Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)精煉鎳價(jià)格或繼續(xù)磨底

2025年全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)產(chǎn)量47.94萬噸，同比上漲43.32%需求端不銹鋼及新能源暫無新亮點(diǎn)出現(xiàn)，海外地緣沖突以及國(guó)內(nèi)即將舉行的閱兵利好軍工，合金產(chǎn)業(yè)需求或有增長(zhǎng)，但難以改變精煉鎳供應(yīng)過剩格局 2、成本支撐及價(jià)格走勢(shì)分析 目前鎳價(jià)處于MHP一體化與高冰鎳一體化成本之間，利潤(rùn)導(dǎo)向下預(yù)計(jì)MHP原料使用占比將逐步提高，下半年鎳價(jià)預(yù)計(jì)緩慢磨底逼近MHP一體化成本，考慮到部分產(chǎn)能可與三元靈活轉(zhuǎn)換，且目前鎳價(jià)已經(jīng)站著大部分廠家盈虧線附近，鎳價(jià)弱跌幅過大，部分依靠超產(chǎn)攤低單位成本支撐的生產(chǎn)廠家 或?qū)㈤_始減產(chǎn)，預(yù)計(jì)鎳價(jià)繼續(xù)下跌空間不大。

鎳頭條

Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)精煉鎳價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

一、歷年春節(jié)前后鎳價(jià)及升貼水變化 春節(jié)期間上期所休市，滬鎳停盤；國(guó)內(nèi)企業(yè)放假停業(yè)，市場(chǎng)基本無交易活動(dòng)。

鎳頭條

Mysteel早讀：下游需求未有復(fù)蘇 鈷鹽價(jià)格受成本支撐（8月15日）

硫酸鎳生產(chǎn)成本支撐較強(qiáng)，報(bào)價(jià)維持在97折以上，鎳鹽廠挺價(jià)情緒濃厚今日滬鎳價(jià)格震蕩小幅走低，精煉鎳價(jià)格價(jià)格上漲，鎳中間品價(jià)格下跌，高冰鎳折扣系數(shù)高位運(yùn)行在88折上下 第二部分：【鈷】 硫酸鈷：8月14日，Mysteel硫酸鈷市場(chǎng)價(jià)至51000-54000元/噸，中間價(jià)較上個(gè)工作日持平冶煉廠開工負(fù)荷持續(xù)偏低，下游采購(gòu)意愿未見明顯改善，終端需求復(fù)蘇跡象仍不明朗國(guó)內(nèi)鈷中間品價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，少量成交價(jià)格來到13美元/磅以上。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：鋰鹽剛需采買 鋰電廢料價(jià)格暫穩(wěn)（8月8日）

今日滬鎳價(jià)格震蕩走高，精煉鎳價(jià)格有所下跌，高冰鎳折扣系數(shù)87-88折之間 第二部分：【鈷】 電解鈷：8月7日，Mysteel電解鈷市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在260000-274000元/噸，行情較上一個(gè)交易日持平國(guó)內(nèi)電解鈷價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整下游合金、磁材領(lǐng)域需求疲軟，采購(gòu)以散單剛需為主但貿(mào)易商受期貨盤面帶動(dòng)積極挺價(jià)，部分廠商報(bào)升水，低價(jià)出貨意愿低，但下游對(duì)高價(jià)接受度有限，成交以剛需補(bǔ)庫為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場(chǎng)交投氛圍較為平靜，下游積極情緒繼續(xù)推漲

成本端，國(guó)內(nèi)鐵廠在長(zhǎng)期生產(chǎn)虧損下，謹(jǐn)慎采購(gòu)鎳礦；印尼地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，鎳礦開采效率提升，但鎳礦供應(yīng)還需時(shí)間修復(fù)，短期內(nèi)鎳鐵底部?jī)r(jià)位支撐有力供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)鐵廠在生產(chǎn)虧損下多降負(fù)荷生產(chǎn)，7月產(chǎn)量大幅降產(chǎn)；印尼地區(qū)7月鎳鐵產(chǎn)量小幅增產(chǎn)，鎳鐵過剩壓力仍存需求端，不銹鋼期貨盤面震蕩運(yùn)行，鋼廠意向采購(gòu)價(jià)格低于目前的鎳鐵報(bào)價(jià)，在原料采購(gòu)上多持謹(jǐn)慎態(tài)度后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)以及市場(chǎng)的供需情況 ◎ 精煉鎳：鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 精煉鎳升貼水多數(shù)下跌 本周金川鎳對(duì)滬鎳2509主流升貼水報(bào)價(jià)2200~2350元/噸，最新報(bào)價(jià)較上周下跌50元/噸；金川鎳上海地區(qū)出廠價(jià)實(shí)時(shí)折算滬盤升貼水區(qū)間2180~2460元/噸，最新報(bào)價(jià)較上周上漲1200元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻礦價(jià)格小幅抬升，佛錫兩地不銹鋼價(jià)格震蕩調(diào)整

周內(nèi)精煉鎳現(xiàn)貨貿(mào)易商陸續(xù)更換報(bào)價(jià)合約至滬鎳2509合約，各品牌現(xiàn)貨升貼水漲跌互現(xiàn)，金川資源現(xiàn)貨升水小幅上漲，俄鎳升水暫穩(wěn)，挪威及住友資源進(jìn)口窗口近期持續(xù)打開，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨資源有所增加，升水小幅下滑Minara鎳豆資源周內(nèi)少量到貨，內(nèi)外價(jià)差仍存情況下，升貼水大幅上漲目前精煉鎳基本面不佳，難以支撐鎳價(jià)持續(xù)上漲鎳價(jià)中長(zhǎng)期看易跌難漲，短期徘徊于成本線附近，難以走出趨勢(shì)性行情，受宏觀情緒影響明顯鎳價(jià)短期受宏觀情緒擾動(dòng)，價(jià)格承壓回落，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的兌現(xiàn)仍需等待。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳價(jià)偏弱運(yùn)行 精煉鎳升貼水漲跌互現(xiàn)

周內(nèi)精煉鎳現(xiàn)貨貿(mào)易商陸續(xù)更換報(bào)價(jià)合約至滬鎳2509合約，各品牌現(xiàn)貨升貼水漲跌互現(xiàn)，金川資源現(xiàn)貨升水小幅上漲，俄鎳升水暫穩(wěn)，挪威及住友資源進(jìn)口窗口近期持續(xù)打開，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨資源有所增加，升水小幅下滑Minara鎳豆資源周內(nèi)少量到貨，內(nèi)外價(jià)差仍存情況下，升貼水大幅上漲目前精煉鎳基本面不佳，難以支撐鎳價(jià)持續(xù)上漲鎳價(jià)中長(zhǎng)期看易跌難漲，短期徘徊于成本線附近，難以走出趨勢(shì)性行情，受宏觀情緒影響明顯 鎳價(jià)短期受宏觀情緒擾動(dòng)，價(jià)格承壓回落，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的兌現(xiàn)仍需等待。

日?qǐng)?bào)

[正極材料日評(píng)]：正極材料價(jià)格穩(wěn)定 市場(chǎng)交投變化不大（20250804）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，成本面暫無波動(dòng)情況下，正極材料價(jià)格穩(wěn)定 ②、8月1日比亞迪發(fā)布7月產(chǎn)銷快報(bào)。

日評(píng)

Mysteel早讀：下游廠商采購(gòu)意愿強(qiáng)烈 鎳鹽廠挺價(jià)情緒濃厚 （7月28日）

今日精煉鎳和鎳中間品價(jià)格小幅震蕩，MHP折扣系數(shù)穩(wěn)定至84-85折之間高位運(yùn)行 第二部分：【鈷】 電解鈷：7月25日，Mysteel電解鈷市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在246000-265000元/噸，行情較上周上漲11000元/噸本周鈷中間品進(jìn)口銳減，國(guó)內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)拉漲供應(yīng)方面，冶煉廠維持長(zhǎng)協(xié)訂單生產(chǎn)，但由于庫存偏緊難免出現(xiàn)減產(chǎn)停產(chǎn)的情況，需求端合金、磁材領(lǐng)域受高溫淡季抑制，采買以剛需散單為主，成交整體清淡。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)沖高回落（7.21-7.25）

目前印尼雨季仍有影響，鎳礦寬松仍需要時(shí)間精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，過剩持續(xù)下鎳價(jià)進(jìn)一步上漲缺乏動(dòng)力現(xiàn)貨方面，隨著鎳價(jià)上漲現(xiàn)貨交投冷清，價(jià)格缺乏動(dòng)力供需端整體維持供強(qiáng)需弱，價(jià)格缺乏動(dòng)力內(nèi)外方面，目前進(jìn)口窗口持續(xù)打開，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)到貨情況，但由于前期套保單存在，短期內(nèi)外缺乏明顯趨勢(shì)，中期內(nèi)外價(jià)差或有擴(kuò)大跡象鎳鐵方面，周內(nèi)成交價(jià)格有所上漲，但空間有限短期宏觀情緒推高不銹鋼價(jià)格，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)有所擴(kuò)大，鋼廠對(duì)鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解。

鋼材指數(shù)評(píng)述

[正極材料日評(píng)]：上游原料價(jià)格回落 正極材料企業(yè)多觀望后市（20250730）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格回落，成本面走弱下，正極材料利潤(rùn)增加，市場(chǎng)交投多依靠長(zhǎng)單為主 ②、7月29日，中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)有限公司成立大會(huì)在重慶舉行，標(biāo)志著首家總部落戶重慶的一級(jí)央企開始掛牌運(yùn)營(yíng)。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月21日-7月25日）

目前印尼雨季仍有影響，鎳礦寬松仍需要時(shí)間精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，過剩持續(xù)下鎳價(jià)進(jìn)一步上漲缺乏動(dòng)力現(xiàn)貨方面，隨著鎳價(jià)上漲現(xiàn)貨交投冷清，價(jià)格缺乏動(dòng)力供需端整體維持供強(qiáng)需弱，價(jià)格缺乏動(dòng)力內(nèi)外方面，目前進(jìn)口窗口持續(xù)打開，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)到貨情況，但由于前期套保單存在，短期內(nèi)外缺乏明顯趨勢(shì)，中期內(nèi)外價(jià)差或有擴(kuò)大跡象鎳鐵方面，周內(nèi)成交價(jià)格有所上漲，但空間有限短期宏觀情緒推高不銹鋼價(jià)格，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)有所擴(kuò)大，鋼廠對(duì)鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel晚報(bào)：市場(chǎng)成交價(jià)小幅回升，鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

金川集團(tuán)上海市場(chǎng)銷售價(jià)格125100元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，折算市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)合約滬鎳2508合約10:15盤面升貼水為+1990元/噸 市場(chǎng)方面，日內(nèi)鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，仍處近期相對(duì)高位，下游觀望情緒仍濃，精煉鎳現(xiàn)貨交投暫無起色各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體持穩(wěn)，金川電解資源升水小幅下跌，近日鎳價(jià)走強(qiáng)，金川出廠價(jià)對(duì)滬鎳升水走跌，但因近期廠家有一定量出口國(guó)內(nèi)放貨減少，金川現(xiàn)貨升水跌幅不大。

晚報(bào)

[正極材料日評(píng)]：成本面繼續(xù)上漲 正極材料價(jià)格全面跟漲（20250722）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，成本面支撐下，正極材料價(jià)格全面跟漲。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：成本面漲勢(shì)強(qiáng)勁 后期正極材料價(jià)格跟漲為主（20250721）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，成本面支撐下，后期正極材料價(jià)格跟漲為主。

日評(píng)

Mysteel：基本面支撐有限 鎳價(jià)短期仍由宏觀主導(dǎo)

供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)精煉鎳進(jìn)口窗口階段性打開，部分進(jìn)口資源補(bǔ)充市場(chǎng)，但整體到港量有限；同時(shí)，原生鎳冶煉企業(yè)生產(chǎn)基本穩(wěn)定，無明顯檢修計(jì)劃，供應(yīng)保持平穩(wěn)庫存方面，國(guó)內(nèi)主要交割庫庫存延續(xù)低位，對(duì)價(jià)格形成一定支撐需求端，下因訂單不足開工率維持低位，僅部分剛需采購(gòu)支撐市場(chǎng)成交，整體消費(fèi)動(dòng)能不足市場(chǎng)呈現(xiàn)供需緊平衡狀態(tài)，價(jià)格波動(dòng)幅度較小 據(jù)Mysteel調(diào)研全國(guó)20家樣本企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年6月中國(guó)精煉鎳產(chǎn)量34515噸，環(huán)比減少4.11%，同比增加30.37%；2025年1-6月中國(guó)精煉鎳累計(jì)產(chǎn)量210349噸，累計(jì)同比增加41.50%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅上漲，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（7.14-7.18）

精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，過剩持續(xù)下鎳價(jià)進(jìn)一步上漲缺乏動(dòng)力現(xiàn)貨方面，下游企業(yè)按需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨成交平淡供需端整體維持供強(qiáng)需弱，價(jià)格缺乏動(dòng)力內(nèi)外方面，周內(nèi)進(jìn)口窗口打開，下周有部分資源到貨，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)到貨情況鎳鐵方面，周內(nèi)成交價(jià)格有所上漲，但空間有限需求端不銹鋼整體維持相對(duì)高產(chǎn)，但現(xiàn)貨端疲弱難以驅(qū)動(dòng)鎳鐵價(jià)格上漲目前鎳鐵價(jià)格持續(xù)低于印尼完全成本，關(guān)注印尼鎳鐵生產(chǎn)情況，不銹鋼對(duì)鎳鐵需求仍存背景下鎳鐵價(jià)格有觸底跡象。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月14日-7月18日）

精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，過剩持續(xù)下鎳價(jià)進(jìn)一步上漲缺乏動(dòng)力現(xiàn)貨方面，下游企業(yè)按需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨成交平淡供需端整體維持供強(qiáng)需弱，價(jià)格缺乏動(dòng)力內(nèi)外方面，周內(nèi)進(jìn)口窗口打開，下周有部分資源到貨，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)到貨情況鎳鐵方面，周內(nèi)成交價(jià)格有所上漲，但空間有限需求端不銹鋼整體維持相對(duì)高產(chǎn)，但現(xiàn)貨端疲弱難以驅(qū)動(dòng)鎳鐵價(jià)格上漲目前鎳鐵價(jià)格持續(xù)低于印尼完全成本，關(guān)注印尼鎳鐵生產(chǎn)情況，不銹鋼對(duì)鎳鐵需求仍存背景下鎳鐵價(jià)格有觸底跡象。

產(chǎn)業(yè)分析

[正極材料日評(píng)]：上游原料價(jià)格上漲 正極材料市場(chǎng)看漲情緒明顯（20250718）

1.今日摘要 ①、今日原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，受成本面支撐下，正極材料市場(chǎng)看漲情緒明顯。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)寬幅震蕩 下游略有回暖企穩(wěn)鉻市信心

目前印尼雨季仍有影響，鎳礦寬松仍需要時(shí)間精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，過剩持續(xù)下鎳價(jià)進(jìn)一步上漲缺乏動(dòng)力現(xiàn)貨方面，下游企業(yè)按需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨成交平淡供需端整體維持供強(qiáng)需弱，價(jià)格缺乏動(dòng)力內(nèi)外方面，周內(nèi)進(jìn)口窗口打開，下周有部分資源到貨，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)到貨情況。

周報(bào)