[燒堿周評]：環(huán)保影響主力地區(qū)裝置開工 整體需求仍無明顯好轉(zhuǎn)（20231222-20231228）

截至本周末，內(nèi)蒙地區(qū)廠家主流報價在2750-2850元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳嶋H成交價格在2800元/噸左右；新疆地區(qū)廠家主流報價在2550-2600元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳嶋H成交價格在2550-2600元/噸左右；山東地區(qū)主力廠家報價在3050-3200元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳嶋H成交價格在3100元/噸左右受山西地區(qū)氧化鋁減產(chǎn)影響，國內(nèi)片堿市場下周價格繼續(xù)下滑可能性極大，同時1月份山西、河南地區(qū)氧化鋁液堿采購價格也將對國內(nèi)片堿市場形成極大影響。

周評

Mysteel日報：市場行情波動較小 氧化鋁價格暫穩(wěn)運行

四、明日預(yù)測 當(dāng)前除供應(yīng)端變動之外，北方近期受強(qiáng)冷空氣及雨雪天氣影響，局部地區(qū)交通運輸受阻，其中山西發(fā)往新疆及內(nèi)蒙古等地的汽運運費仍有上漲可能，市場主要為貿(mào)易商零星出貨，現(xiàn)貨流通呈現(xiàn)短時的偏緊格局，對價格提供一定支撐短期來看，預(yù)計明日氧化鋁價格以穩(wěn)為主運行概率較大

日報

[燒堿周評]：降雪天氣致高度堿外發(fā)受限 主力區(qū)域50堿庫存增加（20231208-20231214）

3.主要下游產(chǎn)品市場分析 氧化鋁：國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)平穩(wěn)運行從市場了解到，南方部分氧化鋁廠仍受礦石緊張等問題困擾，短期較難實現(xiàn)提產(chǎn)另外，云南暫未有進(jìn)一步減產(chǎn)動作，而內(nèi)蒙古白音華 40 萬噸/年的鋁電項目已于近日投產(chǎn)完畢，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能緩慢提升北方近期受強(qiáng)冷空氣及雨雪天氣影響，局部地區(qū)交通運輸受阻，其中山西發(fā)往新疆及內(nèi)蒙古等地的汽運運費仍有上漲可能，部分下游鋁廠入市剛需采購，現(xiàn)貨流通呈現(xiàn)短時的偏緊格局，對價格提供一定支撐。

周評

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤收窄

與成本最低的新疆相比，成本差異為5108元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大98元/噸電力成本優(yōu)勢地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙古，而受貨源地坑口價變動不大影響，山東地區(qū)自備氧化鋁產(chǎn)能的冶煉廠在氧化鋁價格上漲期間利潤水平也顯示優(yōu)勢；云南省受枯水期外購電價提高影響，利潤稍顯壓縮但整體競爭力仍較強(qiáng)而貴州、廣西兩地資源優(yōu)勢暫不明顯、成本相對較高 11月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 鋁價下跌疊加成本上漲，帶動電解鋁11月行業(yè)平均利潤環(huán)比下降234元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：持貨商觀望情緒較濃 氧化鋁價格維持穩(wěn)定

三、成交情況 今日國內(nèi)氧化鋁市場暫未了解到成交 四、明日預(yù)測 北方近期受強(qiáng)冷空氣及雨雪天氣影響，局部地區(qū)交通運輸受阻，其中山西發(fā)往新疆及內(nèi)蒙古等地的汽運運費仍有上漲可能，部分下游鋁廠入市剛需采購，現(xiàn)貨流通呈現(xiàn)短時的偏緊格局，對價格提供一定支撐。

日報

中信建投期貨：短期氧化鋁期貨價格2860-2980運行

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲采購，剛需采購有所下滑，但氧化鋁廠方挺價意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，短期氧化鋁期貨價格2860-2980運行建議空單繼續(xù)持有

期貨公司評論

[燒堿周評]：前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù) 燒堿負(fù)荷逐步提升（20231124-20231130）

目前內(nèi)蒙地區(qū)廠家主流報價在3000-3100元/噸左右，當(dāng)?shù)刎浽磳嶋H成交價格在3000-3100元/噸左右，高端價位貨源成交明顯減少山東地區(qū)主力廠家報價在3250-3300元/噸左右，部分廠家報價較高成交明顯受限，當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)與內(nèi)蒙地區(qū)廠家報價價差明顯縮小新疆地區(qū)由于廠家預(yù)售相對較長，本周新單價格繼續(xù)維持相對穩(wěn)定，但當(dāng)?shù)刎浽闯山皇軆?nèi)蒙地區(qū)市場影響有小幅下滑從目前市場供需來看，上游廠家存有一定預(yù)售量，廠家短期銷售壓力相對較小，但部分廠家為達(dá)到零庫存銷售調(diào)整新單價格也在合理范圍之內(nèi)，但就市場需求來看價格出現(xiàn)持續(xù)下滑可能性也相對較大，近期需多關(guān)注主力貿(mào)易商成交以及山西、河南氧化鋁12月份訂單洽談情況。

周評

中信建投期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲采購，剛需采購有所下滑，廠方挺價意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，氧化鋁12合約繼續(xù)反彈空間有限 短期氧化鋁期貨價格29003000區(qū)間震蕩為主，建議空單繼續(xù)持有

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲采購，剛需采購有所下滑，廠方挺價意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，氧化鋁12合約繼續(xù)反彈空間有限 短期氧化鋁期貨價格2900-3000區(qū)間震蕩為主，建議反彈沽空為主

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間震蕩

北方地區(qū)在礦石供應(yīng)偏緊疊加采暖季環(huán)保政策的影響下，供應(yīng)表現(xiàn)偏緊新疆地區(qū)基本完成冬儲采購，剛需采購有所下滑，廠方挺價意愿較強(qiáng)西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未完成，需求有進(jìn)一步走弱可能，氧化鋁12合約繼續(xù)反彈空間有限 短期氧化鋁期貨價格2900-3000區(qū)間震蕩為主，建議反彈沽空為主

期貨公司評論

Mysteel：枯水期外購電成本提高 帶動10月電解鋁成本上移

與成本最低的新疆相比，成本差異為5108元/噸，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大48元/噸電力成本優(yōu)勢地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙古，而受貨源地坑口價變動不大影響，山東地區(qū)自備氧化鋁產(chǎn)能的冶煉廠在氧化鋁價格上漲期間利潤水平也顯示優(yōu)勢；云南省受枯水期外購電價提高影響，利潤稍顯壓縮但整體競爭力仍較強(qiáng)使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤水平而貴州、廣西兩地資源優(yōu)勢暫不明顯、成本相對較高。

熱點分析

[隆眾聚焦]片堿：價格仍有上行空間 市場進(jìn)入相對敏感時期

作為主力生產(chǎn)區(qū)的西北地區(qū)當(dāng)?shù)貜S家仍存有相當(dāng)數(shù)量的預(yù)售單，尤其上周新疆地區(qū)廠家集中大量出貨之后廠家近期已無銷售壓力，雖目前新單價格尚未公布但大概率會出現(xiàn)一定幅度上行，而內(nèi)蒙地區(qū)多數(shù)廠家也由于其銷售制度的特性普遍存有7-10天左右預(yù)售且將持續(xù)，同時疊加陜西地區(qū)廠家生產(chǎn)負(fù)荷減半帶來的利好支撐，從供應(yīng)面來看價格上漲仍具備一定持續(xù)性 從需求面上來看，前期市場價格的持續(xù)上漲與非鋁終端為規(guī)避成本風(fēng)險采取的持續(xù)采購以及二級商備貨意向增強(qiáng)有極大關(guān)系，雖氧化鋁企業(yè)近期暫無與片堿合作意向，但非鋁終端扔給與市場一定支撐，但連續(xù)三周價格上漲帶來的采購積極性提高已在較大程度上滿足了多數(shù)下游原料需求，而明顯高于廠家報價的市場成交價格也使得多數(shù)二級商出現(xiàn)甩貨套利行為，雖本周出廠報價繼續(xù)上漲可能性極大但二級商出貨積極性也將明顯調(diào)動，本周市場流動貨源將明顯增加且不排除部分低于市場成交價格貨源出現(xiàn)，這對于市場價格的持續(xù)上漲將起到較大影響作用，同時也將降低終端采購積極性，在失去剛需采購熱度單純依靠貿(mào)易商支撐市場的行為或?qū)㈦y以長期延續(xù)，商家本周操作需謹(jǐn)慎觀盤。

熱點聚焦

Mysteel月評：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較9月底環(huán)比上漲100元/噸至下跌70元/噸，平均上漲3.9元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲34-53元/噸港口動力煤車板價環(huán)比下降15-25元/噸，印尼礦環(huán)比下降50元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 氧化鋁價格恢復(fù)上漲趨勢，10月Mysteel氧化鋁加權(quán)月均價為2983元/噸，環(huán)比上漲1.77%。

月報

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)理論利潤環(huán)比提升近28%

與成本最低的新疆相比，成本差異為5060元/噸，受氧化鋁價格上漲影響，成本兩端差值環(huán)比擴(kuò)大218元/噸電力成本優(yōu)勢地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢最顯著的地區(qū)，比如新疆、云南及內(nèi)蒙古，而受貨源地坑口價變動不大影響，山東地區(qū)自備氧化鋁產(chǎn)能的冶煉廠在氧化鋁價格上漲期間利潤水平也顯示優(yōu)勢；另外、使用風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的寧夏青海也維持較高利潤水平 9月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 鋁價漲幅大于成本漲幅，帶動電解鋁9月行業(yè)平均利潤環(huán)比提高805元/噸，環(huán)比漲幅近28%。

熱點分析

[燒堿周評]：主力區(qū)域庫存承壓 液堿價格震蕩下行（20231013-20231019）

2.片堿市場本周綜述 本周國內(nèi)片堿市場基本維持前期走勢為主，西北地區(qū)廠家本周新單價格繼續(xù)持穩(wěn)，但下游需求仍處于相對弱勢，貿(mào)易商出貨節(jié)奏明顯減弱，部分商家對于市場后市看跌情緒較重，但因山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)液堿采購積極性較高在較大程度上支撐了西北地區(qū)液堿市場價格，故當(dāng)?shù)仄瑝A廠家仍能維持穩(wěn)定走勢，同時西北地區(qū)部分廠家片堿轉(zhuǎn)產(chǎn)液堿有效抑制了因計劃不足帶來的庫存壓力可能上漲的可能性，目前內(nèi)蒙地區(qū)貨源主流成交在3350-3400元/噸左右， 山東地區(qū)貨源主流成交在2550-2650元/噸左右，新疆地區(qū)貨源主流成交在3200-3250元/噸左右，主銷區(qū)終端采購積極性明顯減弱，多按需采購為主，在市場相對平穩(wěn)情況下貿(mào)易商入市操作積極性相對較弱，近期市場應(yīng)多關(guān)注主力貿(mào)易商簽單成交以及前期減產(chǎn)停車裝置的具體恢復(fù)情況，同時氧化鋁企業(yè)月底是否會接觸片堿企業(yè)洽談片堿冬儲也是主要關(guān)注點之一。

周評

[燒堿周評]：下游買盤積極性不高 業(yè)者看空氛圍延續(xù)（20231007-20231012）

2.片堿市場本周綜述 本周國內(nèi)片堿市場交投氣氛明顯減弱，雖山西地區(qū)氧化鋁液堿采購價格大幅拉漲對于市場起到一定穩(wěn)定作用但非鋁下游需求較弱導(dǎo)致貿(mào)易商入市積極性明顯減弱，目前貿(mào)易商出貨節(jié)奏明顯減緩對于市場后市信心明顯不足，截止本周末山東地區(qū)市場主流價格仍維持在3600-3650遠(yuǎn)/噸左右，部分低價貨源成交在3550元/噸左右，內(nèi)蒙地區(qū)市場主流成交價格在3350-3400元/噸左右，廠家新單價格吸引力較弱中小型貿(mào)易商觀望情緒較重，新疆地區(qū)市場貨源實際成交價格在3180-3250元/噸左右，本周廠家新單報價基本維持穩(wěn)定為主，當(dāng)?shù)鼗疬\主供氧化鋁企業(yè)貿(mào)易商貨源運力有限，受市場整體氛圍較弱影響當(dāng)?shù)貜S家本周新單計劃較上周有明顯減少。

周評

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)氧化鋁價格有望延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運行

一、價格方面 2023年9月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)運行，氧化鋁加權(quán)月均價為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%月初受期貨大漲影響，交割品牌溢價明顯，促使發(fā)往新疆的成交量大增，同時也帶動了部分非交割品牌的價格上行而從基本面來看，多數(shù)氧化鋁企業(yè)受利潤回暖驅(qū)使，提產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)積極性提升，供應(yīng)端增加預(yù)期疊加云南電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，市場對價格走勢的分歧逐漸拉大，成交價格呈現(xiàn)一定差異化。

熱點分析

Mysteel月報：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價格持續(xù)上行

一、市場價格回顧 1.1 國產(chǎn)市場價格回顧 2023年9月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)運行，氧化鋁加權(quán)月均價為2930元/噸，較上月上漲28元/噸，環(huán)比上漲0.96%月初受期貨大漲影響，交割品牌溢價明顯，促使發(fā)往新疆的成交量大增，同時也帶動了部分非交割品牌的價格上行。

熱點分析

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強(qiáng)震蕩為主

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較8月底環(huán)比持平至上漲190元/噸，平均上漲59.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲31-56元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲110-150元/噸，印尼礦環(huán)比上漲80元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2023年9月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)運行，氧化鋁加權(quán)月均價為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%。

熱點分析

Mysteel日報：市場表現(xiàn)較為平靜 氧化鋁價格暫穩(wěn)運行

四、明日預(yù)測 近日各地氧化鋁廠頻繁出現(xiàn)減產(chǎn)檢修導(dǎo)致價格呈現(xiàn)小幅上漲北方地區(qū)雖然也有部分企業(yè)出現(xiàn)檢修，且產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，但西北下游鋁廠原料庫存充裕，除部分剛需采購?fù)猓?em class='keyword'>價格畏高情緒較濃另外，前期發(fā)往新疆的部分貨物近期有少量拋售的跡象，導(dǎo)致北方價格上漲動力略顯不足短期來看，預(yù)計明日氧化鋁價格以穩(wěn)為主概率較大

日報