Mysteel解讀：從當(dāng)前棉花供需面分析價(jià)格走勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：隨著12月份的到來(lái)，2022年也迎來(lái)最后一個(gè)月，紡織行情依舊平平無(wú)奇棉價(jià)期價(jià)震蕩反彈，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力，棉市運(yùn)行仍承壓 預(yù)期帶動(dòng)期價(jià)上漲 棉花現(xiàn)貨跟漲乏力 圖1 2020-2022年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 隨著各地疫情逐步放開，市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期向好，帶動(dòng)棉花盤面震蕩反彈，截止12月25日，鄭棉主連收于13935元/噸，月環(huán)比上漲790元/噸，漲幅6.01%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

熱點(diǎn)聚焦

[純棉紗月評(píng)]：成本支撐較強(qiáng) 八月純棉紗上漲（2025年8月）

3）8月純棉紗下游棉紡織造開工率下跌 4.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 9月純棉紗市場(chǎng)延續(xù)出貨狀態(tài)，價(jià)格或?qū)⑿》蠞q9月棉花走勢(shì)或有上漲跡象，但振幅有限，純棉紗成本支撐變強(qiáng)，后期走勢(shì)仍主要圍繞需求端，大部分紡織企業(yè)對(duì)旺季仍有期待，純棉紗企業(yè)或整理運(yùn)行出貨為主，市場(chǎng)價(jià)格震蕩上漲月內(nèi)普梳環(huán)錠紡C32S市場(chǎng)主流區(qū)間參考20800-22800元/噸 更多月度市場(chǎng)分析，請(qǐng)查看隆眾資訊純棉紗月報(bào)。

周/月評(píng)

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來(lái)仍將面臨挑戰(zhàn)

眼下2024/25棉花年度即將結(jié)束，新棉上市的腳步也愈發(fā)臨近今年天氣情況整體表現(xiàn)良好，部分主產(chǎn)區(qū)棉花受到冰雹以及風(fēng)沙的影響，但整體表象影響不大，市場(chǎng)推測(cè)收獲時(shí)節(jié)或?qū)⑻崆邦A(yù)計(jì)9月15日左右軋花廠陸續(xù)開秤，“十一”前后或迎來(lái)籽棉交售的高峰期在今年部分地區(qū)種植面積和產(chǎn)量有變化的背景下，新年度籽棉開秤價(jià)能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場(chǎng)又將如何運(yùn)行？現(xiàn)筆者分析如下： 歷年籽棉價(jià)格走勢(shì) 圖1 近五年籽棉價(jià)格走勢(shì)圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價(jià)最高達(dá)11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價(jià)格雖偶有高開，但整體趨勢(shì)基本保持大致平穩(wěn)，收購(gòu)價(jià)多在5.5-7元/公斤水平波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

[滌棉紗周評(píng)]：需求平平，開機(jī)下滑（20250704-20250710）

周內(nèi)棉花價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，滌綸短纖市場(chǎng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏弱，利好因素不明朗，價(jià)格走勢(shì)偏弱，滌棉紗成本支撐仍存，而淡季深入，需求端無(wú)利好提振，紗線企業(yè)出貨困難，資金回籠有限，對(duì)于原料采買多以剛需為主；紗線市場(chǎng)價(jià)格重心區(qū)間震蕩截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價(jià)為15200元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價(jià)為18000元/噸，環(huán)比持平 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）成本：本棉花周均價(jià)15205元/噸，環(huán)比漲0.5%；滌綸短纖周均價(jià)6681元/噸，環(huán)比跌0.83%。

周/月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

紡企紡紗利潤(rùn)被大幅壓縮，4月份開始，隨著棉花價(jià)格大幅上漲，紡企紡紗利潤(rùn)繼續(xù)壓縮，最高虧損達(dá)到-1761元/噸，目前棉花價(jià)格仍較堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下半年紡企紡紗利潤(rùn)窄幅震蕩為主 七、下游市場(chǎng)分析 圖17 2023-2025年純棉32s環(huán)錠紡價(jià)格走勢(shì) 上半年棉紗市場(chǎng)呈現(xiàn) “成本支撐但需求乏力” 的特征，價(jià)格在旺季過(guò)后因需求回落而小幅調(diào)整，反映出紡織行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，上下游對(duì)后續(xù)市場(chǎng)信心不足，短期內(nèi)或延續(xù) “震蕩偏弱” 格局。

熱點(diǎn)分析

[滌棉紗周評(píng)]：終端需求平淡，紗企出貨緩慢（20250627-20250703）

滌綸短纖現(xiàn)貨流通仍然偏緊及油價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，滌綸短纖價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格高位震蕩，滌棉紗成本支撐較強(qiáng)，然終端需求缺乏利好提振，紗企成品庫(kù)存壓力較大，剛需采買為主，紗廠報(bào)價(jià)維穩(wěn)，整體盈利空間收窄截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價(jià)為15200元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價(jià)為18000元/噸，環(huán)比下滑0.79% 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）成本：本棉花周均價(jià)15130元/噸，環(huán)比漲1.62%；滌綸短纖周均價(jià)6737元/噸，環(huán)比跌1.32%。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：淡季深入，純棉紗震蕩下行

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅壓力猶存 純棉紗淡穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅談判對(duì)純棉紗市場(chǎng)的影響

熱點(diǎn)聚焦

[五一專題]： 2025年純棉紗市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

【導(dǎo)語(yǔ)】：臨近五一假期，部分小的紗廠有放假計(jì)劃，大多大型紗廠正常開工，整體開工率呈下滑態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[滌棉紗周評(píng)]：需求疲軟 滌棉紗弱穩(wěn)運(yùn)行（20250418-0424）

本周原料棉花及滌綸短纖走勢(shì)漲跌互現(xiàn)，然下游及終端市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性需求，滌棉紗整體走貨欠佳，部分紗廠降低開工負(fù)荷，場(chǎng)內(nèi)整體成交偏淡，市場(chǎng)成交價(jià)格趨向低端，市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價(jià)為15150元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價(jià)為18250，環(huán)比持平 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價(jià)13992元/噸，環(huán)比漲0.63%；滌綸短纖周均價(jià)6282元/噸，環(huán)比跌0.66%。

周/月評(píng)

[滌棉紗周評(píng)]：成本壓力緩解 加工費(fèi)修復(fù)（20250221-0227）

周內(nèi)棉花及滌綸短纖價(jià)格震蕩下行，成本壓力緩解，滌棉紗加工費(fèi)修復(fù)，然目前終端訂單增長(zhǎng)緩慢，坯布環(huán)節(jié)堵塞，滌棉紗整體新單有限，部分紗廠按單生產(chǎn)周內(nèi)紗廠調(diào)價(jià)意向不高，市場(chǎng)價(jià)格維持震蕩走勢(shì)截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價(jià)為15500元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價(jià)為18600，環(huán)比漲0.32% 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價(jià)14492元/噸，環(huán)比跌0.01%；滌綸短纖周均價(jià)6913元/噸，環(huán)比跌1%。

周/月評(píng)

[滌棉紗周評(píng)]：出貨欠佳 滌棉紗市場(chǎng)觀望心態(tài)明顯（20250214-0220）

近期棉花走勢(shì)偏暖，滌棉紗成本支撐仍存，而下游雖有開工，但因訂單不足，采購(gòu)積極性不高，滌棉紗企業(yè)整體庫(kù)存增加，僅少數(shù)紗廠可執(zhí)行訂單，場(chǎng)內(nèi)整體交投仍偏淡，滌棉紗企業(yè)按單商談為主，市場(chǎng)價(jià)格變化有限截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價(jià)為15500元/噸，環(huán)比持平；CVC 60/40 32S周均價(jià)為18540，環(huán)比漲0.22% 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價(jià)14494元/噸，環(huán)比漲1.27%；滌綸短纖周均價(jià)6983元/噸，環(huán)比跌0.21%。

周/月評(píng)

Mysteel解讀：棉紗實(shí)質(zhì)性矛盾未解決，價(jià)格上行有壓力

導(dǎo)語(yǔ)：“金九銀十”傳統(tǒng)紡織旺季表現(xiàn)較差，棉紗價(jià)格便開始持續(xù)性下調(diào)，截至1月23日，鄭紗主連收于19715元/噸，跌5元/噸，漲幅0.03%，當(dāng)前棉紗企業(yè)銷售壓力較大，且從企業(yè)利潤(rùn)來(lái)看，多處于虧損狀態(tài)，目前采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎小年過(guò)后，紡企多進(jìn)入春節(jié)假期，棉紗現(xiàn)貨價(jià)格暫無(wú)變動(dòng)，市場(chǎng)詢盤問價(jià)居多，多一單一議，建庫(kù)意愿一般 一、棉紗價(jià)格分析 圖1 2023-2025年純棉32s環(huán)錠紡價(jià)格走勢(shì) 由于紡服終端需求不佳，疊加原料棉花價(jià)格跌幅較大，下游織廠和棉紗貿(mào)易商下單謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)節(jié)后或弱勢(shì)震蕩調(diào)整

熱點(diǎn)分析

[滌棉紗周評(píng)]：原料棉花價(jià)格下行 滌棉紗市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng)（20241213-1219）

滌綸短纖價(jià)格漲后小幅回落，而棉花價(jià)格近期走勢(shì)下跌，成本支撐減弱，滌棉紗新單跟進(jìn)有限，個(gè)別紗廠執(zhí)行訂單，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎觀望情緒明顯，市場(chǎng)重心整體向低端靠攏，且CVC跌幅多于TC截至今日發(fā)稿，滌棉紗TC 65/35 32S周均價(jià)為15640元/噸，環(huán)比跌0.38%；CVC 60/40 32S周均價(jià)為18720，環(huán)比跌0.43% 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）成本：本周棉花周均價(jià)14220元/噸，環(huán)比跌1.73%；滌綸短纖周均價(jià)7004元/噸，環(huán)比漲0.84%。

周/月評(píng)

Mysteel解讀：新年度籽棉收購(gòu)相對(duì)平靜 萬(wàn)四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長(zhǎng)情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對(duì)部分區(qū)域棉花單產(chǎn)造成一些影響，部分研究人員對(duì)下調(diào)增產(chǎn)幅度預(yù)期的觀點(diǎn)達(dá)成一致，因此對(duì)于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來(lái)紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內(nèi)外盤面走勢(shì)略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 籽棉上市之前，結(jié)合市場(chǎng)各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預(yù)估價(jià)格皆不高，國(guó)慶節(jié)前期價(jià)持續(xù)上漲，預(yù)估價(jià)格雖有調(diào)整，但基本都以預(yù)期銷售價(jià)格計(jì)算成本上限，因而大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)較強(qiáng)的惜售心理而選擇順價(jià)銷售。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后棉價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

近期受外圍宏觀利好因素刺激，鄭棉期貨價(jià)格重回萬(wàn)四之上，截至9月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格14040元/噸，較月初上漲3.62%，市場(chǎng)信心略有提振當(dāng)前2024/25年度棉花上市在即，國(guó)慶節(jié)后棉價(jià)走勢(shì)如何演繹？且讓筆者做以下簡(jiǎn)要分析 籽棉開秤價(jià)格預(yù)期較低，對(duì)盤面支撐有限 近期新疆手采棉價(jià)格陸續(xù)開秤，機(jī)采棉收購(gòu)工作尚未啟動(dòng)，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)陸續(xù)上市。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：換季訂單略有下達(dá) 棉價(jià)小幅反彈（8.22-8.29）

本周市場(chǎng)因宏觀利好提振以及需求端略有改善表現(xiàn)，棉花期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)上漲；但因臨近新年度棉花上市，市場(chǎng)報(bào)價(jià)資源減少，部分企業(yè)銷售基差略有下調(diào)；紡織企業(yè)整體開工率不足，傳統(tǒng)金九旺季預(yù)期依舊不強(qiáng)，市場(chǎng)觀望情緒較濃結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)一周棉花價(jià)格或維持震蕩走勢(shì) 詳情請(qǐng)看周報(bào) 。

周評(píng)