Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.30）

另外，需關(guān)注廣西及河北部分新投產(chǎn)能釋放進(jìn)度，以及河南和西南等地區(qū)高成本產(chǎn)能的生產(chǎn)調(diào)整計(jì)劃需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能置換項(xiàng)目延續(xù)緩慢推進(jìn)，運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3050-3150元/噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.1）

需求方面，西北地區(qū)下游鋁冶煉廠繼續(xù)招標(biāo)采購及剛需補(bǔ)庫節(jié)奏，另外電解鋁置換升級(jí)項(xiàng)目投產(chǎn)及西南區(qū)域鋁企復(fù)產(chǎn)仍為下游氧化鋁需求增量主力然而6月份至今國內(nèi)氧化鋁復(fù)產(chǎn)及新投影響較為明顯，需要關(guān)注產(chǎn)能向產(chǎn)量轉(zhuǎn)化情況，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)演繹穩(wěn)中偏弱行情，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3050-3150元/噸

日?qǐng)?bào)

[液堿日評(píng)] 利好難尋，液堿市場趨弱下行（20250701）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

開盤19720元/噸，最高19820元/噸，最低19705元/噸，總持倉0.93萬噸，日倉差+133手 電解鋁：6月18日滬鋁2507合約夜盤以20645元/噸收盤，上漲10元開盤20590元/噸，最高20650元/噸，最低20590元/噸，總持倉18.74萬噸，日倉差-11246手；上期所電解鋁期貨倉單注冊(cè)總量為5.67萬噸，較上一交易日減少0.28萬噸 二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁價(jià)格受期貨鋁價(jià)上漲帶動(dòng)，全國多地合金錠企業(yè)面臨原料成本壓力，尤其西南、華南地區(qū)企業(yè)處于負(fù)利潤狀態(tài)。

行情簡評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（6.9-6.13）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4939-5239元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4904-5214元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4879-5139元/噸供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對(duì)原料多按需采購，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，個(gè)別企業(yè)設(shè)備檢修小幅壓減產(chǎn)量，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，市場整體供應(yīng)充足需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月12日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.39萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.04萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，多數(shù)鋁廠預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏正常，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定。

周報(bào)

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格異動(dòng)的原因淺析

另外，低價(jià)成交主要為貿(mào)易商和電解鋁廠之間交易，并且從本周幾筆招標(biāo)采購情況來看，下游鋁廠對(duì)高報(bào)價(jià)的接受程度明顯降低，多數(shù)可接受報(bào)價(jià)區(qū)間集中在3100-3200元/噸左右 總結(jié)及預(yù)測：近期北方地區(qū)個(gè)別大型氧化鋁廠生產(chǎn)線檢修導(dǎo)致下游提貨不順暢，疊加西南地區(qū)生產(chǎn)波動(dòng)，短期氧化鋁現(xiàn)貨流通依舊偏緊然而，隨著各區(qū)域陸續(xù)出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)、新投產(chǎn)能穩(wěn)步釋放及氧化鋁進(jìn)口到港，導(dǎo)致供應(yīng)端仍呈增長趨勢另外，現(xiàn)階段氧化鋁企業(yè)很難接受進(jìn)口礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲，近日少量散礦成交也導(dǎo)致幾內(nèi)亞礦石價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，成本端支撐逐漸疲軟。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.9）

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，自5月中旬開始，各地區(qū)氧化鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，其中北方區(qū)域已復(fù)產(chǎn)約430萬噸/年，西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)約400萬噸/年雖然北方個(gè)別地區(qū)氧化鋁產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，并且期間河南、廣西、山西以及貴州地區(qū)有近300萬噸氧化鋁產(chǎn)能發(fā)生減產(chǎn)檢修，但整體供應(yīng)端依舊呈增長趨勢與此相比，下游電解鋁需求增量主要來自青海區(qū)域置換升級(jí)項(xiàng)目的投產(chǎn)以及西南區(qū)域鋁企的復(fù)產(chǎn)，整體變動(dòng)有限，需求端提振能力有限成本端來看，由于進(jìn)口礦石價(jià)格以及氧化鋁價(jià)格在前期有所回升，因此國產(chǎn)礦礦山方面在近期的價(jià)格談判中保持相對(duì)強(qiáng)勢，提出漲價(jià)需求，下游偏向于被動(dòng)妥協(xié)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月評(píng)：需求增量難掩成本弱勢 5月預(yù)焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌

近期原材料市場走勢繼續(xù)分化，由于預(yù)焙陽極價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌，生產(chǎn)企業(yè)再次面臨虧損壓力本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，新投及前期技改企業(yè)陸續(xù)點(diǎn)火投產(chǎn)，但在買漲不買跌的心態(tài)影響下，企業(yè)原料庫存多維持低位，僅按需采購保證當(dāng)前訂單生產(chǎn)，截止5月底中國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約4413萬噸/年，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能小幅釋放是近期的主要增量，當(dāng)前鋁廠對(duì)預(yù)焙陽極接貨穩(wěn)定，國內(nèi)預(yù)焙陽極市場基本面表現(xiàn)良好 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，5月預(yù)焙陽極企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)量較上月小幅增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（5.19-5.23）

西南地區(qū)電解鋁企業(yè)繼續(xù)有少量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，電解鋁開工負(fù)荷保持高位，預(yù)焙陽極需求整體表現(xiàn)良好成本方面，臨近月底，部分煉廠仍有下調(diào)焦價(jià)可能，另外隨著檢修煉廠陸續(xù)開工出焦，石油焦資源供應(yīng)量有望增加，預(yù)計(jì)下周石油焦市場價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；當(dāng)前深加工企業(yè)開工負(fù)荷上調(diào)，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格暫無支撐，雖然原料高溫煤焦油價(jià)格仍存上漲空間但后期漲勢預(yù)計(jì)將明顯放緩，下游工廠多根據(jù)庫存情況按需接貨，預(yù)計(jì)煤瀝青市場有望繼續(xù)上行，但幅度或?qū)⑹芟蕖?/p>

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（5.17-5.23）

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率情況不一，電網(wǎng)各地工程施工進(jìn)度加快支撐下游需求，但原鋁系初級(jí)加工品面臨國內(nèi)季節(jié)性疲軟的壓力，短期鋁加工企業(yè)開工率將承壓下行綜合來看，短期滬鋁以震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動(dòng) （四）冷軋: 上周全國冷軋板卷價(jià)格弱勢運(yùn)行，市場價(jià)格多以下跌為主，全國冷軋板卷價(jià)格均價(jià)周環(huán)比下跌37元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（5.12-5.16）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4939-5239元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4904-5214元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4879-5139元/噸供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對(duì)原料多按需采購，前期技改企業(yè)焙燒爐即將點(diǎn)火，計(jì)劃承接部分代焙訂單，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，新投項(xiàng)目即將小幅釋放產(chǎn)量需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止5月15日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.27萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.14萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，電解鋁企業(yè)對(duì)預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定。

周報(bào)

廣州期貨：鋁價(jià)反彈警惕淡季壓力

美國4月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，特朗普向美聯(lián)儲(chǔ)施壓要求降息，市場交投情緒提振，鋁土礦供應(yīng)穩(wěn)定且進(jìn)口成本下降緩解成本壓力，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，部分地區(qū)檢修減產(chǎn)導(dǎo)致氧化鋁周度生產(chǎn)開工率降低，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，遠(yuǎn)期產(chǎn)能過剩格局持續(xù)壓制上方空間，氧化鋁價(jià)格上下有限電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對(duì)下游消費(fèi)情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁低多關(guān)注，電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行

節(jié)前下游備庫，節(jié)后社庫小幅累增后再度去庫，反映下游假期避險(xiǎn)減少囤貨，從供應(yīng)上看，電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對(duì)下游消費(fèi)情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費(fèi)托底 供應(yīng)走弱、需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)期有過剩預(yù)期限制，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，期貨報(bào)價(jià)趨弱，基差走強(qiáng)大概率收斂，氧化鋁價(jià)格上下有限低位震蕩運(yùn)行，建議短期關(guān)注盤面低多機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（5.6-5.9）

西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)增量雖然有限，但目前電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持高位，對(duì)陽極需求持續(xù)成本方面，近期石油焦市場交投表現(xiàn)疲弱，生產(chǎn)企業(yè)消耗庫存原料為主，對(duì)煉廠出貨支撐有限，預(yù)計(jì)下周石油焦價(jià)格仍有下行空間；煤瀝青原料高溫煤焦油價(jià)格漲跌兩難，成本面利空影響減弱，但市場暫無利好支撐煤瀝青挺價(jià)報(bào)盤，同時(shí)深加工企業(yè)開工負(fù)荷提升，煤瀝青供應(yīng)面利空影響加劇，預(yù)計(jì)煤瀝青市場弱穩(wěn)整理綜合來看，受本月預(yù)焙陽極調(diào)價(jià)企穩(wěn)影響，陽極企業(yè)整體盈利情況不佳，目前預(yù)焙陽極供需相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周預(yù)焙陽極市場主流價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

廣州期貨：氧化鋁短期關(guān)注低多，電解鋁寬幅震蕩

節(jié)前下游備庫，節(jié)后社庫小幅累增后再度去庫，反映下游假期避險(xiǎn)減少囤貨，從供應(yīng)上看，電解鋁開工產(chǎn)能保持高位，年內(nèi)供應(yīng)仍有近200萬噸新投產(chǎn)能等待投放，西南豐水穩(wěn)定生產(chǎn)，下游需求上看，旺季過去進(jìn)入淡季，市場對(duì)下游消費(fèi)情緒趨于悲觀，大基建+新能源消費(fèi)托底 供應(yīng)走弱、需求穩(wěn)定，遠(yuǎn)期有過剩預(yù)期限制，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，期貨報(bào)價(jià)趨弱，基差走強(qiáng)大概率收斂，氧化鋁價(jià)格上下有限低位震蕩運(yùn)行，建議短期關(guān)注盤面低多機(jī)會(huì)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁價(jià)修復(fù)反彈或保持寬幅震蕩運(yùn)行

美英關(guān)稅達(dá)成一致協(xié)議，海外市場情緒轉(zhuǎn)好全國氧化鋁開工率下行，部分地區(qū)氧化鋁廠檢修減產(chǎn)，周度氧化鋁供需轉(zhuǎn)為供應(yīng)不足，氧化鋁價(jià)格快速拉漲，但遠(yuǎn)期大量新投產(chǎn)能等待投放，建議反彈充分高空為主電解鋁節(jié)后國內(nèi)社庫再度去庫，下游消費(fèi)進(jìn)入金三銀四旺季尾聲，西南地區(qū)豐水期穩(wěn)定綠電開產(chǎn)，供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定有小幅增量，近期鋁價(jià)走弱反映市場對(duì)淡季消費(fèi)沖擊需求的擔(dān)憂，但實(shí)際需求表現(xiàn)仍待數(shù)據(jù)證偽，短期鋁價(jià)情緒修復(fù)或出現(xiàn)反彈，總體價(jià)格保持區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間19500-20500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁寬幅震蕩

美聯(lián)儲(chǔ)5月預(yù)計(jì)暫停降息，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)明顯增長超出預(yù)期，中美關(guān)稅戰(zhàn)因經(jīng)濟(jì)壓力出現(xiàn)局部緩和，市場避險(xiǎn)情緒降溫基本面上看，國內(nèi)社庫出現(xiàn)累庫，下游消費(fèi)進(jìn)入金三銀四旺季尾聲，西南地區(qū)豐水期穩(wěn)定綠電開產(chǎn)，供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定有小幅增量，需持續(xù)關(guān)注庫存去化情況，警惕上游鋁土礦、氧化鋁報(bào)價(jià)下行拖累電解鋁成本支撐下移，短期價(jià)格波動(dòng)參考19500-20500

期貨公司評(píng)論

Mysteel月評(píng)：成本支撐依然堅(jiān)挺 4月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

西南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，貴州某鋁廠二期技改項(xiàng)目計(jì)劃6月份第一階段全部投產(chǎn)，9月份以前第二段全部投產(chǎn)；青海某鋁廠技改項(xiàng)目老系列陸續(xù)停槽中，預(yù)計(jì)7月下旬滿產(chǎn)運(yùn)行后續(xù)國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能有望持續(xù)高位運(yùn)行為主，對(duì)預(yù)焙陽極需求有較好支撐 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年5月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)較4月價(jià)格下調(diào)266元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4939元/噸，承兌價(jià)格4963元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（4.25-4.30）

內(nèi)蒙古瑞興電力碳素年產(chǎn)30萬噸高端預(yù)焙陽極項(xiàng)目舉行開工儀式，一階段建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年年底投產(chǎn)運(yùn)行需求方面，西南復(fù)產(chǎn)逐漸進(jìn)入尾聲，當(dāng)前電解鋁企業(yè)保持穩(wěn)產(chǎn)和高產(chǎn)態(tài)勢，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，電解鋁企業(yè)對(duì)預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場交投尚可，焦價(jià)由穩(wěn)轉(zhuǎn)弱多數(shù)煉廠執(zhí)行訂單合同穩(wěn)價(jià)銷售，部分煉廠節(jié)前排庫為主，中低硫焦價(jià)隨市場下調(diào)，其余指標(biāo)價(jià)格大多持穩(wěn)，個(gè)別庫存低位煉廠，價(jià)格較為堅(jiān)挺。

周報(bào)

月評(píng)：供應(yīng)端減產(chǎn)處于累積階段 4月氧化鋁價(jià)格止跌企穩(wěn)

另外，該企業(yè)另一處氧化鋁廠前期計(jì)劃關(guān)停產(chǎn)能目前正在有序進(jìn)行，已于本月25號(hào)左右完成停產(chǎn)另外，通過統(tǒng)計(jì)目前已進(jìn)行壓產(chǎn)或計(jì)劃檢修的企業(yè)，初步預(yù)估4月累積影響產(chǎn)量在50萬噸左右 需求方面：截止4月底中國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約4405萬噸/年據(jù)Mysteel調(diào)研了解，西南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能運(yùn)行較為平穩(wěn)另外，伴隨著氧化鋁價(jià)格波動(dòng)幅度變小，下游非鋁逢低補(bǔ)庫意愿有所上升，尤其是前期3月份氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致部分采購延遲的需求也在陸續(xù)釋放，疊加五一小長假的節(jié)前補(bǔ)庫需求，帶動(dòng)短期非鋁領(lǐng)域需求增長。

月報(bào)