Mysteel周報(bào)：主流礦山暫未出貨 國內(nèi)鉬價(jià)繼續(xù)探尋價(jià)格支撐點(diǎn)（8.25-9.1）

原料精礦方面，原料精礦方面，本周國內(nèi)礦端持穩(wěn)運(yùn)行，國際小幅震蕩，本周礦山陸續(xù)出貨，45-55%品位礦山出貨價(jià)格在4307-4370元/噸度，散貨市場方面，部分持貨商低價(jià)出貨意愿不高，但今日生產(chǎn)企業(yè)積極采購，心里價(jià)位圍繞在4300元/噸度，市場心態(tài)不一，情緒存在一定的分歧，但整體供需基本面依然良好，本周散貨成交價(jià)格在4340-4370元/噸度均有成交，月初鋼廠進(jìn)場招標(biāo)，大型鉬礦山仍未出貨，上下游博弈局面加劇。

周評

國內(nèi)僅有19座礦山進(jìn)入量產(chǎn)階段，稀土精礦價(jià)格漲約46%

包鋼股份、北方稀土雙雙公告，擬自2022年7月1日起雙方稀土精礦交易價(jià)格調(diào)整為不含稅39189元/噸(干量，REO=50%)，較此前披露的價(jià)格上漲約46% 稀土是不可再生資源，全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體相繼出臺政策將稀土納入國家戰(zhàn)略資源儲備，目前國內(nèi)有86座稀土礦山，其中19座稀土礦今年或已開始根據(jù)工信部和自然資源部下達(dá)指標(biāo)量產(chǎn)。

國內(nèi)資訊

4月1日起本鋼采用國內(nèi)鐵精粉價(jià)格作為結(jié)算參考區(qū)間——國內(nèi)礦山和鋼廠使用中國市場鐵精粉價(jià)格結(jié)算的普及度大幅提升

因此，最終決定采用62%品位進(jìn)口礦指數(shù)作為國產(chǎn)礦精粉價(jià)格的結(jié)算依據(jù)，“Mysteel唐山66%鐵精粉價(jià)格指數(shù)”作為國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格結(jié)算的參考區(qū)間 此次本鋼集團(tuán)正式使用Mysteel國產(chǎn)礦指數(shù)的價(jià)格結(jié)算參考，標(biāo)志著中國鋼廠與國內(nèi)礦山之間采用國產(chǎn)礦價(jià)格指數(shù)的步伐正在飛速發(fā)展相比較以往參考的單一進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)，納入中國市場的鐵精粉價(jià)格作為買賣雙方的結(jié)算依據(jù)，讓國產(chǎn)礦定價(jià)更加合理、公正，更好的平衡和維護(hù)的供需雙方共同的利益。

鐵礦石聚焦

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

一、國慶假期期間進(jìn)口鐵礦石市場回顧 截止到10月7日，今年十一小長假期間進(jìn)口鐵礦石市場表現(xiàn)出較為冷清的狀態(tài)，海外掉期與往期小長假期間表現(xiàn)一樣處于窄幅震蕩的狀態(tài)。

礦山動(dòng)態(tài)

[磷礦石]:磷礦石市場一周前瞻（20251009）

1、現(xiàn)貨市場回顧 磷礦石市場維持產(chǎn)銷平衡，主流礦山挺價(jià)意愿較強(qiáng)，雖磷肥開工率下滑抑制需求，但供應(yīng)縮量對價(jià)格形成支撐。

早間提示

Mysteel盤點(diǎn)：國內(nèi)市場煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行

【煉焦煤】9日國內(nèi)市場煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，假期部分檢修礦山基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，部分礦井因下游拉運(yùn)不積極，庫存略有累積，但整體庫存壓力不大價(jià)格方面，近期部分高價(jià)煤種報(bào)價(jià)回調(diào)，競拍市場延續(xù)節(jié)前降價(jià)趨勢，坑口價(jià)格多數(shù)仍維持前期報(bào)價(jià)需求方面，短期鐵水產(chǎn)量仍維持高位，對原料需求形成一定支撐，不過下游暫以消耗現(xiàn)有庫存為主，采購多持觀望心態(tài)，短期煉焦煤價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 9日Mysteel煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1253.4，較上一工作日跌0.2。

盤點(diǎn)

Mysteel：2025年國慶期間鎳礦價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行

概述： 國慶假期期間，鎳礦市場多維持觀望，市場詢單和成交較為平靜菲律賓礦山方面，多以前期訂單，維持正常裝貨，鎳礦價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行 當(dāng)前，國內(nèi)鐵廠仍處虧損，對鎳礦原料采購維持謹(jǐn)慎印尼方面，10月（一期）內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)上漲0.16-0.28美元，內(nèi)貿(mào)升水漲至+25-26，印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)格整體上漲但下游鎳鐵價(jià)格多承壓企穩(wěn)，疊加成本上移，印尼多數(shù)鐵廠也已處虧損此外，印尼礦業(yè)部于2025年10月7日發(fā)布新規(guī)，將采礦產(chǎn)量配額的有效期從之前的三年限制為一年，并即刻生效。

鎳頭條

國際金價(jià)迭創(chuàng)新高，機(jī)構(gòu)仍對黃金未來走勢寄予厚望

弱美元周期延續(xù)，利好黃金；“避險(xiǎn)”將繼續(xù)推升黃金需求；央行購買方面有望繼續(xù)發(fā)揮正面支撐；如果小概率情形下，美國發(fā)生持久性高通脹，那么黃金的對沖通脹價(jià)值將凸顯；東證期貨認(rèn)為，金價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素美國政府債務(wù)問題以及去美元化交易的中長期邏輯仍在，決定了黃金的牛市格局，美聯(lián)儲獨(dú)立性問題長期來看仍有發(fā)酵空間，待到與其他資產(chǎn)形成共振，將會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格繼續(xù)攀升 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 赤峰黃金截至2024年，公司黃金儲量為74.83噸，資源量達(dá)390.1噸，國內(nèi)排名第五，其中海外礦山（老撾塞班礦、加納瓦薩礦等）占比78%。

貴金屬

Mysteel：進(jìn)口焦煤總量同比下降背后的困局與窗口

在年初一季度俄羅斯主流礦山增加與印度市場互動(dòng)，減少對中國供應(yīng)，而年中恢復(fù)后形成與蒙煤相似的“脈沖效應(yīng)”，在四季度初又與南亞及東南亞市場貿(mào)易量增加但是，國內(nèi)市場的長協(xié)資源更偏穩(wěn)定保證了整體進(jìn)口量的相對穩(wěn)定由此形成的“蒙俄”供應(yīng)量雖然有所回落，但仍形成國內(nèi)焦煤市場整體供應(yīng)的重要補(bǔ)充 值得注意的是，印度市場港口前期庫存的高位，也是形成壓制澳煤國際市場價(jià)格上揚(yáng)的重要因素，但是也不可忽視澳洲與印度簽訂的龐大長協(xié)資源量，對國內(nèi)澳煤進(jìn)口所期望但難以到達(dá)的“合理價(jià)格點(diǎn)位”的極強(qiáng)支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：國內(nèi)鉬強(qiáng)消費(fèi)下的進(jìn)出口數(shù)據(jù)解析及展望

五、四季度展望 綜合來看，經(jīng)過前三季度的調(diào)整，國內(nèi)外價(jià)格基本趨同，四季度市場更加依托于國內(nèi)的高消費(fèi)支撐礦山方面，國外礦山為銅鉬伴生礦，其生產(chǎn)成本低于國內(nèi)，在價(jià)格上對比國內(nèi)原料長期具備優(yōu)勢，在我國“高需求”，進(jìn)口鉬精礦“低價(jià)格”的雙重作用下，四季度進(jìn)口原料量仍維持高位為主 四季度還需重點(diǎn)關(guān)注： 1.國慶節(jié)后歸來鋼廠的補(bǔ)貨情況。

研究報(bào)告

Mysteel晚報(bào)：市場待假氛圍濃厚，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

節(jié)前鎳礦市場多觀望情緒，鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行菲律賓方面，蘇里高礦山即將步入雨季，礦山報(bào)價(jià)延續(xù)堅(jiān)挺裝船方面，裝貨效率尚可下游鐵廠仍處虧損，對原料鎳礦采購維持謹(jǐn)慎壓價(jià)心理，當(dāng)前未有明顯節(jié)前補(bǔ)庫操作印尼方面，鎳礦市場供應(yīng)持續(xù)寬松格局10月（一期）內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)預(yù)計(jì)上漲0.16-0.28美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當(dāng)前升水維持+24，后續(xù)升水易漲難跌需關(guān)注市場情緒變化及實(shí)際成交落地情況 ◎ 鎳鐵：市場待假氛圍濃厚，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 9月30日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價(jià)暫穩(wěn)至955元/鎳；國內(nèi)到廠價(jià)暫穩(wěn)至955-960元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)暫穩(wěn)至950-960元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)暫穩(wěn)至116美元/鎳。

晚報(bào)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.22-9.28）

區(qū)域內(nèi)部分礦企對國慶節(jié)后市場價(jià)格持樂觀預(yù)期，主動(dòng)放緩銷售節(jié)奏、圍積庫存，以待節(jié)后價(jià)格上行 產(chǎn)量和區(qū)域變化： 本期國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率呈小幅回落，精粉產(chǎn)量下降主要集中在華東與華北地區(qū)。

國產(chǎn)礦周評

[磷礦石]:磷礦石市場早間提示（20250930）

1、現(xiàn)貨市場回顧 磷礦市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，企業(yè)簽單與發(fā)運(yùn)工作有序推進(jìn)，部分礦企仍保持合理庫存水平。

早間提示

Mysteel日報(bào)：9月26日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 9月26日進(jìn)口礦與國產(chǎn)礦整體持穩(wěn), 海運(yùn)費(fèi)不變; 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)與IFO380價(jià)格略微上漲, VLSFO價(jià)格有所下降 今日幾內(nèi)亞某礦山董事總經(jīng)理在幾內(nèi)亞新聞采訪中表示今年三月份的礦山停產(chǎn)是由于內(nèi)部原因?qū)е?且礦山已經(jīng)于今年八月重啟,這意味著未來國內(nèi)的進(jìn)口礦供給可能會(huì)有所回升,短期來看Mysteel預(yù)計(jì)進(jìn)口礦價(jià)格將會(huì)保持“小幅震蕩,中樞下移”的趨勢。

日報(bào)

[磷礦石]:磷礦石市場一周前瞻（20250929）

1、現(xiàn)貨市場回顧 國慶假期臨近，磷礦石市場整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。

早間提示

[磷礦石月評]：磷礦平穩(wěn)運(yùn)行（2025年9月）

1、今日摘要 ① 受制于高位運(yùn)行的生產(chǎn)成本壓力，下游磷肥企業(yè)采購策略趨于審慎，整體需求尚未出現(xiàn)顯著回暖跡象。

月評

Mysteel月報(bào)：船舶行業(yè)月報(bào)（2025-9）

國內(nèi)方面，國慶長假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時(shí)間縮短使交投趨于謹(jǐn)慎，資金結(jié)算意愿上升，短期波動(dòng)或?qū)⒓觿?；而隨著10月多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢或隨宏觀事件影響而波動(dòng)加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場對銅精礦長期緊缺的擔(dān)憂，帶動(dòng)看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對價(jià)格形成階段性支撐但與此同時(shí)，高位銅價(jià)壓制終端消費(fèi)，下游點(diǎn)價(jià)拿貨意愿趨于謹(jǐn)慎，訂單釋放不足，市場觀點(diǎn)出現(xiàn)分化再生銅在高價(jià)帶動(dòng)下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對消費(fèi)的補(bǔ)充作用有限。

船舶

Mysteel月報(bào)：機(jī)械行業(yè)月報(bào)（2025-9）

國內(nèi)方面，國慶長假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時(shí)間縮短使交投趨于謹(jǐn)慎，資金結(jié)算意愿上升，短期波動(dòng)或?qū)⒓觿。欢S著10月多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢或隨宏觀事件影響而波動(dòng)加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場對銅精礦長期緊缺的擔(dān)憂，帶動(dòng)看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對價(jià)格形成階段性支撐但與此同時(shí)，高位銅價(jià)壓制終端消費(fèi)，下游點(diǎn)價(jià)拿貨意愿趨于謹(jǐn)慎，訂單釋放不足，市場觀點(diǎn)出現(xiàn)分化再生銅在高價(jià)帶動(dòng)下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對消費(fèi)的補(bǔ)充作用有限。

機(jī)械

[磷礦石]:磷礦石市場早間提示（20250928）

1、現(xiàn)貨市場回顧 磷礦石主產(chǎn)區(qū)價(jià)格持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，礦山保持正常發(fā)運(yùn)節(jié)奏。

早間提示

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：十月鋼市——旺季落空壓現(xiàn)實(shí)，政策托底穩(wěn)預(yù)期

從煤焦供應(yīng)情況來看，焦煤國內(nèi)礦山增產(chǎn)空間受限，預(yù)估難達(dá)到二季度高點(diǎn)，不過近期焦煤進(jìn)口規(guī)模較上半年有一定抬升尤其蒙煤庫存降低后通關(guān)壓力變小，預(yù)估10月份焦煤供需穩(wěn)定，在中下游補(bǔ)庫備貨需求釋放后，價(jià)格進(jìn)一步上漲空間可能收窄 對焦炭來說，在成本快速提升下，焦化即期利潤維持盈虧附近，高鐵水產(chǎn)量預(yù)期之下，將繼續(xù)醞釀提漲，我們預(yù)估焦炭提漲后續(xù)將逐步落地，觀望下游需求改善程度約1-2輪上漲空間。

觀點(diǎn)