[華中成品油周評]：原油收盤接連下跌 汽柴批發(fā)承壓下行（20250801-0807）

美國對俄制裁可能引發(fā)新的供應(yīng)風(fēng)險，地緣局勢不穩(wěn)定性增強，疊加傳統(tǒng)燃油旺季對油價的支撐延續(xù)本輪零售價擱淺或窄幅上漲，價格整體漲幅有限，區(qū)內(nèi)資源供應(yīng)充裕，但終端汽柴油需求提升有限，下游入市采購心態(tài)謹(jǐn)慎，市場成交難有改善，主營單位出貨壓力增加，或加大優(yōu)惠力度，汽柴批發(fā)價格承壓下跌 更多周度市場分析，請查看隆眾成品油周報。

周評

[成品油]：華中價格連續(xù)下跌 原因幾何？

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[成品油]：原油變化率負(fù)向波動 成品油價格迎年內(nèi)第六跌

一、原油變化率負(fù)向波動 成品油迎年內(nèi)第六跌 據(jù)隆眾資訊成品油分析師劉婷預(yù)測，2025年7月15日24時（也就是本周三零點），成品油調(diào)價窗口將再度開啟。

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[成品油]：成品油購銷疲弱 三季度汽柴油追漲乏力

本次調(diào)價過后，2025年成品油調(diào)價將呈現(xiàn)“六漲六跌兩擱淺”的格局下一次調(diào)價窗口將在2025年7月29日24時開啟，以當(dāng)前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調(diào)價開局將呈現(xiàn)小幅上調(diào)的趨勢展望后市，美國對產(chǎn)油國的制裁立場延續(xù)，且美國傳統(tǒng)燃油消費旺季仍在進(jìn)行中，不過OPEC+增產(chǎn)將在7-9月進(jìn)行，地緣局勢也有緩和趨勢，多空博弈跡象可能再度增強整體來看，預(yù)計下一輪成品油調(diào)價擱淺的概率較大 結(jié)合汽柴油批零利潤變化情況來看，汽油從6月份的1166元/噸的利潤均值，逐步提升至7月份的1565元/噸，主要是批發(fā)價格窄幅走跌，而原油雖有走跌，但仍處高位，導(dǎo)致批零利潤窄幅上漲。

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[船用油]: 備貨需求不及預(yù)期，船用重油出貨不暢價格回調(diào)

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

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[成品油]：成品油裂解價差連續(xù)六周上漲 汽柴走勢轉(zhuǎn)換

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[隆眾聚焦]：周內(nèi)汽柴油價格雖有上漲 后市價格行情預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截止2024年5月30日，全國汽油批發(fā)價格為8840元/噸，較5月24日漲77元/噸，環(huán)比上漲0.88%；柴油批發(fā)價格為7510元/噸，較5月24日漲124元/噸，環(huán)比上漲1.68% 煉廠集中檢修產(chǎn)量下跌明顯，汽柴油批發(fā)價格均漲 成本端來看，本周國際油價上漲，主要的利好因素為：OPEC+延期減產(chǎn)概率正在增強，美國傳統(tǒng)燃油消費旺季來臨，且地緣局勢仍存不穩(wěn)定性。

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[隆眾聚焦]：國內(nèi)汽柴油價格抗跌性增強 后市能否迎來上漲轉(zhuǎn)機？

汽油方面，近期隨著發(fā)改委零售限價兌現(xiàn)下調(diào)后，部分地區(qū)終端存階段性補貨行為，而國內(nèi)獨立煉廠汽油產(chǎn)出減少，煉廠出貨壓力較小，汽油價格雖有下跌，但整體跌幅有限；柴油方面來看，由于前期柴油價格跌至低位后，中下游存投機補貨操作增加，整體柴油出貨好轉(zhuǎn)，柴油庫存下跌，價格上漲 供需端利好指引可期，汽柴油批發(fā)價格或迎來上漲轉(zhuǎn)機 國際原油來看，OPEC+可能延期減產(chǎn)，美國傳統(tǒng)燃油消費旺季也即將開啟，預(yù)計下周國際油價或存小漲空間，但整體漲幅有限。

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[船用油]：9月20日全國內(nèi)貿(mào)船用燃料油價格匯總

匯總價格

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20230816）

一、趨勢定性分析 截至2023年8月16日，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量：9.17萬噸，較上周期8月9日庫存減少0.20萬噸，環(huán)比跌2.02%。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：8月1日全國內(nèi)貿(mào)船用燃料油價格匯總

【明日預(yù)測】內(nèi)貿(mào)船燃終端需求釋放持續(xù)低迷，船東對于高價燃油仍接受程度有限，明日成交或大局守穩(wěn)，預(yù)計明日國內(nèi)低硫180cst燃料油主流庫提批發(fā)價格4990-5150元/噸。

匯總價格

[隆眾聚焦]：區(qū)域?qū)Ρ蕊@現(xiàn)差異，北方市場優(yōu)勢減弱

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點聚焦

船用油市場一周前瞻（20221121）

一、關(guān)注點 1、原油：市場擔(dān)心美聯(lián)儲仍有可能大幅加息，經(jīng)濟衰退憂慮再度加劇，國際油價繼續(xù)下跌 2、上周期船燃混兌主料低硫瀝青料全國出廠加權(quán)均價周度跌67元/噸，或-1.07%，頁巖油跌幅-1.08%，水上油漲幅0.83%，煤柴漲幅在2.61%。

早間提示

船用油市場一周前瞻（20221114）

一、關(guān)注點 1、原油：美元匯率下跌帶來利好支撐，全球股市上漲提振市場氣氛，疊加局部疫情影響有望減弱，國際油價繼續(xù)上漲。

早間提示

[船用油]：8月29日山東市場船用油價格行情

國內(nèi)市場燃料油價格,國內(nèi)燃料油主流報盤

各區(qū)域價格

上半年汽柴供需矛盾凸顯 華南市場表現(xiàn)各異

進(jìn)入6月中下旬，因汽柴需求不佳，且主營趕量促銷，汽柴批發(fā)價格一路走低，而本輪零售價繼續(xù)呈現(xiàn)上調(diào)走勢，汽柴批零價差因此不斷寬幅上漲，因加油站零售利潤豐厚，多數(shù)加油站搞活動促銷，刺激燃油車消費近日，汽柴或仍存下跌空間，上半年汽柴批零價差最高值將出現(xiàn)在6月底 五、2022年上半年華南主營半年度任務(wù)完成進(jìn)度表現(xiàn)不一 上半年，國內(nèi)疫情多地散發(fā)，且受疫情影響國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，加之南方雨水天氣較多，汽柴需求較去年同期呈現(xiàn)下滑趨勢。

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印度通脹加速明顯，印度央行再加息幾無懸念

從今年1月份開始，印度CPI已經(jīng)連續(xù)4個月超過央行設(shè)定的6%的通脹容忍上限數(shù)據(jù)顯示，4月份印度通脹上漲主要由食品和燃油價格上漲推動與去年4月份相比，印度食品價格指數(shù)上漲8.1%，燃料價格指數(shù)上漲10.80%，衣服等穿戴類商品上漲9.85%需要注意的是，從4月8日開始，印度再次停止了汽柴油零售價格的更新這也就意味著，汽柴油價格的上漲尚沒有完全在CPI中體現(xiàn) 分析印度零售物價指數(shù)和批發(fā)價格指數(shù)等數(shù)據(jù)不難看出，印度通脹的動力來自于供給端，最主要是來自燃料價格的上漲。

國際

日本政府推出經(jīng)濟救助計劃應(yīng)對物價上漲

為緩解能源價格高企對日本經(jīng)濟的沖擊，日本政府今年1月即啟動油價上漲抑制機制，通過向燃油批發(fā)商提供最高每升5日元補貼、抑制油品批發(fā)價格，緩解零售端價格上漲，以將汽油平均零售價控制在每升170日元水平烏克蘭危機爆發(fā)后，日本政府已進(jìn)一步強化該補貼機制，加大補貼力度、延長補貼期限 據(jù)日本首相岸田介紹，隨著經(jīng)濟救助計劃出臺，本將于4月底到期的油價補貼政策期限將延長至今年9月底；汽油平均零售價控制目標(biāo)從172日元降至168日元；補貼額度由每升25日元提升至35日元。

國際

[船用油]：一季度內(nèi)貿(mào)船用重油批發(fā)市場出庫表現(xiàn)

一季度為航運市場和船燃市場需求淡季農(nóng)歷年前中下游有集中采購操作年前船用重油批發(fā)價格漲至高位，中下游擔(dān)心年后需求和價格齊跌，看空心態(tài)下采購謹(jǐn)慎，少量備貨，致使1月份出庫水平較2021年12月份下降近23%2-3月份，航運需求更加冷清，且運價持續(xù)偏低，貨少船多現(xiàn)狀令船燃加注需求下滑此時期船用重油價格持續(xù)大漲，高燃油成本令船東經(jīng)營壓力劇增，加之前期庫存消耗緩慢，多數(shù)船東減少補貨操作同時疫情和冬奧會、兩會對北方批發(fā)市場影響較大，導(dǎo)致北方出庫量下降。

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國內(nèi)成品油批發(fā)價格持續(xù)上漲 終端零售利潤背道而馳

后市來看，美國及英國宣布禁止進(jìn)口俄羅斯原油，油價擴大漲幅油價飆升推高了全球范圍內(nèi)的燃油零售價格，凸顯了能源成本上升對通脹的影響受地緣政治動蕩的因素支撐，短期內(nèi)國際油價仍有上行趨勢國內(nèi)疫情多點爆發(fā)，汽油需求短期內(nèi)或受抑制，而柴油需求逐漸恢復(fù)，但各地區(qū)主營單位多限價銷售，在下一輪調(diào)價之前上漲空間有限當(dāng)前汽柴油批發(fā)價格處于相對高位，導(dǎo)致中下游采購心態(tài)趨于謹(jǐn)慎預(yù)計短期內(nèi)汽柴油批發(fā)價格仍維持高位，國內(nèi)汽柴油理論綜合零售利潤弱勢盤整為主。

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