1-2月榆林市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，原煤產(chǎn)量8871.12萬(wàn)噸，金屬鎂10.31萬(wàn)噸，多晶硅2897.5噸，鐵合金18.7萬(wàn)噸，蘭炭573.5萬(wàn)噸

一、工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng) 1-2月，全市規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.7%分三大門類看，采礦業(yè)增加值增長(zhǎng)10.5%，制造業(yè)下降1.4%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)4.5%分能源和非能源工業(yè)看，全市規(guī)上能源工業(yè)增加值增長(zhǎng)8.9%，其中煤炭開采和洗選業(yè)增長(zhǎng)14%，石油和天然氣開采業(yè)下降8.5%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降10.5%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)6%；非能源工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.9%，其中化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增加值增長(zhǎng)12.6%。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel解讀：三季度硅錳基本面推演

概述：在長(zhǎng)期的“內(nèi)卷與外壓”格局下，今年硅錳價(jià)格趨勢(shì)性下跌，6月初短暫觸底后開始階段性區(qū)間回調(diào)，隨后市場(chǎng)價(jià)格陷入僵局硅錳合金6月份產(chǎn)量小幅波動(dòng)，同時(shí)鐵水產(chǎn)量高位回落，供需展現(xiàn)出進(jìn)一步錯(cuò)配趨勢(shì)，近期市場(chǎng)價(jià)格并未不斷突破底線，相反“溫水煮青蛙式”行情讓市場(chǎng)矛盾不斷加深本文將從成本、供應(yīng)、需求三個(gè)核心邏輯出發(fā)，對(duì)硅錳合金三季度基本面進(jìn)行預(yù)測(cè) 一、以往驅(qū)動(dòng)價(jià)格波動(dòng)的原因 2021年在“能耗雙控”政策下，硅錳市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)激增激降，2022-2023年硅錳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較為平緩，主要走基本面邏輯，呈現(xiàn)緩慢回落趨勢(shì)，雖然市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存逐步推高，但廠家端多是高成本庫(kù)存，可售貨源并不充裕，惜售心態(tài)濃烈，市場(chǎng)情緒化主導(dǎo)硅錳價(jià)格并未出現(xiàn)激烈下跌情。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：5月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

概述：5月鐵合金各品種行情基本延續(xù)波動(dòng)下行跡象，市場(chǎng)情緒不振，幾乎每周都重復(fù)著向下的低迷走勢(shì)受到季節(jié)性因素等影響，下游采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，低價(jià)出貨現(xiàn)象增加，同時(shí)復(fù)產(chǎn)增加帶來(lái)一定累庫(kù)跡象，利空情緒依然明顯 (一）硅錳：交投氛圍尚可，期貨盤面受挫 1、價(jià)格 截至5月30日，硅錳價(jià)格指數(shù)以5491.37元/噸收盤，環(huán)比下降1.98%，同比下降36.26%。

指數(shù)分析

國(guó)泰君安期貨：鐵合金市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行

硅鐵、錳硅：鐵合金市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行硅鐵受焦炭提降落地影響，原料蘭炭成本支撐下移，疊加黑色板塊共振拖累，價(jià)格偏弱趨勢(shì)顯著；錳硅則因南非礦端突發(fā)消息刺激上演沖高回落行情短期市場(chǎng)情緒受南非雙重風(fēng)險(xiǎn)事件驅(qū)動(dòng)：南非政府將錳礦列為戰(zhàn)略礦物引發(fā)中長(zhǎng)期供應(yīng)收縮預(yù)期，同時(shí)Transnet港口罷工預(yù)警加劇物流中斷擔(dān)憂，盤面一度快速拉漲，但隨著South32澳礦5.6萬(wàn)噸船發(fā)運(yùn)及后續(xù)5.4萬(wàn)噸船相繼發(fā)運(yùn)的消息傳出，疊加政策與罷工尚未實(shí)際落地，價(jià)格自高點(diǎn)6050急速回落至5668，周內(nèi)跌幅達(dá)明顯。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游減產(chǎn)消息環(huán)繞 錳礦價(jià)格盤整震蕩

欽州港錳礦價(jià)格盤整震蕩為主，市場(chǎng)觀望情緒增加，半碳酸價(jià)格34元/噸度左右，澳籽37元/噸度，加蓬塊價(jià)格39-40元/噸度，南非高鐵塊29元/噸度左右 下游方面，硅錳主力09合約收盤5810，幅度-0.62%，跌36，單日增倉(cāng)5587現(xiàn)貨端，硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，期貨表現(xiàn)波動(dòng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較少，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5600-5700元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸 目前硅錳合金市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，重慶某大型硅錳企業(yè)，決定從2025年5月12日12時(shí)起停產(chǎn)2臺(tái)爐，進(jìn)行檢修。

日評(píng)

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——2025上半年鐵合金供需現(xiàn)狀及期現(xiàn)實(shí)踐運(yùn)用交流會(huì)”圓滿落幕

需求方面，粗鋼限產(chǎn)使得鐵水由245萬(wàn)噸往215萬(wàn)噸下降，極限在200以下對(duì)于硅錳合金減少約13.5萬(wàn)噸/月，對(duì)于錳礦減少約23-26萬(wàn)噸/月；供應(yīng)方面，5月開始澳礦開工供應(yīng)，對(duì)于關(guān)注替代效應(yīng)，一年內(nèi)仍以非洲礦為價(jià)格主導(dǎo)，價(jià)格仍有下行空間，進(jìn)口量有望減少，但總體承壓，如果粗鋼限產(chǎn)出現(xiàn)斷崖情況導(dǎo)致鋼材價(jià)格劇烈反彈，則錳礦價(jià)格可能短暫反彈，中是長(zhǎng)趨勢(shì)下跌投資機(jī)會(huì)方向，1.錳礦需求主導(dǎo)由中國(guó)需求向印度需求轉(zhuǎn)移，如果南非征收出口稅，則會(huì)給錳礦整體帶來(lái)階段性反彈行情,貿(mào)易上平時(shí)選擇遠(yuǎn)月船期，采購(gòu)多用后定價(jià)模式，緩采，慢采，剛性采購(gòu)，然后做背對(duì)背銷售，不賭市場(chǎng)謹(jǐn)防泥沙俱下行情;2 .硅錳期貨建議關(guān)注長(zhǎng)周期的趨勢(shì)套保。

會(huì)議

Mysteel：硅鐵主流鋼招定價(jià)破6000，下方是否仍有空間？

具體來(lái)看2015年出現(xiàn)12次，2016年出現(xiàn)10次，2017年出現(xiàn)4次，2019年出現(xiàn)5次，2021年能耗雙控政策之后，硅鐵合金全產(chǎn)鏈成本較前期明顯提高，以內(nèi)蒙古、寧夏為首的產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不容程度的產(chǎn)能置換情況，硅鐵小爐型在市場(chǎng)占比愈發(fā)減少，在較高的資金投入以及較好的市場(chǎng)行情下，鋼招價(jià)格基本處于較高水平 金屬鎂表現(xiàn)：2025年1-3月全國(guó)共生產(chǎn)鎂錠22.1萬(wàn)噸，同比去年下降3.36%（2024年一季度全國(guó)共生產(chǎn)鎂錠22.87萬(wàn)噸）。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵需求恢復(fù)中 不確定因素仍多

隨著河鋼定價(jià)，鋼廠端陸續(xù)定價(jià)圍繞5820-6000元/噸，均為承兌含稅到廠價(jià)格國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)市場(chǎng)整體訂單無(wú)明顯新增，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)接受度有限，價(jià)格繼續(xù)上行動(dòng)力欠佳鎂合金錠山西主流出廠價(jià)格18300-18500元/噸，安徽主流出廠價(jià)格18400-18600元/噸，廣州主流出廠價(jià)格18600-18800元/噸 總的來(lái)說(shuō)，硅鐵市場(chǎng)需求還在進(jìn)一步恢復(fù)中，臨近五一節(jié)前備貨需求有小幅放量預(yù)期，目前廠家持續(xù)虧損，市場(chǎng)利空情緒仍在，貿(mào)易商對(duì)后市行情多謹(jǐn)慎觀望，操作以成交降庫(kù)為主。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨震蕩運(yùn)行（4.3-4.11）

指標(biāo)分析：技術(shù)面本周動(dòng)能柱于周二完成多空動(dòng)能轉(zhuǎn)換，綠色動(dòng)能柱較強(qiáng)，多項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)運(yùn)行，KDJ三線周四呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，成交量較上周有所降低，觀望后市情緒走向以及合金廠生產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)節(jié)后以盤整運(yùn)行為主 硅鐵期貨一周走勢(shì)圖（本文引用期貨主力合約走勢(shì)圖進(jìn)行分析） 硅鐵期貨周評(píng)： 本周硅鐵期貨周五收盤：5924，本周價(jià)格較上周收盤價(jià)變化：-62，漲跌幅：-1.04% 本周硅鐵期貨主力合約周一繼續(xù)下跌，多方繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)，隨后便開啟了連續(xù)反彈行情，周二波動(dòng)最大，主因廠家減停產(chǎn)消息刺激多，反彈過程中成交量波動(dòng)較大，并且持倉(cāng)量也在不斷波動(dòng)，做多力度的不斷增強(qiáng)，預(yù)示價(jià)格難以由反彈強(qiáng)勢(shì)突破上方壓力形成真正的上漲，周四K線均形成較長(zhǎng)的上影，說(shuō)明上方的拋盤開始發(fā)力，雖然受現(xiàn)貨端鋼廠端定價(jià)的消息影響，拋盤較少，但周五消息刺激力度減弱，未來(lái)價(jià)格的進(jìn)一步降價(jià)仍存。

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月10日）

鎂合金市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)盤整態(tài)勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格在區(qū)間內(nèi)趨弱回調(diào)總的來(lái)說(shuō)，整個(gè)黑色系受宏觀擾動(dòng)行情不穩(wěn)，硅鐵市場(chǎng)出貨情緒尚可，整體心態(tài)較為謹(jǐn)慎，庫(kù)存中等水平，本周鋼招陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，需求或?qū)⒂兴謴?fù) 【金屬鎂】 國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)盤整態(tài)勢(shì)運(yùn)行山西地區(qū)主流工廠報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定在18300-18500元/噸價(jià)格，其他區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格也有相應(yīng)調(diào)整 從供應(yīng)面來(lái)看，工廠目前整體庫(kù)存壓力尚未凸顯，仍有穩(wěn)價(jià)意愿。

日評(píng)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼價(jià)或偏弱運(yùn)行

因此，預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格將呈現(xiàn)小幅下跌行情 （四）鐵合金 硅錳方面，庫(kù)存持續(xù)去化，基本面壓力不大，但受宏觀因素影響，商品整體普跌， 同時(shí)國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)偏慢，價(jià)格反彈難度較大。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 鋼招定價(jià)指引

3月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)6180元/噸，2月定價(jià)6480元/噸，較上輪下降300元/噸，詢盤價(jià)6150元/噸下游鎂合金市場(chǎng)持穩(wěn)態(tài)勢(shì)發(fā)展部分工廠報(bào)價(jià)觀望市場(chǎng)，實(shí)單議價(jià)為主市場(chǎng)詢單開始回歸常態(tài)，下游客戶采購(gòu)意愿增強(qiáng)，實(shí)際成交的逐步跟進(jìn)鎂錠價(jià)持穩(wěn)鎂合金錠山西主流出廠價(jià)格17300-17500元/噸，安徽主流出廠價(jià)格17400-17600元/噸 總的來(lái)說(shuō)，短期來(lái)看，對(duì)于當(dāng)前硅鐵行情走勢(shì)，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃，多數(shù)商家認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存下降速度較慢，且鋼廠產(chǎn)量依舊偏高，而終端需求恢復(fù)速度不及預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（3月6日）

后續(xù)等待更多鋼招公告落地，且靜待需求進(jìn)一步改善，關(guān)注庫(kù)存去化速度，預(yù)計(jì)本周硅鐵價(jià)格仍維持窄幅震蕩走勢(shì) 【金屬鎂】 近期鎂合金市場(chǎng)行情持續(xù)走跌，價(jià)格承壓下行山西地區(qū)報(bào)價(jià)從月初17500下調(diào)至目前17100，市場(chǎng)情緒悲觀，但是今天市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺 供需層面，下游需求整體乏力，市場(chǎng)成交并未明顯好轉(zhuǎn)。

日評(píng)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市仍有一定壓力，成材預(yù)計(jì)震蕩偏弱

需求端，鋼廠陸續(xù)進(jìn)廠采購(gòu)，主流鋼招本周發(fā)布詢盤價(jià)格6450元/噸，觀望短期內(nèi)合金需關(guān)注成本端、盤面以及鋼招表現(xiàn)，預(yù)計(jì)偏弱為主 硅鐵方面，需求上高爐近期走復(fù)產(chǎn)邏輯，但近期的鋼價(jià)回調(diào)導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)再次收縮，復(fù)產(chǎn)效率降低，需求有上升預(yù)期，但短期上升幅度有限，同時(shí)再此利潤(rùn)下，鋼廠采購(gòu)多以按需為主，短期硅鐵弱穩(wěn)運(yùn)行 二、鋼材各品種情況 （一）建筑鋼材 上周建筑鋼材供應(yīng)繼續(xù)增加，增加趨勢(shì)或有所延續(xù)，原料成本價(jià)格有所下移，成本支撐短期趨弱；廠庫(kù)與社庫(kù)同步增加，但絕對(duì)值水平尚處偏低水平，需求緩慢恢復(fù)，本周交投預(yù)期尤為關(guān)鍵，市場(chǎng)銷售壓力一般，心態(tài)環(huán)比隨盤面波動(dòng)，部分商家資源待結(jié)算，市場(chǎng)降成本的心態(tài)存在，或以明穩(wěn)實(shí)降的預(yù)期較大，預(yù)計(jì)本周建筑鋼材價(jià)格或維持承壓運(yùn)行的行情預(yù)期，價(jià)格或先抑后揚(yáng)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場(chǎng)供需兩弱 情緒驅(qū)動(dòng)上漲

從今日硅鐵市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)貿(mào)易商成交清淡，貿(mào)易商增量備貨意愿較弱，心態(tài)情緒較為謹(jǐn)慎今日國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)行情延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)供需基本面偏穩(wěn)，雙方僵持博弈持續(xù)，市場(chǎng)低價(jià)貨源偏少，高位成交亦不多，市場(chǎng)仍處于跌漲均難狀態(tài)據(jù)了解，鎂合金錠山西主流出廠價(jià)格17500-17700元/噸，安徽主流出廠價(jià)格17700-17900元/噸，廣州主流出廠價(jià)格17900-18100元/噸 總的來(lái)說(shuō)，隨著下游鋼廠檢修增多以及節(jié)前硅鐵補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏的放緩，市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒較差，消化速度放緩，成交氛圍冷清。

日評(píng)

【北京隴悅】硅鐵2025年弱勢(shì)震蕩運(yùn)行 行業(yè)挑戰(zhàn)加劇

受訪人信息：北京隴悅礦業(yè)有限公司鐵合金事業(yè)部總經(jīng)理 申光明 客戶觀點(diǎn)：近期主流鋼廠引領(lǐng)的新一輪硅鐵補(bǔ)庫(kù)臨近尾聲，突發(fā)錳礦行情擾動(dòng)，期貨盤面升水現(xiàn)貨，廠家套保意愿較強(qiáng)，可流通現(xiàn)貨偏緊，疊加春節(jié)臨近，物流受限等因素，價(jià)格博弈略顯緊張。

硅鎂

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場(chǎng)盤面飄紅 靜待鋼招指引

今日國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)行情暫無(wú)明顯變化行本周至目前，鎂合金市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行供需雙方多按部就班，理性應(yīng)市據(jù)了解，鎂合金錠山西主流出廠價(jià)格17500-17700元/噸，安徽主流出廠價(jià)格17700-17900元/噸，廣州主流出廠價(jià)格17900-18100元/噸 總的來(lái)說(shuō)，近期硅鐵市場(chǎng)減產(chǎn)增多，盤面震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)需求增量空間十分有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)由于庫(kù)存不多，部分廠家惜售情緒濃厚，近期硅鐵價(jià)格堅(jiān)挺，供需弱平衡格局持續(xù)，靜待鋼招定價(jià)指引。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議日內(nèi)區(qū)間交易

策略建議：硅鐵主力合約延續(xù)震蕩偏弱，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，錳礦價(jià)格盤整運(yùn)行，化工焦提降即將落地，成本支撐走弱供應(yīng)方面，北方前期新點(diǎn)火爐子產(chǎn)量陸續(xù)提升，個(gè)別工廠爐子存在點(diǎn)火預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加需求方面，期現(xiàn)價(jià)格低位，工廠端報(bào)價(jià)較少，以交付前期訂單為主；鋼廠陸續(xù)采購(gòu)新一輪合金，部分南方鋼廠定價(jià)較前期定價(jià)下調(diào)，臨近春節(jié)假期，短期內(nèi)合金需求尚可，但難以支撐反彈行情，預(yù)計(jì)延續(xù)低位震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵主力合約寬幅震蕩

策略建議：硅鐵主力合約寬幅震蕩，操作上建議日內(nèi)短線操作，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，錳礦價(jià)格盤整運(yùn)行，現(xiàn)貨交投情緒不足；化工焦開啟新一輪提降，成本支撐或走弱供應(yīng)方面，北方前期新點(diǎn)火爐子產(chǎn)量陸續(xù)提升，個(gè)別工廠爐子存在點(diǎn)火預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加需求方面，期現(xiàn)價(jià)格低位，工廠端報(bào)價(jià)較少，以交付前期訂單為主；鋼廠陸續(xù)采購(gòu)新一輪合金，部分南方鋼廠定價(jià)較前期定價(jià)下調(diào)，臨近春節(jié)假期，短期內(nèi)合金需求尚可，但難以支撐反彈行情，預(yù)計(jì)延續(xù)低位震蕩。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場(chǎng)減產(chǎn)增加 盤面小幅回升

目前供需雙弱格局延續(xù)，貿(mào)易商操作上多以降庫(kù)出貨規(guī)避春節(jié)前累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)為主今日國(guó)內(nèi)鎂合金市場(chǎng)行情暫無(wú)明顯變化主流工廠報(bào)價(jià)基本延續(xù)上周行情，整體未有明顯變動(dòng)2025年伊始，市場(chǎng)主基調(diào)持穩(wěn)運(yùn)行近期供需雙方處于僵持博弈狀態(tài)，市場(chǎng)行情難漲亦難跌鎂合金錠山西主流出廠價(jià)格17500-17700元/噸，安徽主流出廠價(jià)格17700-17900元/噸，廣州主流出廠價(jià)格17900-18100元/噸 總的來(lái)說(shuō)，近期硅鐵市場(chǎng)減產(chǎn)增多，盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)由于庫(kù)存不多，需求弱勢(shì)，部分廠家惜售情緒濃厚，近期硅鐵價(jià)格堅(jiān)挺，供需弱平衡格局持續(xù)，靜待鋼招進(jìn)場(chǎng)。

日評(píng)