-620美元/噸EXW，而冷軋板卷出廠價(jià)從700-720美元/噸EXW降至690-720美元/噸EXW盡管能源價(jià)格的上漲推動(dòng)了生產(chǎn)成本，但市場(chǎng)需求疲軟，鋼廠未能有效傳導(dǎo)成本壓力總體來(lái)看，市場(chǎng)的疲軟需求和全球經(jīng)濟(jì)的不確定性仍在影響土耳其鋼材市場(chǎng)，短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)持續(xù) 【進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】 【國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 韓國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：2025年第一季度產(chǎn)量微幅下降至101萬(wàn)輛 2025年第一季度，韓國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量為101萬(wàn)輛，同比下降1.1%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格趨弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波市場(chǎng)冷鍍板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌50元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格持平，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌10元/噸市場(chǎng)方面，早盤(pán)市場(chǎng)觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，隨著市場(chǎng)成交滯緩，現(xiàn)貨貿(mào)易商出貨壓力增加，午后讓價(jià)銷(xiāo)售為主綜合來(lái)看，當(dāng)前冷軋市場(chǎng)利潤(rùn)空間有所收窄，受下游汽車(chē)、家電等消費(fèi)預(yù)期下滑及庫(kù)存去化放緩影響，市場(chǎng)普遍看空，價(jià)格下行壓力顯著。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：從價(jià)差角度淺析冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)變化

一、全國(guó)冷熱價(jià)差高位運(yùn)行 筆者統(tǒng)計(jì)近三年冷熱板卷價(jià)格走勢(shì)及相應(yīng)價(jià)差，從十二月中旬開(kāi)始全國(guó)冷熱板卷均價(jià)價(jià)差一直高于700元/噸，高點(diǎn)出現(xiàn)在今年年初1月9日達(dá)到810元/噸，熱軋板卷作為冷軋板卷的直接原料之一的情況下，熱軋板卷持續(xù)的弱勢(shì)下跌也帶來(lái)冷軋板卷的弱勢(shì)運(yùn)行，但整體來(lái)看冷軋板卷的情況要好于熱軋板卷，主要原因還是市場(chǎng)整體資源不多，加之汽車(chē)家電行業(yè)以及下游終端的需求支撐。

主編視角

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

Mysteel：貿(mào)易關(guān)稅摩擦再起 國(guó)內(nèi)焊管影響如何

2024年中國(guó)焊管下游需求占比主要是建筑20.1%、鋼結(jié)構(gòu)15.92%、市政工程14.99%、能源9.37%等領(lǐng)域，除了部分能源管道與制造業(yè)產(chǎn)品會(huì)有一定量的出口外，其他下游領(lǐng)域出口占比較少，而受間接出口影響較大的汽車(chē)、家電與工程機(jī)械等下游領(lǐng)域，其用管需求占比少，以此推斷加征關(guān)稅對(duì)焊管間接出口影響十分有限 4.熱卷出口壓力增大 價(jià)格中樞或?qū)⑾乱?近年在熱軋板卷產(chǎn)能驟增的同時(shí)，其出口也屢創(chuàng)新高，2024年熱卷出口量2747.38萬(wàn)噸，同比增加31%，占同年鋼材整體出口比重為24.74%。

主編視角

Mysteel參考丨冷熱板卷價(jià)差邏輯推演與中期市場(chǎng)行情判斷

而當(dāng)前冷熱價(jià)差已經(jīng)較長(zhǎng)一段時(shí)間保持500-700元/噸的差距，就生產(chǎn)企業(yè)的盈利角度來(lái)看，冷軋板卷無(wú)疑是利潤(rùn)空間最好的品種，就單普材而言，如家電板、深沖材、汽車(chē)鋼等利潤(rùn)空間將會(huì)更高那么冷熱價(jià)差之所以能擴(kuò)大無(wú)非就是幾個(gè)方面的原因：1、鋼廠方面冷軋板卷終端訂單好于熱軋，市場(chǎng)資源投放少，價(jià)格堅(jiān)挺；2、市場(chǎng)需求好于熱軋板卷，庫(kù)存偏低，價(jià)格能夠保持具體來(lái)看： 1.2024年冷熱軋下游行業(yè)情況 熱軋板卷重點(diǎn)的相關(guān)行業(yè)包括工程機(jī)械、鋼結(jié)構(gòu)等，冷軋板卷則是以家電、汽車(chē)為代表的制造業(yè)。

Mysteel參考

【長(zhǎng)沙泰能】預(yù)計(jì)2025年熱卷均價(jià)較2024年繼續(xù)下滑，但跌幅可能收窄

家電與汽車(chē)行業(yè)雖有發(fā)展，但主要使用高端熱軋品種鋼產(chǎn)品，且多與鋼廠直接對(duì)接，對(duì)市場(chǎng)成交帶動(dòng)有限外需上，2024年熱軋板卷出口雖創(chuàng)歷史新高，但因低價(jià)資源出口引發(fā)多國(guó)反傾銷(xiāo)調(diào)查，2025年出口可能受限，出口量下滑供需矛盾加劇 2024年底的經(jīng)濟(jì)會(huì)議指出2025年將實(shí)行適度寬松的貨幣政策，這可能會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于2025年資金流動(dòng)性的期待，一定程度上緩解價(jià)格跌勢(shì)，但消息面驅(qū)動(dòng)往往時(shí)效性較短 預(yù)計(jì)2025年熱卷均價(jià)較2024年繼續(xù)下滑，但跌幅可能收窄。

熱軋板卷

Mysteel年報(bào)：2025年鍍鋅板卷產(chǎn)能繼續(xù)釋放，市場(chǎng)價(jià)格或有下行壓力

2025年預(yù)計(jì)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)上漲趨勢(shì)繼續(xù)維持，在以舊換新等長(zhǎng)期政策支持下，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍保持積極向好發(fā)展，但在各國(guó)對(duì)中國(guó)的反傾銷(xiāo)制裁下，汽車(chē)出口數(shù)據(jù)或出現(xiàn)回落 價(jià)格預(yù)判：2025年國(guó)內(nèi)外雙重壓力擠壓，市場(chǎng)仍然面臨下行趨勢(shì)2024年熱軋板卷價(jià)格偏低且前期庫(kù)存持續(xù)偏高，熱冷、熱鍍價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，給予冷軋、鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)一定的利潤(rùn)空間，下半年此優(yōu)勢(shì)逐漸減少那么2025年無(wú)論是熱軋、冷軋還是鍍鋅板卷價(jià)格重心或繼續(xù)下移。

Mysteel參考