Mysteel：近期合金錠市場(chǎng)或隨A00鋁錠價(jià)格變化

近期各地區(qū)全部復(fù)工，市場(chǎng)供需情況有所好轉(zhuǎn)滬鋁震蕩上行，電解鋁累庫(kù)趨勢(shì)減弱，原鋁價(jià)格上漲，但下游壓鑄企業(yè)開工率低，補(bǔ)庫(kù)意愿弱，節(jié)前庫(kù)存消耗完之后，基本按需采購(gòu)為主ADC12價(jià)格處于高位，合金錠企業(yè)接單較為困難，庫(kù)存雖小幅減少，但主要由于市場(chǎng)需求弱，對(duì)后市沒有信心，降低庫(kù)存年后合金錠企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，多數(shù)根據(jù)訂單進(jìn)行生產(chǎn)截至本周五，主流地區(qū)ADC12現(xiàn)金價(jià)格基本維持在20600-20800元/噸，賬期價(jià)格20800-21000，下游訂單少，開工率較低，接單意愿弱，需關(guān)注下游壓鑄企業(yè)開工率變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠社會(huì)庫(kù)存增幅放緩 預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩

基本面方面，鋁錠社會(huì)庫(kù)存增幅放緩，從過(guò)去三年農(nóng)歷春節(jié)后庫(kù)存走勢(shì)來(lái)看，自節(jié)后第一期庫(kù)存日期始，鋁錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)一般發(fā)生在節(jié)后第31-35天；從近期鋁錠出入庫(kù)情況來(lái)看，鋁錠社會(huì)庫(kù)存有望在下周迎來(lái)拐點(diǎn)，拐點(diǎn)早于往年同期據(jù)Mysteel調(diào)研，2月中國(guó)原鋁產(chǎn)量初值334.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.66萬(wàn)噸2月中國(guó)電解鋁廠鋁水比例為63.6%，同比顯著提升，則折算2月鑄錠量同比僅增加2萬(wàn)余噸 綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求端逐步恢復(fù)、海外宏觀貨幣寬松預(yù)期有所升溫，預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)大幅收窄 預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)上漲為主

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普貿(mào)易摩擦擔(dān)憂重燃 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

近日我國(guó)新增下達(dá)100億元中央預(yù)算內(nèi)投資，開展以工代賑加力擴(kuò)圍促進(jìn)重點(diǎn)群體就業(yè)增收行動(dòng)基本面方面，成本端，近期國(guó)內(nèi)氧化鋁延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，部分電解鋁廠保供需求增加使得原料庫(kù)存繼續(xù)上升，以及北方港口內(nèi)貿(mào)轉(zhuǎn)運(yùn)及進(jìn)口均有所增加消費(fèi)端，下游傳統(tǒng)淡季更加明顯，鋁線纜、型材和板帶等開工率低位綜合來(lái)看，雖然鋁錠庫(kù)存連續(xù)累庫(kù)，但仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；國(guó)內(nèi)利好政策促進(jìn)消費(fèi)方向不變；海外宏觀多空交織，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及庫(kù)存變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：鋁供需進(jìn)一步呈現(xiàn)出供強(qiáng)需弱的格局

周二夜間，倫鋁報(bào)收2494美元/噸，上漲0.44%，滬鋁報(bào)收20050元/噸，上漲0.25%市場(chǎng)等待中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制會(huì)議的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)偏好暫時(shí)有所降低基本面而言，原料氧化鋁價(jià)格近期出現(xiàn)松動(dòng)，電解鋁冶煉成本有所下移，鋁底部價(jià)格降低，鋁供需進(jìn)一步呈現(xiàn)出供強(qiáng)需弱的格局，庫(kù)存方面，鋁錠去庫(kù)勢(shì)頭仍較為強(qiáng)勁，絕對(duì)庫(kù)存亦維持于低位，對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)，但消費(fèi)淡季需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)或逐漸對(duì)價(jià)格形成拖累整體而言，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（5.10-5.16）

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工情況不一，鋁錠去庫(kù)速度減緩受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢(shì)，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，中美關(guān)稅博弈推進(jìn)利好進(jìn)展，已經(jīng)帶動(dòng)盤面上挺，國(guó)內(nèi)鋁錠持續(xù)庫(kù)存去化給予鋁價(jià)支撐，但需求旺季進(jìn)入尾聲，光伏受“531”政策影響，訂單下滑明顯，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)震蕩為主。

周報(bào)

廣州期貨：礦段擾動(dòng)刺激氧化鋁價(jià)格上行

中美關(guān)稅戰(zhàn)暫停，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場(chǎng)交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場(chǎng)已逐步兌現(xiàn)礦端擾動(dòng)引發(fā)氧化鋁大漲，近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)礦產(chǎn)供應(yīng)中斷擔(dān)憂，疊加中國(guó)氧化鋁近期多有檢修，短期受情緒影響氧化鋁價(jià)格或維持上漲態(tài)勢(shì)，電解鋁產(chǎn)能開工率保持高位，年內(nèi)仍有200萬(wàn)噸新投產(chǎn)能待釋放，氧化鋁下游消費(fèi)穩(wěn)中有增，短期氧化鋁價(jià)格或偏強(qiáng)勢(shì)運(yùn)電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19500-20500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁回調(diào)后仍大概率趨于上漲

幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌，短期內(nèi)供應(yīng)恐慌情緒告一段落，但幾內(nèi)亞政府政策不確定性較強(qiáng)，后續(xù)仍可能對(duì)礦端供應(yīng)造成影響近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存絕對(duì)水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對(duì)穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)19500-20500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：原料供應(yīng)恐慌情緒帶動(dòng)氧化鋁上漲

英美、中美達(dá)成一致關(guān)稅壁壘降低協(xié)議，全球市場(chǎng)交投情緒修復(fù)明顯，幾內(nèi)亞政府宣布收回51份礦業(yè)許可，引發(fā)鋁產(chǎn)業(yè)鏈原料供應(yīng)恐慌近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上游供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，疊加近期產(chǎn)線多有檢修，國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能開工率明顯下行，周度供需平衡趨于走緊，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存絕對(duì)水平下行，下游電解鋁需求穩(wěn)定且年內(nèi)小有增量目前氧化鋁成本保持低位相對(duì)穩(wěn)定，電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持高位且年內(nèi)仍有新投增量，但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有大基建托底，鋁棒、鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，短期鋁價(jià)或維持寬幅震蕩，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)19500-20500元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：穆迪降級(jí)沖擊曇花一現(xiàn) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

中國(guó)商務(wù)部：美方行為嚴(yán)重破壞中美日內(nèi)瓦高層會(huì)談共識(shí)，要求美方糾偏糾錯(cuò)基本面方面，成本端，近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)處于低位，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨呈現(xiàn)階段性偏緊局面，并且部分下游鋁廠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意愿仍較強(qiáng)，目前對(duì)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小升水的接受度有所提升供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工情況不一，鋁錠去庫(kù)速度減緩受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢(shì)，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月6日-5月9日）

本周滬鋁主力連續(xù)沖高回落供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限鋁錠進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉導(dǎo)致進(jìn)口貨源減少，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存出庫(kù)量及去庫(kù)速度提高消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工品各品種受終端需求影響表現(xiàn)不一，整體鑄錠增量有限終端維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨持續(xù)貼水，基差走弱明顯 本周鉛價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行下游整體消費(fèi)未有好轉(zhuǎn)跡象，詢價(jià)積極性不佳，逢低入市剛需補(bǔ)庫(kù)為主，疊加周內(nèi)部分冶煉廠交倉(cāng)貨到庫(kù)，本周鉛錠社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：英美就關(guān)稅協(xié)議達(dá)成一致 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，節(jié)前鋁錠快速去庫(kù)，節(jié)后鋁錠社會(huì)庫(kù)存較4月底小幅增加光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后首周社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美經(jīng)貿(mào)會(huì)談為全球經(jīng)濟(jì)紓壓增信 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，鋁錠去庫(kù)速度減緩光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動(dòng)，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對(duì)鋁價(jià)影響尤為關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)通脹降溫4月CPI意外下降 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩回升

“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”：4月CPI沒反映關(guān)稅沖擊，此后幾個(gè)月將顯現(xiàn)通脹壓力基本面方面，成本端，氧化鋁:近期隨著供應(yīng)端產(chǎn)量逐步下降，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨量收緊，北方地區(qū)整體提貨困難，導(dǎo)致持貨商挺價(jià)情緒增加供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，鋁錠去庫(kù)速度減緩光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，疊加宏觀情緒影響，重點(diǎn)關(guān)注社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工有走弱趨勢(shì)，鋁錠去庫(kù)速度減緩，較4月底小幅增加光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對(duì)終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動(dòng)，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對(duì)鋁價(jià)影響尤為關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量同比增長(zhǎng)3成，澳大利亞雨季結(jié)束后恢復(fù)發(fā)運(yùn)，疊加國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，上游供應(yīng)量增價(jià)跌，氧化鋁成本支撐下移，海內(nèi)外氧化鋁冶煉產(chǎn)能有新增釋放預(yù)期，遠(yuǎn)期全球產(chǎn)能過(guò)剩確認(rèn)，近期氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)受損導(dǎo)致部分高成本廠家主動(dòng)檢修關(guān)停力挺現(xiàn)貨價(jià)格電解鋁利潤(rùn)保持在3000元/噸以上，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，需求上看，進(jìn)入旺季后鋁市下游開工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費(fèi)，汽車、光伏等新興板塊消費(fèi)仍有增量。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：特朗普再度炮轟美聯(lián)儲(chǔ) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

另外，某大型產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)為保障自身供應(yīng)，近期入市大規(guī)模采購(gòu)現(xiàn)貨，促使流通量階段性收緊供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開工率目前仍可維持高位運(yùn)行電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)央行獨(dú)立 預(yù)計(jì)鋁價(jià)繼續(xù)維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開工率高位運(yùn)行，冶煉廠鑄錠窄幅波動(dòng)電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：特朗普考慮對(duì)華關(guān)稅分級(jí)方案 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開工率高位運(yùn)行，冶煉廠鑄錠窄幅波動(dòng)電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長(zhǎng)假，下游工廠或少量累庫(kù)，鋁錠庫(kù)存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工仍處于旺季，企業(yè)開工率高位運(yùn)行，冶煉廠鑄錠窄幅波動(dòng)電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國(guó)家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)，鋁錠庫(kù)存去化持續(xù)，但隨著鋁價(jià)短期反彈，下游終端觀望情緒漸起后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩

行情簡(jiǎn)評(píng)