廣州期貨：氧化鋁低多關(guān)注，電解鋁區(qū)間偏強運行

中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，雙方將4月2日起加征的關(guān)稅調(diào)降至34%，其中24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，保留加征剩余10%的關(guān)稅，市場交投情緒有所回暖 氧化鋁現(xiàn)貨報價表現(xiàn)堅挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重導(dǎo)致廠家主動減停產(chǎn)，周度氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯下行，氧化鋁現(xiàn)實供應(yīng)走緊，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，氧化鋁期貨報價持續(xù)走弱，期現(xiàn)基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預(yù)期積極。

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廣州期貨：氧化鋁短期關(guān)注低多，電解鋁寬幅震蕩

英美就部分產(chǎn)業(yè)達(dá)成一致關(guān)稅協(xié)議，本周中美將在瑞士就雙方關(guān)稅問題舉行會談，向市場釋放關(guān)稅戰(zhàn)緩和的積極信號，國內(nèi)中國人民銀行宣布降息降準(zhǔn)，釋放市場流動性，提振市場交投情緒 氧化鋁現(xiàn)貨報價表現(xiàn)堅挺，主因部分地區(qū)氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本倒掛嚴(yán)重導(dǎo)致廠家主動減停產(chǎn)，周度氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯下行，氧化鋁現(xiàn)實供應(yīng)走緊，遠(yuǎn)期有原料供應(yīng)趨松疊加大量新投產(chǎn)能等待投放，氧化鋁期貨報價持續(xù)走弱，期現(xiàn)基差拉大，期貨倉單庫存絕對位置偏高但提貨預(yù)期積極。

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廣州期貨：氧化鋁短期難跌，電解鋁關(guān)注低多機會

美國關(guān)稅政策反復(fù)，市場避險情緒濃厚，宏觀風(fēng)險仍未解除氧化鋁供應(yīng)有過剩預(yù)期，但在利潤壓力下部分廠家主動減停產(chǎn)，下游需求穩(wěn)定且有增長預(yù)期，氧化鋁價格短期難跌保持低位震蕩整理電解鋁供應(yīng)高位但有剛性開產(chǎn)限制，未來下游需求消費偏樂觀，庫存穩(wěn)步去庫，近期鋁價下跌明顯主因宏觀定價影響，中長建議低多對待

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國信期貨：關(guān)注鋁錠去庫持續(xù)性

周五夜間，倫鋁下跌0.41%，報收2560.5美元/噸，滬鋁上漲0.85%，報收20670元/噸氧化鋁上漲2.07%，報收3791元/噸 鋁方面，云南復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，鋁錠低庫存及連續(xù)去庫給予鋁價一定上漲動力，關(guān)注庫存去庫持續(xù)性需求端在旺季接近尾聲以及高鋁價的影響下，未來回暖有限預(yù)計滬鋁震蕩運行，建議清倉過節(jié) 氧化鋁方面，在現(xiàn)貨流通偏緊的情況下，現(xiàn)貨價格大幅上漲，給予期價上漲動力，持倉量上漲明顯。

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Mysteel朝聞鋁市：鋁價偏強運行 關(guān)注進(jìn)口鋁錠的影響

行情簡評

上期所：同意甘肅省臨洮鋁業(yè)“臨鋁”牌鋁錠注冊

關(guān)于同意甘肅省臨洮鋁業(yè)有限責(zé)任公司“臨鋁”牌鋁錠注冊的公告 近日，我所收到甘肅省臨洮鋁業(yè)有限責(zé)任公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)我所注冊檢查和抽樣檢驗，甘肅省臨洮鋁業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)的“臨鋁”牌重熔用鋁錠（AL99.70）符合我所鋁期貨合約中規(guī)定的各項要求。

國內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：短期鋁價維持震蕩 關(guān)注云南省電解鋁產(chǎn)能運行情況

日報

Mysteel：3月月評 電解鋁需求超預(yù)期 關(guān)注竣工數(shù)據(jù)會否有超預(yù)期表現(xiàn)

行情回顧 Mysteel鋁錠價格（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在海外銀行業(yè)危機恐慌預(yù)期及對美聯(lián)儲鷹派加息預(yù)期帶動下，自3月初開始震蕩下跌，于3月20日探底最低至17975元/噸后，隨著美聯(lián)儲如期加息25個基點及銀行業(yè)危機陸續(xù)得到緩解后，在基本面邏輯帶動下大幅反彈。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：市場靜待供應(yīng)干擾結(jié)果 關(guān)注鋁錠進(jìn)口利潤

日報

中信建投期貨：關(guān)注云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)限電減產(chǎn)

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅收漲美聯(lián)儲議息會議宣布加息25基點，符合預(yù)期聲明判斷未來加息程度時要考慮到加息影響的滯后性，同時承認(rèn)通脹出現(xiàn)一定程度緩和，發(fā)言整體偏鴿 基本面短期關(guān)注云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)限電減產(chǎn)的落地情況，當(dāng)前供應(yīng)端制約仍存，消費端持續(xù)改善目前加息的憂慮已被市場充分消化，而基本面累庫的預(yù)期也以反應(yīng)在價格中，當(dāng)前消費恢復(fù)的成色將主導(dǎo)后續(xù)走勢 短期來看在供弱需強的背景下，庫存增速將逐步放緩，鋁價震蕩偏強概率較大。

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【國泰君安期貨】電解鋁節(jié)后觀點：關(guān)注庫存預(yù)期差 傾向回調(diào)買入

受訪信息人：國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所 基本金屬及貴金屬首席研究員 王蓉 整體觀點：我們認(rèn)為鋁價已經(jīng)接近空多轉(zhuǎn)換的時點，看好節(jié)后行情，2月底至3月初應(yīng)有相對確定的上漲驅(qū)動，但短期節(jié)前價格拉漲過大，當(dāng)下介入多單的安全邊際不是太好，如果2月底元宵節(jié)之前累庫帶來價格回調(diào)，更低位置介入的安全性更好。

鋁

上期所：關(guān)于同意云南鋁業(yè)股份有限公司增加“云鋁”牌重熔用鋁錠注冊規(guī)格和產(chǎn)地的公告

近日，我所收到云南鋁業(yè)股份有限公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品注冊管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)我所實地注冊檢查和抽樣檢驗，云南鋁業(yè)股份有限公司下屬曲靖云鋁淯鑫鋁業(yè)有限公司生產(chǎn)的25KG規(guī)格“云鋁”牌重熔用鋁錠（AL99.70）符合我所鋁標(biāo)準(zhǔn)合約中規(guī)定的各項要求經(jīng)研究決定： 一、同意云南鋁業(yè)股份有限公司下屬曲靖云鋁淯鑫鋁業(yè)有限公司生產(chǎn)的25KG規(guī)格“云鋁”牌重熔用鋁錠(AL99.70)在我所注冊，注冊產(chǎn)能為38萬噸，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)價。

國內(nèi)資訊

關(guān)于同意內(nèi)蒙古霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司增加在上期所注冊的“H&H”牌鋁錠產(chǎn)品標(biāo)識的公告

近期，我所收到內(nèi)蒙古霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品注冊管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定以及YS/T1209-2018《有色金屬冶煉產(chǎn)品編碼規(guī)則與條碼標(biāo)識》標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)要求，經(jīng)研究決定： 一、同意內(nèi)蒙古霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司增加產(chǎn)品標(biāo)識； 二、自公告之日起，使用新產(chǎn)品標(biāo)識的產(chǎn)品可生成標(biāo)準(zhǔn)倉單 具體產(chǎn)品標(biāo)識如下： 特此公告。

國內(nèi)資訊

關(guān)于同意黃河鑫業(yè)有限公司增加在我所注冊的“HAL”牌鋁錠產(chǎn)品標(biāo)識的公告

近期，我所收到黃河鑫業(yè)有限公司報送的相關(guān)申請材料根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品注冊管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定以及YS/T1209-2018《有色金屬冶煉產(chǎn)品編碼規(guī)則與條碼標(biāo)識》標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)要求，經(jīng)研究決定： 一、同意黃河鑫業(yè)有限公司增加產(chǎn)品標(biāo)識； 二、自公告之日起，使用新產(chǎn)品標(biāo)識的產(chǎn)品可生成標(biāo)準(zhǔn)倉單 具體產(chǎn)品標(biāo)識如下： “HAL”牌新增產(chǎn)品標(biāo)識 特此公告。

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廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區(qū)間震蕩

周內(nèi)持續(xù)關(guān)注各國央行利率變化情況及美聯(lián)儲議息會議幾內(nèi)亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運淡季，海外礦端補充或階段性調(diào)減，氧化鋁進(jìn)口FOB價格走升，氧化鋁進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，目前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現(xiàn)基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產(chǎn)完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內(nèi)庫存小幅上行電解鋁生產(chǎn)保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達(dá)往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關(guān)稅壓力下超預(yù)期表現(xiàn)，淡季不淡。

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國信期貨：宏觀情緒轉(zhuǎn)好，滬鋁預(yù)計震蕩

鋁錠庫存維持去庫且保持在同期低位，對價格有支撐，關(guān)注后續(xù)庫存的動態(tài)變化成本方面，受氧化鋁價格上漲影響，預(yù)計電解鋁行業(yè)成本將有抬升，利潤收窄，并抬升鋁的底部價格 整體而言，特朗普關(guān)稅政策被叫停，給予工業(yè)金屬一定向上修復(fù)空間，基本面暫難有推動鋁價進(jìn)一步上漲的動力，滬鋁預(yù)計震蕩，以震蕩思路對待

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周五夜間，倫鋁報收2466美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報收20175元/噸，上漲0.05%美元走弱，給予銅鋁等金屬價格上漲空間成本方面，隨著氧化鋁價格的上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，從而將抬高鋁的底部價格供需方面，較高利潤水平下，電解鋁供應(yīng)繼續(xù)維持在高位，進(jìn)入需求淡季，鋁錠庫存去庫的流暢性被削弱，未來或逐漸轉(zhuǎn)向累庫階段，關(guān)注后續(xù)庫存的動態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動鋁價進(jìn)一步上漲的動力，滬鋁預(yù)計震蕩，以震蕩思路對待。

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國信期貨：滬鋁暫無上漲動力，預(yù)計震蕩

周二夜間，倫鋁報收2483美元/噸，上漲0.69%，滬鋁報收20180元/噸，上漲0.6%宏觀方面，美元走強，給予金屬價格上漲空間，但關(guān)稅政策仍存在不確定性，宏觀面暫缺乏利多情緒基本面而言，氧化鋁價格上漲帶動電解鋁冶煉成本上行，從而抬升鋁價的底部支撐下游需求方面進(jìn)入淡季，鋁錠庫存維持去庫且保持在同期低位，對價格有支撐，關(guān)注后續(xù)庫存的動態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動鋁價進(jìn)一步上漲的動力，滬鋁預(yù)計震蕩，以震蕩思路對待。

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國信期貨：基本面暫難有推動鋁價進(jìn)一步上漲的動力

周四夜間，倫鋁報收2456.5美元/噸，下跌0.77%，滬鋁報收20160元/噸，下跌0.17%美元稍有走強，金屬價格多數(shù)收跌基本面上，隨著氧化鋁價格再度出現(xiàn)強勢上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，抬高鋁的底部價格進(jìn)入需求淡季，電解鋁或逐漸轉(zhuǎn)向供強需弱的格局，本周鋁錠庫存出現(xiàn)小幅累庫后再度去庫，對價格的支撐猶在，關(guān)注后續(xù)庫存的動態(tài)變化整體而言，宏觀利好情緒消化，基本面暫難有推動鋁價進(jìn)一步上漲的動力，滬鋁預(yù)計震蕩，以震蕩思路對待。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周三夜間，倫鋁報收2475.5美元/噸，下跌0.17%，滬鋁報收20135元/噸，下跌0.07%美元走弱，給予金屬價格一定上漲空間，但關(guān)稅政策負(fù)面影響亦將長期對價格形成壓制隨著氧化鋁價格再度出現(xiàn)強勢上漲，電解鋁冶煉成本也將有所抬升，抬高鋁的底部價格本周鋁錠庫存出現(xiàn)累庫，消費淡季到來，關(guān)注庫存的動態(tài)變化整體而言，滬鋁預(yù)計震蕩，以震蕩思路對待

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