Mysteel：3月需求增長不及預(yù)期 ADC12價格震蕩偏弱運行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)ADC12現(xiàn)貨均價20667元/噸對比，ADC12單噸理論利潤260元/噸，環(huán)比收窄170元/噸3月鋁合金錠企業(yè)廢鋁成本整體變動不大，金屬硅成本走低，但銅成本增加，綜合來看，成本變化不大，但3月ADC12價格高位震蕩偏弱運行，企業(yè)利潤逐漸收窄 鋁合金錠產(chǎn)量表現(xiàn)季節(jié)性大幅增加 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年3月中國再生鋁合金錠產(chǎn)量62.56萬噸，同比增長14.79%，環(huán)比增加21.66%。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11月11日-11月15日）

有機(jī)硅方面，國內(nèi)有機(jī)硅DMC市場主流成交集中在12500-12700元/噸，原料方面，金屬硅維穩(wěn)運行，一氯甲烷波動有限，成本端平穩(wěn)為主，供應(yīng)端，部分單體廠報盤價格小幅調(diào)漲后，收單效果不佳，預(yù)售發(fā)貨為主，需求方面，下游企業(yè)前期采購訂單陸續(xù)到庫，消耗庫存原料為主，采購意愿偏弱，局部延續(xù)觀望情緒，市場偏弱僵持 綜合來看，現(xiàn)貨雖有挺價意愿，但各環(huán)節(jié)訂單釋放有限，需求整體疲軟，缺乏向上拉漲動力，預(yù)計短期工業(yè)硅現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行。

產(chǎn)業(yè)分析

[白炭黑周評]：前期訂單出貨為主 白炭黑市場暫穩(wěn)觀望（20231229-20240104）

而有機(jī)硅DMC下游客戶中，中小型實體、貿(mào)易企業(yè)本周心態(tài)消極，入市意愿偏低中大型企業(yè)訂單也有減少，對于原料的補(bǔ)貨上較為靈活，短期無補(bǔ)倉計劃，年前的補(bǔ)貨也預(yù)計到1月中旬進(jìn)行裝置平穩(wěn)運行，雖然訂單減少，但工廠對于年后存在增量預(yù)期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場占據(jù)下，除了低價刺激、減產(chǎn)運行外，難尋支撐 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定運行，期貨市場跌勢難止。

周評

[白炭黑周評]：原料漲勢放緩 白炭黑市場維持訂單出貨（20231215-1221）

裝置平穩(wěn)運行，雖然訂單減少，但工廠對于年后存在增量預(yù)期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場占據(jù)下，除了低價刺激、減產(chǎn)運行外，難尋支撐 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定運行，期貨市場跌勢難止。

周評

[白炭黑周評]：成本支撐 沉淀白炭黑市場價格上漲（20231201-1207）

裝置平穩(wěn)運行，雖然訂單減少，但工廠對于年后存在增量預(yù)期而從單體工廠來看，訂單普遍縮減，庫存承壓，雖有一再讓利，但整體來看收效甚微，在買方市場占據(jù)下，除了低價刺激、減產(chǎn)運行外，難尋支撐 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定運行，期貨市場跌勢難止。

周評

[白炭黑周評]：原料反彈 沉淀白炭黑市場暫穩(wěn)運行（20231110-1116）

在本周中下旬線下實單成交跌至14200-14400元/噸，接單情況仍不盡如人意從下游客戶開工及備貨情況來看，多數(shù)工廠原料庫存仍有半個月至一個月的消耗期，對于后市均存在等跌心態(tài)，近期的補(bǔ)貨也多以現(xiàn)貨剛需為主，以保證短期內(nèi)裝置正常運行也有部分下游客戶因原料“在路上”，公司現(xiàn)金流短缺而停工，終端市場開工低迷，部分企業(yè)提前停工休假，氣氛低迷 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場價格跌幅收窄，周內(nèi)跌幅50-100元/噸，開工降低支撐。

周評

[白炭黑周評]：終端拿貨謹(jǐn)慎 白炭黑市場價格暫穩(wěn)（20231027-1102）

此外由于9月份訂單仍有客戶暫未收到貨，對于原料大量補(bǔ)貨需求不高單體廠基本面情況來看，各廠家?guī)齑嫣幱谥械臀凰剑嬖诶弥?，短期?nèi)無出貨壓力，價格堅挺也有部分廠家在本月中下旬競價接單，但也只針對部分核心客戶有讓利，本周跌勢尚未正式開啟從預(yù)接訂單來看，多數(shù)廠家預(yù)接單在10-15日，數(shù)量有限，對需求端無信心 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)下跌，周內(nèi)跌幅100-250元/噸。

周評

[白炭黑周評]：原料波動不大 白炭黑市場企穩(wěn)運行（20230915-0921）

據(jù)隆眾資訊了解，國內(nèi)多數(shù)單體廠預(yù)接訂單能堅持到本月底，僅個別廠家排單至下月中下旬基于此，節(jié)前部分單體廠將有讓利操作，但因基本面存在利好支撐，需求回暖，跌幅可控而從下游市場來看，中大型企業(yè)9、10月份訂單增量明顯，基本保持滿負(fù)荷運行，工廠對于原料訂單的采購多數(shù)能堅持到10月下旬，但考慮到單體廠家現(xiàn)貨緊俏、運力不足等其他客觀原因，節(jié)前有少量補(bǔ)貨操作，以防止訂單發(fā)貨慢延誤生產(chǎn)可能 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#漲勢略有收窄，漲幅300-350元/噸，其中云南、四川漲幅較大，新疆地區(qū)價格較低，后期存推漲空間。

周評

[白炭黑周評]：終端需求支撐有限 白炭黑市場暫穩(wěn)運行（20230804-0810）

且在推漲行情下，上下游接單均有明顯增加，中下游、貿(mào)易商入市頻繁，交投氣氛被帶動但隨著封盤企業(yè)陸續(xù)開盤，且漲幅收窄，而終端需求上午給恢復(fù)，周后期接單量減少，火熱氣氛降溫 4.市場影響因素分析 1）金屬硅：本周金屬硅421#價格上漲100-150元/噸，需求端恢復(fù)，市場交投向好。

周評

[石油焦月評]：煉廠出貨放緩 石油焦價格窄幅回落（202306）

主營煉廠低硫石油焦價格降幅明顯，隨著低硫石油焦價格下行，地?zé)挿矫媸徒?em class='keyword'>價格整體走跌東北低硫焦均價漲至3725元/噸；山東3C價格漲至1841元/噸，華東4B價格漲至1340元/噸供應(yīng)方面，6月份國內(nèi)煉廠再次迎來延遲焦化裝置檢修小高峰，但是鑒于國內(nèi)石油焦資源較多，檢修對石油焦供應(yīng)帶來的支撐有限；進(jìn)口方面6月份進(jìn)口石油焦到港量繼續(xù)收縮，港口石油焦即將進(jìn)入緩慢去庫階段需求方面，6月份炭素企業(yè)開工積極性較好，煅燒焦及陽極利潤尚可，另外負(fù)極材料對石油焦需求量開始明顯增加，但是金屬硅、碳化硅等行業(yè)需求有限，整體來看，6月份國內(nèi)石油焦市場主要矛盾依舊是供應(yīng)問題。

月評

Mysteel早讀：多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲 有色金屬多數(shù)收跌

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)ADC12均價19112元/噸對比，全行業(yè)處于小幅盈利局面1月各成本項中，金屬硅震蕩偏弱變化幅度較小，廢鋁端價格上漲明顯 巴西監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)了必和必拓(BHP)以96億澳元(66億美元)收購澳大利亞銅黃金生產(chǎn)商OZ Minerals 的計劃一家礦商即將敲定其十多年來最大的一筆交易 15:00德國1月CPI月率初值 16:00中國1月M2貨幣供應(yīng)年率 21:30美國至2月4日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬人) 23:30美國至2月3日當(dāng)周EIA天然氣庫存(億立方英尺) 。

有色聚焦

Mysteel：低需求下的再生鋁合金錠行業(yè)成本情況簡析

自2021年三季度末，受主產(chǎn)地限電限產(chǎn)消息刺激，金屬硅一路上升至60000元/噸水平，之后便一路下跌從最近跟蹤的情況來看，金屬硅價格跌至20000元/以下水平，并維持維持弱勢震蕩中 部分地區(qū)天然氣價格高企 成本增加明顯 繼廣東省天然氣漲價之后，江西地區(qū)也掀起漲價潮不少企業(yè)接連收到天然氣漲價通知函，嚴(yán)重高出正常價據(jù)Mysteel調(diào)研，ADC12成本項中，天然氣的單耗為75-90m3/噸，行業(yè)平均單價在3.6元/m3。

熱點分析

[光伏玻璃]光伏玻璃及其相關(guān)環(huán)節(jié)行情走勢分析

熱點聚焦

Mysteel日報：工業(yè)硅穩(wěn)中小漲 下游需求較好

最近價格上漲主要還是由于下游復(fù)工開工率高位，需求釋放，且海外訂單陸續(xù)簽訂庫存疑似出現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)促使價格飆漲而供應(yīng)端來看，目前新增產(chǎn)能并未正式投放市場，大部分均在3月份才會有所體現(xiàn)，而反觀目前的供給端開工仍是較好的狀態(tài)，能夠基本滿足市場需求目前供需矛盾并未出現(xiàn)較大差距，市場還需理性對待多晶硅硅料整體價格上提，供應(yīng)收緊局面顯現(xiàn)，訂單逐漸簽訂 總體而言，目前工業(yè)硅價格利好因素支撐，對于金屬硅價格回落空間較小。

日評

Mysteel：國內(nèi)石墨電極市場2021年回顧與2022年展望

裁決時間長，征收反傾銷稅，將影響中國企業(yè)的出口量及出口價格 綜合分析來看，石墨電極市場需求面表現(xiàn)或在二季度反彈，且隨著下游鋼廠陸續(xù)開工，主流鋼廠備貨庫存逐漸消耗，預(yù)計3月左右鋼廠對石墨電極需求將逐漸復(fù)蘇；4月左右，金屬硅行業(yè)將度過枯水期，金屬硅行業(yè)開工率有上行預(yù)期，對石墨電極需求向好，二季度石墨電極或達(dá)到高位，供需兩旺，由于短期內(nèi)供需錯配，供應(yīng)價格戰(zhàn)也將會更加激烈三四季度，國內(nèi)石墨電極電極市場或?qū)⒏呶蛔叩瓦\行。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：鋁合金錠市場2021年回顧及2022年展望

目前各區(qū)域的成本相差不大2021年廢鋁價格呈上漲趨勢，第四季度有所下跌今年廢鋁的市場一直處于偏緊的狀態(tài)今年金屬硅的成本占比一度占到ADC12成本的9-10%目前鋁合金錠成本價格在19000附近震蕩，主要原料廢鋁的成本隨著疫情的緩解有可能會有所增加成本占比金屬硅方面也開始企穩(wěn)運行，其他成本也保持不變預(yù)計2022年鋁合金錠ADC12成本將在18000元/噸附近 3：價格分析 臨近年關(guān)，部分企業(yè)或提前進(jìn)入設(shè)備檢修期，加之冬奧會及北方環(huán)保督查，供應(yīng)端的量進(jìn)一步收窄；且市場上受今年廢鋁市場會提前“休市”的氣氛持續(xù)烘托，合金錠企業(yè)采購困難增加，這也在一定程度上限制供應(yīng)端。

年報

Mysteel日報：價格分化走向 市場止跌企穩(wěn)情緒濃

今日金屬硅市場價格分道而持，冶金級金屬硅目前維穩(wěn)報價，一方面，目前金屬硅利潤持續(xù)收縮，部分牌號硅價已經(jīng)逼近成本線邊緣，廠商讓價出貨意愿減弱，市場低價貨源較少，市場挺價情緒較濃另一方面，從目前貿(mào)易商采購情況來看，貿(mào)易商抄底情緒增強(qiáng)，而部分產(chǎn)區(qū)運輸受疫情和天氣影響，到廠時間拉長，疊加環(huán)保督查加持下，硅價底部支撐加強(qiáng)，冶金級金屬硅下探空間狹窄反而之，化學(xué)級金屬硅仍處于陰跌局面，主要受下游需求釋放薄弱不及預(yù)期，且終端處于消費淡季，部分廠把檢修減產(chǎn)提上日程。

日評

Mysteel日報：高低品位硅價差縮小

整體而言，金屬硅缺乏需求動力，市場供需平衡問題存在，隨著近期陸續(xù)有硅廠停爐檢修，短期內(nèi)冶金級硅價格盤整為主，化學(xué)級硅跌幅收窄，下行空間狹隘

日評

Mysteel：近期華南地區(qū)ADC12價格對原鋁跟跌幅度較小原因簡析

買賣雙方都想利于自己的價格成交，談判難度加大且近期部分省外鋁合金錠企業(yè)以高于市場價格收購廢鋁，部分貨源流向省外，華南地區(qū)鋁合金錠企業(yè)采購壓力增大 圖二：破碎生鋁精廢差走勢圖價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 金屬硅價格觸底反彈，再生鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本增加 金屬硅作為ADC12的第二大原料，一直以來壓鑄企業(yè)對金屬硅的成分重點關(guān)注，金屬硅的企業(yè)生產(chǎn)一噸ADC12除生鋁中所含金屬硅需再添加4%-5%，今年下半年以來再生鋁合金錠企業(yè)受金屬硅價格大幅變化帶來的困擾，金屬硅從之前的瘋狂暴漲氛圍中并未平靜多久，價格又迅速回溫上竄，11月漲幅高達(dá)8000元/噸，最近購買551通氧金屬硅需28000元/噸，按照Mysteel鋁合金錠成本測算模型顯示，金屬硅的漲幅折合至單噸鋁合金錠增加300-400元/噸，面對如此大起大落行情，再生鋁合金錠企業(yè)坦言，購買金屬硅采取少量多次的方法來減少行情劇烈波動帶來的風(fēng)險。

熱點分析

Mysteel日報：金屬硅價格普遍下調(diào)

下游企業(yè)看跌情緒不減，雖詢盤較多，但成交清淡，多為剛需采購部分貿(mào)易商恐硅價繼續(xù)下行，利潤空間進(jìn)一步壓縮，于是低于硅廠報價拋貨 下游方面，多晶硅價格繼續(xù)上漲態(tài)勢，但漲幅收窄，部分硅料廠受能耗雙控的限制被迫減產(chǎn)，今日單晶復(fù)投料價格在26.2-27.5萬元/噸；有機(jī)硅市場目前走勢較亂，主流廠家穩(wěn)價心態(tài)不變，下游企業(yè)剛需備貨，今日DMC價格在63000元/噸左右 整體而言，金屬硅市場走勢暫無規(guī)律可循，但隨著枯水期的臨近，相信硅價下調(diào)空間有限。

日評