Mysteel午報：基差窄幅波動 佛山鋁錠成交一般

佛山市場鋁錠現(xiàn)貨成交價在20570-20590元/噸，均價20580元/噸，較上個交易日漲100元/噸市場早間報升水10元/噸為主，升水成交較弱；市場中期報平水為主，平水現(xiàn)貨成交一般；市場后期主流維持平水出貨，現(xiàn)貨成交較弱滬鋁主力維持偏強震蕩，持貨商出貨意愿較強，但接貨情緒偏謹慎，壓價逢低采購，持貨方被動下調(diào)出貨，基差貼水收窄遇阻力，整體成交一般

行情簡評

Mysteel午報：鋁價窄幅波動 華東鋁錠成交一般

今日華東現(xiàn)貨鋁價變動幅度不大，持貨商挺價意愿較強，但市場流通貨源增多，出貨壓力較大被動小幅下調(diào)價格出貨需方存在看跌情緒，入市采購積極性不高，維持按需采購，市場略顯供大于求隨后滬鋁拉漲，持貨商隨之上調(diào)價格出貨，接貨商家稀少，實際成交困難今日華東現(xiàn)貨成交價集中在19130-19170元/噸，均價19150元/噸，漲20元/噸

日報

Mysteel午報：市場報價波動較大 華南鋁錠成交尚可

佛山地區(qū)鋁錠成交價在18150 - 18170元/噸，均價18160元/噸，較上個交易日跌200元/噸 市場初始，貿(mào)易商報價在貼60到80元/噸左右，市場氛圍較差，大貼水貨源仍較少有成交市場中后期，接貨氛圍開始轉(zhuǎn)好，貼水大幅收窄，報價上調(diào)至貼30到40元/噸左右，市場流通現(xiàn)貨減少，中間商開始紛紛搶貨長單換月最后一天，送貨交長單需要接貨商增多，華南鋁錠整體成交尚可

行情簡評

Mysteel早報：滬鋁震蕩整理 預(yù)計華東鋁錠價格無波動

【昨日市場回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流價繼續(xù)保持上漲，現(xiàn)貨鋁價18820-18860元/噸，均價18840元/噸，漲200元/噸 昨日滬鋁沖高至萬九高位后震蕩回落，華東現(xiàn)貨市場依舊清淡，少量持貨商報價在貼20至貼10元/噸，零星接貨方采購部分貼水貨源，但實際交投寥寥無幾 【今日市場預(yù)測】 昨夜盤面呈現(xiàn)震蕩整理走勢，社庫累庫持續(xù)，臨近春節(jié)，本地市場商家陸續(xù)進入休市，場內(nèi)幾乎無商家交易，預(yù)計今日現(xiàn)貨無波動。

日報

Mysteel早報：鋁價窄幅波動 華東鋁錠貼水相對穩(wěn)定

【昨日市場回顧】華東地區(qū)鋁錠主流成交價20810-20830元/噸，均價20820元/噸，漲300元/噸滬鋁大幅上揚高位震蕩，華東現(xiàn)貨市場受倉儲事件影響仍存，流通受限且價格高企壓制需求，報價區(qū)間在貼40至貼10元/噸，整體交投情況欠佳，多觀望為主 【今日市場預(yù)測】隔夜滬鋁窄幅波動，市場交投依舊謹慎，下游擇機補貨，預(yù)計今日華東市場A00鋁錠現(xiàn)貨成交貼水維穩(wěn)，后續(xù)關(guān)注交易及盤面波動，實時調(diào)整。

日報

A00鋁錠現(xiàn)貨午評：鋁價萬九之上波動 市場觀望情緒較濃

【期貨市場】受中國央行降準利好刺激，上周五外盤鋁價跟隨國內(nèi)上漲，另外美元指數(shù)走弱也助推鋁價走強倫交所三月期鋁價漲1.78%至2494美元/噸滬期鋁夜盤跳空高開，助力2108合約收高于19040元/噸今日早間滬鋁高位震蕩，截止午市休盤滬鋁主力合約收于19070元/噸，漲270元/噸，漲幅1.44% 【現(xiàn)貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在19020-19060元，均價19040元，對滬鋁07合約收盤價貼30至升10元/噸。

行情簡評

A00鋁錠現(xiàn)貨午評：鋁價維持小幅波動 市場商家少量采購

【期貨市場】中國政策面影響的市場情緒稍有緩解，隔夜外盤鋁價震蕩反彈，滬期鋁夜盤高開高走，主力2107合約收高于18370元/噸今日早間滬鋁走勢震蕩，截止午市休盤滬鋁主力合約收于18400元/噸，漲105元/噸，漲幅0.57% 【現(xiàn)貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在18330-18370元/噸，均價18350元/噸，對滬鋁06合約收盤賣價貼90-貼50元/噸，今日華東現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)定，早間滬鋁偏弱震蕩，持貨商積極出貨，市場流通貨源充裕，現(xiàn)貨小幅貼水至均價，接貨方多按需采購，整體交投情況較一般。

行情簡評

A00鋁錠現(xiàn)貨午評：現(xiàn)貨鋁價波動較大 市場成交有限

【期貨市場】 　中國制造業(yè)PMI好于預(yù)期、美元指數(shù)回落，外盤金屬暫得喘息機會倫交所三月期鋁價窄幅波動，不過尾盤仍收跌0.67%至2212.5美元/噸滬期鋁夜盤偏弱震蕩，但尾盤大幅拉升，主力2105合約收高于17285元/噸今日早間滬鋁上漲，截止午市休盤收于17370元/噸，漲185元/噸，漲幅1.08% 【現(xiàn)貨市場】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在17240-17280元/噸，均價17260元/噸，對滬鋁04合約的收盤賣價報貼145至貼105元/噸，早間期價強勢反彈，貿(mào)易商積極報價出貨，整體交投較活躍，成交氛圍較好，下游依舊按需采購，整體成交尚可。

行情簡評

A00鋁錠現(xiàn)貨午評：現(xiàn)貨鋁價波動頻繁 市場表現(xiàn)較為清淡

【期貨市場】美元指數(shù)走強及蘇伊士運河恢復通運，供應(yīng)擔憂解除，隔夜金屬普遍回落倫交所三月期鋁價沖高至2299美元/噸后回落并收平于2273.5美元/噸滬期鋁夜盤小幅波動，主力2105合約小幅收高于17425元/噸今日早間滬鋁震蕩偏弱，截止午市休盤收于17355元/噸，跌95元/噸，跌幅0.54% 【現(xiàn)貨市場】華東地區(qū)鋁錠主流成交價在17320-17340元/噸，均價17330元/噸，對滬鋁04合約的收盤賣價報貼70至貼50元/噸。

行情簡評

【凱豐投資】氧化鋁波動不明顯 電解鋁節(jié)后偏強震蕩

受訪人：凱豐投資有色金屬高級研究員 張鴻 客戶觀點：1、氧化鋁和電解鋁對春節(jié)后市場預(yù)判 氧化鋁市場和電解鋁市場受到春節(jié)因素的影響是不同的氧化鋁作為一個中間品，市場更透明，節(jié)奏和反應(yīng)也比較快。

鋁

A00鋁錠現(xiàn)貨午評：滬鋁窄幅波動 現(xiàn)貨鋁價基本平穩(wěn)

【期貨市場】 隔夜倫鋁尾盤反彈并收平于1848美元/噸，夜盤滬鋁窄幅波動，主力合約2011收平于14725元/噸今日早間滬鋁主力合約維持窄幅波動，至午市休盤收于14730元/噸，跌30元/噸，跌幅0.20% 【現(xiàn)貨市場】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價在14920-14960元/噸，均價14940元/噸，對滬鋁11合約升水185-225元/噸，今日鋁價弱勢震蕩，持貨商積極出貨換現(xiàn)，供應(yīng)相對充裕，現(xiàn)貨報價逐步走低，廠家逢低按需采購，整體成交一般。

行情簡評

A00鋁錠現(xiàn)貨午評： 現(xiàn)貨鋁價波動不大 臨近周末有備貨行為

【期貨市場】 隔夜倫鋁探底回升大漲，今日小幅高開于1855.5美元滬鋁夜盤高開，收于14685元/噸今日早間滬鋁主力合約呈現(xiàn)震蕩走勢，至午市休盤收于14740元/噸，漲80元/噸，漲幅0.55% 【現(xiàn)貨市場】 華東市場現(xiàn)貨價格14920-14960元/噸，均價14940元/噸，對滬鋁11合約升水180-220元/噸，今日上海地區(qū)進口鋁錠暢銷，交易活躍，無錫地區(qū)貨源依舊偏緊，供需雙方穩(wěn)定交易，下游周末有部分備貨行為，但畏高情緒較重。

行情簡評

姚希之：雙維透視下的鋁市場動態(tài)：從宏觀到微觀的躍遷

姚希之指出鋁價走勢受宏觀情緒、關(guān)稅政策和基本面等多重因素影響宏觀情緒向好時，低庫存支撐鋁價堅挺；而隨著宏觀利好情緒的消化，淡季預(yù)期限制了鋁價的上行動力鋁價還受到特殊事件驅(qū)動，如幾內(nèi)亞礦權(quán)事件等國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持穩(wěn)定運行，鋁水比例和鋁水外銷率顯著上升，預(yù)計后續(xù)鋁水比例將維持高位，對電解鋁現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響鋁錠進口量雖較上月有所下滑，但同比仍有增長，進口虧損在1000元/噸左右波動 關(guān)于ADC12與鋁價的相關(guān)性，姚希之分析指出，ADC12合金等再生鋁產(chǎn)品價格走勢與原鋁密切相關(guān)，但價差波動較大，呈現(xiàn)明顯季節(jié)性特征。

會議報道

Mysteel半年報: 宏觀情緒和基本面碰撞 2025年上半年電解鋁回顧和下半年推演

需求的整體波動情況維持季節(jié)性表現(xiàn) 電解鋁內(nèi)需季節(jié)性變化（萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4. 未鍛軋的鋁及鋁材進出口量 4.1鋁錠進出口方面 據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月中國未鍛軋的非合金鋁進口量約為105.75萬噸，較去年同期下降3.74%。

年報

廣州期貨：氧化鋁低位小幅反彈但空間有限

美國第一季度GDP數(shù)據(jù)修正低于市場預(yù)期，市場對經(jīng)濟衰退仍存擔憂，有色整體情緒低迷幾內(nèi)亞礦端供應(yīng)仍存隱憂，燒堿挺價支撐成本，氧化鋁生產(chǎn)利潤修復，廠家主動減產(chǎn)壓力減弱，下游電解鋁冶煉需求略有小減但仍保持高位，整體產(chǎn)能供應(yīng)過剩預(yù)期壓力下，氧化鋁短期價格反彈但上行動力有限，參考價格波動區(qū)間2900-3200元/噸電解供應(yīng)端開產(chǎn)保持高位但周度運行產(chǎn)能小幅調(diào)減，周度初級冶煉開工率下降，旺季已過迎來淡季消費，鋁錠+鋁棒庫存持續(xù)去化，下游接貨情緒平淡，電解鋁供應(yīng)高位、需求消費進入淡季，價格上下有限等待驅(qū)動。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁反彈上行空間有限

電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)間19500-20500元/噸

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁回調(diào)后仍大概率趨于上漲

幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌，短期內(nèi)供應(yīng)恐慌情緒告一段落，但幾內(nèi)亞政府政策不確定性較強，后續(xù)仍可能對礦端供應(yīng)造成影響近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國內(nèi)礦產(chǎn)復產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場對上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國內(nèi)氧化鋁庫存絕對水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)19500-20500元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：原料供應(yīng)恐慌情緒帶動氧化鋁上漲

英美、中美達成一致關(guān)稅壁壘降低協(xié)議，全球市場交投情緒修復明顯，幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國內(nèi)礦產(chǎn)復產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場對上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國內(nèi)氧化鋁庫存絕對水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)19500-20500元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：礦段擾動刺激氧化鋁價格上行

中美關(guān)稅戰(zhàn)暫停，兩國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場已逐步兌現(xiàn)礦端擾動引發(fā)氧化鋁大漲，近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，引發(fā)市場對礦產(chǎn)供應(yīng)中斷擔憂，疊加中國氧化鋁近期多有檢修，短期受情緒影響氧化鋁價格或維持上漲態(tài)勢，電解鋁產(chǎn)能開工率保持高位，年內(nèi)仍有200萬噸新投產(chǎn)能待釋放，氧化鋁下游消費穩(wěn)中有增，短期氧化鋁價格或偏強勢運電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)間19500-20500元/噸。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美經(jīng)貿(mào)會談為全球經(jīng)濟紓壓增信 預(yù)計鋁價維持區(qū)間震蕩運行

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費端，鋁初級加工企業(yè)開工有走弱趨勢，鋁錠去庫速度減緩光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來看，鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對鋁價影響尤為關(guān)鍵，重點關(guān)注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化

行情簡評