Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月29日）

south32新一輪外盤報價落地，半碳酸價格有所支支撐，但澳系成本低于聯(lián)合礦業(yè)澳系成本，且南32澳已發(fā)出，供應端有所增加，欽州港庫存持續(xù)增加，供需矛盾升級，短期維持偏弱運行 【北方硅錳】 硅錳市場偏弱運行，成本端支撐一般，化工焦本周價格下跌一輪，錳礦價格震蕩，生產端，本周工廠暫無繼續(xù)減產情況，個別工廠爐子轉產直流爐結束，本周產量預計小幅度增加，后續(xù)調研來看個別工廠有小幅減產打算，但暫無大范圍減產預期，價格方面，近日盤面低位，多數(shù)工廠封盤不報，以交付前期套保以及鋼廠長協(xié)訂單為主，鋼廠端，鋼招陸續(xù)進行，鋼招價格表現(xiàn)尚可，近日鋼招價格在5700-5800元/噸區(qū)間承兌含稅，北方鋼招多為河鋼價下浮，重點觀望工廠端開工變化，預計硅錳價格短期維持震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel周報：國內硅錳震蕩運行 個別產區(qū)存在減產檢修（3.21-3.28）

本周下游繼續(xù)緩慢復產，某集團招標硅錳合金定價：湖北6050元/噸，云浮6120元/噸，江蘇6070元/噸，均為現(xiàn)金含稅到廠，價格處于低位，工廠壓力增大，北方鋼廠多以河鋼價下浮進行采購 綜合來看，本周盤面維持低位，成本端，化工焦價格短期內暫無波動預期，錳礦市場心態(tài)各異，價格盤整；供應端，下月內蒙古存在變電站檢修情況，對產量或造成影響，寧夏仍有個別廠家存在減產計劃，南方個別大廠也存在減產計劃，預計下周整體產量繼續(xù)減少，鋼廠端，近期鋼招較少，鋼招價格環(huán)比下調，持續(xù)觀望生產端減產情況以及鋼招的價格表現(xiàn)。

周評

Mysteel周報：國內硅錳震蕩運行 鋼廠陸續(xù)進場采購（3.7-3.14）

本周下游繼續(xù)緩慢復產，主流鋼招定價6400元/噸后，南北鋼廠陸續(xù)啟動新一輪合金采購，南方鋼廠現(xiàn)金定價為6200元/噸左右，承兌價格在6300元/噸左右，價格處于低位，工廠壓力增大，北方鋼廠多以河鋼價下浮進行采購 綜合來看，本周盤面維持低位，成本端，化工焦價格在本周下調后暫穩(wěn)，錳礦成交價格震蕩偏弱；供應端，內蒙古個別工廠預計下月開始檢修，但也有工廠存在新增產能預期，產量波動為主，寧夏短期內生產變化不大，南方由于成本高位，個別暫未生產廠家仍在觀望；鋼廠端，主流鋼招定價后，南北鋼廠陸續(xù)進廠采購，鋼招價格環(huán)比下調，持續(xù)觀望成本端錳礦以及鋼招的價格表現(xiàn)。

周評

Mysteel周報：國內硅錳偏弱運行 市場成交清淡（2.8-2.14）

年后鋼廠復產進度緩慢，需求啟動速度不及預期，整體對于硅錳需求呈現(xiàn)微降態(tài)勢，本周主流鋼招進廠采購，今日發(fā)布詢盤價格6450元/噸，工廠仍有挺價情緒在，目前定價在博弈當中，南方部分鋼廠少量采購，最新定價在6450-6580元/噸，承兌含稅 綜合來看，本周盤面下跌幅度較大，成本端，錳礦市場心態(tài)不一，價格混亂，化工焦存在一輪降價預期；供應鏈，內蒙古近期或存在新投產項目，產量預計繼續(xù)增加，寧夏地區(qū)檢修與復產情況均存在，南方地區(qū)復產情況需觀望行情變化，全國整體產量預計小幅波動；鋼廠端，下周主流鋼招預計最終定價，其他參考主流鋼廠定價的鋼廠也將陸續(xù)采購，整體來看硅錳市場短期預計維持偏穩(wěn)運行，觀望成本端錳礦以及鋼招的價格表現(xiàn)。

周評

Mysteel調研：國內硅錳表現(xiàn)強勢 期貨上漲（1月15日）

鋼廠 鋼廠端，北方鋼廠多等待主流鋼招定價指引，主流鋼招詢盤價格6100元/噸，近日盤面上漲，目前定價持續(xù)博弈，觀望最終定價情況 后市觀點： 硅錳市場強勢運行，成本端，錳礦價格上行，帶動硅錳盤面上漲，化工焦價格表現(xiàn)平穩(wěn)，硅錳成本支撐堅挺；供應端，近期盤面上漲，工廠陸續(xù)套保，目前內蒙古廠家暫無減產預期，寧夏地區(qū)年前開工波動不明顯，廣西地區(qū)個別工廠年前有減產計劃，觀望市場行情變化；鋼廠端，主流鋼招詢盤價格6100元/噸，由于盤面表現(xiàn)強勢，目前最終定價仍在博弈中，觀望礦端走勢以及主流鋼招定價情況。

日評

Mysteel調研：國內硅錳表現(xiàn)強勢 主流鋼招定價仍在博弈（1月14日）

鋼廠 鋼廠端，北方鋼廠多等待主流鋼招定價指引，主流鋼招詢盤價格6100元/噸，近日盤面上漲，目前定價持續(xù)博弈，觀望最終定價情況 后市觀點： 硅錳市場強勢運行，成本端，錳礦價格上行，帶動硅錳盤面上漲，化工焦價格表現(xiàn)平穩(wěn)，硅錳成本支撐堅挺；供應端，近期盤面上漲，工廠陸續(xù)套保，目前內蒙古廠家暫無減產預期，寧夏地區(qū)年前開工波動不明顯，廣西地區(qū)個別工廠年前有減產計劃，觀望市場行情變化；鋼廠端，主流鋼招詢盤價格6100元/噸，由于盤面表現(xiàn)強勢，目前最終定價仍在博弈中，觀望礦端走勢以及主流鋼招定價情況。

日評

Mysteel月報：12月硅錳利潤一般 關注冬儲需求

整體來看，成本方面，錳礦后期價格表現(xiàn)較為堅挺，外盤報價上調，人民幣貶值，礦商持貨成本走高化工焦受下游需求儲備帶動，預期仍有小幅上調空間，硅錳成本支撐增加。

研究報告

Mysteel查佐棟：12月硅錳成本階梯抬升 供大于求壓力略緩解

南非、加蓬12月錳礦到港數(shù)量環(huán)比下降，南非礦庫存預計下行，加蓬庫存小幅增加，但整體基數(shù)受加納影響，依舊偏大加蓬及南非半碳酸礦疏港達到高位，疊加澳礦發(fā)運恢復略緩慢，礦端12月價格支撐明顯，價格表現(xiàn)尚可期待冶金焦（化工焦）3輪下降后支撐較足，12月焦煤雖自身的庫存壓力仍在，但季節(jié)性的冬儲補庫行情依然值得期待，預計12月煤價將止跌企穩(wěn)，可看1-2輪上調預期。

研究報告

瑞達期貨：錳硅短線維持弱震蕩思路對待

原料方面，Mysteel統(tǒng)計全國83家獨立硅錳企業(yè)樣本（調研產能全國占比71.6%）：全國錳礦廠內庫存均值10.8天，環(huán)比持平，錳礦延續(xù)盤整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅挺，成本偏強運行產業(yè)方面，云南地區(qū)目前開工無較大變化，但因市場持續(xù)走弱，減停產情況將逐漸增多需求方面，鋼價漲跌互現(xiàn)，建材出貨放緩，宏觀預期降溫，市場信心回落，華東及河北大型鋼廠硅錳招標定價拖延，觀望期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)策略建議：SM2501合約大幅下挫，市場交易熱度降溫，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構

Mysteel日報：硅錳供需博弈 鋼招定價拖延

期貨端，硅錳盤面下跌，硅錳主力合約收盤6284，幅度-1.47%，單日減倉2189手 供應端，成本方面，錳礦價格盤整，市場暫無更多低價資源流出，北方加蓬主流價格36.5元/噸度，半碳酸主流價格31.5-32元/噸度化工焦運行較好，或仍存上漲可能供應方面，南方產量低位，北方復產情況略好，個別廠家檢修后復產，近期出鐵 需求端，華東及河北大型鋼廠硅錳招標定價拖延，觀望市場現(xiàn)貨及期貨價格表現(xiàn)， 整體來看，硅錳短期窄幅波動運行，關注市場主流成交情況。

日評

Mysteel：2024年國慶期間硅錳市場運行情況

2、寧夏產區(qū) 開工方面，9月寧夏產區(qū)復產2臺礦熱爐，節(jié)前基本達到滿產，節(jié)日期間產區(qū)總產量圍繞6100噸/天，較9月中增量500噸/天廠家生產積極性較前期提升有限出貨方面，節(jié)前廠家結合期現(xiàn)套保操作，出貨情況稍有好轉， 主流成交出廠價格站上6200元/噸一線，廠家利潤稍有修復，廠家對節(jié)后市場依舊保持較好預期，因此節(jié)前套保體量有限，觀望節(jié)后盤面價格表現(xiàn)成本利潤方面，寧夏使用現(xiàn)貨礦為主，錳礦現(xiàn)貨價格弱勢下跌，基本回歸4月份水平，廠家采礦節(jié)奏為少量多次補庫，對錳礦成本控制較好，但化工焦價格在9月中下旬開始3輪上調，折合硅錳成本上漲80元/噸左右。

日評

Mysteel：7月15日西南市場焦炭價格行情

15日西南市場焦炭價格持穩(wěn)運行，原料供應維持弱平衡供應端，焦企生產情況正常，部分企業(yè)加大化工焦生產比重，通過焦副產品利潤拉平企業(yè)盈虧線需求端，鋼廠基本維持按需采購，焦炭庫存維持中低位運行成材價格表現(xiàn)震蕩，目前市場處常規(guī)淡季，鋼市供需壓力加大，鋼材出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，整體市場心態(tài)偏謹慎原料端，多數(shù)煤礦庫存尚可，基本維持正常生產節(jié)奏綜合來看，預計短期內西南市場焦炭價格受成本強支撐影響偏強運行，后續(xù)應重點關注區(qū)域焦煤的供應情況以及主流市場焦炭價格的后續(xù)走向。

日評

Mysteel：7月8日西南市場焦炭價格行情

8日西南市場焦炭價格持穩(wěn)運行，原料供應維持弱平衡供應端，焦企生產情況正常，部分企業(yè)加大化工焦生產比重，通過焦副產品利潤拉平企業(yè)盈虧線需求端，鋼廠基本維持按需采購，焦炭庫存維持中低位運行成材價格表現(xiàn)震蕩，目前市場處常規(guī)淡季，鋼市供需壓力加大，鋼材出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，整體市場心態(tài)偏謹慎原料端，多數(shù)煤礦庫存尚可，基本維持正常生產節(jié)奏綜合來看，預計短期內西南市場焦炭價格受成本強支撐影響偏強運行，后續(xù)應重點關注區(qū)域焦煤的供應情況以及主流市場焦炭價格的后續(xù)走向。

日評

Mysteel日報：鋼招數(shù)量收縮 錳礦成交價格偏弱

下游方面，硅錳主力12合約收盤6764，幅度0.06%，漲4，硅錳現(xiàn)貨市場震蕩運行，現(xiàn)貨成本端化工焦價格上調，現(xiàn)貨成交較差，主流鋼招11月減量9100噸，等待最終定價，6517北方報現(xiàn)金出廠6450-6550元/噸，南方報6580-6680元/噸 綜合來看，從近期到港來看，氧化礦到港暫無壓力，但近期加蓬往國內發(fā)貨比較積極，導致價格上也是表現(xiàn)一般，近期庫存波動不明顯，錳礦市場還是將維持偏弱的行情，但是還不排除依舊有低價有貨情況，導致市場價格表現(xiàn)較糾結，南方錳礦繼續(xù)偏弱的行情，工廠采購情緒不高，需求減少的情況下庫存壓力增加，市場情緒低迷，短期錳礦市場以偏弱為主。

日評

Mysteel日報：國內錳礦市場弱勢運行

綜合來看，原料端化工焦價格今日下調，對于合金成本稍有緩解，但近日下游盤面表現(xiàn)一般，廠家端對錳礦價格壓價情緒仍在，市場上價格表現(xiàn)混亂，貿易商出貨心態(tài)增加，低價成交開始出現(xiàn)，短期市場還將保持盤整運行

日評

Mysteel調研：寧夏硅錳企業(yè)（實地拜訪）觀點匯總

當前港口現(xiàn)貨庫存維持高位，廠家壓價采購情緒明顯 焦炭方面：短期內焦炭價格的波動作用于硅錳成本的變動大于錳礦，寧夏廠家基本以使用本地焦炭為主，焦炭運輸成本獨具優(yōu)勢，焦炭市場暫穩(wěn)運行，化工焦經多輪上漲后價格表現(xiàn)堅挺，個別廠家認為化工焦繼續(xù)上漲或存阻力，若繼續(xù)提漲后一輪或將面臨下降。

研究報告