Mysteel日?qǐng)?bào)：今日工業(yè)硅多合約漲停 南方復(fù)產(chǎn)積極性提升

合金錠企業(yè)普遍受廢鋁貨源緊缺制約，補(bǔ)庫困難，部分減產(chǎn)/停爐；下游壓鑄廠受訂單不足及高溫淡季影響，維持低開工率，剛需采購為主期現(xiàn)套利交易活躍，支撐交割品牌成交；非交割品牌受制于下游需求薄弱，出貨顯著承壓，“有價(jià)無市”特征凸顯展望后市，若后續(xù)鋁價(jià)回調(diào)或淡季需求進(jìn)一步走弱，合金錠價(jià)格可能承壓短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持區(qū)間震蕩向上運(yùn)行格局 多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)集中于49-50元/千克，市場(chǎng)反饋下游開始陸續(xù)有成交，總體成交重心上移，目前硅料企業(yè)報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)，疊加下游硅片環(huán)節(jié)價(jià)格持續(xù)探漲成交，預(yù)計(jì)后續(xù)多晶硅成交仍有 上行空間。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢(shì)傳導(dǎo)深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

上游硅料、硅片價(jià)格聯(lián)動(dòng)攀升，直接推高電池片生產(chǎn)成本，為保證一定的利潤空間，企業(yè)有上調(diào)價(jià)格預(yù)期據(jù)Mysteel調(diào)研了解，本周五下午幾家電池頭部企業(yè)再次攀升報(bào)價(jià)，普遍報(bào)漲至0.27-0.275元/瓦 1.4組件：價(jià)格報(bào)漲終端抵觸 洗牌進(jìn)程加速 光伏組件市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

近期頭部企業(yè)憑借品牌與成本優(yōu)勢(shì)，成交價(jià)格維持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)；但部分企業(yè)的混包料、組合銷售產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)顯著下探這一價(jià)格波動(dòng)根源在于終端需求持續(xù)萎縮，下游拉晶企業(yè)采購意愿低迷，致使多晶硅市場(chǎng)供過于求矛盾加劇 供應(yīng)端來看，隨著西南地區(qū)豐水期電價(jià)下調(diào)以及內(nèi)蒙和新疆電價(jià)的推進(jìn)，部分企業(yè)或在6月有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但受產(chǎn)能爬坡影響，6月放量總體較少 1.2 硅片：價(jià)格承壓下行 市場(chǎng)疲態(tài)持續(xù) 硅片環(huán)節(jié)價(jià)格暫且持穩(wěn)。

周報(bào)

BC組件Q1出貨超過4GW，隆基綠能目標(biāo)Q3回歸盈虧平衡線

去年四季度開始，公司主營業(yè)務(wù)得到明顯改善，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，總體運(yùn)營效率進(jìn)一步提升 在投資者最關(guān)注的BC2.0產(chǎn)品放量方面，管理層從降本路徑、毛利率提升等方面作出回應(yīng)鐘寶申進(jìn)一步表示，未來光伏行業(yè)將進(jìn)入中低速的增長階段，隆基面對(duì)地面電站和分布式場(chǎng)景推出差異化產(chǎn)品，滿足客戶多元化需求 BC組件一季度出貨超過4GW 對(duì)于業(yè)績虧損原因，據(jù)管理層在業(yè)績會(huì)上介紹，2024年在行業(yè)洗牌階段，公司主營產(chǎn)品硅片和組件價(jià)格分別同比下降61%和39%，產(chǎn)品價(jià)格下行以及光伏技術(shù)迭代導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值損失87億元，參股硅料企業(yè)發(fā)生投資損失4.86億元，這些因素綜合導(dǎo)致了2024年公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月24日-3月28日）

多晶硅方面，本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格整體暫穩(wěn)供需方面，近期多晶硅供需基本平衡庫存有所去化但仍處于高位，但行業(yè)庫存含硅料、硅片及貿(mào)易商庫存約40萬噸，頭部企業(yè)庫存約兩個(gè)月產(chǎn)量，政策驅(qū)動(dòng)的“搶裝潮”提振需求行業(yè)發(fā)展方面，2025年4月起正式實(shí)施，品牌交割制度僅5家企業(yè)12廠區(qū)符合要求、生產(chǎn)日期限制90天內(nèi)及嚴(yán)格包裝/樣芯管理，導(dǎo)致老庫存難注冊(cè)，首次交割品量受限，預(yù)計(jì)3.5萬噸有機(jī)硅方面，本周有機(jī)硅DMC市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)運(yùn)行，主流單體廠報(bào)盤價(jià)格維穩(wěn)，裝置控制負(fù)荷運(yùn)行，挺價(jià)情緒延續(xù)，市場(chǎng)成交方面，在單體廠拉漲情緒下，下游企業(yè)下單情緒較上周有所改善，剛需詢盤氣氛尚可，但多數(shù)下游企業(yè)仍維持觀望態(tài)度，市場(chǎng)博弈情緒仍存。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅周評(píng)]：大廠減產(chǎn)消息傳出 市場(chǎng)行情持續(xù)低迷（20250321-20250328）

供需方面，近期多晶硅供需基本平衡庫存有所去化但仍處于高位，但行業(yè)庫存含硅料、硅片及貿(mào)易商庫存約40萬噸，頭部企業(yè)庫存約兩個(gè)月產(chǎn)量，政策驅(qū)動(dòng)的“搶裝潮”提振需求行業(yè)發(fā)展方面，2025年4月起正式實(shí)施，品牌交割制度僅5家企業(yè)12廠區(qū)符合要求、生產(chǎn)日期限制90天內(nèi)及嚴(yán)格包裝/樣芯管理，導(dǎo)致老庫存難注冊(cè)，首次交割品量受限，預(yù)計(jì)3.5萬噸 3）有機(jī)硅方面，本周有機(jī)硅DMC市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)運(yùn)行，主流單體廠報(bào)盤價(jià)格維穩(wěn)，裝置控制負(fù)荷運(yùn)行，挺價(jià)情緒延續(xù)，市場(chǎng)成交方面，在單體廠拉漲情緒下，下游企業(yè)下單情緒較上周有所改善，剛需詢盤氣氛尚可，但多數(shù)下游企業(yè)仍維持觀望態(tài)度，市場(chǎng)博弈情緒仍存。

周/月評(píng)

Mysteel：工業(yè)硅重心下行背景下數(shù)據(jù)解讀及后市展望

二季度多晶硅價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，從高點(diǎn)跌至不足4.5元/千克多晶硅新增產(chǎn)能年內(nèi)持續(xù)爬坡，市場(chǎng)供應(yīng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，企業(yè)陷入虧損，高成本生產(chǎn)企業(yè)開始減停產(chǎn)三季度中期多晶硅價(jià)格小幅上漲，但行業(yè)整體供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯變化，繼續(xù)向上調(diào)漲驅(qū)動(dòng)不足疊加下游硅片環(huán)節(jié)開工率也逐步收縮，多晶硅庫存長期處于高位四季度多晶硅受庫存和需求不佳影響，價(jià)格繼續(xù)下跌企業(yè)加大減產(chǎn)力度，月產(chǎn)出明顯縮量隨著年底多晶硅在廣期所掛牌上市，期現(xiàn)商詢盤活躍，疊加25年一季度硅片開工維持高位，12月多晶硅逐步去庫，供需結(jié)構(gòu)有恢復(fù)平衡趨勢(shì)。

研究報(bào)告

[多晶硅日評(píng)]：多晶硅價(jià)格暫穩(wěn) 后市有上漲預(yù)期（20250113）

需求方面，隨著春節(jié)假期的臨近，企業(yè)逐漸開始進(jìn)行節(jié)前備貨，導(dǎo)致對(duì)硅料的采買量有所提升，短期內(nèi)推動(dòng)了硅料價(jià)格的上漲，另外下游硅片企業(yè)的庫存逐漸降至低位，部分牌號(hào)硅片價(jià)格小幅上漲，尤其是183mm尺寸的硅片硅片庫存的下降和價(jià)格上漲也傳導(dǎo)至上游硅料環(huán)節(jié)，推動(dòng)了硅料價(jià)格的上漲庫存方面，硅料企業(yè)庫存由之前的約30萬噸降至25萬噸附近，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將降至9-10萬噸/月，庫存持續(xù)下降，對(duì)價(jià)格形成支撐。

每日點(diǎn)評(píng)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏主材上游紛紛漲價(jià) 等待春節(jié)后終端需求回暖（20250102-0109）

1.2硅片 硅片方面，本周硅片部分牌號(hào)市場(chǎng)價(jià)格窄幅上漲，主因?yàn)?em class='keyword'>硅片環(huán)節(jié)的庫存的降低價(jià)格方面，自1月1日硅片報(bào)價(jià)上漲后，因低庫存+地震等因素?cái)_動(dòng)，1月6日中環(huán)硅片報(bào)價(jià)再度上漲其中182/183N硅片報(bào)價(jià)為1.18元/片，環(huán)漲0.08元/片，210RN報(bào)價(jià)為1.35元/片，環(huán)漲0.1元/片，210N型硅片報(bào)價(jià)為1.55元/片，環(huán)漲0.1元/片供需方面，由于市場(chǎng)供需變化尤其是G10L系列小尺寸硅片供應(yīng)相對(duì)更加緊缺，導(dǎo)致價(jià)格上漲。

周評(píng)

[多晶硅日評(píng)]：硅料期貨價(jià)格帶動(dòng)下 市場(chǎng)價(jià)格趨于走高（20250110）

需求方面，隨著春節(jié)假期的臨近，企業(yè)逐漸開始進(jìn)行節(jié)前備貨，導(dǎo)致對(duì)硅料的采買量有所提升，短期內(nèi)推動(dòng)了硅料價(jià)格的上漲，另外下游硅片企業(yè)的庫存逐漸降至低位，部分牌號(hào)硅片價(jià)格小幅上漲，尤其是183mm尺寸的硅片硅片庫存的下降和價(jià)格上漲也傳導(dǎo)至上游硅料環(huán)節(jié)，推動(dòng)了硅料價(jià)格的上漲庫存方面，硅料企業(yè)庫存由之前的約30萬噸降至25萬噸附近，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將降至9-10萬噸/月，庫存持續(xù)下降，對(duì)價(jià)格形成支撐。

每日點(diǎn)評(píng)

[多晶硅周評(píng)]：硅料市場(chǎng)價(jià)格整體上漲 后市減產(chǎn)效果可能不及預(yù)期（20250102-0109）

具體看，供給端，本周頭部多晶硅生產(chǎn)企業(yè)均處于降負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，部分小廠開工有所上調(diào)，疊加頭部企業(yè)部分產(chǎn)能爬坡，整體看排產(chǎn)有小幅攀升需求方面，隨著春節(jié)假期的臨近，企業(yè)逐漸開始進(jìn)行節(jié)前備貨，導(dǎo)致對(duì)硅料的采買量有所提升，短期內(nèi)推動(dòng)了硅料價(jià)格的上漲，另外下游硅片企業(yè)的庫存逐漸降至低位，部分牌號(hào)硅片價(jià)格小幅上漲，尤其是183mm尺寸的硅片。

周評(píng)

【旌安物產(chǎn)】預(yù)計(jì)節(jié)后工業(yè)硅價(jià)格仍向下驅(qū)動(dòng)為主

盤面新標(biāo)553#的升水也將繼續(xù)維持，主要是在轉(zhuǎn)向421定價(jià)的過程中，兩牌號(hào)間現(xiàn)貨價(jià)格純貼水為200-400元/噸，由于新貼水設(shè)置為800元/噸，因此可能最終需要給到新標(biāo)553#300-400元/噸的升水空間下游多晶硅來看，短期供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，主要為前期行業(yè)自律執(zhí)行較好，同時(shí)一季度根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，下游組件訂單尚可，預(yù)計(jì)節(jié)后訂單將有小幅釋放核心關(guān)注點(diǎn)為節(jié)后的漲價(jià)趨勢(shì)能否維持或企穩(wěn)，以及在一月硅片開工有所提高情況下價(jià)格能否穩(wěn)住。

工業(yè)硅

Mysteel周報(bào)：硅料企業(yè)看漲意愿漸濃，上下游持續(xù)博弈（20241223-20241227）

多晶硅期貨本周已上市，首個(gè)合約2506合約掛牌價(jià)為38600元/噸綜合近期多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格來看，該掛牌價(jià)中等偏低12月24日通威股份、大全能源同時(shí)宣布，將逐步啟動(dòng)高純多晶硅部分產(chǎn)線階段性減產(chǎn)檢修該舉動(dòng)使供需錯(cuò)配壓力得到明顯緩解，有助于加快去庫，市場(chǎng)交投氛圍也明顯好轉(zhuǎn) 1.2 硅片：183 硅片供不應(yīng)求，報(bào)價(jià)調(diào)漲至 1.1 元/片 硅片環(huán)節(jié)小幅波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：需求變“擋山虎” 銻價(jià)下調(diào)（8.2-8.9）

盡管如此，隨著市場(chǎng)需求的變化以及國有企業(yè)訂單情況，預(yù)計(jì)七月份的需求可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)當(dāng)前市場(chǎng)上很多新增的光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)產(chǎn)能已建成完畢卻未投產(chǎn)，主要原因是市場(chǎng)價(jià)格仍低于投資回報(bào)門檻即使硅料、硅片、電池組件等行業(yè)中的某些企業(yè)有能力重新啟動(dòng)生產(chǎn)線，但由于資產(chǎn)負(fù)債狀況各異，加上融資困難等因素，短期內(nèi)這類產(chǎn)能開啟的可能性較小已經(jīng)有數(shù)家企業(yè)在美國設(shè)立工廠，每家產(chǎn)能大致在3-5GW之間，涉及阿特斯、金科、金奧新、龍吉、TCL和天河等品牌，分別位于鳳凰城、俄亥俄州、新墨西哥州和德克薩斯州等地。

周報(bào)

上半年國內(nèi)光伏裝機(jī)新增三成，但量增價(jià)減還在持續(xù)

雖然上半年產(chǎn)能新增項(xiàng)目明顯減少，但諸多風(fēng)險(xiǎn)仍在沖擊行業(yè)但“虧本生產(chǎn)”現(xiàn)象難以成為常態(tài)，行業(yè)要密切關(guān)注當(dāng)前價(jià)格下的產(chǎn)品質(zhì)量在企業(yè)角度，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)率大概率不及預(yù)期，企業(yè)需加強(qiáng)現(xiàn)金流儲(chǔ)備 正泰集團(tuán)董事長南存輝也在發(fā)言中表示，硅料、硅片、電池、組件等價(jià)格跌破現(xiàn)金成本，國際市場(chǎng)“量升價(jià)減”，我國光伏主材出口金額下降，上半年出口總額不足200億美元，較去年同期下降逾30%，整個(gè)光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，行業(yè)進(jìn)入深度洗牌階段。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：內(nèi)卷出清企業(yè)難頂，減產(chǎn)停產(chǎn)操作不斷（20240527-20240531）

目前硅料市場(chǎng)成交氛圍冷清，多晶硅成交量極少，多為散單成交本月陸續(xù)有廠家開始減產(chǎn)和提前檢修動(dòng)作，但硅料供給仍處于高位，庫存水位延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)當(dāng)前硅料供需關(guān)系徹底失衡，硅料價(jià)格已經(jīng)跌破成本線，市場(chǎng)整體情緒也較為悲觀硅料洗牌將進(jìn)一步加速 1.2 硅片：供需嚴(yán)重過剩，企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn) 硅片價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)內(nèi)卷價(jià)格失衡，光伏產(chǎn)業(yè)鏈何時(shí)休矣（20240520-20240524）

目前硅料市場(chǎng)成交氛圍冷清，下游拉晶廠按需采購，壓價(jià)心態(tài)明顯本月陸續(xù)有廠家開始減產(chǎn)和提前檢修動(dòng)作，但硅料供給仍處于高位，庫存水位延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)當(dāng)前硅料供需關(guān)系徹底失衡，硅料價(jià)格已經(jīng)跌破成本線，硅料洗牌將進(jìn)一步加速 1.2 硅片：價(jià)格競(jìng)爭下行，虧損幅度加大 硅片價(jià)格持續(xù)下滑。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格盤整運(yùn)行 下游需求亟待改善

今日華東通氧553#硅在13000-13200元/噸，華東421#硅在13500-13700元/噸供應(yīng)端，西北產(chǎn)區(qū)開工繼續(xù)維持高位，西南產(chǎn)區(qū)因臨近豐水期，復(fù)產(chǎn)情緒日益提高需求端，下游采購情緒依然不佳，下游持續(xù)壓價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格難有起色，硅廠出貨情況未有明顯變化，價(jià)格目前相對(duì)穩(wěn)定甘肅產(chǎn)區(qū)目前開工依舊維持高位，目前出貨仍以低品位牌號(hào)為主，硅廠出貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定 今日多晶硅價(jià)格暫穩(wěn)，但硅片在庫存高壓以及出庫不暢的情況下，價(jià)格小幅松動(dòng)，但下行速度或?qū)⒎啪彙?/p>

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅部分牌號(hào)成交尚可 終端需求持續(xù)承壓

今日多晶硅價(jià)格企穩(wěn)，多晶硅簽單進(jìn)度緩慢，當(dāng)前硅料價(jià)格跌破二三線企業(yè)成本價(jià)格，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)價(jià)47-50元/千克，致密料報(bào)價(jià)43-48元/千克，菜花料報(bào)價(jià)40-45元/千克硅片庫存稍有下降，后續(xù)若減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，其對(duì)硅料需求或?qū)p弱 整體來看，部分牌號(hào)市場(chǎng)成交尚且可觀，且多以貿(mào)易商接貨為主，實(shí)際終端需求依舊較為低迷，存在邊際減少預(yù)期，暫未出現(xiàn)明顯回暖

日評(píng)

工業(yè)硅后市偏弱運(yùn)行

由于P型硅料價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，且下游N型硅片累庫加劇，目前多晶硅成交以P型為主，N型硅料則庫存壓力明顯在此背景下，多晶硅企業(yè)同樣對(duì)上游磨粉廠持續(xù)壓價(jià)，粉單價(jià)格不斷創(chuàng)下新低，導(dǎo)致磨粉廠對(duì)工業(yè)硅原料的采買維持謹(jǐn)慎態(tài)度，堅(jiān)持以剛需采購策略為主 由于工業(yè)硅期貨的替代交割品設(shè)置有2000元的升水，大于當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)交割品與替代交割品的現(xiàn)貨價(jià)差，因此盤面上方壓力主要來自替代交割品421牌號(hào)產(chǎn)區(qū)的套保力量。

市場(chǎng)播報(bào)