一德期貨：電解鋁當(dāng)下可輕倉試多布局長線多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，6月份凈進(jìn)口量預(yù)計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現(xiàn)，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙累庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)模化，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季鋁土礦發(fā)運量下滑，南方地區(qū)頻繁下雨影響國內(nèi)礦的開采，北方礦受管控依舊嚴(yán)格氧化鋁5月凈進(jìn)口數(shù)據(jù)為-1萬噸，預(yù)計3季度凈出口數(shù)據(jù)有望擴(kuò)大，供需緊平衡，現(xiàn)貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內(nèi)原料庫存持續(xù)下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠(yuǎn)期投產(chǎn)項目讓正套頭寸進(jìn)入，遠(yuǎn)月合約低成交量跌停表現(xiàn)。

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一德期貨：氧化鋁近月合約回調(diào)后可布局多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，6月份凈進(jìn)口量預(yù)計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現(xiàn)，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙去庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)?；?，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季鋁土礦發(fā)運量下滑，南方地區(qū)頻繁下雨影響國內(nèi)礦的開采，北方礦受管控依舊嚴(yán)格氧化鋁5月凈進(jìn)口數(shù)據(jù)為-1萬噸，預(yù)計3季度凈出口數(shù)據(jù)有望擴(kuò)大，供需緊平衡，現(xiàn)貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內(nèi)原料庫存持續(xù)下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠(yuǎn)期投產(chǎn)項目讓正套頭寸進(jìn)入，遠(yuǎn)月合約低成交量跌停表現(xiàn)。

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Mysteel：汽車原材料周報（5.8-5.12）

基本面方面，供應(yīng)端，4月電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比增幅不大，但型材需求出現(xiàn)訂單拐點，目前來看有傳至鋁棒生產(chǎn)端的跡象受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來看，臨近美聯(lián)儲議息決議，宏觀情緒仍是影響價格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.吉利“神盾電池”通過四大電池安全測試 中國汽車技術(shù)研究中心今日發(fā)布電池針刺試驗報告顯示，吉利銀河專屬的神盾電池在“電池基礎(chǔ)安全測試”中未起火、未爆炸、未冒煙，且電池包海水腐蝕浸泡、三面跌落重?fù)?、外部火燒三項試驗，試驗?biāo)準(zhǔn)超過國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求。

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Mysteel：汽車原材料周報（5.1-5.5）

基本面方面，供應(yīng)端，4月電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比增幅不大，但型材需求出現(xiàn)訂單拐點，目前來看有傳至鋁棒生產(chǎn)端的跡象受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來看，臨近美聯(lián)儲議息決議，宏觀情緒仍是影響價格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.領(lǐng)克旗下新能源產(chǎn)品官方指導(dǎo)價下調(diào)，至高下調(diào)8000元 據(jù)領(lǐng)克官方APP顯示，領(lǐng)克汽車宣布，受惠于電池原材料采購成本下降，現(xiàn)對旗下新能源產(chǎn)品（PHEV插電混動）官方指導(dǎo)價進(jìn)行下調(diào)，至高下調(diào)8000元。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁短期寬幅震蕩交易為主

夜盤AL2304合約跌幅0.24%宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓市場強化了對美聯(lián)儲將會更持久的加息預(yù)期，宏觀壓力較大 基本面上，國內(nèi)鋁礦基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)；氧化鋁南方價格偏弱持續(xù)；云南省內(nèi)電解鋁廠減產(chǎn)落地，其余地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，供應(yīng)壓力得到一定緩解；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)小幅增加0.3個百分點，消費回暖預(yù)期持續(xù)加上旺季到來，短期開工率將穩(wěn)中有漲 庫存上，國內(nèi)外均處低位，國內(nèi)方面，鋁錠社庫仍在累庫。

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2021年8月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日鋁價繞均線震蕩，南方電網(wǎng)整體的負(fù)荷壓力短期內(nèi)恐難緩解基本面上，云南、廣西等地鋁廠限電減產(chǎn)可能持續(xù)較長時間，主因短期內(nèi)煤炭供應(yīng)較緊，鋁供應(yīng)端擾動不斷且雖然隴海線已順暢，但電煤供應(yīng)排在首位，鋁錠到庫仍不及預(yù)期，目前電解鋁庫存依然維持低位消費端河南鋁加工企業(yè)限電減產(chǎn)或持續(xù)三周，下游消費處于季節(jié)性淡季價格方面，由于鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益于“碳中和”概念影響，同時宏觀流動性拐點尚未正式來臨，需要持續(xù)關(guān)注疫情以及錯峰限電的影響，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。

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Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第184期

國內(nèi)極端天氣及南方限電持續(xù)影響電解鋁供應(yīng)，加之第二批拋儲鋁錠成交價超預(yù)期，多重因素影響下，本周鋁價強勢上漲在此關(guān)鍵節(jié)點，我的有色網(wǎng)于今日對鋁行業(yè)市場有關(guān)鍵性影響的6家貿(mào)易商、39家生產(chǎn)企業(yè)、16家金融機構(gòu)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢對照圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的61家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價格會上漲的企業(yè)有31家，占比50.82%；認(rèn)為下周電解鋁價格會下跌的企業(yè)有14家，占比22.95%；認(rèn)為下周電解鋁價格將震蕩盤整的企業(yè)有16家，占比26.23%。

情緒指數(shù)

《中國鋁市場一周報告》2020年第43期

而南方市場由于下游需求的增加，當(dāng)?shù)匮趸X供應(yīng)相對偏緊，現(xiàn)貨價格堅挺短期來看，我們認(rèn)為氧化鋁現(xiàn)貨價格下行空間有限，但上行動力不足，預(yù)計維持區(qū)間震蕩概率較大，預(yù)計運行區(qū)間在2250-2350元/噸 電解鋁：供應(yīng)端來看，秋冬季新投產(chǎn)能進(jìn)入階段性斷檔，短期釋放量或?qū)⑾鄬τ邢尥瑫r，內(nèi)盤持續(xù)拉漲使國內(nèi)外價差繼續(xù)擴(kuò)大，原鋁進(jìn)口窗口關(guān)閉，流入國內(nèi)鋁錠將陸續(xù)減少。

周報