Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：光伏市場(chǎng)全線承壓價(jià)格普跌 庫(kù)存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價(jià)格僵持博弈加劇 多晶硅市場(chǎng)交易氛圍冷清，采購(gòu)明顯趨緩。

周報(bào)

包頭：5月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比、同比均下降

近日，5月份包頭市重點(diǎn)工業(yè)品價(jià)格監(jiān)測(cè)情況發(fā)布，5月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比、同比均下降多晶硅均價(jià)36875元/噸，環(huán)比下降2688元/噸，降幅6.8%；同比下降500元/噸，降幅1.3%單晶硅片（M10）均價(jià)1.03元/片，環(huán)比下降0.05元/片；同比下降0.33元/片，降幅24.1%光伏組件均價(jià)0.70元/瓦，環(huán)比下降0.01元/瓦，降幅1.3%；同比下降0.12元/瓦，降幅14.6%

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游強(qiáng)勢(shì)壓價(jià) 后市預(yù)期較差 多晶硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，從整體市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，價(jià)格維持在一定區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需格局轉(zhuǎn)換驅(qū)動(dòng)價(jià)格回調(diào) 產(chǎn)業(yè)鏈博弈加?。?0250407-20250411）

M10單晶Topcon電池本周均價(jià)0.313元/瓦，環(huán)比上漲2.29%；G12單晶Topcon電池本周均價(jià)0.305元/瓦，環(huán)比上漲2.01%；G10L單晶Topcon電池本周均價(jià)0.313元/瓦，環(huán)比上漲2.29%；G12R單晶Topcon電池本周均價(jià)0.332元/瓦，環(huán)比下降2.35% 本周電池市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯分化的態(tài)勢(shì)上周因硅片端上調(diào)價(jià)格成本增加，各尺寸電池普遍上漲0.01-0.02元/瓦。

周報(bào)

包頭：1月光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比1升2平，同比均降

2月12日，包頭市工信局發(fā)布2025年1月份包頭市重點(diǎn)工業(yè)品價(jià)格監(jiān)測(cè)情況，光伏產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比1升2平，同比均下降多晶硅均價(jià)38500元/噸，環(huán)比上漲3500元/噸，漲幅10.0%，同比下降18750元/噸，降幅32.8%；單晶硅片（M10）均價(jià)1.08元/片，環(huán)比持平，同比下降0.91元/片,降幅45.6%;光伏組件均價(jià)0.65元/瓦，環(huán)比持平，同比下降0.27元/瓦,降幅29.3%

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：“自律協(xié)議”起效，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有所回暖（20241209-20241213）

P型M10本周均價(jià)0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；P型G12本周均價(jià)0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；M10單晶Topcon電池本周均價(jià)0.275元/瓦，環(huán)比上周持平；G12單晶Topcon電池本周均價(jià)0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；G10L單晶Topcon電池本周均價(jià)0.275元/瓦，環(huán)比上周持平；G12R單晶Topcon電池本周均價(jià)0.265元/瓦，環(huán)比上周下降3.64% 本周電池環(huán)節(jié)與上周供需情況一致，前期電池產(chǎn)線快速切換至大尺寸，導(dǎo)致年底183N電池需求緊俏，出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配局面，此外上游同尺寸硅片的價(jià)格也在相繼上漲，進(jìn)一步支撐了183N電池的價(jià)格，本周N型183成交價(jià)格維持在0.275-0.28元/瓦。

周報(bào)

雙良節(jié)能：光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動(dòng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫(kù)存產(chǎn)品計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。

上市公司公告

Mysteel周報(bào)：主材價(jià)格維持橫盤(pán)持穩(wěn)，企業(yè)持續(xù)虧損承壓（20240715-20240719）

P型M10本周均價(jià)0.29元/瓦，環(huán)比上周持平%；P型G12本周均價(jià)0.31元/瓦，環(huán)比上周下降3.74%；M10單晶Topcon電池本周均價(jià)0.29元/瓦，環(huán)比上周持平；G12單晶Topcon電池本周均價(jià)0.31元/瓦，環(huán)比上周下降6.08% 目前電池片企業(yè)面臨持續(xù)虧損，雖上游硅片有報(bào)漲動(dòng)作但未帶動(dòng)電池價(jià)格調(diào)整。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行反彈乏力，組件需求減弱內(nèi)卷出清（20240624-20240628）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存增漲放緩，上行驅(qū)動(dòng)不足 硅料市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)。

周報(bào)

[液氬]：全國(guó)均價(jià)跌破千位 利潤(rùn)水平進(jìn)一步收窄

因此，西南西北地區(qū)的價(jià)格受光伏企業(yè)收貨價(jià)格及收貨量影響明顯然而，光伏企業(yè)當(dāng)前供需矛盾明顯，硅片價(jià)格連續(xù)破位回落，且已跌至成本線附近單晶硅企業(yè)負(fù)荷下降，導(dǎo)致液氬市場(chǎng)需求進(jìn)一步縮量，西南西北地區(qū)液氬價(jià)格被迫開(kāi)啟下行通道，且跌幅明顯 二、液氬利潤(rùn)水平降至378.70元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 隨著液氬價(jià)格的進(jìn)一步下跌，上游生產(chǎn)利潤(rùn)也進(jìn)一步被壓縮，目前液氬利潤(rùn)水平在378.70元/噸，為2023年3月1日以來(lái)的利潤(rùn)低點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，老舊產(chǎn)能將逐步出清

5月23日下午，在弘元綠能舉行的2023年度暨2024年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，弘元綠能董事長(zhǎng)楊建良向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，全行業(yè)均承受了壓力，有一些老舊產(chǎn)能將逐步出清在此情況下，公司充分發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，持續(xù)降本增效目前公司訂單充足，經(jīng)營(yíng)狀況良好，財(cái)務(wù)表現(xiàn)健康，相信一定能夠在此環(huán)境中體現(xiàn)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力” 堅(jiān)持降本增效 據(jù)楊建良介紹，弘元綠能目前的業(yè)務(wù)涵蓋工業(yè)硅和高純晶硅、單晶硅片、高效電池、組件及高端裝備。

媒體報(bào)道

【證券日?qǐng)?bào)】雙良節(jié)能：不存在虧損遠(yuǎn)超同行情況

去年全球光伏新增裝機(jī)同比增長(zhǎng)76%，中國(guó)國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)約217GW，同比增長(zhǎng)148%，這有力推動(dòng)了光伏組件出貨量的大幅增加” 不過(guò)，2024年一季度，雙良節(jié)能出現(xiàn)大額虧損，凈利潤(rùn)為-2.95億元主要原因?yàn)楣夥?em class='keyword'>單晶硅片價(jià)格持續(xù)承壓致使公司單晶硅業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)下降同時(shí)，硅料價(jià)格持續(xù)下跌增加了公司的存貨跌價(jià)損失，進(jìn)而減少公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“光伏產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入2024年以來(lái)，尤其是第一季度，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和盈利壓力的增大，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)與去年同期相比出現(xiàn)了較大幅度的下降。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：硅料價(jià)格筑底艱難，組件共振下跌（04/15-04/19）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)博弈激烈，價(jià)格持續(xù)下行 硅料價(jià)格繼續(xù)承壓下行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料成交稀疏，210電池片稀缺調(diào)漲（11/06-11/10）

本周單晶M10均價(jià)2.415元/片，環(huán)比上周下降1.23%；單晶G12均價(jià)3.35元/片，環(huán)比上周下降0.59%；N型M10均價(jià)2.475元/片，環(huán)比上周下跌1.00%；N型G12均價(jià)3.375元/片，環(huán)比上周下跌0.74% 雖然本周硅片的成交價(jià)格沒(méi)有太劇烈變化，實(shí)際買(mǎi)賣(mài)雙方博弈不曾停止。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線下調(diào)，電池片跌速加快（10/23-10/27）

單晶M10均價(jià)2.61元/片，環(huán)比上周下降4.40%；單晶G12均價(jià)3.53元/片，環(huán)比上周下降5.89%；N型M10均價(jià)2.7元/片，環(huán)比上周下跌5.06%；N型G12均價(jià)3.59元/片，環(huán)比上周下跌6.75% 硅片環(huán)節(jié)持續(xù)受到庫(kù)存積累問(wèn)題影響，價(jià)格快速崩跌，廠家為了保障出貨招數(shù)出盡，市場(chǎng)悲觀氛圍彌漫。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：上游深跌終端需求無(wú)望，組件或?qū)⒉饺?元時(shí)代？（10/16-10/20）

單晶M10均價(jià)2.73元/片，環(huán)比上周下降5.81%；單晶G12均價(jià)3.75元/片，環(huán)比上周下降3.80%；N型M10均價(jià)2.84元/片，環(huán)比上周下跌6.11%；N型G12均價(jià)3.85元/片，環(huán)比上周下跌4.54 本周硅片價(jià)格仍難企穩(wěn)，市場(chǎng)成交重心繼續(xù)下移。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈加速下行，硅料承壓下跌（10/09-10/13）

單晶M10均價(jià)2.89元/片，環(huán)比上周下降6.75%；單晶G12均價(jià)3.90元/片，環(huán)比上周下降4.93%；N型M10均價(jià)3.03元/片，環(huán)比上周下跌7.23%；N型G12均價(jià)4.03元/片，環(huán)比上周下跌5.5% 當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)在處在庫(kù)存水位的飛速上升與價(jià)格急速下跌的情況下。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：電池片市場(chǎng)跌勢(shì)難止，硅片價(jià)格共振下跌（9/18-9/22）

同時(shí)，硅片環(huán)節(jié)累庫(kù)壓力漸顯，自身庫(kù)存水位也在快速增加，當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)的庫(kù)存來(lái)到5-7天不等，其中部分廠家G12尺寸庫(kù)存占比較高，單晶G12硅片價(jià)格率先出現(xiàn)下降 硅片與電池片間的博弈持續(xù)，其中G12尺寸的博弈較為激烈，下游電池片廠家的硅片庫(kù)存較為充裕，采購(gòu)需求不高，提貨速度也出現(xiàn)放緩，觀望情緒嚴(yán)重，硅片環(huán)節(jié)銷(xiāo)售壓力增大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈向好運(yùn)行，組件供需仍錯(cuò)配（7/17-7/21）

據(jù)了解，市場(chǎng)已有低于1.25元的低價(jià)貨源但從成本端來(lái)看，當(dāng)前組件企業(yè)利潤(rùn)空間已十分有限，所以價(jià)格繼續(xù)下跌的空間也極為有限需求端雖已經(jīng)開(kāi)始有所起色，但實(shí)際的釋放量還是不足以達(dá)到平衡，終端更多的還是處于觀望狀態(tài)總體來(lái)看組件市場(chǎng)短期內(nèi)還將維持難漲難跌狀態(tài)，根據(jù)市場(chǎng)情況定價(jià) 圖4：組件價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián) Part3 ：海關(guān)數(shù)據(jù) 3.1多晶硅 2023年6月，多晶硅出口量在1764.572噸，環(huán)比上升195.91%，同比上升35.63%；出口額為51535697美元 2023年6月，多晶硅進(jìn)口量在5092.665噸，環(huán)比上升31.74%，同比下降28.48%；進(jìn)口額為128540455美元 3.2硅片 2023年6月，單晶硅片出口量在7267.165噸，環(huán)比上升6.72%，同比上升25.51%；出口額為442259510美元。

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