Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

價格方面，上半年多晶硅（N型致密料）價格跌至谷底，同比2024年半年下滑18.5%成本方面，原料工業(yè)硅價格跌幅較大，成本同比下降13.0%2025年上半年，多晶硅總體處于虧損狀態(tài) 3.2硅片 2025年上半年，光伏硅片（N型183）市場均價為1.1元/片，即期制造成本約為1.235元/片，即期單瓦凈利約為-0.134元/片。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價格僵持博弈加劇 多晶硅市場交易氛圍冷清，采購明顯趨緩。

周報

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng) 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場目前基本面依舊偏弱，硅料成交價持續(xù)下移。

周報

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

隨著光伏搶裝潮消退，下游組件、電池環(huán)節(jié)對硅片的采購需求大幅萎縮從供應(yīng)端來看，5月下游企業(yè)普遍有減產(chǎn)計劃，為平衡供需關(guān)系、緩解庫存壓力，硅片企業(yè)或?qū)⒏M(jìn)減產(chǎn)動作據(jù)Mysteel預(yù)計，5月份硅片排產(chǎn)在52.6GW左右，環(huán)比下降7.07%當(dāng)前183N低位成交價格在0.95元/片，210RN低位落在1.1元/片，210N低位成交在1.3元/片短期內(nèi)，若下游需求持續(xù)疲軟，即便企業(yè)減產(chǎn)，硅片價格仍可能承壓下行，不過下跌幅度會有所縮窄。

周報

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢

截至4月25日，本周光伏硅片（N型183）市場均價為1.183元/片，即期制造成本約為1.224元/片，即期單瓦凈利約為-0.041元/片本周183N硅片均價環(huán)比下跌0.032元/片，多晶硅價格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.014元/片，硅片環(huán)節(jié)凈利潤環(huán)比下跌0.018元/片 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 基于行業(yè)自律、庫存壓力較小、需求回落，關(guān)稅擾動及成本支撐松動等多空因素影響，搶裝潮進(jìn)入“倒計時”后，硅片價格存在下行風(fēng)險但降幅空間不會太大。

解讀

Mysteel周報：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

若終端需求未現(xiàn)回暖信號，硅片廠商或繼續(xù)以價換量據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當(dāng)前市場低位成交183N落在1元/片，210RN在1.18元/片，210N在1.38元/瓦受終端組件需求快速回落影響，電池排產(chǎn)下降，硅片需求大幅減弱，市場活躍度低迷與此同時，成本端的變化進(jìn)一步加劇了硅片價格的下行壓力 1.3電池片：價格跌破成本 供需博弈加劇 光伏電池片市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，價格持續(xù)下行。

周報

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項(xiàng)決策失利

年報季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財報揭曉公司董事長鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財報顯示，公司在去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產(chǎn)品價格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤為-86.18億元,2023年公司凈利潤為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開工率不足，光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

2024年光伏產(chǎn)品出口額320億美元，同比降超33%

從月度出口情況來看，月度組件出口額均顯著低于2023年同期 2024年，光伏產(chǎn)業(yè)價格、產(chǎn)值，都有不同程度下降在王雙看來，當(dāng)前光伏行業(yè)處于艱難的調(diào)控期，需對下游應(yīng)用端低于成本售價的行為進(jìn)行大力地管控 據(jù)王雙分析，多晶硅價格2024年上半年有快速下降趨勢，下半年以來整體保持穩(wěn)定硅片價格2024年上半年快速下降，下半年以來先降后升，2025年以來有一定回彈電池價格2024年以來整體跟隨上游環(huán)節(jié)走勢，2025年后有一定回升。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價格承壓下行（20250421-20250425）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場僵局延續(xù) 價格下行壓力加劇 多晶硅市場持續(xù)承壓運(yùn)行，企業(yè)報價有所下調(diào)。

周報

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場弱勢難改 下行壓力猶存 多晶硅市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，價格重心小幅下移，市場交投氛圍冷淡。

周報

航天機(jī)電：2024年虧損7116.49萬元，同比減虧

年內(nèi)公司繼續(xù)對部分光伏產(chǎn)線的技術(shù)升級改造，使光伏產(chǎn)品更貼合市場需求2024年主推210R型高效矩形電池組件和210N型高效電池組件，完成矩形電池組件認(rèn)證和車間改造，掌握210R電池?zé)o損切割技術(shù)和高效焊接技術(shù)，不斷提升生產(chǎn)效率和精益管理水平，降低運(yùn)營成本此外，全年公司獲取多晶方錠訂單2,393.02噸總體上，由于年內(nèi)光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致收入及利潤均大幅下降，但公司光伏產(chǎn)業(yè)整體保持盈利 公司新能源光伏產(chǎn)業(yè)主要從事多晶鑄錠、組件環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)、制造以及銷售，并持有運(yùn)營約350MW的國內(nèi)光伏電站和4.8MW的海外光伏電站，目前具有1GW/年硅片、4.9GW/年組件的產(chǎn)能。

上市公司公告

預(yù)計今年新增裝機(jī)增速放緩，光伏企業(yè)系統(tǒng)性經(jīng)營風(fēng)險仍存，但產(chǎn)業(yè)鏈價格已回暖

財聯(lián)社記者注意到，在多重系統(tǒng)性風(fēng)險下，光伏產(chǎn)業(yè)自去年12月開啟自律減產(chǎn)計劃，成效逐漸顯現(xiàn)據(jù)王勃華介紹，多晶硅、硅片和電池在2024年上半年快速下降，下半年以來整體穩(wěn)定，硅片和電池價格在今年以來已有一定回彈 王勃華表示，光伏作為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)之一，需要從兩側(cè)發(fā)力來化解結(jié)構(gòu)性矛盾 供給側(cè)方面，《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》政策出新，要求提高新建項(xiàng)目的資本金比例、技術(shù)指標(biāo)，光伏制造業(yè)門檻升級，如在電池環(huán)節(jié)，新建P型電池、組件效率不低于23.7%、21.8%；新建N型電池、組件效率不低于26%、23.1%，通過引導(dǎo)光伏企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的光伏制造項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：工業(yè)硅價格難被拉動 2025年市場能否有起色？

3、光伏產(chǎn)業(yè)鏈 2025年光伏協(xié)會呼吁產(chǎn)業(yè)進(jìn)行自律，嚴(yán)格控制產(chǎn)能、開工及產(chǎn)出，若企業(yè)嚴(yán)格遵守自律協(xié)議，將對光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需格局和價格回升有較大助力多晶硅環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴(kuò)張降速，價格有望企穩(wěn)回升硅片尺寸方面，專業(yè)化企業(yè)加速推動硅片大尺寸迭代進(jìn)程，主流尺寸將從 G10L 型向 G12R 或 G12 型轉(zhuǎn)變電池片發(fā)展重點(diǎn)將從新型技術(shù)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量產(chǎn)能的優(yōu)化升級。

研究報告

Mysteel年報：2025年中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格或?qū)⒒嘏磸?/a>

隆基綠能：預(yù)計2025年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)不會大幅波動

12月31日消息，隆基綠能12月參加了多個機(jī)構(gòu)策略會和線上會議，并接受了投資機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場調(diào)研在交流中，公司回應(yīng)了關(guān)于2025年國內(nèi)光伏需求、歐洲市場需求、組件價格變化、BC電池技術(shù)降本措施、HPBC1.0電池產(chǎn)能運(yùn)營、與英發(fā)德耀的合作模式推廣、海外產(chǎn)能布局以及2025年硅片和組件出貨計劃等問題公司預(yù)計2025年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)不會大幅波動，歐洲市場光伏新增裝機(jī)同比較為平穩(wěn)，組件價格將逐步趨于理性。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：本周工業(yè)硅市場采買冷淡 供應(yīng)端部分恢復(fù)（12.6-12.13）

在前期預(yù)售支持下，市場主流單體廠保持穩(wěn)價策略，實(shí)際成交價保持穩(wěn)定下游企業(yè)逐步補(bǔ)充年末庫存，市場新訂單暫無明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)售量保持兩到三周水平部分大規(guī)模訂單仍在觀望市場動態(tài)，整體市場正處于整理消化的階段 本周多晶硅市場價格偏弱運(yùn)行，整體交易疲軟，期貨上市預(yù)期增強(qiáng)下游按需采購，硅料企業(yè)遠(yuǎn)期出貨意愿一般12月產(chǎn)量預(yù)計下降，庫存壓力短期難減硅片供需無改善，183N型硅片需求強(qiáng)勁；電池片市場弱穩(wěn)，尺寸供需分化；光伏組件集采價格出爐，短期內(nèi)預(yù)計穩(wěn)定。

周評

價格穩(wěn)了？光伏全年新增裝機(jī)預(yù)期上調(diào)，海外產(chǎn)能逐漸起勢

在5日進(jìn)行的中國光伏行業(yè)年度大會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華用“砥礪前行”總結(jié)光伏行業(yè)在2024年表現(xiàn)：國內(nèi)制造端、應(yīng)用端和出口量三項(xiàng)數(shù)據(jù)穩(wěn)定提升，但產(chǎn)業(yè)鏈價格、制造端產(chǎn)值、出口額等數(shù)據(jù)同比下降明顯 根據(jù)協(xié)會披露數(shù)據(jù)，2024年1-10月，多晶硅產(chǎn)量約158萬噸，硅片產(chǎn)量約608GW，電池片產(chǎn)量約510GW，光伏組件產(chǎn)量約453GW，產(chǎn)量同比增長均超20%但產(chǎn)品價格呈現(xiàn)大幅走低，其中多晶硅價格下滑超35%，硅片價格下滑超45%，電池片、組件價格下滑超25%。

聚焦

中國光伏行業(yè)協(xié)會：本次行業(yè)波動造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往三次行業(yè)波動

11月18日，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華表示，2024年前三季度，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額259.3億美元，同比下降約35.1%，持續(xù)“量增價減”的態(tài)勢光伏行業(yè)虧損面持續(xù)擴(kuò)大，本次行業(yè)波動造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往三次行業(yè)波動特別是光伏行業(yè)各個環(huán)節(jié)今年價格比2023年高點(diǎn)下降幅度超過60%不過對于未來，他依然樂觀，樂觀依據(jù)來自裝機(jī)量他認(rèn)為到2029年，光伏發(fā)電將超過水電另外，光伏行業(yè)成本持續(xù)下降仍然是全球裝機(jī)的助推器。

產(chǎn)業(yè)資訊

雙良節(jié)能：光伏硅片市場價格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告，公司目前主營業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場價格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫存產(chǎn)品計提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營虧損。

上市公司公告

光伏行業(yè)三季報盤點(diǎn)：五家組件廠Q3盈利，硅料環(huán)節(jié)虧損環(huán)比收窄

TCL中環(huán)是硅片環(huán)節(jié)龍頭之一，今年前三季度，光伏材料產(chǎn)品出貨約為94.86GW，同比增長11.4%，但在業(yè)績方面，卻營收與凈利潤均大幅下滑 公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%；歸母凈利潤為-60.61億元，同比下降197.95%其中，第三季度歸母凈利潤虧損擴(kuò)大至29.98億元，且連續(xù)四個季度虧損 公司在財報中表示，三季度光伏行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖然8月底后價格趨穩(wěn)，但主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然價格與成本倒掛。

行業(yè)要聞