Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢

隨著行業(yè)自律和各企業(yè)自發(fā)調整生產(chǎn)節(jié)奏，后續(xù)硅片供應量有望下降同時，硅片環(huán)節(jié)庫存水平偏低，據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會了解，截止4月17日，電池端硅片庫存約一周左右，數(shù)量相對有限，因此硅片短期偏弱運行但下降空間有限長期來看，行業(yè)自律控產(chǎn)或為價格企穩(wěn)提供契機，若后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同減產(chǎn)、優(yōu)化排產(chǎn)，或將可以緩解供需失衡壓力 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 需求："531“節(jié)點愈發(fā)臨近，光伏產(chǎn)業(yè)情緒趨于冷卻，終端光伏組件需求見頂，下游電池片廠家備貨節(jié)奏放緩，硅片需求隨之減弱，疊加國關稅政策及美國對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南東南亞四國的光伏產(chǎn)品雙反（反傾銷和反補貼）擾動供應鏈或加劇出口不確定性，進一步抑制市場信心，下游采購偏謹慎。

解讀

美國擬上調中企越南工廠光伏進口關稅

美國商務部本次最新的對越南光伏產(chǎn)品的反補貼關稅調整正是基于2024年12月的初步裁定，根據(jù)華盛頓律師事務所Wiley Rein分析，各企業(yè)稅率如下： 在貿易調查中，美國商務部認定，中國政府通過低于市場價格的方式向在越南設廠的中國企業(yè)提供硅片、光伏玻璃等核心原材料，這構成了不正當?shù)恼a貼。

下游動態(tài)

預計今年新增裝機增速放緩，光伏企業(yè)系統(tǒng)性經(jīng)營風險仍存，但產(chǎn)業(yè)鏈價格已回暖

此外，硅片出口量同比下降13.3% “過去對光伏行業(yè)做總結，總是非常樂觀，高歌猛進，但是今年不一樣了”中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華在會上表示，預計2025年全球光伏裝機將繼續(xù)保持增長，但增速將會放緩樂觀預測，2025年全球光伏新增裝機同比增長10% 需要注意的是，企業(yè)經(jīng)營方面的系統(tǒng)性風險壓力更大由于產(chǎn)品價格快速下降，光伏企業(yè)盈利空間被嚴重壓縮，部分中小企業(yè)宣告破產(chǎn)；據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，已有33家光伏上市公司發(fā)布業(yè)績預告，其中大部分內容是營收減少、業(yè)績由盈轉虧，以及業(yè)績不及預期導致項目暫停、股權變更等。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內光伏市場運行情況

由于前期硅片拉晶廠積極備貨，原料庫存處于充裕狀態(tài)，因此下游各環(huán)節(jié)對當前價格的觀望情緒濃厚當下市場關注點主要集中于上游挺價的實際成交效果與節(jié)后光伏終端需求的承接能力 光伏組件方面，在春節(jié)假期期間，特朗普簽署命令，決定對加拿大和墨西哥商品加征 25% 的關稅，同時對中國商品額外征收 10% 的關稅，這一舉措再次使光伏產(chǎn)業(yè)受到波及該政策可能會對原本計劃通過在墨西哥或加拿大建廠進而進入美國市場的組件企業(yè)產(chǎn)生影響。

熱點聚焦

[液氬]：2024年液氬價格下行為主 2025年1月價格預計延續(xù)弱勢

導語 2024年12月已經(jīng)過半，國內液氬均價跌破600元/噸至588.89元/噸，是自2022年以來的最低價格。

熱點聚焦

價格穩(wěn)了？光伏全年新增裝機預期上調，海外產(chǎn)能逐漸起勢

在5日進行的中國光伏行業(yè)年度大會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華用“砥礪前行”總結光伏行業(yè)在2024年表現(xiàn)：國內制造端、應用端和出口量三項數(shù)據(jù)穩(wěn)定提升，但產(chǎn)業(yè)鏈價格、制造端產(chǎn)值、出口額等數(shù)據(jù)同比下降明顯 根據(jù)協(xié)會披露數(shù)據(jù)，2024年1-10月，多晶硅產(chǎn)量約158萬噸，硅片產(chǎn)量約608GW，電池片產(chǎn)量約510GW，光伏組件產(chǎn)量約453GW，產(chǎn)量同比增長均超20%但產(chǎn)品價格呈現(xiàn)大幅走低，其中多晶硅價格下滑超35%，硅片價格下滑超45%，電池片、組件價格下滑超25%。

聚焦

中國光伏行業(yè)協(xié)會理事長曹仁賢：前三季度光伏制造端和應用端均保持增長

在12月5日舉行的中國光伏行業(yè)年度大會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會理事長、陽光電源董事長曹仁賢表示，今年前三季度，光伏制造端規(guī)模保持增長，多晶硅、硅片、電池組件各環(huán)節(jié)產(chǎn)量同比增長均超過20%；應用端的需求持續(xù)增長，今年1~10月份我國光伏新增裝機181GW，同比增長27%，海外市場需求熱度增加，前10月我國光伏電池及組件出口同比分別增長40%、15%他同時表示，要清楚地認識到行業(yè)發(fā)展面臨諸多困難：供需失衡之下，產(chǎn)品價格持續(xù)走低，企業(yè)利潤空間遭受嚴重擠壓；貿易保護主義抬頭，我國光伏企業(yè)在國際市場上遭遇了非常不公平的待遇，出口受到較大阻力。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：光伏“自律協(xié)議”再起波折，電池價格松動下行（20241216-20241220）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：臨近期貨上市，需求向好價格回暖 多晶硅環(huán)節(jié)價格有小幅調漲。

周報

Mysteel：光伏《規(guī)范條件》發(fā)布，后續(xù)新增產(chǎn)能門檻提高

中國光伏協(xié)會也呼吁企業(yè)依法合規(guī)地參與市場競爭，不要進行低于成本的銷售與投標，避免低于成本投標帶來產(chǎn)品和服務質量的下降 此外光伏行業(yè)本身從四季度開始就增加了線下或線上的溝通會議頻次，討論的重點也是行業(yè)價格和產(chǎn)能開工等問題，從目前月產(chǎn)出來看各環(huán)節(jié)相較于前期確實有明顯下降，尤其是多晶硅和硅片環(huán)節(jié)但目前光伏市場供需錯配問題還是較為明顯，各環(huán)節(jié)庫存壓力也在持續(xù) 不積跬步，無以至千里;不積小流，無以成江海。

熱點聚焦

中國光伏行業(yè)協(xié)會：本次行業(yè)波動造成的虧損規(guī)模遠超以往三次行業(yè)波動

11月18日，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華表示，2024年前三季度，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額259.3億美元，同比下降約35.1%，持續(xù)“量增價減”的態(tài)勢光伏行業(yè)虧損面持續(xù)擴大，本次行業(yè)波動造成的虧損規(guī)模遠超以往三次行業(yè)波動特別是光伏行業(yè)各個環(huán)節(jié)今年價格比2023年高點下降幅度超過60%不過對于未來，他依然樂觀，樂觀依據(jù)來自裝機量他認為到2029年，光伏發(fā)電將超過水電另外，光伏行業(yè)成本持續(xù)下降仍然是全球裝機的助推器。

產(chǎn)業(yè)資訊

傅杰松：工業(yè)硅及多晶硅研究框架搭建及未來行情展望

首先建立了工業(yè)硅和多晶硅的研究框架，分別從宏觀、供需、利潤和價格等多個維度進行分析分別指出工業(yè)硅方面主要關注凈出口、房地產(chǎn)、電子電器、電力/新能源、鋁合金等行業(yè)的需求，以及硅石、煤炭、電力等成本因素多晶硅方面主要關注光伏裝機量、硅片、電池片、組件等產(chǎn)業(yè)鏈下游需求，以及多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率、庫存等供給因素，同時考慮生產(chǎn)成本、利潤、價格等因素的影響 其次傅杰松先生對多晶硅基本面展開分析，一是需求端市場指出：：2020-2023年需求快速增長，尤其是中國、美國和歐洲等主要市場；2023年裝機量同比增長25%，但下半年增速放緩，分布式光伏受消納壓力影響較大；2024年保持良好增長態(tài)勢，新興市場如中東、東南亞等增長迅速；全球光伏市場未來仍將保持增長，但增速放緩，預計2024年全球裝機增速在10-20%區(qū)間。

會議報道

Mysteel月報：多晶硅減產(chǎn)挺價，組件調漲氛圍濃重

1.1 多晶硅：價格持穩(wěn)，產(chǎn)出收縮 本月多晶硅市場繼續(xù)持穩(wěn)，新簽訂單十分有限。

月報

光伏業(yè)龍頭研討價格機制，上游已企穩(wěn)但組件跌勢未止

關于產(chǎn)能出清的拉鋸戰(zhàn)持續(xù)至今，但即使在價格低谷，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量仍在創(chuàng)新高中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年多晶硅產(chǎn)量約106萬噸，同比增長約60.6%；硅片產(chǎn)量約402GW，同比增長約58.9%；電池片產(chǎn)量約310GW，同比增長約37.8%；組件產(chǎn)量約271GW，同比增長約32.2% 價格方面，中國光伏行業(yè)協(xié)會及相關部門已多次組織座談會，呼吁“反內卷”和行業(yè)理性競爭，但組件價格并未止跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：組件調漲氛圍漸起，硅片持續(xù)去庫減產(chǎn)（20241020-20241025）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：成交稀少，價格持穩(wěn) 多晶硅市場繼續(xù)持穩(wěn)。

周報

20家企業(yè)參加！光伏龍頭預判底部已至

不過，對于具體的拐點時期，大全能源董事、總經(jīng)理王西玉認為，對于2024下半年而言，硅料行業(yè)的市場狀況可能會繼續(xù)維持當前的態(tài)勢 “從供需關系來看，在需求側方面，中國光伏行業(yè)協(xié)會預測2024年全球新增裝機為390-430GW，國內新增裝機為190-220GW，對比2023年裝機增速放緩，與此對應的硅料需求增速也相應放緩；在供給側方面，根據(jù)硅料充足的庫存數(shù)量、每月新增產(chǎn)量以及下游硅片排產(chǎn)情況可知，硅料和硅片的供需還未實現(xiàn)緊平衡，供需關系并未得到根本改善，因此在未來一段時間，硅料價格上漲空間依然有限。

產(chǎn)業(yè)資訊

硅片龍頭漲價，但產(chǎn)能返工或限制后續(xù)漲勢

TCL中環(huán)方面對《科創(chuàng)板日報》記者回應稱：“情況屬實公司認為價格調整有利于整體行業(yè)發(fā)展，希望光伏行業(yè)走出目前的低價競爭困境” 截至發(fā)稿，上述雙方的價格調整情況尚未在官方渠道進行公示隆基綠能官網(wǎng)硅片報價仍停留在2023年12月26日，TCL中環(huán)停留在2023年9月26日 對于調價消息，SEMI中國光伏標準委員會聯(lián)合秘書長呂錦標接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示，硅片價格往合理價值回歸，此前價格跌落現(xiàn)金成本后，龍頭企業(yè)通過調低負荷減少供應，從而止住價格下滑。

產(chǎn)業(yè)資訊

光伏輔材龍頭遭遇滑鐵盧，中來股份由盈轉虧低于預期

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年上半年，多晶硅、硅片價格下滑超40%，電池片、組件價格下滑超15%；產(chǎn)值方面，國內光伏制造端（不含逆變器）產(chǎn)值約5386億元，同比下降36.5%；出口額方面，我國光伏產(chǎn)品出口總額（硅片、電池片、組件）約186.7億美元，同比下降35.4% 為了更好地應對激烈的市場競爭，中來股份稱將加大技術創(chuàng)新和研發(fā)投入，以及加強輔材、電池、組件板塊協(xié)同合作。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20240902）

以上價格均含增值稅1%和個稅及附加稅0.6%今日期螺大幅跳水，成都螺紋現(xiàn)貨價格下調20元/噸，川內廢鋼市場價格整體平穩(wěn)，但市場情緒偏悲觀高溫延續(xù)，市場活躍度不高，鋼廠到貨不佳，因此鋼廠生產(chǎn)小幅虧損，但采購價格較為堅挺預計本周川內廢鋼價格偏弱運行為主 二、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 三、熱點消息 宏觀新聞 1、國家發(fā)改委進一步加強公共實訓基地建設中央預算內投資管理工作 2、習近平同出席2024年中非合作論壇峰會的外方領導人舉行雙邊活動 3、8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.5%，在擴張區(qū)間內有所回升 產(chǎn)業(yè)消息 1、隆基綠能：預計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降 2、天合光能獲得美國光伏行業(yè)首批無追索權融資綠色銀團貸款 3、凱盛新能：上半年光伏玻璃產(chǎn)品銷量1.94億平方米，同比增31% 。

日報

[隆眾聚焦]：主力需求放緩 國內EVA行業(yè)景氣度下滑（下）

今年1—6月，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額186.7億美元，同比下降約35.4%從出口市場看，上半年，值得一提的是，在組件方面，歐洲、亞洲市場合計占國內組件出口份額超過80%歐洲依然是中國最大的組件出口市場，但市場份額由2023年同期的57.4%下降至42.5%亞洲超越歐洲成為中國光伏產(chǎn)品的最大出口市場 伴隨著光伏行業(yè)競爭加劇，在海外市場，貿易保護等問題持續(xù)影響國內光伏產(chǎn)品出口，且中企海外產(chǎn)能也開始遭遇貿易壁壘問題，組件價格持續(xù)下降，全產(chǎn)業(yè)鏈利潤壓縮，企業(yè)開工全線下滑，行業(yè)進入去庫存階段。

熱點聚焦

銀價單周大跌超5%，見底或繼續(xù)下行市場有分歧

五礦證券的研報也指出，預計光伏需求占總需求比重將從2023年的16%（6017噸／年），三年后有望提升到22%（8772噸／年） 然而作為用銀大戶和潛力戶的光伏產(chǎn)業(yè)，在今年上半年卻出現(xiàn)了“冰火兩重天”據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華日前介紹，喜的一面是，今年上半年，光伏行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴大，多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量、出口量同比均保持兩位數(shù)增長；行業(yè)憂的一面體現(xiàn)在價格下降、產(chǎn)值下降、出口額減少。

貴金屬