Mysteel：近一年內(nèi)能源危機(jī)致歐美電解鋁減產(chǎn)已達(dá)130萬(wàn)噸

隨著歐洲能源危機(jī)的不斷升級(jí)，海外電解鋁供應(yīng)干擾也在不斷擴(kuò)大，從體量小無(wú)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的鋁廠(chǎng)到大型鋁企，從歐洲到北美洲，減產(chǎn)面不斷擴(kuò)大據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，從2021年10月至今年8月底，歐洲美洲因能源危機(jī)導(dǎo)致的減產(chǎn)量已達(dá)到130萬(wàn)噸/年，其中歐洲104萬(wàn)噸/年，美國(guó)25.4萬(wàn)噸/年另外還有一些企業(yè)也正在考慮減產(chǎn)，如德國(guó)的Neuss鋁廠(chǎng)近日表示，因能源成本過(guò)高，該企業(yè)將于9月決定是否減產(chǎn)50% 海外電解鋁減產(chǎn)情況 單位：萬(wàn)噸/年 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 電價(jià)方面，俄羅斯輸往歐洲的天然氣流量大幅削減疊加今夏多國(guó)持續(xù)高溫干旱，多次將歐洲的天然氣價(jià)和電價(jià)推向歷史新高。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：非農(nóng)就業(yè)后美元指數(shù)刷新日高 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

基本面方面，節(jié)后鋁錠庫(kù)存如期累庫(kù)，幅度與上一年同期持平物流基本已經(jīng)恢復(fù)，后續(xù)關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及累庫(kù)周期綜合來(lái)看，中國(guó)出口到美國(guó)的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，后續(xù)關(guān)注春節(jié)后復(fù)蘇強(qiáng)度以及兩會(huì)期間政策影響，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間寬幅震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 市場(chǎng)聚焦累庫(kù)周期及下游復(fù)工進(jìn)度 短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持偏弱震蕩

中國(guó)1月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI降至51，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)基本面方面，節(jié)后鋁錠庫(kù)存如期累庫(kù)，幅度與上一年同期持平物流基本已經(jīng)恢復(fù)，后續(xù)關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及累庫(kù)周期綜合來(lái)看，中國(guó)出口到美國(guó)的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，后續(xù)關(guān)注節(jié)后下游復(fù)工進(jìn)度以及兩會(huì)期間政策影響，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持偏弱震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：市場(chǎng)靜待消費(fèi)復(fù)蘇 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間震蕩

霍尼韋爾跌超5%，領(lǐng)跌道指特朗普政府希望保持強(qiáng)美元，美債發(fā)行規(guī)模近期不變中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)昨日公布1月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，1月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50%，較上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比小幅上升基本面方面，節(jié)后鋁錠庫(kù)存如期累庫(kù)，幅度與上一年同期持平物流基本已經(jīng)恢復(fù)，后續(xù)關(guān)注下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及累庫(kù)周期綜合來(lái)看，中國(guó)出口到美國(guó)的未鍛軋鋁和鋁材占總出口量比值較小，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，后續(xù)關(guān)注春節(jié)后復(fù)蘇強(qiáng)度以及兩會(huì)期間政策影響，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持偏弱震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)PCE數(shù)據(jù)緩和通脹擔(dān)憂(yōu) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)或筑底反彈

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀(guān)方面，美國(guó)PCE數(shù)據(jù)緩和通脹擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)PCE數(shù)據(jù)公布后，美債收益率刷新日低；美元指數(shù)加速跌離兩年高位，仍連漲三周?chē)?guó)內(nèi)方面，商務(wù)部正與有關(guān)方面一道，抓緊制定明年“兩新”相關(guān)政策基本面方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，供應(yīng)端整體擾動(dòng)較小全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存同比處于低位，淡季下庫(kù)存雖有反復(fù)但仍呈現(xiàn)去庫(kù)綜合來(lái)看，美國(guó)11月核心PCE環(huán)比增速半年最低，大鴿派古爾斯比預(yù)計(jì)未來(lái)一年仍有"相當(dāng)大"降息空間，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)暫無(wú)更多刺激數(shù)據(jù)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市: 鋁實(shí)際需求更顯韌性 預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)仍隨宏觀(guān)偏強(qiáng)震蕩為主

中國(guó)4月一年期、五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）均維持不變今日關(guān)注歐元區(qū)、美國(guó)4月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，同時(shí)本周五將出臺(tái)美聯(lián)儲(chǔ)更為關(guān)注的美國(guó)3月PCE物價(jià)指數(shù)，后續(xù)關(guān)注宏觀(guān)情緒變化基本面近期變動(dòng)有限，云南電解鋁產(chǎn)能仍在復(fù)產(chǎn)過(guò)程中，消費(fèi)端訂單及備貨意愿尚可，鋁價(jià)下跌后鋁錠去庫(kù)速度加快3月鋁錠進(jìn)口量在進(jìn)口窗口關(guān)閉情況下仍創(chuàng)今年高位，鋁實(shí)際需求更顯韌性綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)仍隨宏觀(guān)偏強(qiáng)震蕩為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：有色價(jià)格普漲 鋁為何呈現(xiàn)偏弱局面

進(jìn)口鋁錠窗口持續(xù)打開(kāi)，且盈利空間較大，相對(duì)低價(jià)位的進(jìn)口錠受到下游終端企業(yè)青睞雙節(jié)期間由于海關(guān)停止報(bào)關(guān)，港口船只出現(xiàn)積壓現(xiàn)象，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口錠供應(yīng)量較為擔(dān)憂(yōu) 滬倫比值走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 節(jié)后大幅累庫(kù) 多頭減倉(cāng)獲利離場(chǎng) 雙節(jié)期間鋁錠社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)大幅累庫(kù)局面，據(jù)Mysteel中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存顯示，2023年雙節(jié)假期共增加8.2萬(wàn)噸，日均增加0.91萬(wàn)噸，環(huán)比上一年增漲15.8%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：累庫(kù)疊加降息落地，滬鋁開(kāi)盤(pán)大幅回調(diào)

1月以來(lái)，高庫(kù)存和弱需求成為鋁棒市場(chǎng)常態(tài)，加工費(fèi)因此持續(xù)下行，佛山、南昌等主流鋁棒消費(fèi)地加工費(fèi)甚至已經(jīng)跌破成本線(xiàn)，造成鋁棒生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，各地陸續(xù)有減產(chǎn)聲出現(xiàn)年關(guān)將至，鋁棒企業(yè)的減產(chǎn)也會(huì)導(dǎo)致電解鋁廠(chǎng)鑄錠量增加，間接造成鋁錠庫(kù)存累積 3、央行全面降息，利多出盡中國(guó)央行將一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）從3.8%下調(diào)至3.7%，為連續(xù)第二個(gè)月下調(diào)；將五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）從4.65%下調(diào)至4.6%，此前連續(xù)20個(gè)月維持不變。

熱點(diǎn)分析

2021年8月25日期貨公司滬鋁短線(xiàn)操作建議

上周青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9省因耗強(qiáng)度未降反升被發(fā)改委點(diǎn)名其中新疆、青海、寧夏等省是我國(guó)西北地區(qū)幾個(gè)電解鋁產(chǎn)能較高省份，約占全國(guó)四分之一年化產(chǎn)能，未來(lái)不排除因整改導(dǎo)致限產(chǎn)的可能，令本就短缺的鋁錠供應(yīng)雪上加霜目前，青海省電解鋁廠(chǎng)已收到有序用電通知，具體時(shí)間及方案尚未公布再看廣西、云南這兩個(gè)前期已遭受限電減產(chǎn)的省份，在此背景下預(yù)計(jì)短期完成復(fù)產(chǎn)不太現(xiàn)實(shí)宏觀(guān)方面，前期利空消息或已基本消化，近期建議關(guān)注本周五召開(kāi)的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)。

期貨公司評(píng)論