雙良節(jié)能：光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動(dòng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫(kù)存產(chǎn)品計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。

上市公司公告

三超新材控股股東變更，博達(dá)新能時(shí)隔一年再與A股“會(huì)面”

公開(kāi)資料顯示，博達(dá)新能主要產(chǎn)品為光伏組件、電池片及硅片，業(yè)務(wù)主要以境外高價(jià)值市場(chǎng)為主，該部分市場(chǎng)呈現(xiàn)準(zhǔn)入門(mén)檻高，毛利率高等特性 三超新材主營(yíng)產(chǎn)品之一的電鍍金剛線主要用于光伏硅材料、藍(lán)寶石、磁性材料等硬脆材料的切割加工受金剛線需求減少和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，公司產(chǎn)品價(jià)格及毛利率逐年下降今年一季度，公司歸屬凈利潤(rùn)虧損625.58萬(wàn)元 在發(fā)行預(yù)案中，三超新材表示，光伏行業(yè)已經(jīng)從“規(guī)模擴(kuò)張”到“高質(zhì)量發(fā)展”，有望逐步復(fù)蘇。

產(chǎn)業(yè)資訊

H1“舉步維艱”，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)“穩(wěn)預(yù)期+拓場(chǎng)景”將成支撐光伏行業(yè)發(fā)展的雙引擎

統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-6月，硅片、電池片、組件出口量同比分別增長(zhǎng)-7.5%、74.4%和-2.82%自2024年9月以來(lái)，組件出口額、價(jià)格持續(xù)下降，出口量增長(zhǎng)放緩，且環(huán)比多次下降今年1-6月，組件出口量同比下降2.82%，較2024年同期21.4%的增幅，海外需求放緩 光伏市場(chǎng)滲透率有望持續(xù)提升 不過(guò)，光伏發(fā)電滲透率仍有較大提升空間王勃華今日?qǐng)?bào)告中提到，預(yù)計(jì)2025年至2027年，全球電力需求將以年均3.9%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2027年太陽(yáng)能光伏約占全球電力需求增長(zhǎng)的一半。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：上游漲價(jià)預(yù)期加強(qiáng) 硅片企業(yè)醞釀漲勢(shì)

7月7日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在0.85-0.88元/片，環(huán)比上漲0.015元/片；硅片N型G10L價(jià)格在0.85-0.88元/片，環(huán)比上漲0.015元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1元/片，環(huán)比下降0.015元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.18元/片，環(huán)比下降0.02元/片 光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格有所波動(dòng)受上游硅料漲價(jià)預(yù)期驅(qū)動(dòng)，頭部企業(yè)逐步釋放價(jià)格上調(diào)信號(hào)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當(dāng)前183N有小幅調(diào)漲，落在0.88元/片；210RN受產(chǎn)能釋放節(jié)奏與市場(chǎng)預(yù)期雙重影響，雖存在漲價(jià)預(yù)期，但當(dāng)前暫維持1元/片；210N價(jià)格落穩(wěn)于1.18元/片，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格觸底反彈信號(hào)強(qiáng)烈 2025年光伏裝機(jī)或再創(chuàng)新高

價(jià)格波動(dòng)明顯 觸底反彈信號(hào)強(qiáng)烈 近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)明顯，受“反內(nèi)卷”影響，報(bào)價(jià)不低于完全成本，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格漲幅明顯。

裝置動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格觸底反彈信號(hào)強(qiáng)烈 2025年光伏裝機(jī)或再創(chuàng)新高

價(jià)格波動(dòng)明顯 觸底反彈信號(hào)強(qiáng)烈 近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈波動(dòng)明顯，受“反內(nèi)卷”影響，報(bào)價(jià)不低于完全成本，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格漲幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

價(jià)格方面，上半年183N硅片價(jià)格跌幅較大，同比2024年上半年下降34.9%成本方面，原料多晶硅價(jià)格下滑明顯，硅片成本同比下降15.7%2025年上半年，硅片持續(xù)陷入虧損狀態(tài) 3.3 電池片 2025年上半年，光伏電池片（N型183）市場(chǎng)均價(jià)為0.281元/瓦，即期制造成本約為 0.313元/瓦，即期單瓦凈利約為-0.032元/瓦。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：6月光伏價(jià)格全面回落，7月政策推動(dòng)情緒高漲

1.1 多晶硅：6月硅料價(jià)格低迷，7月政策推動(dòng)明顯 6月多晶硅市場(chǎng)依舊深陷困境，庫(kù)存去化進(jìn)程不及預(yù)期，截至6月底，企業(yè)庫(kù)存28萬(wàn)噸左右，去庫(kù)壓力仍存。

月報(bào)

包頭：5月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比、同比均下降

近日，5月份包頭市重點(diǎn)工業(yè)品價(jià)格監(jiān)測(cè)情況發(fā)布，5月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比、同比均下降多晶硅均價(jià)36875元/噸，環(huán)比下降2688元/噸，降幅6.8%；同比下降500元/噸，降幅1.3%單晶硅片（M10）均價(jià)1.03元/片，環(huán)比下降0.05元/片；同比下降0.33元/片，降幅24.1%光伏組件均價(jià)0.70元/瓦，環(huán)比下降0.01元/瓦，降幅1.3%；同比下降0.12元/瓦，降幅14.6%

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：光伏市場(chǎng)全線承壓價(jià)格普跌 庫(kù)存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價(jià)格僵持博弈加劇 多晶硅市場(chǎng)交易氛圍冷清，采購(gòu)明顯趨緩。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游強(qiáng)勢(shì)壓價(jià) 后市預(yù)期較差 多晶硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，從整體市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，價(jià)格維持在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：上游供需博弈深化 下游價(jià)格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng) 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場(chǎng)目前基本面依舊偏弱，硅料成交價(jià)持續(xù)下移。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全鏈價(jià)格弱勢(shì)探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

隨著光伏搶裝潮消退，下游組件、電池環(huán)節(jié)對(duì)硅片的采購(gòu)需求大幅萎縮從供應(yīng)端來(lái)看，5月下游企業(yè)普遍有減產(chǎn)計(jì)劃，為平衡供需關(guān)系、緩解庫(kù)存壓力，硅片企業(yè)或?qū)⒏M(jìn)減產(chǎn)動(dòng)作據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，5月份硅片排產(chǎn)在52.6GW左右，環(huán)比下降7.07%當(dāng)前183N低位成交價(jià)格在0.95元/片，210RN低位落在1.1元/片，210N低位成交在1.3元/片短期內(nèi)，若下游需求持續(xù)疲軟，即便企業(yè)減產(chǎn)，硅片價(jià)格仍可能承壓下行，不過(guò)下跌幅度會(huì)有所縮窄。

周報(bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏市場(chǎng)消息面波動(dòng)明顯 各環(huán)節(jié)庫(kù)存高企致價(jià)格看跌（20250508-0515）

需求端看，光伏搶裝潮結(jié)束后，一部分需求被前置，但分布式項(xiàng)目錯(cuò)過(guò)了最佳時(shí)機(jī)，部分項(xiàng)目取消，進(jìn)一步影響了產(chǎn)業(yè)鏈Q(jìng)3的需求下游開(kāi)工整體下滑，產(chǎn)量周度環(huán)比下降，拉晶廠維持剛需采購(gòu)，減少庫(kù)存周期價(jià)格方面，由于下游需求疲軟，多晶硅價(jià)格下跌幅度較大，市場(chǎng)情緒悲觀，短期內(nèi)價(jià)格反彈的可能性較小，預(yù)計(jì)仍將處于低位運(yùn)行 硅片方面，光伏“搶裝潮”臨近尾聲，終端需求斷崖式下跌，疊加海外市場(chǎng)庫(kù)存去化尚未完成，硅片企業(yè)訂單能見(jiàn)度大幅下調(diào)。

周評(píng)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏市場(chǎng)需求景氣度不佳 后市供給側(cè)仍需調(diào)整（20250430-0508）

1.4光伏組件 本周，光伏組件市場(chǎng)價(jià)格下行速度較快，隨著5月1日舊電價(jià)政策窗口期關(guān)閉，分布式光伏搶裝需求快速退潮，組件價(jià)格從節(jié)前0.7元/瓦以上加速下跌，部分二三線企業(yè)分布式項(xiàng)目新單跌破0.65元/瓦；國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目因融資延遲和土地審批問(wèn)題備貨放緩，5月排產(chǎn)環(huán)比下降；產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料、硅片價(jià)格同步下行，加劇組件成本坍塌壓力，行業(yè)進(jìn)入政策紅利消退后的深度調(diào)整期，產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)白熱化特征顯著。

周評(píng)

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)

隨著行業(yè)自律和各企業(yè)自發(fā)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，后續(xù)硅片供應(yīng)量有望下降同時(shí)，硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存水平偏低，據(jù)中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)了解，截止4月17日，電池端硅片庫(kù)存約一周左右，數(shù)量相對(duì)有限，因此硅片短期偏弱運(yùn)行但下降空間有限長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)自律控產(chǎn)或?yàn)?em class='keyword'>價(jià)格企穩(wěn)提供契機(jī)，若后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同減產(chǎn)、優(yōu)化排產(chǎn)，或?qū)⒖梢跃徑夤┬枋Ш鈮毫?數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 需求："531“節(jié)點(diǎn)愈發(fā)臨近，光伏產(chǎn)業(yè)情緒趨于冷卻，終端光伏組件需求見(jiàn)頂，下游電池片廠家備貨節(jié)奏放緩，硅片需求隨之減弱，疊加國(guó)關(guān)稅政策及美國(guó)對(duì)柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和越南東南亞四國(guó)的光伏產(chǎn)品雙反（反傾銷和反補(bǔ)貼）擾動(dòng)供應(yīng)鏈或加劇出口不確定性，進(jìn)一步抑制市場(chǎng)信心，下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。

解讀

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓下行（20250427-20250430）

若終端需求未現(xiàn)回暖信號(hào)，硅片廠商或繼續(xù)以價(jià)換量據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當(dāng)前市場(chǎng)低位成交183N落在1元/片，210RN在1.18元/片，210N在1.38元/瓦受終端組件需求快速回落影響，電池排產(chǎn)下降，硅片需求大幅減弱，市場(chǎng)活躍度低迷與此同時(shí)，成本端的變化進(jìn)一步加劇了硅片價(jià)格的下行壓力 1.3電池片：價(jià)格跌破成本 供需博弈加劇 光伏電池片市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格持續(xù)下行。

周報(bào)

BC組件Q1出貨超過(guò)4GW，隆基綠能目標(biāo)Q3回歸盈虧平衡線

去年四季度開(kāi)始，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)得到明顯改善，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，總體運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)一步提升 在投資者最關(guān)注的BC2.0產(chǎn)品放量方面，管理層從降本路徑、毛利率提升等方面作出回應(yīng)鐘寶申進(jìn)一步表示，未來(lái)光伏行業(yè)將進(jìn)入中低速的增長(zhǎng)階段，隆基面對(duì)地面電站和分布式場(chǎng)景推出差異化產(chǎn)品，滿足客戶多元化需求 BC組件一季度出貨超過(guò)4GW 對(duì)于業(yè)績(jī)虧損原因，據(jù)管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上介紹，2024年在行業(yè)洗牌階段，公司主營(yíng)產(chǎn)品硅片和組件價(jià)格分別同比下降61%和39%，產(chǎn)品價(jià)格下行以及光伏技術(shù)迭代導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值損失87億元，參股硅料企業(yè)發(fā)生投資損失4.86億元，這些因素綜合導(dǎo)致了2024年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。

產(chǎn)業(yè)資訊

“上市以來(lái)最困難一年”，隆基綠能董事長(zhǎng)年報(bào)中坦言多項(xiàng)決策失利

年報(bào)季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財(cái)報(bào)揭曉公司董事長(zhǎng)鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤(rùn)大幅虧損，“這成為公司上市以來(lái)最困難的一年” 財(cái)報(bào)顯示，公司在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產(chǎn)品價(jià)格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-86.18億元,2023年公司凈利潤(rùn)為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績(jī)的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開(kāi)工率不足，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評(píng)述：3月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

多晶硅均價(jià)37.5元/千克，環(huán)比持平，同比下降47.82% 3月有機(jī)硅價(jià)格有所回暖，開(kāi)工情況較上月減弱，月產(chǎn)量18.81萬(wàn)噸左右西南地區(qū)完成裝置降負(fù)荷，主流單體廠均控量運(yùn)行，后續(xù)預(yù)計(jì)低負(fù)荷運(yùn)行階段仍保持一段時(shí)間，對(duì)工業(yè)硅需求短期內(nèi)難有明顯提升 3月多晶硅價(jià)格沒(méi)有明顯變動(dòng)，但市場(chǎng)需求在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勁帶動(dòng)下顯著提高硅片、電池片和組件等關(guān)鍵品種快速去庫(kù)，下游拉晶企業(yè)以消耗前期低價(jià)庫(kù)存為主，對(duì)硅料需求沒(méi)有明顯變動(dòng)。

指數(shù)分析