Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

弘元綠能：堅(jiān)持一體化布局，硅料產(chǎn)能全部自用

受益于終端裝機(jī)需求大增，晶硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，尤其上游產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)品價(jià)格居高不下，到2021年，公司新能源材料業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例已達(dá)98%以上 2020年到2022年，也是弘元綠能業(yè)績“爆發(fā)期”，歸母凈利潤同比分別增長186.72%、222.10%和77.22% 公司管理層在股東會(huì)上介紹，早在2021年光伏行業(yè)高歌猛進(jìn)時(shí)期，公司就察覺到硅片環(huán)節(jié)潛在的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

從全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格數(shù)據(jù)來看，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2024年H2至今，硅石（湖北）送到價(jià)格下跌75元/噸，跌幅15.96%；工業(yè)硅（天津421#硅）價(jià)格下跌3100元/噸，跌幅22.779%；有機(jī)硅DMC（山東）出廠價(jià)格下跌1900元/噸，跌幅14.18%；硅片（G12-210N型：130μm）出廠價(jià)格下跌0.4元/片，跌幅22.22%；TOPCon光伏組件（210單面型）下跌0.11元/W，跌幅13.10%；TOPCon電池片下跌0.013元/W，跌幅4.41%。

研究報(bào)告

晶科能源：預(yù)計(jì)Q1組件出貨量在16吉瓦-18吉瓦

環(huán)比和同比下降主要是由于太陽能組件平均銷售價(jià)格的下降 2024年度出貨量達(dá)99,596兆瓦（包括92,873兆瓦太陽能組件，6,723兆瓦電池片及硅片），同比增長19.2%2024年總收入達(dá)922.6億元人民幣（126.4億美元），同比下降22.3%總收入下降主要是由于太陽能組件平均銷售價(jià)格的下降

上市公司公告

Mysteel年報(bào)：2025年中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或?qū)⒒嘏磸?/a>

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行

根據(jù)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2024年1-10月，多晶硅產(chǎn)量約158萬噸，硅片產(chǎn)量約608GW，電池片產(chǎn)量約510GW，光伏組件產(chǎn)量約453GW，產(chǎn)量同比增長均超20%但產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)大幅走低，其中多晶硅價(jià)格下滑超35%，硅片價(jià)格下滑超45%，電池片、組件價(jià)格下滑超25%詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、價(jià)格回顧：昨日市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格保持不變，截止下午尾盤，長春市場(chǎng)西林螺紋HRB400E22mm3340元/噸，較前一日價(jià)格下跌10元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3510元/噸，較前一日價(jià)格保持不變。

早評(píng)

Mysteel月報(bào)：多晶硅價(jià)格松動(dòng)庫存高筑，電池片供需錯(cuò)配價(jià)格回彈

1.1 多晶硅：價(jià)格松動(dòng)，庫存高筑 本月多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷，硅料環(huán)節(jié)交易規(guī)模仍較為冷清，拉晶端需求持續(xù)下降，多晶硅庫存仍呈緩增趨勢(shì)。

月報(bào)

光伏行業(yè)三季報(bào)盤點(diǎn)：五家組件廠Q3盈利，硅料環(huán)節(jié)虧損環(huán)比收窄

TCL中環(huán)是硅片環(huán)節(jié)龍頭之一，今年前三季度，光伏材料產(chǎn)品出貨約為94.86GW，同比增長11.4%，但在業(yè)績方面，卻營收與凈利潤均大幅下滑 公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%；歸母凈利潤為-60.61億元，同比下降197.95%其中，第三季度歸母凈利潤虧損擴(kuò)大至29.98億元，且連續(xù)四個(gè)季度虧損 公司在財(cái)報(bào)中表示，三季度光伏行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖然8月底后價(jià)格趨穩(wěn)，但主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然價(jià)格與成本倒掛。

行業(yè)要聞

Mysteel周報(bào)：光伏183系列供應(yīng)趨緊，價(jià)格支撐較強(qiáng)（20241111-20241115）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：簽單氛圍冷清，價(jià)格小幅下跌 多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)幅度加大，硅片去庫效果良好（20241104-20241108）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：簽單氛圍冷清，企業(yè)減產(chǎn)保價(jià) 多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷。

周報(bào)

Mysteel：國慶節(jié)后光伏價(jià)格或持續(xù)分化

導(dǎo)讀：國慶節(jié)前，光伏市場(chǎng)波動(dòng)不斷，上游多晶硅、硅片、電池片紛紛報(bào)價(jià)上漲，唯有組件環(huán)節(jié)價(jià)格陰跌不止，上下游價(jià)格博弈激烈，價(jià)格全線跌破成本，產(chǎn)業(yè)鏈整體處于供大于求行情，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，現(xiàn)金流壓力倍增，產(chǎn)業(yè)鏈整體出清狀況并不樂觀。

頭條

20家企業(yè)參加！光伏龍頭預(yù)判底部已至

不過，對(duì)于具體的拐點(diǎn)時(shí)期，大全能源董事、總經(jīng)理王西玉認(rèn)為，對(duì)于2024下半年而言，硅料行業(yè)的市場(chǎng)狀況可能會(huì)繼續(xù)維持當(dāng)前的態(tài)勢(shì) “從供需關(guān)系來看，在需求側(cè)方面，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)2024年全球新增裝機(jī)為390-430GW，國內(nèi)新增裝機(jī)為190-220GW，對(duì)比2023年裝機(jī)增速放緩，與此對(duì)應(yīng)的硅料需求增速也相應(yīng)放緩；在供給側(cè)方面，根據(jù)硅料充足的庫存數(shù)量、每月新增產(chǎn)量以及下游硅片排產(chǎn)情況可知，硅料和硅片的供需還未實(shí)現(xiàn)緊平衡，供需關(guān)系并未得到根本改善，因此在未來一段時(shí)間，硅料價(jià)格上漲空間依然有限。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：硅料硅片挺漲強(qiáng)勢(shì)，終端開標(biāo)價(jià)格驚現(xiàn)0.622元/瓦（20240916-20240920）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格小幅報(bào)漲，成交有待跟進(jìn) 多晶硅市場(chǎng)略顯混亂。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈筑底信號(hào)明確，組件價(jià)格混亂下行

1.1 多晶硅：供需壓力逐步緩解，價(jià)格持續(xù)底部橫盤 本月多晶硅價(jià)格較為平穩(wěn)，價(jià)格跌落到底部區(qū)間。

月報(bào)

銀價(jià)單周大跌超5%，見底或繼續(xù)下行市場(chǎng)有分歧

五礦證券的研報(bào)也指出，預(yù)計(jì)光伏需求占總需求比重將從2023年的16%（6017噸／年），三年后有望提升到22%（8772噸／年） 然而作為用銀大戶和潛力戶的光伏產(chǎn)業(yè)，在今年上半年卻出現(xiàn)了“冰火兩重天”據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華日前介紹，喜的一面是，今年上半年，光伏行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量、出口量同比均保持兩位數(shù)增長；行業(yè)憂的一面體現(xiàn)在價(jià)格下降、產(chǎn)值下降、出口額減少。

貴金屬

Mysteel半年報(bào):2024年上半年光伏價(jià)格陷入低谷，下半年出清加速

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格一路下滑，短期難有上漲驅(qū)動(dòng) 上半年多晶硅價(jià)格持續(xù)深跌。

頭條

8家光伏企業(yè)中報(bào)預(yù)虧上限超10億元，產(chǎn)能清退或已“箭在弦上”

TCL中環(huán)在公告中稱，2024年第二季度，各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)基本處于銷售價(jià)格和成本倒掛、普遍虧損甚至現(xiàn)金成本虧損的狀態(tài)，經(jīng)營業(yè)績承壓 上半年晶硅主產(chǎn)業(yè)鏈普遍虧損 光伏晶硅產(chǎn)業(yè)鏈大致分為多晶硅－硅片－電池－組件四個(gè)主要環(huán)節(jié)從披露業(yè)績預(yù)告情況看，四個(gè)環(huán)節(jié)幾乎無一幸免：多晶硅環(huán)節(jié)，通威股份預(yù)計(jì)上半年凈利虧損30億元至33億元分季度看，公司一季度凈虧損7.87億元，二季度虧損幅度擴(kuò)大，單季預(yù)計(jì)凈虧損22.13億元-25.13億元。

產(chǎn)業(yè)資訊

[液氬]：上半年均價(jià)同比+5.81% 然市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)向下

其中，西南地區(qū)的價(jià)格漲幅尤為明顯，主要是受光伏企業(yè)收貨主導(dǎo)，較高的收貨價(jià)格與可觀的收貨量支撐西南地區(qū)液氬走勢(shì)，主要收貨地四川的液氬價(jià)格一度上漲至2100元/噸的高位但四月份之后，硅片企業(yè)利潤的持續(xù)倒掛，硅片庫存水平的上升，傳導(dǎo)至上游原料端，拖累液氬市場(chǎng)需求，也是液氬二季度進(jìn)入下行通道的主要原因 二、液氬產(chǎn)量環(huán)比-9.77%，供應(yīng)端存一定支撐 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024年上半年液氬產(chǎn)量為228.67萬噸，環(huán)比-9.77%，同比+0.93%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：價(jià)格跌落谷底，企業(yè)虧損加大

1.1 多晶硅：檢修情況加劇，價(jià)格持續(xù)低位承壓 本月多晶硅價(jià)格跌幅收窄。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：價(jià)格下行不止，企業(yè)內(nèi)卷不休

1.1 多晶硅：價(jià)格深跌供給過剩，企業(yè)檢修和減產(chǎn)加劇 本月多晶硅市場(chǎng)持續(xù)深跌。

月報(bào)