Mysteel節(jié)后預(yù)測：華東A00鋁錠價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行

引言： 三季度即將結(jié)束，隨著國內(nèi)一系列利好政策落地，內(nèi)生增長動(dòng)力有望修復(fù)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，但由于政策傳導(dǎo)至實(shí)際需求仍有時(shí)滯，“金秋九月”鋁市整體需求緩慢復(fù)蘇，“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”再度上演，整體看，九月基本面難有大幅波動(dòng)，宏觀預(yù)期反復(fù)，推動(dòng)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行就目前來講，市場多持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，接下來，筆者就以下幾點(diǎn)淺析近期市場情況以及節(jié)后價(jià)格走勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測：鞏義市A00鋁錠價(jià)格國慶節(jié)后或偏弱運(yùn)行

九月即將隨著國慶節(jié)日的到來接近尾聲，回顧九月，鞏義市A00鋁錠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一般，下游需求并不像“金九”預(yù)期一片向好，疊加九月不斷高企的鋁價(jià)，下游畏高情緒抑制了市場備貨需求“金九”即將過去，“銀十”鋁錠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)將會(huì)如何？ 1.現(xiàn)貨市場分析 鞏義市A00鋁錠現(xiàn)貨鋁價(jià)月內(nèi)表現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，跨月均價(jià)19238元/噸，環(huán)比八月上漲751元/噸，持貨商逢鋁價(jià)高漲普遍積極出貨，現(xiàn)貨升貼水均值在貼120元/噸左右，環(huán)比八月貼水?dāng)U大了60元/噸。

熱點(diǎn)分析

李旬：2021年下半年電解鋁價(jià)格預(yù)測和走勢分析

2021年7月22日，2021年中國華東鋁壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在寧波北侖世茂希爾頓逸林酒店盛大召開 本次大會(huì)由上海鋁協(xié)、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司(我的有色網(wǎng))主辦，旨在對2021年鋁壓鑄產(chǎn)業(yè)供需格局變化，鋁合金錠產(chǎn)能擴(kuò)張形勢，產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展之路，下游汽車、家電、五金行業(yè)應(yīng)用體系的發(fā)展變革進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，并對下半年價(jià)格走勢做出專業(yè)前瞻，助力產(chǎn)業(yè)鏈參與者提前布局。

會(huì)議報(bào)道

氧化鋁早評：市場成交積極性降低 現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下行

司業(yè)績大幅增長的主要原因?yàn)椋?024年公司自產(chǎn)氧化鋁對外銷售均價(jià)同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長另外，公司自產(chǎn)鋁錠對外銷售均價(jià)同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產(chǎn)要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實(shí)現(xiàn)增長 【市場預(yù)測】 現(xiàn)階段期貨交易者眾多，確認(rèn)對未來趨勢性看空后嚴(yán)重?fù)屌?，基差擴(kuò)大之后，部分貿(mào)易商盤面點(diǎn)價(jià)交貨，對未來現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)形成較大壓力。

日報(bào)

Mysteel：電解鋁成本上升短期難改善 鋁價(jià)走勢將是關(guān)鍵

以現(xiàn)金成本進(jìn)行測算同樣全部盈利但隨著氧化鋁價(jià)格的持續(xù)上漲，從Mysteel成本模型的預(yù)測的理論值來看，假定11月鋁均價(jià)為21000元/噸，則11月中國電解鋁行業(yè)完全成本盈利比重下降至80%，而按照現(xiàn)金成本計(jì)，全行業(yè)現(xiàn)金成本盈利比重依舊為100%，但約有200萬噸產(chǎn)能處于現(xiàn)金成本虧損的邊緣 但從當(dāng)前市場情況看，氧化鋁供應(yīng)緊張的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格下跌仍需時(shí)日，電價(jià)冬季上升也符合季節(jié)性特點(diǎn)，因此鋁價(jià)走勢至關(guān)重要，四季度是鋁的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，Mysteel對鋁下游市場進(jìn)行高頻調(diào)研，發(fā)現(xiàn)光伏、汽車、家電、傳統(tǒng)電力、出口等消費(fèi)領(lǐng)域均保持較好的需求態(tài)勢，預(yù)計(jì)11-12月鋁錠仍將呈現(xiàn)去庫的趨勢，對鋁價(jià)行成支撐。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評：氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格震蕩運(yùn)行 市場可流通現(xiàn)貨仍偏緊

<7 華通安哥拉實(shí)業(yè)有限公司投資建設(shè)的安哥拉華通鋁產(chǎn)業(yè)園22日在安哥拉本戈省舉行了一期項(xiàng)目奠基儀式安政府官員稱該項(xiàng)目建成后將有效推動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)多元化和工業(yè)發(fā)展據(jù)了解，安哥拉華通鋁產(chǎn)業(yè)園計(jì)劃分五期在八年到十年內(nèi)全部建成，實(shí)現(xiàn)從氧化鋁制備、電解生產(chǎn)鋁錠到鋁制品加工的全產(chǎn)業(yè)鏈其中，一期項(xiàng)目投資規(guī)模2.5億美元，年產(chǎn)12萬噸電解鋁，預(yù)計(jì)2025年下半年建成投產(chǎn) 【市場預(yù)測】近期國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場成交活躍度不強(qiáng)，一方面是買賣雙方對價(jià)格分歧加大導(dǎo)致下游鋁廠增加長單執(zhí)行力度，部分適價(jià)期現(xiàn)交易補(bǔ)充；另一方面中大型長單履約的氧化鋁企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供壓力較大，可流通的現(xiàn)貨增量釋放有難度，且短期存在一定外購需求。

日報(bào)

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（12月15日-12月22日）

美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論，使市場大幅調(diào)整了對明年降息的預(yù)測，同時(shí)也引爆了市場的看多情緒，美元大跌在基本面與情緒的配合下，鋁價(jià)連續(xù)大漲，預(yù)計(jì)這一走勢將會(huì)延續(xù)下去③成本方面，Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年11月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18967元/噸對比，全行業(yè)盈利2929元/噸。

情緒指數(shù)

瑞達(dá)期貨：夜盤AL2401合約漲幅0.93%

夜盤AL2401合約漲幅0.93%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議加上鮑威爾發(fā)言，讓最新利率預(yù)測顯示，預(yù)計(jì)2024年將降息75個(gè)基點(diǎn)，近期美元指數(shù)下行基本面，鋁土礦價(jià)格高位，國內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，電解鋁方面，12月份行業(yè)鑄錠量或?qū)⒃黾?，上周國?nèi)鋁錠進(jìn)口窗口打開，部分港口地區(qū)進(jìn)口鋁錠少量增加，供應(yīng)端仍有一定壓力；下游，上周國內(nèi)鋁下游開工維持弱勢，淡季表現(xiàn)明顯，加上周內(nèi)部分地區(qū)環(huán)保督察，部分加工企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)，拖累下游開工，后市來看，淡季氛圍下，后續(xù)鋁下游開工或持續(xù)走低，不過近期庫存去庫表現(xiàn)較好且去庫速度超預(yù)期，加上宏觀情緒較好，短期或以震蕩偏強(qiáng)為主。

期貨公司評論

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)暨電解鋁分論壇回顧

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預(yù)計(jì)邊際稍顯改善但短期來看難有V形反轉(zhuǎn) 然后，姚馨對市場供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯進(jìn)行了一個(gè)預(yù)測，她對云南復(fù)產(chǎn)情況作出三種假設(shè)，并在這三種假設(shè)條件下對未來8個(gè)月電解鋁供需平衡進(jìn)行推演，綜合來看，未來8個(gè)月電解鋁供需平衡均顯示過剩為主，且減產(chǎn)98-120萬噸/年區(qū)間對供需過剩的提振作用相對有限，僅限負(fù)荷再度加碼的假設(shè)下，供需轉(zhuǎn)為緊平衡并且姚馨表示產(chǎn)量提升但鑄錠量反而同比下降，她認(rèn)為在鋁液就地轉(zhuǎn)化率提升的大趨勢下，原鋁產(chǎn)量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔(dān)。

會(huì)議報(bào)道

姚馨：2024 年電解鋁供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯推演

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預(yù)計(jì)邊際稍顯改善但短期來看難有V形反轉(zhuǎn) 然后，姚馨對市場供需平衡及價(jià)格運(yùn)行邏輯進(jìn)行了一個(gè)預(yù)測，她對云南復(fù)產(chǎn)情況作出三種假設(shè)，并在這三種假設(shè)條件下對未來8個(gè)月電解鋁供需平衡進(jìn)行推演，綜合來看，未來8個(gè)月電解鋁供需平衡均顯示過剩為主，且減產(chǎn)98-120萬噸/年區(qū)間對供需過剩的提振作用相對有限，僅限負(fù)荷再度加碼的假設(shè)下，供需轉(zhuǎn)為緊平衡并且姚馨表示產(chǎn)量提升但鑄錠量反而同比下降，她認(rèn)為在鋁液就地轉(zhuǎn)化率提升的大趨勢下，原鋁產(chǎn)量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔(dān)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel節(jié)后預(yù)測：佛山A00鋁錠節(jié)前備貨差強(qiáng)人意 節(jié)后運(yùn)行或?qū)⒎€(wěn)中趨弱

但臨近節(jié)前，市場備貨情況表現(xiàn)一般，據(jù)了解，華南市場下游部分工廠有提前放假計(jì)劃，個(gè)別大廠也較往年假期延長，部分貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎接貨，多選擇甩貨變現(xiàn)為主 四、后市預(yù)測 價(jià)格方面：目前來看，供需基本面短期難以出現(xiàn)大幅的變化，電解鋁規(guī)模復(fù)產(chǎn)結(jié)束后，供應(yīng)增速收窄，節(jié)后預(yù)計(jì)到貨不足，鋁錠社會(huì)庫存或?qū)㈦y以累庫而節(jié)前現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)不足，節(jié)后鋁價(jià)仍有趨弱可能，但滬鋁受低庫存低倉單以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期支撐，預(yù)計(jì)仍然偏強(qiáng)震蕩為主。

熱點(diǎn)分析

[石油焦日評]：煉廠出貨放緩 石油焦價(jià)格回調(diào)（20230612）

石墨陰極市場需求較為穩(wěn)定，但鋁廠采購積極性一般，石墨陰極企業(yè)生產(chǎn)利潤空間收窄，企業(yè)開工積極性欠佳負(fù)極市場詢單增加，對高品質(zhì)低硫焦出貨仍有利好支撐鋁用炭素市場再度交投轉(zhuǎn)弱，中間炭素企業(yè)成本壓力持續(xù)增加，終端現(xiàn)貨電解鋁成交價(jià)格震蕩下滑，鋁錠去庫速度放緩，市場恢復(fù)觀望狀態(tài)煅燒焦及預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單合同產(chǎn)銷，市場弱穩(wěn)運(yùn)行，對石油焦出貨支撐稍顯乏力 5.后市預(yù)測 短期來看國產(chǎn)石油焦資源供應(yīng)基本穩(wěn)定，進(jìn)口資源持續(xù)到港，部分貿(mào)易商降價(jià)拋售回籠資金，對國產(chǎn)資源沖擊較大。

每日點(diǎn)評

Mysteel早報(bào)：鋁價(jià)隨宏觀震蕩運(yùn)行 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交一般

【今日市場預(yù)測】 宏觀恐慌情緒有所緩解，市場關(guān)注周四凌晨將公布的美聯(lián)儲(chǔ)議息決議截止3月22日，上海鋼聯(lián)主要市場電解鋁庫存顯示，佛山26.2萬噸，較3月21日26.9萬噸下降0.7萬噸基價(jià)隨宏觀情緒震蕩運(yùn)行，持貨商積極出貨，預(yù)計(jì)今日佛山市場鋁錠整體一般

行情簡評

Mysteel早報(bào)：基價(jià)處于偏弱震蕩 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交尚可

【今日市場預(yù)測】 美國硅谷銀行突發(fā)事件引發(fā)市場對美聯(lián)儲(chǔ)后市加息預(yù)期降溫，利多大宗商品截止3月13日，上海鋼聯(lián)主要市場電解鋁庫存顯示，佛山29.8萬噸，較3月9日30.9萬噸下降1.1萬噸基價(jià)處于偏弱震蕩，終端采購意愿回暖，預(yù)計(jì)今日佛山市場鋁錠整體成交尚可

行情簡評

王宏飛：“三種假設(shè)”分析2023年中國電解鋁市場的供需結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢

與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18653元/噸對比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各項(xiàng)原料成本比重中，電力成本與氧化鋁成本差異同比縮窄氧化鋁受供需影響預(yù)計(jì)維持低利潤運(yùn)行，后續(xù)預(yù)計(jì)電力成本將是影響成本的最大變量 最后王宏飛對2023年鋁市做出預(yù)測，對比海外疫情放開后消費(fèi)恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)二季度至年中需求明顯恢復(fù)；外需有下降，但內(nèi)需表現(xiàn)較好，國內(nèi)供需從過剩轉(zhuǎn)為緊平衡，庫存快速下降重回低位水平宏觀因素給價(jià)格走勢的節(jié)奏帶來不確定性，但基本面始終有底部支撐。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel早報(bào)：云南外發(fā)鋁錠減少 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交尚可

【今日市場預(yù)測】 Mysteel中國主要市場電解鋁庫存顯示：截止3月3日佛山31.1萬噸，較昨日數(shù)據(jù)減0.2萬噸滬鋁盤面維持震蕩走勢，云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)限產(chǎn)后，減少外發(fā)佛山市場鋁錠，佛山社庫入少出多下游終端逢低采購，持貨商挺價(jià)出貨，預(yù)計(jì)今日佛山市場整體成交尚可

行情簡評

Mysteel早報(bào)：滬鋁寬幅震蕩 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交一般

【今日市場預(yù)測】 供應(yīng)端方面，佛山鋁錠社會(huì)庫存處于高位，短期內(nèi)增幅明顯，對鋁價(jià)上行形成一定阻力，貴州電解鋁復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，且云南電解鋁企業(yè)有持續(xù)限電限產(chǎn)的可能需求端方面，元宵節(jié)后，下游終端陸續(xù)開工中，市場需求逐漸復(fù)蘇中當(dāng)前鋁市供強(qiáng)需弱格局有所緩和，短期方向不明朗，多空力量交織，預(yù)計(jì)今日佛山鋁錠成交一般

行情簡評

Mysteel早報(bào)：原油實(shí)現(xiàn)三連漲 預(yù)計(jì)佛山鋁錠成交尚可

【今日市場預(yù)測】 云南電解鋁限電限產(chǎn)消息暫未落地，貴州電解鋁有個(gè)別企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)中，供應(yīng)端擾動(dòng)較大華南部分站臺(tái)限裝，對貿(mào)易商挺價(jià)提供心理支撐市場傾向于鴿派解讀鮑威爾講話，原油實(shí)現(xiàn)三連漲，收復(fù)之前失地預(yù)判滬鋁依舊維持在19000附近震蕩，佛山鋁錠現(xiàn)貨今日升水成交

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：華南部分站臺(tái)限裝 預(yù)計(jì)佛山鋁錠升貼水持平

云南限電限產(chǎn)正式文件遲遲不落地，滬鋁維持寬幅震蕩，華南貿(mào)易商謹(jǐn)慎接貨做庫存，今日佛山市場整體成交一般 【今日市場預(yù)測】 云南電解鋁限電限產(chǎn)消息暫未落地，貴州電解鋁有個(gè)別企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)中，供應(yīng)端擾動(dòng)較大華南部分站臺(tái)限裝，對貿(mào)易商挺價(jià)提供心理支撐預(yù)判滬鋁依舊維持在19000附近震蕩，佛山鋁錠現(xiàn)貨貼水預(yù)計(jì)持平

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：受限電傳聞?dòng)绊?佛山鋁錠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

倉庫自提現(xiàn)貨成交依然好于汽運(yùn)送到現(xiàn)貨，貿(mào)易商接貨做庫存為主 【今日市場預(yù)測】 截止2月2日，Mysteel中國主要市場電解鋁庫存顯示，佛山23.7萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加2萬噸下游終端節(jié)前放假較往年有所提前，冶煉廠鑄錠比例上升，鋁錠廠庫和社會(huì)庫以及在途庫存較往年增幅較大雖然庫存持續(xù)大幅度累庫，受云南限電傳聞?dòng)绊?，佛山市場貿(mào)易商挺價(jià)出貨，下游終端陸續(xù)開工中，整體按需采購為主，預(yù)計(jì)今日佛山鋁錠成交一般。

行情簡評