Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)白糖價(jià)格震蕩走弱

但在巴西高產(chǎn)和北半球的增產(chǎn)預(yù)期推導(dǎo)全球糖市供應(yīng)趨向?qū)捤傻那闆r下，國內(nèi)2025年上班上半年國內(nèi)白糖價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱的行情走勢 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價(jià)格走勢回顧 1、國際價(jià)格走勢分析 2025年上半年ICE原糖價(jià)格震蕩走弱，開盤于19.31美分/磅，收盤于16.69美分/磅，下跌2.62美分/磅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：原糖期貨維持弱勢，國內(nèi)白糖價(jià)格承壓（20250521）

一、昨日市場回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)6083元/噸，較昨日下跌6元/噸白糖期貨震蕩微跌，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，銷區(qū)港口報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)，期現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)小幅下跌 二、期貨市場夜盤： 美盤5月21日，隔日ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)17.34美分/磅，較昨日結(jié)算價(jià)下跌0.11美分或0.63%。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖國內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢

日內(nèi)交易中，SR2505合約的最高價(jià)為5965元/噸，最低價(jià)為5936元/噸，最大波動(dòng)幅度29元/噸當(dāng)日持倉量增倉11885手至315288手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會(huì)因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價(jià)差回到120美元以上，證明市場對(duì)原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強(qiáng)，支撐原糖價(jià)格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：白糖進(jìn)口放緩支撐國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格（3.27-4.3）

巴西產(chǎn)糖來到3998.3萬噸，且已經(jīng)有新榨季的糖廠開始?jí)赫?，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨，新榨季已經(jīng)開始，印度官方回應(yīng)出口100萬噸會(huì)順理完成，消除了市場對(duì)印度低庫存的擔(dān)憂泰國方面目前已經(jīng)壓榨進(jìn)入尾聲，目前產(chǎn)量1004萬噸，榨季結(jié)束可能低于市場原來預(yù)期國內(nèi)市場僅剩云南還未收榨，產(chǎn)量基本符合預(yù)期的1100萬噸接下來的焦點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)移到新榨季的預(yù)期產(chǎn)量。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：原糖價(jià)格走高，國內(nèi)白糖或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)（20250205）

2月5日，隔夜ICE美國原糖主力合約上漲，結(jié)算價(jià)上漲0.64美分/磅至19.66美分/磅假期中原糖一直表現(xiàn)平淡，昨晚發(fā)力上行，基本面目前沒有看到明顯變化，供應(yīng)前景改觀的壓力仍在，倫糖價(jià)格上漲帶動(dòng)原糖價(jià)差升高，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強(qiáng)，原糖期貨減倉上行國內(nèi)今日期貨市場開盤會(huì)有一定的帶動(dòng)作用，廣西干旱或?qū)Ω收釂萎a(chǎn)形成一定影響，糖漿禁入以及加工糖當(dāng)前缺乏，國產(chǎn)糖市場影響力增加，貿(mào)易段庫存薄弱，支撐現(xiàn)貨白糖價(jià)格。

市場提示

Mysteel：春節(jié)后國內(nèi)白糖價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)

春節(jié)過后，國內(nèi)白糖進(jìn)入銷售淡季，國內(nèi)仍處榨季的壓榨中，白糖市場進(jìn)入累庫階段原糖價(jià)格走低，國內(nèi)進(jìn)口利潤窗口打開，春節(jié)過后國內(nèi)進(jìn)口有增量預(yù)期供強(qiáng)需弱價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)的概率較大

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：糖源減少支撐國內(nèi)白糖價(jià)格（12.19-12.26）

巴西12月上半月壓榨數(shù)據(jù)即將公布，目前市場預(yù)測中南部產(chǎn)量4000萬噸，數(shù)據(jù)公布后市場會(huì)圍繞4000萬增減進(jìn)行交易由于廣西近期干旱，市場之前的增產(chǎn)預(yù)期有下修風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)加工糖廠部分停機(jī)以及糖漿市場禁入，市場更多依賴國產(chǎn)糖，春節(jié)備貨啟動(dòng)，給國產(chǎn)糖帶來挺價(jià)資本原糖價(jià)格走弱，利潤窗口打開，給未來進(jìn)口量增加提供可能，市場表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：原糖價(jià)格回落或?qū)⒁种?em class='keyword'>國內(nèi)白糖看漲情緒（20241202）

12月2日，隔夜ICE美國原糖主力合約下跌，結(jié)算價(jià)下跌0.61/磅，至21.08美分/磅，鄭糖主力SR2501合約在11月29日夜盤結(jié)算價(jià)6104元/噸，較上一日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸，收盤于6106元/噸 11月上半月巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量達(dá)到89.8萬噸，與去年同期相比下降了59.2%短期支撐原糖價(jià)格。

市場提示

Mysteel早報(bào)：白糖期貨價(jià)格上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨或得提振（20240912）

9月12日，隔夜ICE美國原糖主力合約上漲，結(jié)算價(jià)上漲0.26美分/磅，至18.73美分/磅，在不計(jì)入港口升貼水變化和匯率波動(dòng)的情況下，對(duì)應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較上一日上漲57元/噸左右對(duì)國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格支撐作用增強(qiáng) 鄭糖主力SR2501合約在9月11日夜盤結(jié)算價(jià)5688元/噸，較上一日結(jié)算價(jià)上漲62元/噸，收盤于5672元/噸。

市場提示

Mysteel半年報(bào)：2024上半年國內(nèi)白糖價(jià)格震蕩偏弱

概述：2024上半年白糖總體呈現(xiàn)震蕩偏弱的行情走勢2023年末巴西創(chuàng)歷史產(chǎn)量可以覆蓋因厄爾尼諾現(xiàn)象引起的北半球減產(chǎn)數(shù)量，引導(dǎo)價(jià)格下行進(jìn)入2024年 伴隨北半球的定產(chǎn)，印度、泰國減產(chǎn)不及預(yù)期以及國內(nèi)增產(chǎn)超預(yù)期，對(duì)價(jià)格進(jìn)一步的施壓，價(jià)格震蕩走弱巴西中南部降雨低于平均水平，可能導(dǎo)致新榨季甘蔗產(chǎn)量，市場估計(jì)減產(chǎn)幅度在10%左右，印度還是維持不出口的政策，以及原油價(jià)格上漲帶動(dòng)大宗商品，白糖價(jià)格出現(xiàn)反彈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨繼續(xù)下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)

原糖期貨休市，國內(nèi)期貨今日大幅走弱，國內(nèi)糖企昨日?qǐng)?bào)價(jià)下調(diào)，現(xiàn)貨市場購銷平淡預(yù)計(jì)明日國內(nèi)白糖市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖國內(nèi)期現(xiàn)價(jià)格下跌，現(xiàn)貨成交清淡

日內(nèi)交易中，SR2405合約的最高價(jià)為6385元/噸，最低價(jià)為6334元/噸，最大波動(dòng)幅度51元/噸當(dāng)日持倉量減倉14425手至398185手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 巴西中南部降雨給下榨季強(qiáng)勁生產(chǎn)力帶來利好，原糖價(jià)格走弱帶動(dòng)大宗商品價(jià)格下跌，新榨季巴西部分糖廠對(duì)未來出口量進(jìn)行套保施壓盤面，北半球印度減產(chǎn)不及市場預(yù)計(jì)，市場擔(dān)憂其出口政策松動(dòng)，幾方面壓力助力原糖價(jià)格下行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原糖大幅反彈，國內(nèi)白糖供應(yīng)增加價(jià)格弱勢

一、ICE美國11號(hào)原糖期貨行情： 美盤12月4日，ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)25.81美分/磅，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.72或2.87%。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原糖大幅下跌，國內(nèi)白糖價(jià)格走弱

一、ICE美國11號(hào)原糖期貨行情： 美盤12月1日，ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)25.09美分/磅，較前一日結(jié)算價(jià)下跌0.95或3.65%。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：國內(nèi)榨季延后，支撐白糖價(jià)格（20231115）

11月15日，隔日ICE美國原糖主力合約下跌，結(jié)算價(jià)下跌0.53美分/磅，至27.18美分/磅，在不計(jì)入港口升貼水變化和匯率波動(dòng)的情況下，對(duì)應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較上一日下跌117元/噸左右對(duì)國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格支撐作用減弱，鄭糖主力SR2401合約在11月14日夜盤上漲，夜盤結(jié)算價(jià)6916元/噸，較上一日結(jié)算價(jià)格上漲5元/噸，收盤于6926元/噸。

市場提示

Mysteel早報(bào)：原糖價(jià)格大幅上沖帶動(dòng)國內(nèi)白糖反彈(20231016）

市場擔(dān)憂厄爾尼諾天氣事件帶來的干旱天氣將抑制印度和泰國的糖產(chǎn)量，這仍然是一個(gè)未來關(guān)鍵的支撐因素印度新榨季由原來限制出口改為禁止出口的言論推動(dòng)原糖價(jià)格上漲國內(nèi)白糖期貨在原糖帶動(dòng)下小幅上漲，但國內(nèi)當(dāng)前扔缺乏利多動(dòng)力動(dòng)能，昨日制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)，現(xiàn)貨市場成交偏差，新榨季北方糖廠已經(jīng)開榨，將緩解市場供應(yīng)， 預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱。

市場提示

Mysteel解讀：2022/23榨季國內(nèi)現(xiàn)貨白糖價(jià)格展望

國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)的波動(dòng)一方面是供需關(guān)系的影響以及階段性的供需影響；另一方面收到國內(nèi)期貨價(jià)格的走勢影響，白糖期工具在白糖產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權(quán)、期限套利、等模式的應(yīng)用非常成熟還有其他的貿(mào)易情緒問題也會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生一定影響 期貨引導(dǎo)：在國家進(jìn)口政策的調(diào)控影響下，國內(nèi)市場供需面沒有特別大的矛盾，來自國內(nèi)自身基本面的驅(qū)動(dòng)力有限，市場趨勢主要受外盤主導(dǎo)不過，國內(nèi)資源成本較高，下榨季國產(chǎn)糖成本依然難降；而進(jìn)口糖方面，由于人民幣的貶值、海運(yùn)費(fèi)較高，配額外進(jìn)口成本也較高，目前若按 17 美分/磅的外盤價(jià)折配額外進(jìn)口成本已達(dá) 5950-6000 元/噸了，這將限制鄭糖向下的空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：白糖國內(nèi)期貨抗跌現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定（4.28-5.5）

2021/22年制糖期制糖已經(jīng)開始，截至5月5日，內(nèi)蒙古13糖廠數(shù)量已全部停機(jī)累計(jì)產(chǎn)糖49萬噸，同比減少40.1萬噸；新疆14家糖廠全部停機(jī)，累計(jì)產(chǎn)糖33.75萬噸，同比減少23.86萬噸； 海南地區(qū)榨季結(jié)束共產(chǎn)糖8.44萬噸，比上榨季減少0.29萬噸；廣東已有19家糖廠全部開榨，目前已有18家收榨，累計(jì)產(chǎn)糖54.19萬噸，同比增加0.21萬噸；云南累計(jì)有50 家糖廠開榨，目前收窄10家；廣西開榨糖廠74家已全部收榨。

周評(píng)

Mysteel快訊：農(nóng)視聚焦—因國內(nèi)驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)明日白糖現(xiàn)貨市場價(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行（20211208）

聚焦

Mysteel早報(bào)：原糖休市，國內(nèi)白糖震蕩微跌（20250707）

三、白糖市場熱點(diǎn)： 世衛(wèi)組織呼吁提高含糖飲料價(jià)格，巴西壓榨節(jié)奏放緩，巴西E30計(jì)劃以及低位買盤出現(xiàn)，推動(dòng)原糖價(jià)格漲逾5%原糖上周五休市，倫敦盤面震蕩微跌近日國內(nèi)6月銷售數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，廣西銷售收據(jù)較好，工業(yè)庫存同比減少33.08萬噸；云南銷量同比減少，庫存同比增加6.85萬噸。

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