Mysteel：3月需求增長不及預期 ADC12價格震蕩偏弱運行

與當月上海鋼聯(lián)ADC12現(xiàn)貨均價20667元/噸對比，ADC12單噸理論利潤260元/噸，環(huán)比收窄170元/噸3月鋁合金錠企業(yè)廢鋁成本整體變動不大，金屬硅成本走低，但銅成本增加，綜合來看，成本變化不大，但3月ADC12價格高位震蕩偏弱運行，企業(yè)利潤逐漸收窄 鋁合金錠產量表現(xiàn)季節(jié)性大幅增加 據Mysteel統(tǒng)計，2025年3月中國再生鋁合金錠產量62.56萬噸，同比增長14.79%，環(huán)比增加21.66%。

產能產量分析

Mysteel半年報：2024下半年國內再生鋁合金錠市場預計先抑后揚

原鋁高位回落，帶動廢鋁價格小幅下跌，其次金屬硅價格也屢創(chuàng)新低今年1-6月，ADC12成本在19400-19950元/噸震蕩，與市場價格相對比，其利潤相對低下且考慮企業(yè)的折現(xiàn)能力偏弱的情況，實際上利潤再度縮小截至6月底，原鋁的低位徘徊，廢鋁市場流通性減弱，廢鋁價格表現(xiàn)異常堅挺，支撐ADC12價格 數據來數據來源：Mysteel （二）2024上半年基本面情況回顧 供應格局及變化趨勢分析 2024年上半年再生鋁合金先揚后抑，整體仍處于供大于求的。

年報

劉緒忠：2023年鋁合金錠市場運行情況及展望

面對下游壓鑄需求呈“斷崖式”下跌，市場同質化競爭等因素，上行通道嚴重受阻；但原料成本居高不下，行業(yè)產能不斷“平衡”，整體ADC12價格維持區(qū)間震蕩；汽車消費市場“界限”愈發(fā)明顯，今年1-7月，汽車產銷增長比例低于新能源汽車產銷增長比例 其次對ADC12行業(yè)成本及利潤進行了分析，ADC12成本項中 廢鋁成本占據主導地位，金屬硅價格區(qū)域穩(wěn)定，且隨著硅價格的區(qū)間震蕩，占比值無明顯變化。

會議報道

Mysteel：7月ADC12價格與成本齊升 市場交易活躍度小幅提高

原鋁價格震蕩上揚，帶動廢鋁價格上漲，給予ADC12較強支撐值得一提的是，行業(yè)處于供應相對趨緊的狀態(tài)，以至于在成本拉升的同時，企業(yè)報價上漲的信心更足一些，疊加貿易商也沒有較好的空間參與，競爭激烈程度大幅縮減 圖1 ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 金屬硅價格維穩(wěn)運行 成本占比小幅下滑 圖2 7月國產ADC12成本占比分析 數據來源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數據中的各成本項占比情況，7月金屬硅成本占比為2.3%，比重較上月下滑0.21個百分點。

熱點分析

Mysteel：6月ADC12價格重心下移 行業(yè)虧損面積減小

6月各成本項中，金屬硅繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨月均價環(huán)比下跌1100元/噸；廢鋁價格微弱變化，呈易漲難跌之勢 6月國產ADC12價格震蕩下跌，截至6月30日，主流地區(qū)維持17800元/噸，環(huán)比下跌200元/噸原鋁價格區(qū)間反復震蕩，廢鋁價格波動較小，給予ADC12較強支撐雖然下游合金錠企業(yè)買興一般，但絲毫不影響廢鋁價格保持堅挺的趨勢 圖1 ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 金屬硅價格繼續(xù)下跌 成本占比小幅下滑 圖2 6月國產ADC12成本占比分析 數據來源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數據中的各成本項占比情況，6月金屬硅成本占比為2.51%，比重較上月下滑0.1個百分點。

熱點分析

Mysteel半年報：2023下半年國內再生鋁合金錠供需情況有望好轉

成本的下降最重要的因素還是廢鋁原料跟隨原料下降，其次金屬硅價格也不再瘋狂，回歸到現(xiàn)在12000元/噸附近上半年成本降低并沒有帶動利潤增加，反而較去年同期是下降不少在去年疫情影響下，雖然物流受限但利潤保持不錯反觀今年全球市場開放，需求卻下滑不少鋁錠售價不斷降低，國內ADC12價格內卷情況明顯 數據來數據來源：Mysteel （二）2023上半年基本面情況回顧 供應格局及變化趨勢分析 2023年上半年整體處于供需雙弱的格局。

年報

Mysteel：5月市場競爭加劇 行業(yè)利潤繼續(xù)縮窄

原鋁價格呈現(xiàn)“V”字型走勢，廢鋁成本支撐邏輯減弱雖然廢鋁在價格下跌時顯露出貨源趨緊的現(xiàn)象，但是面對下游購買力不強的情況，挺價的效果一般，廢鋁價格維持區(qū)間小幅震蕩 圖1 ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 金屬硅價格繼續(xù)下跌 成本占比維持較低比例 圖2 5月國產ADC12成本占比分析 數據來源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數據中的各成本項占比情況，5月金屬硅成本占比為2.61%，比重較上月小幅上升。

熱點分析

Mysteel早讀：5月美CPI同比增速降至4% 通脹放緩 美元回落 金屬普漲

據Mysteel調研，2023年5月國產ADC12行業(yè)加權平均完全成本18182元/噸（含稅，下同），較4月下降316元/噸，跌幅1.7%與當月上海鋼聯(lián)ADC12均價18123元/噸對比，全行業(yè)均處于虧損局面5月各成本項中，金屬硅繼續(xù)大幅下跌，月均價環(huán)比下跌1080元/噸；廢鋁價格重心下移 上期所同意廣西南國銅業(yè)有限責任公司“QL”牌A級銅注冊，注冊產能27.5萬噸，執(zhí)行標準價。

有色聚焦

Mysteel：4月ADC12價格與成本齊降 行業(yè)盈利水平依然較低

4月各成本項中，金屬硅大幅走弱，月均價環(huán)比下跌1100元/噸；而廢鋁價格微幅下跌，環(huán)比下跌100元/噸 4月國產ADC12價格表現(xiàn)易跌難漲，環(huán)比下跌500元/噸，即使在原鋁大幅反彈的背景下，成本推動邏輯“無效”雖然廢鋁價格擁有易漲難跌的特性，但是面對下游需求不景氣，合金錠企業(yè)生產積極性低下，廢鋁價格維持區(qū)間小幅震蕩 圖1 ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 金屬硅價格再次大跌 成本占比繼續(xù)下移 圖2 4月國產ADC12成本占比分析 數據來源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數據中的各成本項占比情況，4月金屬硅成本占比為2.07%，比重較上月繼續(xù)下移。

熱點分析

Mysteel：2月ADC12價格表現(xiàn)堅挺 行業(yè)理論盈利空間有所擴大

據Mysteel數據統(tǒng)計，截至2月28日，主流地區(qū)553#不通氧價格在16800元/噸，較上月末下跌300元/噸，降幅1.8%2月金屬硅價格總體表現(xiàn)平穩(wěn)，基本維持在16800元/噸附近徘徊，但隨著下游需求逐步復蘇，金屬硅價格有望小幅回升 圖3 主流地區(qū)553#不通氧價格行情 數據來源：Mysteel 廢鋁市場貨源緊缺 生鋁價格表現(xiàn)異常亮眼 據Mysteel數據統(tǒng)計，截至2月28日，主流地區(qū)破碎生鋁價格為15000-15100元/噸，較月初上漲200元/噸，漲幅1.3%，月均價環(huán)比上漲500元/噸，漲幅3.4%；型材噴涂舊料價格為14400-14600元/噸，較月初基本持平，月均價上漲400元/噸，漲幅3.5%。

熱點分析

Mysteel：1月ADC12成本表現(xiàn)堅挺 行業(yè)利潤有所收窄

1月各成本項中，金屬硅震蕩偏弱變化幅度較小，廢鋁端價格上漲明顯 1月國產ADC12價格上漲500元/噸，廢鋁價格因貨源緊缺疊加原鋁持續(xù)拉漲而水漲船高1月原鋁價格先抑后揚，其低位迅速反彈給予市場較強信心，傳導至再生鋁合金錠市場不過面對廢鋁市場的率先退市，合金錠企業(yè)采購困難，生產積極性普遍較低，成品庫存惜售 圖1 ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 金屬硅價格偏弱震蕩 成本占比環(huán)比小幅變化 圖2 1月國產ADC12成本占比分析 數據來源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數據中的各成本項占比情況，1月金屬硅成本占比為3.16%，比重較上月繼續(xù)下浮。

熱點分析

Mysteel早讀：多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲 有色金屬多數收跌

與當月上海鋼聯(lián)ADC12均價19112元/噸對比，全行業(yè)處于小幅盈利局面1月各成本項中，金屬硅震蕩偏弱變化幅度較小，廢鋁端價格上漲明顯 巴西監(jiān)管機構已經批準了必和必拓(BHP)以96億澳元(66億美元)收購澳大利亞銅黃金生產商OZ Minerals 的計劃一家礦商即將敲定其十多年來最大的一筆交易 15:00德國1月CPI月率初值 16:00中國1月M2貨幣供應年率 21:30美國至2月4日當周初請失業(yè)金人數(萬人) 23:30美國至2月3日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺) 。

有色聚焦

Mysteel：12月ADC12成本小幅下降 行業(yè)利潤得以回升

12月各成本項中，廢鋁價格整體波動不大，金屬硅震蕩下跌 12月國產ADC12價格維穩(wěn)運行，廢鋁價格運行平穩(wěn)成了壓艙石12月原鋁價格區(qū)間震蕩，市場表現(xiàn)中規(guī)中矩，出現(xiàn)了久違的穩(wěn)定價格的穩(wěn)定，使得市場成交相對順暢，少了以往的觀望但由于廢鋁市場貨源流通性減弱，合金錠企業(yè)采購困難加劇，備貨情況并不理想 圖1 ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel 金屬硅價格震蕩下跌 成本占比比例下滑 圖2 12月國產ADC12成本占比分析 數據來源：Mysteel 參照Mysteel鋁合金錠成本數據中的各成本項占比情況，12月金屬硅成本占比為3.46%，比重較上月繼續(xù)下浮。

熱點分析

安陽山晟出售工業(yè)硅553

推薦供應商

Mysteel：11月ADC12成本漲跌互現(xiàn) 行業(yè)利潤進一步收窄

11月各成本項中，廢鋁漲幅較為明顯，金屬硅震蕩下跌，而天然氣價格變化不大 11月國產ADC12價格震蕩上漲，廢鋁成了背后主要推手11月原鋁價格反彈超1400元/噸，生鋁上漲500元/噸，繼而ADC12的價格緊跟其后，上漲400-500元/噸在高成本低需求的大環(huán)境下，把行業(yè)分成了不同的梯隊對于產能較小企業(yè)，因采購量較小，成本優(yōu)勢明顯，利潤相對可觀而對于上規(guī)模企業(yè)，廢鋁采購量相對較大，價格透明，成本端降價有限，致使單噸利潤相對較小。

熱點分析

Mysteel數據：全國(11月）主要鐵合金進出口量

研究報告

Mysteel數據：全國(10月）主要鐵合金進出口量

研究報告

Mysteel早報：佛山鋁合金錠今日價格向上調整

【昨日市場回顧】 佛山鋁合金錠價格成交價有所上漲，金屬硅連續(xù)漲價抬高成本，部分企業(yè)表示進入金九，訂單有所增多 【今日預測】 期鋁價格在區(qū)間震蕩，佛山鋁合金錠價格預計上調，壓鑄企業(yè)有條不紊的按需采購，鋁合金錠企業(yè)廢鋁采購難度一時難以減弱。

日報

Mysteel早報：佛山鋁合金錠今日價格預計上漲

【昨日市場回顧】 佛山鋁合金錠價格成交價有所上漲，市場傳言云南限電消息帶動金屬硅和原鋁雙重上漲，鋁合金錠企業(yè)接單情況逐漸有所分化，廢鋁難以采購，ADC12市場成交價格主流在18700-18900之間 【今日預測】 期鋁價格上行明顯，佛山鋁合金錠價格預計跟漲，但臨近假期，壓鑄企業(yè)采購情緒會有所減弱，等待觀望節(jié)后形式。

日報

Mysteel日報：佛山鋁合金錠市場表現(xiàn)平平

【市場總結】 佛山鋁合金錠市場價格變化不大，部分鋁合金錠企業(yè)上調了售價，廢鋁采購難度依舊，金屬硅有漲價趨勢，企業(yè)生產成本難以下降，鋁合金錠企業(yè)供需兩難局面仍在 【今日成交】 佛山鋁合金錠市場生產商成交主要集中在18600-18800元/噸，剛需補庫者居多。

日報