Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)棉花市場擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

春節(jié)期間紡企庫存達(dá)到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內(nèi)地部分紡企采用調(diào)休、錯(cuò)峰開機(jī)來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內(nèi)地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場對(duì)于下半年信心不足，紡企將謹(jǐn)慎把控棉紗庫存 六、利潤情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤走勢 2025年上半年軋花廠加工利潤整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤整體在-500元/噸上下，進(jìn)入5月中旬，貿(mào)易關(guān)系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國內(nèi)棉花去庫較快，提振市場信心，疊加6月中旬市場炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤在5月中旬即扭虧為盈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格動(dòng)態(tài)

06月24日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.7元/斤，棉籽價(jià)格1.51元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)挺價(jià)意向濃

地產(chǎn)棉

Mysteel早報(bào)：棉副產(chǎn)品市場平穩(wěn)運(yùn)行（20250620）

46%蛋白棉粕市場價(jià) ：新疆阿克蘇2740，新疆昌吉2760，奎屯2750，山東夏津3150棉粕市場平穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商根據(jù)頭寸情況靈活調(diào)整出貨價(jià)格；棉籽棉油行情穩(wěn)定，市場可售量不多，而棉殼庫存壓力仍存，下游需求疲軟，短期棉副產(chǎn)品市場價(jià)格維持堅(jiān)挺（單位：元/噸）

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 短期價(jià)格堅(jiān)挺難下

棉粕市場延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，疆內(nèi)棉籽棉粕數(shù)量有限，而下游剛需一定量，貿(mào)易商挺價(jià)售賣情緒強(qiáng)，46%棉粕最高報(bào)價(jià)接近2800元/噸，短期棉粕市場價(jià)格堅(jiān)挺難下（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年06月18日，收盤主力合約M2509報(bào)收于3062漲1元/噸，漲幅0.03%，持231.30萬手，日減倉5.70萬手今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中東北3100漲30元/噸，天津3020漲20元/噸，山東2910跌10元/噸，華東2900元/噸持平，廣東2910漲10元/噸。

日評(píng)

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格穩(wěn)定

06月04日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.7元/斤，棉籽價(jià)格1.51元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)挺價(jià)意向濃

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格持穩(wěn)

05月14日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格走穩(wěn)

04月29日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格暫穩(wěn)

04月29日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格穩(wěn)定

04月28日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格趨穩(wěn)

04月27日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格暫穩(wěn)

04月25日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格持穩(wěn)

04月23日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格穩(wěn)定

04月23日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格維穩(wěn)

04月22日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格走穩(wěn)

04月21日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格穩(wěn)定

04月18日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格持穩(wěn)

04月17日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格暫穩(wěn)

04月16日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格走穩(wěn)

04月15日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，棉農(nóng)出貨意向弱

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價(jià)格穩(wěn)定

04月14日，山東德州夏津市場籽棉收購價(jià)格報(bào)3.6元/斤，棉籽價(jià)格1.39元/斤，市場貨源減少，收購接近尾聲

地產(chǎn)棉