弘元綠能：堅(jiān)持一體化布局，硅料產(chǎn)能全部自用

當(dāng)同行仍在激進(jìn)擴(kuò)張單晶硅片產(chǎn)能時(shí)，公司已著手構(gòu)建“硅料-硅片-電池-組件”垂直一體化布局 管理層進(jìn)一步表示，如果當(dāng)年押注單一硅片環(huán)節(jié)，雖能獲取短期高利潤(rùn)，但難以抵御長(zhǎng)周期波動(dòng)，一體化布局可以有效規(guī)避單一環(huán)節(jié)價(jià)格大跌帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 但值得注意的是，這種布局模式也常伴隨爭(zhēng)議，尤其當(dāng)全產(chǎn)業(yè)鏈面對(duì)階段性供需失衡挑戰(zhàn)時(shí)，一體化也面臨“船大掉頭難”的境況到了2023年四季度，隨著此輪行情接近尾聲，弘元綠能營收和凈利潤(rùn)開始轉(zhuǎn)頭向下，2024年創(chuàng)下公司上市以來最大虧損紀(jì)錄。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：終端需求迅速回暖 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回溫明顯（20250310-20250314）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：硅料廠家持續(xù)報(bào)漲 簽單期雙方僵持博弈 本周多晶硅環(huán)節(jié)仍處于簽單期。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：搶裝需求猛烈來襲 組件價(jià)格持續(xù)報(bào)漲（20250303-20250307）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格雖有調(diào)漲，采賣雙方僵持博弈 多晶硅市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，頭部硅料企挺價(jià)情緒較強(qiáng)，但實(shí)際成交還有待落實(shí)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：電池供需錯(cuò)配漲勢(shì)兇猛，搶裝預(yù)期下組件堅(jiān)挺調(diào)漲（20250224-20250228）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游需求逐步回升，低位價(jià)格小幅上調(diào) 臨近2月末除了個(gè)別訂單落地外，整體交易氛圍仍顯平淡。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：各品種需求分化，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌互現(xiàn)（20250217-20250221）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游價(jià)格有所跌幅，企業(yè)挺價(jià)阻力加大 多晶硅市場(chǎng)交投氛圍平淡，新訂單較少，本月多以執(zhí)行前期訂單為主。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)庫存累積，硅片價(jià)格挺進(jìn)成本附近（2025013-20250117）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，庫存水位抬升 目前硅料市場(chǎng)的成交活躍度相對(duì)有限。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)調(diào)漲，組件價(jià)格紋絲不動(dòng)（20250106-20250110）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：硅料企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，排產(chǎn)仍有下降預(yù)期 近期，硅料價(jià)格整體呈現(xiàn)出小幅抬升的態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：“自律協(xié)議”起效，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有所回暖（20241209-20241213）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格持穩(wěn)，排產(chǎn)下修 多晶硅成交情況依然較弱。

周報(bào)

雙良節(jié)能：光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司目前主營業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動(dòng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫存產(chǎn)品計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營虧損。

上市公司公告

Mysteel周報(bào)：組件報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，硅片調(diào)漲仍存壓力（20240729-20240802）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：供需壓力逐步緩解，價(jià)格持續(xù)底部橫盤 多晶硅基本持穩(wěn)運(yùn)行，上下游議價(jià)波動(dòng)幅度較小。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：主材價(jià)格維持橫盤持穩(wěn)，企業(yè)持續(xù)虧損承壓（20240715-20240719）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格平穩(wěn)，難有上漲驅(qū)動(dòng) 多晶硅市場(chǎng)較為平穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料硅片跌勢(shì)不止，組件價(jià)格松動(dòng)下行（04/08-04/012）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)博弈明顯，庫存開始累加 多晶硅市場(chǎng)博弈明顯。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：液氬價(jià)格漲跌互現(xiàn) 終端需求表現(xiàn)不一

8月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增加0.8%，隨著不銹鋼市場(chǎng)排產(chǎn)增加情況的發(fā)生，對(duì)液氬高價(jià)的支撐能力也或?qū)⒅饾u增強(qiáng) 光伏單晶硅片方面，據(jù)測(cè)算，8月硅片供應(yīng)量約在58-60GW之間，需求量約有58.5GW，其中國內(nèi)需求量有55GW左右，出口約3.5GW整體來看，硅片端由前期供應(yīng)小幅過剩轉(zhuǎn)向目前的供需緊平衡，因此預(yù)計(jì)8月整體硅片價(jià)格走勢(shì)以持穩(wěn)為主，短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性不大，對(duì)液氬的采購量或?qū)⒀永m(xù)剛需采購為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：N型硅片探漲，組件繼續(xù)讓利跌跌不休（7/24-7/28）

隨著新增產(chǎn)能的投放，庫存仍有可能快速積累，介時(shí)硅料價(jià)格仍將承壓運(yùn)行 圖1：多晶硅價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 2.2 硅片 本周硅片市場(chǎng)波動(dòng)較小總體持穩(wěn)運(yùn)行，單晶M10均價(jià)2.87元/片，環(huán)比上周持平；單晶G12均價(jià)3.92元/片，環(huán)比上周持平；N型M10均價(jià)2.95元/片，環(huán)比上周持平；N型G12均價(jià)3.95元/片，環(huán)比上周持平，均價(jià)雖持平，但N型硅片已有企業(yè)開始上調(diào)報(bào)價(jià)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：工業(yè)硅節(jié)前報(bào)價(jià)混亂 硅料減產(chǎn)預(yù)期增加（6.16-6.25）

部分下游廠家冷靜觀望，采購心態(tài)依舊謹(jǐn)慎 下游端，本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑，多晶硅菜花料主流市場(chǎng)價(jià)格在59元/kg，下跌6.00元/kg，致密料主流市場(chǎng)價(jià)格在65元/kg，下跌5.00元/kg，復(fù)投料主流市場(chǎng)價(jià)格在69元/kg，下跌16.00元/kg近期市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)，疊加存量企業(yè)去庫需求，造成硅料企業(yè)降價(jià)頻率提升，但近期部分大廠停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格下跌空間有限本周硅片市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，單晶硅片M10 182規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格在2.90元/片。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅主力合約漲停 市場(chǎng)情緒受到短暫拉動(dòng)

今日硅片市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)單晶硅片M10 182規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格在3.30元/片，隨著上游原料價(jià)格下跌，硅片成本支撐減弱，價(jià)格同步下行趨勢(shì) 今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)持續(xù)僵持，市場(chǎng)主流價(jià)格在14000-14200元/噸，單體廠家整體庫存偏高，下游廠家需求難以提振，中小企業(yè)處境艱難，市場(chǎng)態(tài)度相對(duì)消極，短期低迷局面難改 總體來看，今日工業(yè)硅市場(chǎng)受信息面擾動(dòng)較大，市場(chǎng)情緒大幅波動(dòng)，短期熱度過后仍將回歸偏弱走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅市場(chǎng)供需雙弱勢(shì) 期貨窄幅震蕩

菜花料市場(chǎng)價(jià)格在170-185元/千克，致密料市場(chǎng)價(jià)格在185-198元/千克，復(fù)投料市場(chǎng)價(jià)格在195-208元/千克目前硅料市場(chǎng)供給較為充足，市場(chǎng)暫未有波動(dòng)，維持平穩(wěn)局面今日硅片市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，M10單晶硅片主流市場(chǎng)價(jià)在6.38元/片，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格下行，硅片成本降低有較大盈利空間，下游剛需采購，硅片廠商降低讓利成交今日電池片市場(chǎng)部分產(chǎn)品下跌，M10單晶電池片市場(chǎng)商談區(qū)間在1.03-1.12元/W，主流在1.07元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.01元/W。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅南北市場(chǎng)分歧顯現(xiàn) 期貨市場(chǎng)弱勢(shì)反彈

下游端，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，復(fù)投料市場(chǎng)價(jià)格在220-260元/千克，致密料市場(chǎng)價(jià)格在220-250元/千克，菜花料市場(chǎng)價(jià)格在180-240元/千克多晶硅成交價(jià)格逐漸一致，特別是單晶復(fù)投料近期硅片企業(yè)開工率上升給多晶硅的價(jià)格提供支撐今日硅片市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，M10單晶硅片成交價(jià)格在5.80-6.25元/片硅片市場(chǎng)價(jià)格暫無較大波動(dòng)，預(yù)計(jì)后市供應(yīng)仍相對(duì)有限，短期內(nèi)價(jià)格暫穩(wěn)今日電池片市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，M10單晶電池片成交價(jià)格在1.05-1.18元/W。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)節(jié)前休市 期貨走勢(shì)現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭

今日硅片市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，M10單晶硅片成交價(jià)格在3.5-4.0元/片，主流價(jià)格在3.7元/片硅片廠家挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，硅片價(jià)格有回暖跡象電池片環(huán)節(jié)區(qū)間價(jià)格暫穩(wěn)，M10單晶電池片成交價(jià)格在0.90-1.07元/W上游多晶硅價(jià)格上漲跡象給電池片環(huán)節(jié)帶來一定刺激作用，但臨近假期市場(chǎng)交投較為清冷 總體來說，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，春節(jié)臨近行業(yè)休假，市場(chǎng)價(jià)格近期預(yù)計(jì)無大幅波動(dòng)

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨全線下調(diào) 期貨主力合約漲超5%（12.23-12.30）

周五在前期已經(jīng)確認(rèn)拋盤較弱的前提下，工業(yè)硅價(jià)格在買盤的推動(dòng)下價(jià)格大幅上漲，成交量劇烈放大，價(jià)格波動(dòng)上行的走勢(shì)已近形成 下游端，本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落，降價(jià)趨勢(shì)形成，高利潤(rùn)下廠家出貨意愿增強(qiáng)，開工率有所下滑，今日致密料市場(chǎng)價(jià)格在240-270元/千克，復(fù)投料市場(chǎng)價(jià)格在270-285元/千克，菜花料市場(chǎng)價(jià)格在215-230元/千克本周硅片市場(chǎng)價(jià)格加速下跌，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，M10單晶硅片價(jià)格在4.8-5.4元/片，主流價(jià)格在4.9元/片，較上周跌0.6元/片。

周評(píng)