Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

隨即價格有所下滑，企業(yè)報價出現(xiàn)分化3月受“430/531”搶裝節(jié)點(diǎn)影響，國內(nèi)終端需求爆發(fā)，電池、組件產(chǎn)出大增，硅片需求激增。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場企穩(wěn) 期貨盤面偏強(qiáng)運(yùn)行

下游端，硅片和電池片企業(yè)庫存高企下，部分企業(yè)開始減產(chǎn)和清庫，價格存在向下預(yù)期，當(dāng)前光伏組件價相對穩(wěn)定 今日國內(nèi)有機(jī)硅DMC市場主流報價集中在10300-11000元/噸，有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場價格暫穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)單體廠延續(xù)出貨意愿為主，下游需求釋放有限，交易剛需延續(xù)，延續(xù)觀望心態(tài)，業(yè)者拿貨謹(jǐn)慎 總的來看，工業(yè)硅供應(yīng)存在增加預(yù)期，但下游無明顯改善，以剛需為主，市場接受度有限，短期看工業(yè)硅偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

210RN因部分廠商前期的技改產(chǎn)能仍在爬坡階段，尚未規(guī)模性釋放，故價格短暫內(nèi)得到支撐，主流企業(yè)報價在0.255元/瓦，但部分二三線企業(yè)已前瞻性微調(diào)拋貨，低價落在0.25元/瓦210N電池片在硅片價格傳導(dǎo)及組件排產(chǎn)下調(diào)的雙重壓力下，價格重心持續(xù)下移，下調(diào)至0.25元/瓦 需求端來看，隨著終端裝機(jī)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，國內(nèi)分布式項(xiàng)目搶裝潮退去，海外市場訂單跟進(jìn)放緩，電池片整體需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢183N電池片因組件產(chǎn)線技改加速，需求占比大幅萎縮，即便部分廠商減產(chǎn)仍難抵需求下滑速度；210RN 電池片雖受益于高效組件需求，但7月下游訂單量環(huán)比銳減，采購方壓價意愿強(qiáng)烈。

周報

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

國內(nèi)531搶裝結(jié)束后，集中式與分布式項(xiàng)目銜接青黃不接，預(yù)計(jì)6-8月為需求真空期，組件環(huán)節(jié)排產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)，倒逼硅片需求環(huán)比減少供應(yīng)端，盡管企業(yè)挺價意愿強(qiáng)烈，但豐水期多晶硅料價格下行可能傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，硅片價格或?qū)⒚媾R二次探底風(fēng)險短期來看，硅片價格大概率維持底部震蕩 1.3電池片：尺寸分化加劇 價格持續(xù)承壓 電池片市場價格延續(xù)深度分化格局。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年5月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比下降1.06%

5月硅片產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅下降趨勢，雖然受搶裝臨近結(jié)束以及價格下跌等多種因素，硅片企業(yè)均有減產(chǎn)計(jì)劃，但總體減量都較小，且兩家專業(yè)化企業(yè)有提量現(xiàn)象，故5月硅片產(chǎn)量下降較少 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年6月份硅片排產(chǎn)在56GW左右，環(huán)比持平 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年5月硅片月度開工情況分析

5月受下游需求疲軟的影響，硅片價格大幅下跌，跌破大部分廠商現(xiàn)金成本線，企業(yè)虧損壓力增大，挺價意愿強(qiáng)烈基于此，企業(yè)紛紛通過減產(chǎn)來穩(wěn)定價格隨著市場情緒在月內(nèi)有所回轉(zhuǎn)，下游對低價硅片的采購意愿增強(qiáng)，部分企業(yè)開工率出現(xiàn)短暫回升，但整體仍處于中等偏低區(qū)間，較上月有所下調(diào) 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年6月份硅片開工率在60.3%左右，環(huán)比持平 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家。

開工率

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：需求疲弱庫存高企 多晶硅市場弱勢難改 多晶硅市場延續(xù)弱勢運(yùn)行。

周報

Mysteel周報：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

供應(yīng)方面目前國內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)基本都處于降負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，每月產(chǎn)出都在10萬噸以下，行業(yè)平均開工在維持在40%以下市場對于5月多晶硅產(chǎn)量仍存下降預(yù)期，多家料企在5月都有減產(chǎn)或延遲出料預(yù)期但隨著西南地區(qū)豐水期來臨，西南地區(qū)電價下調(diào)，頭部企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期也隨著增加需求來看4月份硅料市場整體簽單規(guī)模較3月份出現(xiàn)明顯收縮主因還是下游硅片企業(yè)受終端需求退坡影響，4月就陸續(xù)下調(diào)開工5月份之后，隨著下游各環(huán)節(jié)價格回調(diào)，硅片為了穩(wěn)價開工預(yù)計(jì)將進(jìn)一步走低。

周報

Mysteel月報：光伏終端需求退坡，產(chǎn)業(yè)鏈價格下調(diào)明顯

1.1 多晶硅：庫存需求雙壓制，硅料價格下行 4月多晶硅市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，價格重心持續(xù)下移，交投氛圍冷清。

月報

Mysteel日報：硅片上漲動能不足 價格暫且持穩(wěn)運(yùn)行

硅片環(huán)節(jié)暫且持穩(wěn)運(yùn)行上周硅片企業(yè)強(qiáng)勢報漲，主要由于地震波及擾亂國內(nèi)硅片供應(yīng)端其中210RN硅片價格升至1.55元/片，183N硅片漲至1.3元/片，210N則攀升至1.6元/片據(jù)Mysteel調(diào)研了解，盡管買賣雙方仍在激烈博弈中，但新報價已逐步落地不過隨著下游搶裝逐步來臨，硅片需求或?qū)⒂兴禄c此同時，電池端已顯露出下調(diào)210RN電池片報價的傾向如若電池端報價下調(diào)，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)下，硅片環(huán)節(jié)將失去價格支撐，價格持穩(wěn)將面臨極大挑戰(zhàn)。

日報

Mysteel周報：阻燃需求受溴價拖累，銻價震蕩走低（4.11-4.18）

國內(nèi)價格本周繼續(xù)回調(diào)，以1#銻錠為例，回調(diào)至23.5-24.5萬之間，但是部分廠家報價依舊高位堅(jiān)挺，氧化銻出現(xiàn)了低價貨源本周下游由于溴素價格上漲，溴銻阻燃劑下游訂單影響較大，需求變?nèi)?，但是也了解?em class='keyword'>硅片方面、新能源電池方面銻應(yīng)用將增加最近，香港海關(guān)就公開了一個案例，在上個月的13號，香港海關(guān)在北部靠近大陸地區(qū)的一個貨運(yùn)場內(nèi)，發(fā)現(xiàn)了一個12米長的集裝箱內(nèi)，藏有大概25噸的金屬銻，香港海關(guān)進(jìn)行了查封海關(guān)針對銻品出口也有更加嚴(yán)格的說法，國內(nèi)原料始終保持緊張供應(yīng)。

周報

Mysteel周報：硅料去庫阻力未消 組件高價成交漸顯乏力（20250331-20250403）

本周硅片環(huán)節(jié)價格全面上漲，受3月28日緬甸地震波及中國西南拉晶產(chǎn)區(qū)的影響，國內(nèi)硅片供應(yīng)端擾動加劇，推動硅片價格有所上調(diào)。

周報

Mysteel日報：電池博弈加劇 后市承壓運(yùn)行

電池片環(huán)節(jié)博弈加劇目前電池端面臨雙重壓力：一方面，上游硅片環(huán)節(jié)積極報漲價格推高電池成本；另一方面，下游分布式光伏搶裝熱潮已近尾聲，受廠家運(yùn)輸效率和交貨周期的制約，短期內(nèi)市場對電池片的需求預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下滑趨勢據(jù)Mysteel調(diào)研了解，電池企業(yè)對后續(xù)市場價格走勢普遍持略顯悲觀的態(tài)度預(yù)計(jì)在四月中旬后，電池片整體價格或?qū)㈦S著國內(nèi)需求下降而松動 。

日報

大全能源：預(yù)計(jì)Q1多晶硅總產(chǎn)量約25000噸-28000噸

近日，大全能源發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，從供需層面來看，2025年以來，國內(nèi)大多數(shù)硅料企業(yè)維持低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)計(jì)硅料供應(yīng)量將持續(xù)減少；與此同時，當(dāng)月硅料與硅片市場供需態(tài)勢基本平衡從庫存情況來看，庫存去化跡象初現(xiàn)，行業(yè)整體庫存壓力有所緩解；從政策層面來看，受新能源上網(wǎng)電價市場化改革的驅(qū)動，政策窗口期或引發(fā)年中終端“搶裝潮”，助推硅料需求階段性提升；上述因素為硅料價格的上漲提供了支撐，然而，存量產(chǎn)能和庫存限制了硅料價格的上漲幅度。

上市公司公告

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年2月硅片月度開工情況分析

2月硅片市場開工小幅提升，價格有所上調(diào)因需求分化，頭部企業(yè)的部分尺寸硅片有提產(chǎn)動作，產(chǎn)出增多 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家 開工率/產(chǎn)能利用率：指企業(yè)產(chǎn)能的利用程度，一般用產(chǎn)品產(chǎn)量或原料加工量與有效產(chǎn)能之間的比值來計(jì)算硅片月度產(chǎn)能利用率=硅片月產(chǎn)量/硅片月產(chǎn)能 統(tǒng)計(jì)口徑：統(tǒng)計(jì)周期為一個自然月，發(fā)布時間為次月10日之前，計(jì)劃產(chǎn)量為當(dāng)月25日統(tǒng)計(jì)下個自然月預(yù)計(jì)企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃。

開工率

航天機(jī)電：2024年虧損7116.49萬元，同比減虧

年內(nèi)公司繼續(xù)對部分光伏產(chǎn)線的技術(shù)升級改造，使光伏產(chǎn)品更貼合市場需求2024年主推210R型高效矩形電池組件和210N型高效電池組件，完成矩形電池組件認(rèn)證和車間改造，掌握210R電池?zé)o損切割技術(shù)和高效焊接技術(shù)，不斷提升生產(chǎn)效率和精益管理水平，降低運(yùn)營成本此外，全年公司獲取多晶方錠訂單2,393.02噸總體上，由于年內(nèi)光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致收入及利潤均大幅下降，但公司光伏產(chǎn)業(yè)整體保持盈利 公司新能源光伏產(chǎn)業(yè)主要從事多晶鑄錠、組件環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)、制造以及銷售，并持有運(yùn)營約350MW的國內(nèi)光伏電站和4.8MW的海外光伏電站，目前具有1GW/年硅片、4.9GW/年組件的產(chǎn)能。

上市公司公告

光伏組件價格上揚(yáng)，政策端持續(xù)釋放“反內(nèi)卷”信號

這一政策引發(fā)了光伏行業(yè)的“搶裝潮” 對此，華泰證券分析師申建國表示，受益于行業(yè)自律較有效與國內(nèi)需求較好，本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價信號頻出，電池片、組件、玻璃價格均有所上漲“我們看好國內(nèi)外需求復(fù)蘇，行業(yè)自律、供給側(cè)政策逐步落地，有望共同驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)回升，建議重點(diǎn)關(guān)注硅料、硅片、電池片、玻璃環(huán)節(jié)”申建國說 國泰君安研究所電力設(shè)備與新能源、環(huán)保行業(yè)首席分析師徐強(qiáng)也表示，當(dāng)前光伏板塊已處于預(yù)期底部位置，行業(yè)基本面正處于底部企穩(wěn)階段，供給側(cè)和需求側(cè)的積極催化有望陸續(xù)登臺。

產(chǎn)業(yè)資訊

預(yù)計(jì)今年新增裝機(jī)增速放緩，光伏企業(yè)系統(tǒng)性經(jīng)營風(fēng)險仍存，但產(chǎn)業(yè)鏈價格已回暖

“國內(nèi)國外兩頭卷，辛苦到頭不掙錢”在2月27日舉行的“光伏行業(yè)2024年發(fā)展回顧與2025年形勢展望研討會”上，有嘉賓如此概括當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 從制造端看，去年，國內(nèi)多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)量同比增長均超10%，電池片、組件出口量同比分別增長46.3%、12.8%，光伏制造業(yè)產(chǎn)量增長態(tài)勢持續(xù) 但出口額、產(chǎn)品價格和產(chǎn)值，均有不同程度下降根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年光伏產(chǎn)品出口總額約320.2億美元，同比下降33.9%；四個主要環(huán)節(jié)價格分別下滑超39%、50%、30%和29%；國內(nèi)光伏制造端（不含逆變器）產(chǎn)值保持萬億元規(guī)模，同比出現(xiàn)下降。

產(chǎn)業(yè)資訊

增量項(xiàng)目全面入市前夕，多品牌光伏組件分銷渠道漲價

分析認(rèn)為，國內(nèi)終端出現(xiàn)小規(guī)模的搶裝現(xiàn)象，主要因?yàn)?月1日后計(jì)算收益模型將出現(xiàn)調(diào)整，因此提前做好準(zhǔn)備，后續(xù)將重點(diǎn)關(guān)注組件漲價何時傳導(dǎo)至電池端 據(jù)隆基綠能分布式業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，為了保證獲得“老電價”，光伏搶貨熱烈目前，硅片電池加工費(fèi)已經(jīng)漲了3到5分年前各個廠商已經(jīng)將庫存壓到最低，存在一定缺貨現(xiàn)象 對于組件價格趨勢，中歐瑞博研究院陳果對財聯(lián)社記者表示，組件價格見底信號明確，歐洲清庫后價格已經(jīng)在反彈，今年全球光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)10%增長，隨著行業(yè)自律減產(chǎn)庫存去化完成后疊加出口退稅等政策影響，組件價格有機(jī)會繼續(xù)反彈，一體化組件大廠也將從現(xiàn)在虧現(xiàn)金轉(zhuǎn)向不虧現(xiàn)金的狀態(tài)，虧損將逐步縮窄，在這個過程中如果限產(chǎn)能持續(xù)保持，預(yù)計(jì)有機(jī)會看到組件企業(yè)扭虧。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年1月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比上升4.43%

1月硅片價格受下游需求推進(jìn)，價格有所上漲，推動硅片企業(yè)提高開工率183系列需求優(yōu)于210系列，去庫效果明顯春節(jié)期間硅片企業(yè)正常生產(chǎn)，開工較節(jié)前無明顯調(diào)整 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年2月份硅片排產(chǎn)在46.5GW左右，環(huán)比上漲3.79% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

供應(yīng)