Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

價(jià)格在一季度開始緩跌，在二季度跌幅明顯加大雖然硅料企業(yè)通過減產(chǎn)檢修等方式企穩(wěn)價(jià)格，但下游硅片壓價(jià)心態(tài)明顯，疊加多晶硅庫存長期處于高位，對于價(jià)格壓制較強(qiáng)，硅料供需錯配問題明顯此外搶裝帶動下游需求和價(jià)格，但拉晶企業(yè)庫存亦在高位，對于多晶硅采購力度不急預(yù)期 1.2 硅片：價(jià)格巨幅震蕩，供需反轉(zhuǎn)庫存承壓 2025年上半年，硅片環(huán)節(jié)經(jīng)歷了從年初的修復(fù)性上漲到年中的深度回調(diào)的劇烈波動行情。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：光伏市場全線承壓價(jià)格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

目前成交量持續(xù)低迷，多數(shù)訂單仍處于膠著狀態(tài)，尚未最終敲定需求端方面，拉晶企業(yè)憑借現(xiàn)有庫存儲備，在采購環(huán)節(jié)展現(xiàn)出強(qiáng)烈的議價(jià)主導(dǎo)權(quán)，持續(xù)壓低采購報(bào)價(jià)供給端則呈現(xiàn)分化格局，一線硅料企業(yè)基于成本支撐與市場預(yù)期，仍在維持價(jià)格堅(jiān)挺，拒絕大幅讓利同時(shí)市場上硅料企業(yè)復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的預(yù)期仍然存在，當(dāng)前預(yù)計(jì)7月硅料整體排產(chǎn)穩(wěn)中有升，但增量幅度有限，與6月硅料產(chǎn)出變化不大 1.2 硅片：供需矛盾尖銳 價(jià)格底部未明 光伏硅片市場延續(xù)跌勢，各尺寸價(jià)格普遍下行。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價(jià) 跌勢暫緩難改弱勢

6月17日Mysteel硅片N型M10價(jià)格在0.9-0.93元/片，硅片N型G10L價(jià)格在0.9-0.93元/片，硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.05元/片，硅片N型G12價(jià)格在1.25元/片 當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)跌勢趨緩、價(jià)格持穩(wěn)態(tài)勢據(jù)Mysteel調(diào)研了解，183N硅片低位成交價(jià)落在0.9元/片由于下游電池該尺寸價(jià)格跌破0.25元/瓦，成本傳導(dǎo)壓力下，硅片價(jià)格面臨進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)，市場有跌破0.9元/片關(guān)口的預(yù)期。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場企穩(wěn) 期貨盤面偏強(qiáng)運(yùn)行

下游端，硅片和電池片企業(yè)庫存高企下，部分企業(yè)開始減產(chǎn)和清庫，價(jià)格存在向下預(yù)期，當(dāng)前光伏組件價(jià)相對穩(wěn)定 今日國內(nèi)有機(jī)硅DMC市場主流報(bào)價(jià)集中在10300-11000元/噸，有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)單體廠延續(xù)出貨意愿為主，下游需求釋放有限，交易剛需延續(xù)，延續(xù)觀望心態(tài)，業(yè)者拿貨謹(jǐn)慎 總的來看，工業(yè)硅供應(yīng)存在增加預(yù)期，但下游無明顯改善，以剛需為主，市場接受度有限，短期看工業(yè)硅偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅盤面跟隨大盤反彈明顯 現(xiàn)貨價(jià)格向上驅(qū)動不足（6.13-6.20）

對于7月，市場不確定性較強(qiáng)，主要在于西南產(chǎn)能是否繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，內(nèi)蒙包頭產(chǎn)能是否減產(chǎn)，以及新疆產(chǎn)能是否繼續(xù)提高開工需求端來看，7-8月市場預(yù)期較差，硅片價(jià)格亦下跌明顯，對于硅料采購積極性明顯下降，隨著組件環(huán)節(jié)價(jià)格下調(diào)，價(jià)格壓力將繼續(xù)向上傳導(dǎo) 總體來看，工業(yè)硅多空因素并存，預(yù)計(jì)硅價(jià)近期維持震蕩運(yùn)行后市關(guān)注下游多晶硅復(fù)產(chǎn)情況及各大廠開工

周評

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

近期頭部企業(yè)憑借品牌與成本優(yōu)勢，成交價(jià)格維持相對穩(wěn)定態(tài)勢；但部分企業(yè)的混包料、組合銷售產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)顯著下探這一價(jià)格波動根源在于終端需求持續(xù)萎縮，下游拉晶企業(yè)采購意愿低迷，致使多晶硅市場供過于求矛盾加劇 供應(yīng)端來看，隨著西南地區(qū)豐水期電價(jià)下調(diào)以及內(nèi)蒙和新疆電價(jià)的推進(jìn)，部分企業(yè)或在6月有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但受產(chǎn)能爬坡影響，6月放量總體較少 1.2 硅片：價(jià)格承壓下行 市場疲態(tài)持續(xù) 硅片環(huán)節(jié)價(jià)格暫且持穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月9日-6月13日）

供應(yīng)方面，6月多晶硅企業(yè)將進(jìn)行產(chǎn)能置換，部分基地或有一定增量，市場減產(chǎn)企業(yè)有限，產(chǎn)量存增加預(yù)期需求方面，硅片企業(yè)積極采取減產(chǎn)挺價(jià)等措施，下游硅片和電池片排產(chǎn)下滑，拉晶廠對硅料價(jià)格接受意愿進(jìn)一步降低本期有機(jī)硅現(xiàn)貨市場弱勢運(yùn)行，上周四山東單體大廠下降400元/噸，率先發(fā)起價(jià)格下跌信號，本周二又降價(jià)200元/噸，其余各單體廠跟價(jià)博弈，現(xiàn)貨成交已跌破11000元/噸大關(guān)，業(yè)者看空情緒偏多 預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅產(chǎn)銷維持緊平衡，價(jià)格有望觸底反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢難改（20250616-20250620）

對于7月，市場不確定性較強(qiáng)，主要在于西南產(chǎn)能是否繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，內(nèi)蒙包頭產(chǎn)能是否減產(chǎn)，以及新疆產(chǎn)能是否繼續(xù)提高開工需求端來看，7-8月市場預(yù)期較差，硅片價(jià)格亦下跌明顯，對于硅料采購積極性明顯下降，隨著組件環(huán)節(jié)價(jià)格下調(diào)，價(jià)格壓力將繼續(xù)向上傳導(dǎo) 本周多晶硅市場在累庫存、弱需求、緩減產(chǎn)的三重壓力下艱難運(yùn)行雖然SNEC期間，關(guān)于多晶硅產(chǎn)能并購重組的方案多次被提及，但前期制定到后期落地周期較長，短期內(nèi)對于多晶硅市場助力有限。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：需求退坡光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行 短期難有上行驅(qū)動

不同尺寸硅片價(jià)格均明顯下滑，大尺寸由于仍有一定需求跌幅相對緩和供應(yīng)來看，隨著硅片價(jià)格大幅下跌，企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)意愿強(qiáng)烈，但兩家專業(yè)化大廠5月仍有增量，行業(yè)整體開工率維持在60%左右但隨著市場需求預(yù)期較差，6月初硅片價(jià)格再度開始下行，短期內(nèi)仍將弱穩(wěn)為主。

月報(bào)

光伏“底部”銷售忙著催發(fā)貨，BC技術(shù)生態(tài)圈能成“破卷”突破口嗎？

到目前為止，愛旭的產(chǎn)品價(jià)格和競品相比還是比較有競爭力的，而且還有一定的利潤和溢價(jià)空間 他表示，現(xiàn)在成本比主要的競品TOPCon稍微高一點(diǎn)點(diǎn)，但是BC產(chǎn)品還有非常大的降本優(yōu)化空間，如無銀化等，第二代的方案正在推進(jìn)此外，濟(jì)南新工廠采用更新的硅片技術(shù)，預(yù)計(jì)下半年新產(chǎn)品推出的時(shí)候，成本基本可以和市場的TOPCon打平預(yù)期到2026年，成本上的競爭力會逐步體現(xiàn)出來，更進(jìn)一步充分體現(xiàn)出BC的價(jià)值和競爭力。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：全鏈價(jià)格弱勢探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：需求疲弱庫存高企 多晶硅市場弱勢難改 多晶硅市場延續(xù)弱勢運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需困局加劇 市場悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

上下游博弈持續(xù)，下游拉晶環(huán)節(jié)采賣積極性不高，持續(xù)壓價(jià)，對于多晶硅心理價(jià)位預(yù)期較低多晶硅企業(yè)為挺穩(wěn)價(jià)格，減產(chǎn)檢修，部分新增產(chǎn)能延遲投放短期來看多晶硅受需求下滑和自身庫存壓力，價(jià)格仍將承壓運(yùn)行 1.2 硅片：庫存壓力未減 價(jià)格下行跌破1元 各尺寸硅片價(jià)格均未出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，部分尺寸產(chǎn)品價(jià)格已逼近去年歷史低位。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓下行（20250427-20250430）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：供需博弈深化 減產(chǎn)挺價(jià)與需求萎縮角力持續(xù) 今日Mysteel價(jià)格新增N型顆粒硅、N型混包料、N型復(fù)投料報(bào)價(jià)；同時(shí)將復(fù)投料名稱改為P型復(fù)投料，致密料改為P型致密料，菜花料改為P型菜花料，N型料改為N型致密料。

周報(bào)

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-3月，我國硅片累計(jì)進(jìn)口量和進(jìn)口額分別為1852.62噸和52049.23萬美元，同比分別上升62.27%和12.99%，累計(jì)出口量和出口額分別為15129.84噸和44611.96萬美元，同比分別下降18.67%和39.25%其中，中國出口至美國硅片出口量和出口額占比有所下滑，1-3月累計(jì)占比分別為0.14%和2.77% 成本：硅片環(huán)節(jié)成本端支撐薄弱，多晶硅價(jià)格下調(diào)使市場預(yù)期硅片仍有降價(jià)空間。

解讀

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價(jià)格承壓下行（20250421-20250425）

與此同時(shí)，本周頭部廠商再次被召集進(jìn)行自律會議，二季度出貨配額存在下調(diào)預(yù)期，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇市場悲觀情緒 成本方面來看，硅片環(huán)節(jié)成本端支撐薄弱，多晶硅價(jià)格下調(diào)使市場預(yù)期硅片仍有降價(jià)空間，下游壓價(jià)意愿強(qiáng)烈短期內(nèi)，硅片價(jià)格仍難尋底部支撐若終端需求未現(xiàn)回暖信號，硅片廠商或繼續(xù)以價(jià)換量，183N硅片可能跌破1.1元/片此外，美國關(guān)稅政策及東南亞供應(yīng)鏈擾動或加劇出口不確定性，進(jìn)一步抑制市場信心不過從長遠(yuǎn)角度看，行業(yè)自律控產(chǎn)或?yàn)?em class='keyword'>價(jià)格企穩(wěn)提供契機(jī)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：上游供需博弈深化 下游價(jià)格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng) 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場目前基本面依舊偏弱，硅料成交價(jià)持續(xù)下移。

周報(bào)

Mysteel分析：下游價(jià)格下跌共振帶動多晶硅下行

硅片企業(yè)也由于價(jià)格和市場需求預(yù)期不佳，4月下旬就有減少排產(chǎn)計(jì)劃；電池企業(yè)和組件企業(yè)排產(chǎn)轉(zhuǎn)淡。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日報(bào)：終端需求疲軟疊加電池跌價(jià) 硅片價(jià)格承壓再下探

隨著終端需求的邊際減弱，下游組件企業(yè)與電池廠商的備貨周期進(jìn)入尾聲，市場供需格局發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變，對硅片環(huán)節(jié)形成直接沖擊據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前市場上183N成交價(jià)普遍在1.15元/片不過主流企業(yè)報(bào)價(jià)為183N1.2元/片，210RN1.4元/片，210N1.5元/片從市場預(yù)期來看，短期內(nèi)硅片企業(yè)普遍對價(jià)格走勢持不太樂觀的態(tài)度基于當(dāng)前需求減弱、電池價(jià)格下跌以及庫存囤積等多重因素，硅片價(jià)格仍存在下行空間。

日報(bào)

[液氬]：液氬利潤持續(xù)修復(fù) 漲幅集中在華東市場

但隨著時(shí)間的臨近，市場看跌后市的情緒有所抬頭，部分硅片企業(yè)恐慌性降價(jià)出貨，后續(xù)液氬市場需求預(yù)期下降 或以5月底為價(jià)格拐點(diǎn)，5月液氬市場溫和上行的大趨勢將繼續(xù)保持，價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)小漲走勢，但高位續(xù)漲動力預(yù)計(jì)將表現(xiàn)不足，全國價(jià)格均價(jià)水平波動預(yù)計(jì)放緩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

隨著搶裝潮的熱情退卻，終端需求快速退坡，拉晶廠采購意愿顯著下降當(dāng)前多數(shù)拉晶企業(yè)仍持有一定量的硅料庫存，疊加對后市價(jià)格下行的預(yù)期，企業(yè)普遍采取“去庫存+壓價(jià)觀望”策略不過少數(shù)中小拉晶廠家因庫存不足或?qū)⒃?月底進(jìn)行小量采購，但主流價(jià)格仍需關(guān)注大廠成交價(jià)短期來看，硅料價(jià)格仍面臨下行壓力 1.2 硅片：搶裝退潮下游施壓 市場博弈白熱化 隨著終端市場需求的逐步萎縮，供大于求的局面逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而對硅片價(jià)格形成了向下的壓力，促使硅片價(jià)格出現(xiàn)小幅下行。

周報(bào)