廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計劃加征關稅，但市場對美國關稅反復狀態(tài)習以為常幾內亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉入過剩，但從國內庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復，企業(yè)復產預期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數據表現亮眼。

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瑞達期貨：電解鋁基本面或將處于供需雙增、穩(wěn)步去庫的階段

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走強 國際方面，美聯儲主席鮑威爾強調，央行必須遠離政治干預，以確保能夠專注于保持通脹穩(wěn)定和高就業(yè)率美聯儲開始進入靜默期，市場普遍預期，美聯儲利率決議將連續(xù)第三次維持利率不變國內方面，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作會議強調，“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟”財長藍佛安：中國將采取更加積極有為的宏觀政策。

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廣州期貨：去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

3月國內鋁土礦進口量明顯增長，上游供應趨松，氧化鋁生產利潤擠壓導致部分高成本產能主動減產檢修，遠期海內外有大量新投產預期，供應過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，關注逢高沽空機會電解鋁成本支撐下移，但供應開產剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統下游有托底消費，新興板塊消費仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

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瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的階

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現貨貼水，基差走強 國際方面，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的4月《世界經濟展望報告》顯著調降全球經濟增速，并警告貿易緊張局勢的迅速升級和極高的政策不確定性預計將對全球經濟活動產生重大影響全球經濟增長率將在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，顯著低于今年1月預測的兩年均為3.3%將今年美國經濟增速預測下調0.9個百分點至1.8%。

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瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的階段

國際方面，特朗普：有信心與歐盟達成貿易協議，但不急于達成協議；如果談判破裂，據悉歐盟考慮對美國實施出口限制美聯儲威廉姆斯：貨幣政策處于良好位置，目前不認為需要很快調整利率國內方面，國務院總理李強主持國務院第十三次專題學習，他強調，在一些關鍵的時間窗口，推動各方面政策措施早出手、快出手，把握政策力度必要時敢于打破常規(guī) 基本面上，電解鋁供給端，國內電解鋁廠復產完成，在運行產能及開工率皆保持高位運行，加之成本端略有下移，整體生產意愿較強，供給穩(wěn)定。

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瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的局面

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯儲理事沃勒：在大規(guī)模關稅情景下，若出現顯著的經濟放緩，傾向于更早和更大幅度地降息在較小關稅的情景下，降息可能會在下半年進行預計關稅對通脹的影響是暫時的國內方面，商務部等6部門啟動“購在中國”系列活動海關總署：中國內需市場廣闊，是重要的大后方 基本面上，電解鋁供給端，國內主要電解鋁廠陸續(xù)復產，部分地區(qū)前期因虧損減產的產能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增。

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[石油焦]：電解鋁價格走跌，石油焦市場后續(xù)如何發(fā)展？

熱點聚焦

瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增局面

滬鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現貨升水，基差走強國際方面，美國1月季調后非農就業(yè)人口錄得14.3萬人，創(chuàng)去年10月以來新低，失業(yè)率錄得4.0%，為去年5月以來新低，均低于預期國內方面，國家統計局：1月份，受春節(jié)因素影響，全國CPI漲幅擴大，環(huán)比由上月持平轉為上漲0.7%，服務和食品價格上漲是影響CPI環(huán)比由平轉漲的主要因素；同比漲幅由上月的0.1%擴大至0.5%；受春節(jié)假日等因素影響，工業(yè)生產處于淡季，全國PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%。

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Mysteel電解鋁周報（6.30-7.4）

獲取完整版報告請聯系：021-26093912 。

周報

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調（7月4日）

石油焦,中鋁

國內市場價格行情

7月4日Mysteel電解鋁升貼水

國內

Mysteel數據：7月3日中國電解鋁產量庫存速遞

數據解讀

Mysteel數據：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統計（2025.7.3）

庫存

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格上調（7月3日）

石油焦,中鋁

國內市場價格行情

王婉婷：電解鋁置換產能對陽極需求的區(qū)域性影響

2025年7月3日，由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦的2025年（第五屆）中國鋁產業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會在陜西西安香格里拉酒店盛大召開會議聚焦鋁上游產業(yè)鏈，包括鋁土礦、氧化鋁和電解鋁等環(huán)節(jié)，深入分析宏觀政策與品種基本面，全面解讀供需格局及價格走勢，旨在助力產業(yè)鏈參與者深入交流，優(yōu)化策略，共謀發(fā)展 在本次大會上，索通發(fā)展股份有限公司首席分析師王婉婷作了題為《電解鋁置換產能對陽極需求的區(qū)域性影響》的主題演講。

會議報道

7月3日Mysteel電解鋁升貼水

國內

廣西來賓廣投銀海鋁業(yè)取得電解鋁炭渣沉淀撈取裝置專利

國家知識產權局信息顯示，廣西來賓廣投銀海鋁業(yè)有限責任公司取得一項名為“電解鋁炭渣沉淀撈取裝置”的專利，授權公告號CN223047614U，申請日期為2024年06月 專利摘要顯示，本實用新型屬于渣料處理技術領域，尤其為電解鋁炭渣沉淀撈取裝置，包括直線位移驅控件、驅控電機以及收集擺臂，所述直線位移驅控件輸出端與所述驅控電機固定連接，所述驅控電機的輸出端與所述收集擺臂固定連接，所述收集擺臂一端設置有濾液渣集收組件；炭渣向內移動過程中通過鏟入分離槽內側的垂直阻離面對碳渣滑動限制，實現對炭渣的截止，截止時通過導入通孔將炭渣表面附帶的鋁液沿炭渣分離外斗與主篩分斗之間形成的通過間隙引導，即呈傾斜擺置的主篩分斗將鋁液向分離式集收盒內側導送，通過分離式集收盒二次過濾鋁液中存留的小顆粒鋁炭渣，避免小顆粒鋁炭渣隨鋁液同步回流至電解槽內側，進而有效提高處理完成度。

國內資訊

Mysteel數據：中國主要市場電解鋁庫存統計（2025.6.30-2025.7.3）

庫存

一德期貨：電解鋁短期觀望為主

電解鋁：庫存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關稅仍有不確定性，消費趨于轉弱，向上驅動不足，但需求轉弱還未反應在累庫上，規(guī)避近月風險；短期觀望為主，關注庫存變化，可逢高試空遠月 氧化鋁：投復產繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內亞事件擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位給予支撐；期價或震蕩運行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現貨價格、投復產及幾內亞擾動進展。

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7月2日Mysteel電解鋁升貼水

國內