[燒堿周評]山東液堿價(jià)格上調(diào)明顯，氯堿企業(yè)廠庫偏低（20250815-20250821）

而下游廣西、貴州區(qū)域電解鋁復(fù)產(chǎn)及置換升級項(xiàng)目接近尾聲，云南區(qū)域置換產(chǎn)能投產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)中，整體運(yùn)行產(chǎn)能變動有限，部分鋁廠逢低價(jià)剛需采購為主預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3100-3300元/噸 粘膠短纖：本周（20250815-20250821）粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能利用率86.22%，較上周+0.18%。

周評

Mysteel朝聞鋁市：特朗普宣布與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

基本面方面，成本端，受限于礦石供應(yīng)偏緊及價(jià)格波動預(yù)期、設(shè)備檢修、行業(yè)政策以及行業(yè)運(yùn)行情況等諸多因素影響，當(dāng)前部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，同時(shí)新投產(chǎn)量變現(xiàn)尚需時(shí)間，氧化鋁可流通現(xiàn)貨有限供應(yīng)端，仍維持穩(wěn)定增長局面，短期市場偏寬松格局難改另外，需關(guān)注廣西及河北部分新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度，以及河南和西南等地區(qū)高成本產(chǎn)能的生產(chǎn)調(diào)整計(jì)劃消費(fèi)端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋁線纜、型材等開工率下滑明顯綜合來看，雖然鋁錠社會庫存表現(xiàn)出小幅累庫的情況，但庫存仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；國內(nèi)利好政策促進(jìn)消費(fèi)方向不變；海外宏觀多空交織，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫存與需求變化。

行情簡評

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.16）

海外市場方面，2025年6月13日海外市場氧化鋁以澳洲FOB366美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，8月船期 三、行業(yè)追蹤 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西某大型氧化鋁廠由于礦石原因，近日一條生產(chǎn)線減產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約50萬噸/年，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫不確定，后續(xù)進(jìn)展將持續(xù)跟蹤。

日報(bào)

國信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)寬幅震蕩

周二夜間，氧化鋁報(bào)收3036元/噸，上漲1.27%現(xiàn)貨價(jià)格開始出現(xiàn)松動，隨著近期氧化鋁價(jià)格上漲，行業(yè)利潤修復(fù)，氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨市場的看多情緒也有所抑制另一方面，愛擇咨詢了解，廣西及貴州個(gè)別企業(yè)延續(xù)檢修操作，折合年產(chǎn)能共50萬噸，對價(jià)格形成一定支撐，貴州某企業(yè)開始對區(qū)域內(nèi)周劉彭礦山進(jìn)行開發(fā)，后續(xù)自用礦石保障力度提升整體而言，多空博弈加劇下，氧化鋁或?qū)挿鹗?，短線操作

期貨公司評論

月評：集中減產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)貨流通趨緊 5月氧化鋁價(jià)格重心上移

短期基本面利好因素仍存，但難以支撐氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)快速大幅拉漲，并且隨著未來二季度低價(jià)礦石的補(bǔ)充，氧化鋁行業(yè)利潤逐漸修復(fù)，前期部分減產(chǎn)的產(chǎn)能可能會陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，其中包括晉魯豫三地仍處于壓產(chǎn)的中大型企業(yè)，并重點(diǎn)關(guān)注廣西及河北兩大氧化鋁新投產(chǎn)能增量釋放情況從供需面來看，市場階段性偏緊可能會逐漸趨向緊平衡格局，但部分下游鋁廠對于后續(xù)供應(yīng)偏寬松預(yù)期仍較強(qiáng)，買賣雙方就價(jià)格走勢的博弈依舊激烈，預(yù)計(jì)下月國內(nèi)氧化鋁價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3200-3400元/噸。

月報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.26）

2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.5萬噸，成交價(jià)為3300元/噸（出廠價(jià)），氧化鋁廠出貿(mào)易商，此筆成交較上一筆上漲100元/噸3、據(jù)Mysteel了解，2025年5月24日最新海外市場氧化鋁以印尼FOB373美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，7月船期 三、行業(yè)追蹤 1、5月21日，山西省政協(xié)黨組成員、副主席閆晨曦一行到山西華興調(diào)研。

日報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.13）

山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.2萬噸，最新成交價(jià)格為2910元/噸（出廠價(jià)），此筆成交較上次上漲10元/噸 三、行業(yè)追蹤 1、據(jù) Mysteel調(diào)研了解，廣西地區(qū)某大型氧化鋁廠目前一條生產(chǎn)線停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年。

日報(bào)

月評：供應(yīng)端減產(chǎn)處于累積階段 4月氧化鋁價(jià)格止跌企穩(wěn)

另外，目前廣西某氧化鋁二期項(xiàng)目已接近滿產(chǎn)，河北某大型氧化鋁企業(yè)新投產(chǎn)能也將逐步貢獻(xiàn)增量，區(qū)域競爭壓力凸顯需求方面，當(dāng)前全行業(yè)利潤水平較高，下游開工維持高負(fù)荷狀態(tài)，短期對氧化鋁需求穩(wěn)中有增 從上下游心態(tài)來看，氧化鋁企業(yè)擔(dān)憂價(jià)格回漲后，部分在檢修產(chǎn)能可能會快速恢復(fù)生產(chǎn)，市場核心矛盾難以得到有效緩解，而多數(shù)鋁廠對于未來供應(yīng)偏寬松預(yù)期保持，對價(jià)格小幅反彈的接受度尚可 綜上所述，隨著長假來臨及部分區(qū)域檢修式壓產(chǎn)集中，部分鋁廠存?zhèn)鋷靹傂?，近期招?biāo)成交價(jià)格較前期也出現(xiàn)小幅回漲。

月報(bào)

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是煤炭產(chǎn)品價(jià)格同比下降，而鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司主營產(chǎn)品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關(guān)系活動記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會議上表示，從行業(yè)周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價(jià)格單邊上行，然而進(jìn)入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場迅速轉(zhuǎn)為過剩格局，氧化鋁價(jià)格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價(jià)格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

行情簡評

天山鋁業(yè)：氧化鋁全行業(yè)大幅虧損情況應(yīng)當(dāng)不會持續(xù)太久

4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關(guān)系活動記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會議上表示，從行業(yè)周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價(jià)格單邊上行，然而進(jìn)入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場迅速轉(zhuǎn)為過剩格局，氧化鋁價(jià)格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價(jià)格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

國內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.15）

2、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購價(jià)格為3180元/噸左右（到廠價(jià)），山東地區(qū)貨源，折算山東地區(qū)出廠價(jià)格為2840元/噸左右，較上周下跌10元/噸3、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價(jià)為2920元/噸（出廠價(jià)），氧化鋁廠出貿(mào)易商 三、行業(yè)追蹤 1、近日，中鋁股份廣西分公司氧化鋁廠溶出車間組織員工全力投入管道化溶出套管清理攻堅(jiān)戰(zhàn)，為管道化溶出生產(chǎn)線高效穩(wěn)定運(yùn)行提供有力保障。

日報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.20）

三、行業(yè)追蹤 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.2萬噸，成交價(jià)格3150元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商給電解鋁廠。

日報(bào)

月評：供需雙方博弈持續(xù) 2月氧化鋁價(jià)格止跌企穩(wěn)

八、下月預(yù)測 供應(yīng)方面，進(jìn)入3月，即使山西、河南及貴州等高成本氧化鋁廠已處于盈虧邊緣，但為了履約執(zhí)行長單，生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)烈，而且后續(xù)有望不斷壓價(jià)采購鋁土礦等原料價(jià)格，成本下移對價(jià)格支撐減弱另外，廣西某氧化鋁企業(yè)二期項(xiàng)目第一條線已順利產(chǎn)出，華北某大型氧化鋁企業(yè)新投產(chǎn)能也在穩(wěn)步推進(jìn)，下月國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量有望繼續(xù)增長 需求方面，隨著電解鋁行業(yè)利潤大幅回升，國內(nèi)多數(shù)鋁廠穩(wěn)產(chǎn)高位意愿較強(qiáng)，部分復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也在穩(wěn)步推進(jìn)。

月報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.2.27）

其中，0.5萬噸成交價(jià)格為3360元/噸；另一筆0.5萬噸成交價(jià)格為3月貴州、山西均價(jià)，先款后貨；另外0.3萬噸成交價(jià)格為3465元/噸，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向川渝 三、行業(yè)追蹤 1、近日，中鋁股份廣西分公司氧化鋁廠設(shè)備管理團(tuán)隊(duì)與施工作業(yè)人員經(jīng)過連續(xù)奮戰(zhàn)，順利完成了3臺平盤過濾機(jī)解體大修任務(wù)，為氧化鋁廠全面完成年度生產(chǎn)任務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

日報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：美服務(wù)業(yè)PMI意外萎縮 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持偏強(qiáng)走勢

【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel了解，2月21日廣西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.2萬噸，成交價(jià)格為3400元/噸，氧化鋁廠出貿(mào)易商 2月21日，福蓉科技在互動平臺表示，公司有研發(fā)用于MR/AR/AI眼鏡的高性能鋁合金材料，并已應(yīng)用到終端品牌客戶的實(shí)際產(chǎn)品上 20月20日，黔東南州生態(tài)環(huán)境局發(fā)布天柱縣年產(chǎn)1.3萬噸鋁粉、6000噸鋁鎂合金粉建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)文件受理公示。

行情簡評

氧化鋁早評：南北方價(jià)格維持跌勢 下游采購壓價(jià)意愿仍較強(qiáng)

昨日山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨最新成交價(jià)為3940元/噸，成交量為2000噸，貿(mào)易商出電解鋁廠，西北流向 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 據(jù)Mysteel了解，2025年1月24日海外市場氧化鋁以西澳FOB540美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，3月船期，去向不知 <2 近日，中鋁股份廣西分公司礦業(yè)公司三礦破碎區(qū)域礦砂回收系統(tǒng)試機(jī)成功并正式投入生產(chǎn)，為礦業(yè)公司實(shí)現(xiàn)資源“吃干榨凈”奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

日報(bào)

氧化鋁早評：市場連續(xù)曝出低價(jià)成交 現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)

即使山西區(qū)域部分氧化鋁廠受重污染天氣影響產(chǎn)能受限，但當(dāng)月產(chǎn)量不減反增主因是：一方面，由于氧化鋁價(jià)格高企，12月份非鋁行業(yè)下游企業(yè)訂單取消，部分非鋁訂單量轉(zhuǎn)銷至冶金級市場另一方面，山西及山東區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，供應(yīng)端增量提前釋放據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠1月初已復(fù)產(chǎn)出料，涉及產(chǎn)能100萬噸/年；山東某氧化鋁廠二期生產(chǎn)線也于1月初出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能100萬噸/年另外，河北、山東以及廣西地區(qū)1季度仍有460萬噸新投計(jì)劃，而目前電解鋁行業(yè)開工率已經(jīng)高達(dá)96.5%，未來需求端已無明顯增量，整體市場供需邊際逐漸改善。

日報(bào)

Mysteel月評：宏觀面缺乏指引成本端支撐轉(zhuǎn)弱 12鋁價(jià)震蕩下行

供應(yīng)變動 供應(yīng)端，截至12月下旬中國電解鋁建成產(chǎn)能約4549.85萬噸/年，運(yùn)行產(chǎn)能約4355.83萬噸/年，環(huán)比減少0.09%據(jù)Mysteel調(diào)研，進(jìn)入12月，由于氧化鋁價(jià)格維持高位運(yùn)行，疊加枯水期電價(jià)高企，行業(yè)虧損幅度擴(kuò)大，四川、廣西地區(qū)檢修減產(chǎn)落地，利潤收窄新疆、內(nèi)蒙古、貴州地區(qū)鋁企投復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，月底中鋁青海新建置換項(xiàng)目投產(chǎn)，但投產(chǎn)初期產(chǎn)出貢獻(xiàn)較小。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

但隨著氧化鋁價(jià)格不斷沖高，9月全行業(yè)利潤下降至2100元/噸附近按照實(shí)時(shí)價(jià)格測算，全行業(yè)加權(quán)平均完全成本抬升至1.9萬元/噸附近，河南、貴州、廣西等地電解鋁生產(chǎn)成本抬升至2.05萬元/噸上下，樣本鋁企進(jìn)入微利狀態(tài)，個(gè)別鋁企甚至出現(xiàn)小幅虧損 電解鋁企業(yè)生產(chǎn)利潤縮水的同時(shí)，氧化鋁企業(yè)盈利空間卻在不斷上行據(jù)統(tǒng)計(jì)，自6月份以來，氧化鋁周度行業(yè)平均毛利一直在1000元/噸以上，保持著歷史高位水平。

媒體報(bào)道

氧化鋁早評：現(xiàn)貨成交保持高升水局面 南北方價(jià)格維持上行

其中西南地區(qū)成交2筆，以4870-4900元/噸的價(jià)格共計(jì)成交0.5萬噸，廣西地區(qū)以5000元/噸的價(jià)格成交0.1萬噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 據(jù)平果市發(fā)展和改革局監(jiān)測，今年以來，平果市氧化鋁價(jià)格一路節(jié)節(jié)攀升，尤其是進(jìn)入今年10月份后呈現(xiàn)大幅度上漲。

日報(bào)