中信建投期貨：滬鋁區(qū)間操作為主

倫鋁沖高回落，滬鋁震蕩偏弱美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)多空交織，且服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，市場(chǎng)重新押注軟著陸預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息50基點(diǎn)概率略有回落，今日關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)降息路徑的進(jìn)一步指引基本面看電解鋁7月凈進(jìn)口量環(huán)比繼續(xù)下滑，供應(yīng)端壓力略有改善，后續(xù)關(guān)注四川地區(qū)的鋁廠運(yùn)行情況消費(fèi)端下游加工企業(yè)開(kāi)工率略有回升，目前工業(yè)型材、鋁板帶箔需求有改善預(yù)期，無(wú)錫和鞏義地區(qū)出庫(kù)表現(xiàn)較好建材板塊訂單未見(jiàn)明顯起色，佛山地區(qū)現(xiàn)貨交投一般。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鋁價(jià)上漲合理 但是需理性和穩(wěn)步

由于河南是鋁板帶箔的主流消費(fèi)地之一、且當(dāng)?shù)劁X加工品種相對(duì)集中，我們可以從鋁錠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)中鞏義的入庫(kù)量和無(wú)錫的入庫(kù)量看出，原鋁傳統(tǒng)消費(fèi)淡季時(shí)，市場(chǎng)會(huì)更積極的向鞏義發(fā)貨而目前下游企業(yè)調(diào)研的反饋更集中于鋁價(jià)拉漲后訂單及成品庫(kù)存的影響，但并未出現(xiàn)停減產(chǎn)行為，后續(xù)若鋁價(jià)有所回調(diào)后對(duì)加工廠補(bǔ)庫(kù)意愿、下游企業(yè)下單意愿有所拉動(dòng)，則仍將體現(xiàn)鋁消費(fèi)的韌性 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、鋁價(jià)上漲合理 但是仍需理性看待 近期氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)鋁冶煉廠成本有所推動(dòng)，但從消息面來(lái)看，今日帶動(dòng)氧化鋁價(jià)觸及漲停的“澳大利亞某氧化鋁廠部分合同執(zhí)行受阻”情況并未對(duì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能產(chǎn)生直接影響，由此對(duì)鋁價(jià)的傳導(dǎo)仍需理性看待。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁價(jià)穩(wěn)步上破2萬(wàn)！現(xiàn)貨及下游訂單表現(xiàn)如何？

從城市價(jià)對(duì)區(qū)域價(jià)的升貼水來(lái)看，近期無(wú)錫價(jià)對(duì)華東價(jià)基本平水成交（3月升貼水均值為-10元/噸）、佛山價(jià)對(duì)華南價(jià)自4月初開(kāi)始維持20-30元/噸的升水（3月升貼水均值為-9元/噸），整體升貼水表現(xiàn)均環(huán)比好轉(zhuǎn)詳情<< 鋁加工企業(yè)方面，Mysteel鋁板帶箔130家樣本企業(yè)周度數(shù)據(jù)顯示，清明假期期間鋁板帶箔企業(yè)均保持正常生產(chǎn)，目前開(kāi)工率處于行業(yè)高位，大部分企業(yè)反饋目前訂單同比增加明顯，需求旺盛，出口訂單也有所回暖，更有甚者因5月產(chǎn)能訂單已經(jīng)接滿，開(kāi)始拒絕接單。

熱點(diǎn)分析

2024年河南第二批省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單：鋁項(xiàng)目14個(gè)

鋁項(xiàng)目： 駐馬店市確山縣鋁單板幕墻新型材料產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目 河南青和實(shí)業(yè)有限公司陽(yáng)極氧化鋁生產(chǎn)及型材加工項(xiàng)目 沁陽(yáng)市天鵝鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸新型節(jié)能隔熱斷橋鋁型材項(xiàng)目 許昌市長(zhǎng)葛市綠色環(huán)保制造產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目 三門(mén)峽市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目 鞏義市產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)小微企業(yè)園年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋁板帶箔精深加工項(xiàng)目 天津大良工匠工業(yè)設(shè)計(jì)有限公司年產(chǎn)1000萬(wàn)件輕合金生產(chǎn)制造項(xiàng)目 修武縣兩山投資控股集團(tuán)有限公司鋁合金精深加工產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目 鞏義市魯莊鎮(zhèn)鋁精深加工小微企業(yè)園二期項(xiàng)目 河南省華智造鋁制品產(chǎn)業(yè)園（周口）年產(chǎn)6萬(wàn)噸鋁型材建設(shè)項(xiàng)目 無(wú)錫正紅鑫涵通換熱科技有限公司年產(chǎn)1000萬(wàn)件鋁制板翅式換熱器建設(shè)項(xiàng)目 洛陽(yáng)市伊川龍鼎鋁業(yè)有限公司雙零箔新材料項(xiàng)目 許昌市禹州市河南美加德年產(chǎn)5萬(wàn)噸新型復(fù)合材料項(xiàng)目 河南瑞賽可科技有限公司6萬(wàn)噸/年鋁灰渣無(wú)害化處置與資源再生循環(huán)利用建設(shè)項(xiàng)目 。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：海外宏觀情緒偏弱 關(guān)注下游企業(yè)復(fù)工后的備貨情緒

節(jié)前下游加工廠放假日期與往年基本一致，從Mysteel節(jié)前調(diào)研情況來(lái)看，各品種少部分企業(yè)有提前或延后放假情況，節(jié)后鋁板帶箔企業(yè)復(fù)工日期集中在農(nóng)歷初六至初八（23年春節(jié)后復(fù)工時(shí)間基本集中于初八、初十及元宵后），鋁型材企業(yè)復(fù)工日期集中在農(nóng)歷初八至初十（農(nóng)歷在初七至初十），企業(yè)生產(chǎn)線動(dòng)工一般會(huì)推遲1-2天節(jié)前及假期期間加工企業(yè)的訂單有所積累，但節(jié)前原材料備貨情況一般，預(yù)計(jì)節(jié)后有一定備貨需求 【日度庫(kù)存】據(jù)Mysteel調(diào)研，截至2月18日，春節(jié)期間主流地區(qū)庫(kù)存增幅與往年相近，其中無(wú)錫增加7.4萬(wàn)噸，佛山增加2.9萬(wàn)噸，鞏義增加4.3萬(wàn)噸，整體較節(jié)前增加16.7萬(wàn)噸至64.2萬(wàn)噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鋁價(jià)大漲原因幾何？河南山東需求好能否代表全國(guó)情況？

從Mysteel自鋁加工樣本企業(yè)調(diào)研中反饋的地產(chǎn)竣工端年終趕項(xiàng)目情況，結(jié)合鋁板帶的省份集中度情況，我們認(rèn)為地產(chǎn)年底趕工中對(duì)鋁板的需求集中在河南及山東體現(xiàn)是合理的、且對(duì)全國(guó)的情況具有代表性的 最終，在河南、山東的鋁需求體現(xiàn)為：出庫(kù)維持高位、鞏義對(duì)華東大升水、山東對(duì)無(wú)錫大升水帶來(lái)現(xiàn)貨持續(xù)流入、鋁加工企業(yè)強(qiáng)烈反饋買(mǎi)不到貨從而產(chǎn)生鋁錠對(duì)廢鋁的替代的等種種情況（這些具體情況在本文最后的鏈接文章中有所說(shuō)明、歡迎參考），帶來(lái)了鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)快速去化。

熱點(diǎn)分析

2022年1月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

國(guó)內(nèi)基本面上，近期電解鋁供應(yīng)端開(kāi)工產(chǎn)能持續(xù)回升，1月國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或有繼續(xù)小增成本利潤(rùn)方面，近期氧化鋁跌幅較小，電價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，目前鋁價(jià)處于高位，行業(yè)維持盈利需求方面，下游詢價(jià)積極，但隨著假期臨近除了鋁板帶箔板塊之外都存在一定的走弱跡象，且近期鋁棒加工費(fèi)下滑，部分小型鋁棒加工企業(yè)或提前放假庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)持續(xù)去庫(kù)，無(wú)錫和上海貢獻(xiàn)主要去庫(kù)幅度價(jià)格方面，海外減產(chǎn)疊加國(guó)內(nèi)去庫(kù)對(duì)鋁價(jià)有所支撐，建議以逢低做多的思路對(duì)待，考慮到臨近節(jié)假日，消費(fèi)有趨弱的跡象，不宜追多。

期貨公司評(píng)論