廣州期貨：鑄造鋁合金上行空間有限

美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，美國7月PMI數(shù)據(jù)落入50以下，歐央行維持利率不變，市場交投情緒逐步降溫 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3250元/噸附近，期貨升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導(dǎo)，目前倉單仍保持低位，持續(xù)關(guān)注庫存變化情況 鑄造鋁合金價格高位震蕩，生產(chǎn)利潤水平仍為負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

期貨公司評論

廣州期貨：情緒仍在推動鋁市價格或再反彈

美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場擔(dān)憂情緒降溫，美元指數(shù)承壓，國內(nèi)市場仍在交易行業(yè)反內(nèi)卷，提振有色價格 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3200元/噸附近，期貨升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導(dǎo)，目前倉單仍保持低位，持續(xù)關(guān)注庫存變化情況 鑄造鋁合金價格高位震蕩，生產(chǎn)利潤水平仍為負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

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Mysteel：減產(chǎn)成效欠佳 鋁坯料市場運行顛簸

雖然在周產(chǎn)減量的起始點，五類品種存有時間上的些許差異，而這也與產(chǎn)品自身的應(yīng)用消費有關(guān)，但相對而言，減產(chǎn)序曲已經(jīng)全面打開例如，鋁桿方面，2025年一季度國網(wǎng)招標(biāo)開啟，后續(xù)交貨陸續(xù)集中在四五月份，當(dāng)期無論是鋁桿的消費還是加工費都呈現(xiàn)向好趨勢，更有甚者出現(xiàn)貨源短缺的跡象，而這也促使鋁桿在四五月份期間周度產(chǎn)量不斷增加，至6月中旬，需求下滑，第二批交貨期尚早，加之鋁價高位，以至于部分廠家逐漸調(diào)整產(chǎn)出計劃，產(chǎn)量也隨之順勢下移；鋁棒方面，建材暫無亮眼建樹，不過消費同比降速有所收窄，預(yù)示局面趨穩(wěn)，而工業(yè)材表現(xiàn)突出，特別是汽車及光伏領(lǐng)域尤為吸睛，像光伏產(chǎn)業(yè)，搶裝潮來襲，消費釋放，提振原料需求，鋁棒產(chǎn)出也得以穩(wěn)步上移，但后續(xù)淡季施壓下，光伏搶裝潮也進(jìn)入收尾，整體需求有所降溫，在6月下旬進(jìn)入新一輪協(xié)議周期開始，些許棒廠漸有減產(chǎn)跡象，隨后陸續(xù)伴有部分棒廠加入其中；鑄軋卷及大扁錠方面，由于工藝差別，相對大眾低端產(chǎn)品提前步入減量通道，特別是裝飾類產(chǎn)品，更是于5月中下旬就呈現(xiàn)了產(chǎn)量減少的情形，而高端精密類產(chǎn)品，尚有定量定性的需求，從而產(chǎn)出降幅有限，此外，外圍出口關(guān)稅的頻繁調(diào)整對于鋁板帶箔的外銷布局及量化也有一定影響。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鋁板帶箔市場預(yù)計先抑后揚

進(jìn)入下半年，消費可能在三季度中的7-8月份面臨冰點，一方面由于鋁價表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，一定程度上限制了終端需求；另一方面，高溫天氣使得企業(yè)生產(chǎn)線會做調(diào)整，相應(yīng)的高溫假期或?qū)⒁驗橛唵尾蛔愣兴娱L，所以產(chǎn)量在三季度會出現(xiàn)環(huán)比下滑但進(jìn)入四季度，金九銀十的傳統(tǒng)旺季預(yù)期仍可以期待，相應(yīng)的產(chǎn)量也會有所提升從終端需求來看，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費占比最大的行業(yè)，但房地產(chǎn)表現(xiàn)依舊低迷，帶來的消費增量非常有限當(dāng)前鋁價震蕩偏強(qiáng)，終端提貨速度降溫明顯，這意味著高價制約著部分需求。

年報

Mysteel午評：鋁價繼續(xù)小幅下跌，市場成交一般

原料市場分析：今日滬鋁高位震蕩，原鋁價格今日小幅下跌，廢鋁價格方面，今日市場價格多以下跌50元/噸為主市場方面，廠家多為按需采購為主，部分鋁板帶企業(yè)訂單相對較好，大量采購3003廢料，合金錠以及再生鋁棒企業(yè)定量按需采購，但成交情況一般；供應(yīng)方面，收料困難，貨場廢料貨源偏緊，此外，隨降溫等氣候影響，北方地區(qū)回收和生產(chǎn)受影響較大今日上午市場成交一般 。

行情簡評

Mysteel午評：鋁價小幅上漲，市場交投氛圍尚可

原料市場分析：今日滬鋁高位震蕩，原鋁價格今日小幅上漲，廢鋁價格方面，今日市場價格多以持平為主市場方面，廠家多為按需采購為主，再生鋁廠部分以消耗清庫存，部分鋁板帶企業(yè)訂單相對較好，采購新料較多，合金錠以及再生鋁棒企業(yè)定量按需采購，但采購情況不理想；地區(qū)分化明顯，部分地區(qū)鋁廠大量采購，部分地區(qū)鋁廠少量采購；供應(yīng)方面，隨降溫等氣候影響，北方地區(qū)回收量下滑明顯。

行情簡評

Mysteel午評：鋁價小幅下跌，市場交投氛圍一般

原料市場分析：今日滬鋁高位震蕩，原鋁價格今日小幅下跌，廢鋁價格方面，今日市場價格多以持平為主市場方面，廠家多為按需采購為主，部分鋁板帶企業(yè)訂單相對較好，采購新料較多，合金錠以及再生鋁棒企業(yè)定量按需采購，但采購情況一般；地區(qū)分化明顯，部分地區(qū)鋁廠大量采購，部分地區(qū)鋁廠少量采購；供應(yīng)方面，隨降溫等氣候影響，北方地區(qū)回收和生產(chǎn)受影響較大整體來說，回收商出貨意愿充足，擇高價而售，市場流通貨源尚可，但企業(yè)訂單薄弱，報價價格偏低于以往市場價格，今日上午市場成交一般。

行情簡評

Mysteel午評：廢鋁價格穩(wěn)定，市場交投氛圍一般

原料市場分析：今日滬鋁區(qū)間震蕩運行，原鋁價格今日微幅回暖，廢鋁價格方面，今日市場價格多以持平為主市場方面，廠家多為按需采購為主，部分鋁板帶企業(yè)訂單相對較好，采購新料較多，合金錠以及再生鋁棒企業(yè)按需采購為主，但采購情況不理想，地區(qū)分化依舊，小部分鋁廠大量采購，部分地區(qū)鋁廠少量采購；供應(yīng)方面，隨天氣降溫影響，市場廢舊易拉罐等回收量有所下滑，生鋁貨源偏緊，整體來說，回收商出貨意愿充足，擇高價而售，市場流通貨源尚可，但企業(yè)訂單薄弱，報價價格偏低于以往市場價格，今日上午市場成交一般。

行情簡評