Mysteel月報：10月模具鋼市場價格或穩(wěn)中趨弱運行

當前釩鐵現(xiàn)金價8.4-8.6萬元/噸，環(huán)比下滑1.75%；鎢鐵FeW80市場價格先揚后抑，報38.95萬元/噸，較上月37.8萬元/噸上漲3.04%鎢精礦市場，原料端價格仍有所回調，下游硬質合金廠按需采購為主，場內(nèi)成交冷清，一單一議，節(jié)前觀望氛圍濃70鎢鐵38-38.3萬/噸，80鎢鐵38.8-39.1萬/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、9月份國內(nèi)模具鋼市場價格持穩(wěn)運行 1、中國9月制造業(yè)PMI為49.8% 9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月上升0.4個百分點，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。

工模具鋼

【上海證券報】優(yōu)供給、增儲量、促應用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺

此外，國內(nèi)新礦山投產(chǎn)周期較長，朱溪、大湖塘等大型鎢礦從建設到投產(chǎn)需5至10年，短期內(nèi)難以貢獻新增產(chǎn)量再生鎢產(chǎn)業(yè)方面，當前我國高端鎢材中再生鎢占比僅有15%，且回收成本比原生鎢高20%，短期內(nèi)難以大規(guī)模替代原生鎢 值得一提的是，鎢被稱為“軍工金屬”“工業(yè)牙齒”，在供應剛性邏輯演繹下，當前鎢價高企，9月28日鎢精礦、仲鎢酸銨價格相較年初均上漲約九成 李加會表示，增加再生鎢廢料進口，能一定程度上增加鎢資源，推動產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)化發(fā)展。

媒體報道

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

下游鈦白粉市場迎來漲價，主要因庫存去化、硫酸成本上漲及 “金九” 備貨預期，價格中樞上移至 12500-13200 元 / 噸，但市場觀望情緒依舊濃厚9月鈦系價格預計將延續(xù)分化態(tài)勢：鈦白粉在成本支撐及旺季需求預期下或堅挺運行，但若終端涂料、塑料行業(yè)需求未達預期，漲價落地難度將加大鈦精礦因下游采購謹慎高位成交偏困難，海綿鈦減產(chǎn)預期有限而或將加深供需錯配，采購偏弱對價格有一定承壓 鎢：8月鎢市場在供給持續(xù)緊縮，軍工和新能源行情爆發(fā)，國內(nèi)外需求雙重走強下，價格一路攀升，黑鎢精礦縮量上行至25.45-25.6萬元/噸，APT漲至36-37.5萬元/噸，月內(nèi)漲幅達29.6%。

研究報告

【證券時報】金屬鎢價格年內(nèi)飆升，短期市場或仍存供應缺口

同時，礦山企業(yè)為了滿足環(huán)保要求在合規(guī)、設備、人工及能源成本上需要持續(xù)投入大量成本，未來鎢精礦成本仍有上行空間”施佳認為，由于鎢礦開采配額的嚴格限制、現(xiàn)有礦山的枯竭以及新建礦山投產(chǎn)周期長等因素，鎢的供應難以大幅增加而光伏、軍工等領域的需求卻呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，且產(chǎn)業(yè)鏈庫存極低，市場供需矛盾突出，鎢價短期依然面臨易漲難跌格局預計鎢價短期價格中樞維持在40萬元/噸至60萬元/噸 不過他也提示，如果再生鎢回收技術取得重大突破，回收率能夠提升至40%以上，將大大增加鎢的供應來源，相對替代材料成本得到有效控制，國內(nèi)外礦山產(chǎn)量逐步釋放，有望緩解供應緊張的局面，從而可能導致鎢價回調。

媒體報道

Mysteel：鎢價年內(nèi)飆升100%背后的邏輯與未來趨勢

2.環(huán)保與安全監(jiān)管強化：國內(nèi)礦山開工率不足35%，周產(chǎn)量減少200噸，現(xiàn)貨庫存降至15天以下，疊加環(huán)保督察高壓，中小礦企被迫關停，供給彈性極低 3.出口管制加碼：中國對仲鎢酸銨（APT）等25種鎢制品實施“一單一證”出口管制，國際鎢價（如歐洲APT）較國內(nèi)價差擴大至10萬元/噸，推高全球價格 4.資源品位下降：中國鎢礦平均品位從2004年的0.42%降至2024年的0.28%，開采一噸鎢精礦需處理300～400噸原礦，產(chǎn)生的尾礦也較難處理，成本攀升至10萬元/噸以上，進一步抑制供應。

研究報告

Mysteel月報：9月模具鋼市場價格或有望持續(xù)上漲

散貨市場受大廠減產(chǎn)消息帶動企漲預期，目前下游企業(yè)進一步接受度仍待跟進當前釩鐵現(xiàn)金價8.5-8.6萬元/噸，環(huán)比下滑-0.58%；鎢鐵FeW80市場價格大幅上漲，報37.8萬元/噸，較上月29.9萬元/噸上漲26.59%鎢精礦市場，本周原料端價格持續(xù)跳漲，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲鎢鐵市場，本周在礦及廢料價格帶動下鎢鐵價格水漲船高，70鎢鐵39-39.3萬/噸，80鎢鐵40-40.3萬/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、8月份國內(nèi)模具鋼市場價格持穩(wěn)運行 1、8月制造業(yè)PMI為49.4% 8月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月上升0.1個百分點，制造業(yè)景氣水平有所改善。

工模具鋼

Mysteel周報：銻國外價格大幅回調，出口預期繼續(xù)發(fā)酵（8.8-8.15）

二、近期資訊 1、中信建投表示，鎢產(chǎn)品價格頻創(chuàng)新高，國內(nèi)首批鎢精礦配額+環(huán)保督察影響下，供應下降國外桑東和海豚鎢礦增量不及預期，巴庫塔鎢礦順利投產(chǎn)，但當?shù)厝狈σ睙挳a(chǎn)能，需運回中國冶煉后再出口平衡表整體偏緊，海外的缺口相較國內(nèi)更加明顯，價格整體樂觀銻價方面，內(nèi)盤銻價已基本觸底，商務部回應將依法依規(guī)對銻相關出口許可申請進行審查，并批準合規(guī)申請。

周報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（8月14日）

【鎢】 鎢精礦持貨商看漲惜售情緒明顯，場內(nèi)議價重心繼續(xù)上調，成本支撐下冶煉廠隨行就市上移價格重心，鎢粉末下游高位訂單難匹配，成本高企下鎢鐵市場堅挺運行上調報價 【鈦】 國內(nèi)鈦市場目前仍延續(xù)淡季特征，終端鈦白廠家復工提產(chǎn)略有提升，但對于原料采購意愿仍較沉寂，需求量暫無明顯提升，且多以壓價心態(tài)入場，市場呈不溫不火狀態(tài)。

日評

Mysteel周報：本周鎢市小幅上調（8.1-8.8）

其中，國內(nèi)銷量7306臺，同比增長17.2%；出口量9832臺，同比增長31.9%2025年1-7月，共銷售挖掘機137658臺，同比增長17.8%其中，國內(nèi)銷量72943臺，同比增長22.3%；出口64715臺，同比增長13% 鎢精礦市場，周初長單價普遍上漲，提振鎢市信心，原料端小幅上調，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報盤在19.55-19.65萬/噸，場內(nèi)惜售情緒凸顯，現(xiàn)貨供應偏緊 APT市場，原料端價格堅挺，長單價提振信心，仲鎢酸銨市場議價重心上移，場內(nèi)流通放緩，現(xiàn)散貨報價在28.5-28.8萬/噸，原料逢低剛需采購為主。

周評

Mysteel月報：8月模具鋼市場價格或有望上漲

現(xiàn)釩鐵現(xiàn)金價8.6-8.8萬元/噸，環(huán)比增長8.86%；鎢鐵FeW80市場價格上漲，報29.9萬元/噸，較上月26.5萬元/噸上漲12.83%鎢精礦市場，現(xiàn)貨供應偏緊，原料端價格持續(xù)探漲，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報盤在19.2-19.35萬/噸，由于下游市場傳導不暢，持貨商出貨意愿略有松動，場內(nèi)整體成交有限 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、7月份國內(nèi)模具鋼市場價格持穩(wěn)運行 1、7月制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.4個百分點 7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。

工模具鋼

Mysteel日報：市場供需僵持加劇

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價格約為15.2萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價格則在15.15萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價格在15.1萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為15.05萬元/噸，持貨商普遍表現(xiàn)出惜售情緒，市場氛圍穩(wěn)中向好值得注意的是，下游需求信號依然顯得相對疲軟，導致市場流動性受限 仲鎢酸銨：APT的價格在22.2萬元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實，國內(nèi)的實際有效需求同樣未見明顯改善。

日評

Mysteel周報：鎢長單價大幅上調 場內(nèi)心態(tài)高漲（4.30-5.9）

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價格約為15.2萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價格則在15.15萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價格在15.1萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為15.05萬元/噸，持貨商普遍表現(xiàn)出惜售情緒，市場氛圍穩(wěn)中向好值得注意的是，下游需求信號依然顯得相對疲軟，導致市場流動性受限 仲鎢酸銨：APT的價格在22.2萬元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實，國內(nèi)的實際有效需求同樣未見明顯改善。

周評

Mysteel日報：鎢市成交剛需為主

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價格約為15.2萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價格則在15.15萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價格在15.1萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為15.05萬元/噸，持貨商普遍表現(xiàn)出惜售情緒，市場氛圍穩(wěn)中向好值得注意的是，下游需求信號依然顯得相對疲軟，導致市場流動性受限 仲鎢酸銨：APT的價格在22.2萬元/噸左右，政策限制影響了海外訂單的落實，國內(nèi)的實際有效需求同樣未見明顯改善。

日評

Mysteel月報：5月鎢原料發(fā)力帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲

從月初20.8上漲至月末21.7萬元/噸，漲幅約4.3%4月22日APT價格試探性上探，但冶煉廠因成本倒掛壓力，散貨成交有限 鎢精礦價格上漲推動APT被動跟漲，但下游硬質合金企業(yè)采購謹慎 又因3月中國APT出口驟降至零，加劇國內(nèi)供應壓力 五、鎢粉： 鎢粉價格從313元/公斤漲至324元/公斤，碳化鎢粉從308元/公斤漲至319元/公斤。

研究報告

【上海證券報】供應偏緊，鎢價中樞有望上移

黃雨婷認為，短期來看，國際鎢資源面臨緊張，海外鎢價或迎來上漲，國內(nèi)開采指標也有下降趨勢鎢資源回收、二次利用以獲取原料的途徑或受到產(chǎn)業(yè)鏈青睞，低碳循環(huán)之風或將盛行 與此同時，限制出口壓縮了部分外向型企業(yè)的出口利潤，且隨著鎢精礦價格上漲，企業(yè)成本端壓力上升。

媒體報道

Mysteel月報：5月模具鋼市場價格或將弱勢盤整

現(xiàn)釩鐵現(xiàn)金價8.4-8.8萬元/噸；鎢市場整體延續(xù)高位震蕩格局，各主要鎢品價格波動幅度有限，但市場交投氛圍有所回暖從細分產(chǎn)品來看，鎢精礦價格保持穩(wěn)定，APT小幅上漲，鎢粉及碳化鎢粉價格堅挺鎢鐵FeW80報22.8萬元/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、4月份國內(nèi)模具鋼市場價格持穩(wěn)運行 1、4月制造業(yè)PMI為49.0%，比上月下降1.5個百分點 4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。

工模具鋼

Mysteel日報：鎢市預計高位震蕩延續(xù)

當前鎢精礦市場呈現(xiàn)"有價無市"特征，買賣雙方博弈加劇 仲鎢酸銨：APT的價格在21.3萬元/噸左右，主要受原料成本上升推動冶煉企業(yè)普遍反映當前APT生產(chǎn)已接近成本線，挺價意愿強烈 鎢粉：中顆粒鎢粉的報價在318元/公斤，碳化鎢粉的價格為313元/公斤，硬質合金市場呈現(xiàn)結構性分化：傳統(tǒng)切削工具需求平穩(wěn)，而高端刀具及礦用合金需求增長明顯國內(nèi)設備更新政策帶動制造業(yè)投資回升，對硬質合金形成一定支撐。

日評

Mysteel月報：4月模具鋼市場價格或將窄幅震蕩

鎢市心態(tài)分化，行情拉鋸博弈，大企長單延續(xù)下調，而市場低價貨源難尋，原料端持貨商信心修復，對外報價較高，55-50度黑鎢精礦價格在13.8-13.95萬元/噸，高位成交謹慎跟進鎢鐵FeW80報21.75萬元/噸 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價格走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、3月份國內(nèi)模具鋼市場價格持穩(wěn)運行 1、3月制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.3個百分點 3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，比上月上升0.3個百分點，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升。

工模具鋼

Mysteel周報：鎢下游需求弱勢 部分達成低位成交（3.14-3.21）

本周，鎢價整體表現(xiàn)偏弱，主要受到市場供需壓力的影響隨著國內(nèi)會議的召開，原本由礦端資源偏緊所支撐的市場信心已有所減弱同時，國際宏觀經(jīng)濟形勢嚴峻，需求和資金回暖的信號依然模糊在鎢市場的基本面上，當前的矛盾愈發(fā)突出，近期行情承壓，走弱態(tài)勢明顯 鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價格約為14萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價格則在13.9萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價格在13.8萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為13.7萬元/噸。

周評

Mysteel月報：3月鎢市看空情緒濃厚 供需僵持或將持續(xù)

65%黑鎢精礦均價14.4萬元/噸，環(huán)比2025年1月上漲0.07% 因國內(nèi)鎢礦開采總量控制指標收緊，老舊礦山持續(xù)減產(chǎn)，批復項目較少，且部分不符合環(huán)保標準的小礦山關停，鎢精礦的國內(nèi)供應整體偏低 國外雖有部分礦山復產(chǎn)和新礦山開采，但短期內(nèi)新增供應有限盡管春節(jié)后企業(yè)開工率逐步恢復，但受上述因素影響，供應彈性依舊不足 四、APT：價格下行 跌幅謹慎 2月仲鎢酸銨市場價格整體下行。

研究報告