中信建投期貨：滬鋁05合約運(yùn)行區(qū)間19500-20000元/噸

考慮到美國(guó)對(duì)其他國(guó)家關(guān)稅暫緩，有利于緩解我國(guó)的出口轉(zhuǎn)口貿(mào)易壓力，在豁免的90天內(nèi)，國(guó)內(nèi)的出口轉(zhuǎn)口貿(mào)易或迎來搶出口的需求，將短期支撐國(guó)內(nèi)消費(fèi)基本面看電解鋁全國(guó)完全成本繼續(xù)回落至16600元/噸左右，成本支撐較弱在需求預(yù)期轉(zhuǎn)差的背景下，冶煉環(huán)節(jié)的高利潤(rùn)可能會(huì)被壓縮，鋁價(jià)的定價(jià)中樞應(yīng)有所下移，滬鋁遠(yuǎn)期合約價(jià)格承壓，現(xiàn)貨端看隨著鋁價(jià)近期觸底回升，市場(chǎng)采購情緒明顯回升，周四國(guó)內(nèi)電解鋁錠庫存74.40萬噸，較周一去庫3萬噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（1.4-1.10）

短期來看，市場(chǎng)逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫表現(xiàn)反復(fù)綜合來看，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)大幅降息的預(yù)期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫存仍未完成累庫，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主；制冷劑后市來看，R32賣方角色舉足輕重，2025年一季度定價(jià)為全年“定盤星”，賣方市場(chǎng)全年強(qiáng)有力控量保價(jià)，合理控制配額布局，長(zhǎng)線布局2025年，新配額增量不會(huì)沖內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)，長(zhǎng)期看漲為主。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：基本面成本持續(xù)上行 預(yù)計(jì)鋁價(jià)隨板塊寬幅震蕩運(yùn)行為主

美國(guó)商務(wù)部預(yù)計(jì)將于2025年3月4日作出反補(bǔ)貼終裁 【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，本周國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布英國(guó)進(jìn)入冬時(shí)令，LME開盤時(shí)間為北京時(shí)間九點(diǎn)，收盤時(shí)間對(duì)應(yīng)推遲海外市場(chǎng)基本已經(jīng)定價(jià)11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，臨近美國(guó)大選的選舉日，關(guān)注選舉預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響基本面方面，西北西南電解鋁廠如期推進(jìn)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，華北電解鋁廠投產(chǎn)時(shí)間推遲至本月底需求端，各板塊維持季節(jié)性表現(xiàn)，鋁錠現(xiàn)貨庫存持續(xù)下降，現(xiàn)貨基差轉(zhuǎn)為升水。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[螢石日評(píng)]：商談?wù)?，觀望出貨（20231027）

截止發(fā)稿，國(guó)內(nèi)無水氫氟酸市場(chǎng)主流送到價(jià)暫參考10800-11200元/噸 2）氟化鋁 氟化鋁市場(chǎng)區(qū)間震蕩，新月定價(jià)略有下滑趨勢(shì)，月底大訂單基本執(zhí)行完畢，供應(yīng)端庫存緊張，現(xiàn)貨偏緊，接貨方隨宏觀情緒波動(dòng)，畏高接貨情緒弱，整體謹(jǐn)慎采購昨日下游電解鋁華南市場(chǎng)出多接少，華南鋁錠交投一般，接貨氛圍慘淡，持貨商挺價(jià)無力報(bào)價(jià)下調(diào)至當(dāng)月票報(bào)貼20元/噸，下月票貼30到50元/噸。

氫氟酸

[隆眾聚焦]：無水氫氟酸11月定價(jià)下滑，產(chǎn)業(yè)鏈行情初現(xiàn)端倪

原礦石企業(yè)開工率依舊偏低，各地選粉廠保持剛需生產(chǎn)交單，企業(yè)庫存量有所累積且低價(jià)出貨心態(tài)不積極，各地現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤氣氛顯清淡，97%螢石粉保持議價(jià)銷售，低品粉供應(yīng)量相對(duì)充足，業(yè)者觀望下游整體需求氣氛國(guó)內(nèi)螢石濕粉主流送到價(jià)參考3700-3900元/噸 氟化鋁市場(chǎng)新月定價(jià)略有下滑趨勢(shì)，月底大訂單基本執(zhí)行完畢，供應(yīng)端庫存緊張，現(xiàn)貨偏緊，接貨方隨宏觀情緒波動(dòng)，畏高接貨情緒弱，整體謹(jǐn)慎采購昨日下游電解鋁華南市場(chǎng)出多接少，華南鋁錠交投一般，接貨氛圍慘淡，持貨商挺價(jià)無力報(bào)價(jià)下調(diào)至當(dāng)月票報(bào)貼20元/噸，下月票貼30到50元/噸。

隆眾分析

Mysteel：鋁價(jià)大漲簡(jiǎn)評(píng)

自3月份鋁錠快速去庫以來，隨著基差的逐漸修復(fù)，上期所鋁倉單也步入快速下降趨勢(shì)，從倉單與期貨月差的對(duì)比來看，倉單低于10萬噸左右，當(dāng)月合約和主力合約間價(jià)差有走擴(kuò)的動(dòng)力，而近日這一價(jià)差最高至340元/噸，在前期鋁價(jià)下跌期間也形成了一定抵抗作用 2.供需邊際走弱已在上次下跌時(shí)進(jìn)行定價(jià) 后續(xù)發(fā)展仍需觀察 前兩周，市場(chǎng)對(duì)云南省電解鋁產(chǎn)能在6月復(fù)產(chǎn)的一致性預(yù)期較強(qiáng)，差異僅在于復(fù)產(chǎn)的量級(jí)及速度上。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：廣東廢鋁2022上半年度回顧及下半年展望

1月，受春節(jié)前冬儲(chǔ)影響，再生鋁廠皆有廢鋁備庫現(xiàn)象，廣東廢鋁市場(chǎng)逐步趨于平穩(wěn)且進(jìn)入有價(jià)無市的狀態(tài)2月因春節(jié)后鋁價(jià)開門紅，多數(shù)廢鋁供應(yīng)商提前開工出貨，少部分再生鋁廠提前復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋁廠漲價(jià)收貨意愿較高，但是伴隨再生新稅政策影響，廢鋁供應(yīng)商選擇大量拋貨，下游廠家開始?jí)簝r(jià)收貨且2月底俄烏沖突爆發(fā)，市場(chǎng)對(duì)A00鋁錠供應(yīng)的擔(dān)憂加劇，倫鋁開始拉漲3-4月，伴隨新稅政策落地，各地鋁廠陸續(xù)出臺(tái)對(duì)應(yīng)新定價(jià)模式，期間受新冠疫情持續(xù)發(fā)酵影響，運(yùn)輸貨物困難，廣東廢鋁市場(chǎng)流通貨源大幅減少，再生鋁廠到貨量明顯下降，且俄烏沖突影響進(jìn)一步使國(guó)外電解鋁錠供應(yīng)開始偏緊，倫鋁一度飆漲至4000美元/噸，國(guó)內(nèi)外倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。

年報(bào)

云鋁股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“三連增”

云鋁股份持續(xù)開展節(jié)電專項(xiàng)活動(dòng)，全年節(jié)電超4500萬千瓦時(shí)；實(shí)施電解節(jié)能專項(xiàng)行動(dòng)、應(yīng)對(duì)分時(shí)電價(jià)優(yōu)化調(diào)整生產(chǎn)運(yùn)行模式，采取有效措施降低黑電壓和輔助電耗，各電解鋁生產(chǎn)線均達(dá)到分檔目標(biāo) 云鋁股份以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，全力推進(jìn)新能源建設(shè)發(fā)展，建成綠電新能源“分布式光伏+儲(chǔ)能”項(xiàng)目一期13.7兆瓦，累計(jì)發(fā)電236萬千瓦時(shí) 在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，云鋁股份構(gòu)建了“1+N”綠色鋁材完整產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大鋁應(yīng)用向中高端產(chǎn)品升級(jí)；開發(fā)了多種圓棒、鋁箔新產(chǎn)品，與10余家行業(yè)頭部企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作；創(chuàng)新鋁合金多因素聯(lián)動(dòng)定價(jià)機(jī)制，取得行業(yè)定價(jià)權(quán)；主導(dǎo)起草《綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品評(píng)價(jià)技術(shù)規(guī)范》，鋁錠、鋁合金、鋁箔等7種產(chǎn)品通過碳足跡認(rèn)證，云鋁涌鑫、云鋁涌順、云鋁浩鑫通過全球ASI績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證；與國(guó)際知名企業(yè)建立了穩(wěn)固的上下游關(guān)系，成為馬可迅在國(guó)內(nèi)唯一的合格供應(yīng)商，云鋁浩鑫成為全球最大軟包裝企業(yè)安姆科的合格供應(yīng)商。

國(guó)內(nèi)資訊

我的有色網(wǎng)廠內(nèi)鋁錠庫存數(shù)據(jù)升級(jí) 改為每周四發(fā)布的公告

致我的有色網(wǎng)會(huì)員單位： 我的有色網(wǎng)發(fā)布的中國(guó)電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存數(shù)據(jù)已成為市場(chǎng)研判鋁市供需平衡的一個(gè)重要指標(biāo)，主因鋁作為基本面微觀定價(jià)的品種，鋁價(jià)與庫存波動(dòng)呈負(fù)相關(guān)，故鋁錠庫存的波動(dòng)至關(guān)重要，可作為期貨市場(chǎng)投資或現(xiàn)貨市場(chǎng)交易、實(shí)體企業(yè)備貨的重要參考數(shù)值 自2020年1月以來，我的有色網(wǎng)每周五公布鋁錠庫存數(shù)據(jù)，但隨著我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)庫模型的日漸成熟，調(diào)研體系的日益完善，我的有色網(wǎng)近日將電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存調(diào)整至周四，以便市場(chǎng)更清楚地掌握電解鋁市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)，同時(shí)與每周四發(fā)布的電解鋁社會(huì)庫存相匹配，便于市場(chǎng)了解電解鋁市場(chǎng)庫存信息，滿足期貨投資、現(xiàn)貨交易或企業(yè)運(yùn)營(yíng)需求。

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