Mysteel節(jié)后預測：華東A00鋁錠價格或偏強運行

引言： 三季度即將結束，隨著國內一系列利好政策落地，內生增長動力有望修復，經濟預期向好，但由于政策傳導至實際需求仍有時滯，“金秋九月”鋁市整體需求緩慢復蘇，“強預期、弱現(xiàn)實”再度上演，整體看，九月基本面難有大幅波動，宏觀預期反復，推動鋁價震蕩運行就目前來講，市場多持謹慎觀望狀態(tài)，接下來，筆者就以下幾點淺析近期市場情況以及節(jié)后價格走勢。

熱點分析

Mysteel節(jié)后預測：鞏義市A00鋁錠價格國慶節(jié)后或偏弱運行

九月即將隨著國慶節(jié)日的到來接近尾聲，回顧九月，鞏義市A00鋁錠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一般，下游需求并不像“金九”預期一片向好，疊加九月不斷高企的鋁價，下游畏高情緒抑制了市場備貨需求“金九”即將過去，“銀十”鋁錠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)將會如何？ 1.現(xiàn)貨市場分析 鞏義市A00鋁錠現(xiàn)貨鋁價月內表現(xiàn)偏強運行，跨月均價19238元/噸，環(huán)比八月上漲751元/噸，持貨商逢鋁價高漲普遍積極出貨，現(xiàn)貨升貼水均值在貼120元/噸左右，環(huán)比八月貼水擴大了60元/噸。

熱點分析

李旬：2021年下半年電解鋁價格預測和走勢分析

2021年7月22日，2021年中國華東鋁壓鑄產業(yè)鏈高峰論壇在寧波北侖世茂希爾頓逸林酒店盛大召開 本次大會由上海鋁協(xié)、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司(我的有色網)主辦，旨在對2021年鋁壓鑄產業(yè)供需格局變化，鋁合金錠產能擴張形勢，產業(yè)鏈的發(fā)展之路，下游汽車、家電、五金行業(yè)應用體系的發(fā)展變革進行全方位、多角度的深入解讀，并對下半年價格走勢做出專業(yè)前瞻，助力產業(yè)鏈參與者提前布局。

會議報道

氧化鋁早評：市場成交積極性降低 現(xiàn)貨價格延續(xù)下行

司業(yè)績大幅增長的主要原因為：2024年公司自產氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現(xiàn)較大幅度增長另外，公司自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現(xiàn)增長 【市場預測】 現(xiàn)階段期貨交易者眾多，確認對未來趨勢性看空后嚴重搶跑，基差擴大之后，部分貿易商盤面點價交貨，對未來現(xiàn)貨價格可能會形成較大壓力。

日報

Mysteel：電解鋁成本上升短期難改善 鋁價走勢將是關鍵

以現(xiàn)金成本進行測算同樣全部盈利但隨著氧化鋁價格的持續(xù)上漲，從Mysteel成本模型的預測的理論值來看，假定11月鋁均價為21000元/噸，則11月中國電解鋁行業(yè)完全成本盈利比重下降至80%，而按照現(xiàn)金成本計，全行業(yè)現(xiàn)金成本盈利比重依舊為100%，但約有200萬噸產能處于現(xiàn)金成本虧損的邊緣 但從當前市場情況看，氧化鋁供應緊張的背景下，現(xiàn)貨價格下跌仍需時日，電價冬季上升也符合季節(jié)性特點，因此鋁價走勢至關重要，四季度是鋁的傳統(tǒng)消費旺季，Mysteel對鋁下游市場進行高頻調研，發(fā)現(xiàn)光伏、汽車、家電、傳統(tǒng)電力、出口等消費領域均保持較好的需求態(tài)勢，預計11-12月鋁錠仍將呈現(xiàn)去庫的趨勢，對鋁價行成支撐。

熱點分析

氧化鋁早評：氧化鋁期現(xiàn)價格震蕩運行 市場可流通現(xiàn)貨仍偏緊

<7 華通安哥拉實業(yè)有限公司投資建設的安哥拉華通鋁產業(yè)園22日在安哥拉本戈省舉行了一期項目奠基儀式安政府官員稱該項目建成后將有效推動國家經濟多元化和工業(yè)發(fā)展據(jù)了解，安哥拉華通鋁產業(yè)園計劃分五期在八年到十年內全部建成，實現(xiàn)從氧化鋁制備、電解生產鋁錠到鋁制品加工的全產業(yè)鏈其中，一期項目投資規(guī)模2.5億美元，年產12萬噸電解鋁，預計2025年下半年建成投產 【市場預測】近期國內氧化鋁現(xiàn)貨市場成交活躍度不強，一方面是買賣雙方對價格分歧加大導致下游鋁廠增加長單執(zhí)行力度，部分適價期現(xiàn)交易補充；另一方面中大型長單履約的氧化鋁企業(yè)穩(wěn)產保供壓力較大，可流通的現(xiàn)貨增量釋放有難度，且短期存在一定外購需求。

日報

瑞達期貨：夜盤AL2401合約漲幅0.93%

夜盤AL2401合約漲幅0.93%宏觀面，美聯(lián)儲貨幣政策會議加上鮑威爾發(fā)言，讓最新利率預測顯示，預計2024年將降息75個基點，近期美元指數(shù)下行基本面，鋁土礦價格高位，國內大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進一步提產，電解鋁方面，12月份行業(yè)鑄錠量或將增加，上周國內鋁錠進口窗口打開，部分港口地區(qū)進口鋁錠少量增加，供應端仍有一定壓力；下游，上周國內鋁下游開工維持弱勢，淡季表現(xiàn)明顯，加上周內部分地區(qū)環(huán)保督察，部分加工企業(yè)出現(xiàn)減停產，拖累下游開工，后市來看，淡季氛圍下，后續(xù)鋁下游開工或持續(xù)走低，不過近期庫存去庫表現(xiàn)較好且去庫速度超預期，加上宏觀情緒較好，短期或以震蕩偏強為主。

期貨公司評論

2023年Mysteel第十屆鋁產業(yè)年會暨電解鋁分論壇回顧

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預計邊際稍顯改善但短期來看難有V形反轉 然后，姚馨對市場供需平衡及價格運行邏輯進行了一個預測，她對云南復產情況作出三種假設，并在這三種假設條件下對未來8個月電解鋁供需平衡進行推演，綜合來看，未來8個月電解鋁供需平衡均顯示過剩為主，且減產98-120萬噸/年區(qū)間對供需過剩的提振作用相對有限，僅限負荷再度加碼的假設下，供需轉為緊平衡并且姚馨表示產量提升但鑄錠量反而同比下降，她認為在鋁液就地轉化率提升的大趨勢下，原鋁產量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔。

會議報道

姚馨：2024 年電解鋁供需平衡及價格運行邏輯推演

鋁材出口方面，出口至各大洲比重稍有變化，出口量預計邊際稍顯改善但短期來看難有V形反轉 然后，姚馨對市場供需平衡及價格運行邏輯進行了一個預測，她對云南復產情況作出三種假設，并在這三種假設條件下對未來8個月電解鋁供需平衡進行推演，綜合來看，未來8個月電解鋁供需平衡均顯示過剩為主，且減產98-120萬噸/年區(qū)間對供需過剩的提振作用相對有限，僅限負荷再度加碼的假設下，供需轉為緊平衡并且姚馨表示產量提升但鑄錠量反而同比下降，她認為在鋁液就地轉化率提升的大趨勢下，原鋁產量提升但鑄錠量下降有很大概率發(fā)生，供需壓力由鋁錠及各鋁坯料品種共同分擔。

會議報道

Mysteel節(jié)后預測：佛山A00鋁錠節(jié)前備貨差強人意 節(jié)后運行或將穩(wěn)中趨弱

但臨近節(jié)前，市場備貨情況表現(xiàn)一般，據(jù)了解，華南市場下游部分工廠有提前放假計劃，個別大廠也較往年假期延長，部分貿易商開始謹慎接貨，多選擇甩貨變現(xiàn)為主 四、后市預測 價格方面：目前來看，供需基本面短期難以出現(xiàn)大幅的變化，電解鋁規(guī)模復產結束后，供應增速收窄，節(jié)后預計到貨不足，鋁錠社會庫存或將難以累庫而節(jié)前現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)不足，節(jié)后鋁價仍有趨弱可能，但滬鋁受低庫存低倉單以及國內宏觀經濟增長預期支撐，預計仍然偏強震蕩為主。

熱點分析

[石油焦日評]：煉廠出貨放緩 石油焦價格回調（20230612）

石墨陰極市場需求較為穩(wěn)定，但鋁廠采購積極性一般，石墨陰極企業(yè)生產利潤空間收窄，企業(yè)開工積極性欠佳負極市場詢單增加，對高品質低硫焦出貨仍有利好支撐鋁用炭素市場再度交投轉弱，中間炭素企業(yè)成本壓力持續(xù)增加，終端現(xiàn)貨電解鋁成交價格震蕩下滑，鋁錠去庫速度放緩，市場恢復觀望狀態(tài)煅燒焦及預焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單合同產銷，市場弱穩(wěn)運行，對石油焦出貨支撐稍顯乏力 5.后市預測 短期來看國產石油焦資源供應基本穩(wěn)定，進口資源持續(xù)到港，部分貿易商降價拋售回籠資金，對國產資源沖擊較大。

每日點評

王宏飛：“三種假設”分析2023年中國電解鋁市場的供需結構及價格走勢

與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價18653元/噸對比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁各項原料成本比重中，電力成本與氧化鋁成本差異同比縮窄氧化鋁受供需影響預計維持低利潤運行，后續(xù)預計電力成本將是影響成本的最大變量 最后王宏飛對2023年鋁市做出預測，對比海外疫情放開后消費恢復情況，預計二季度至年中需求明顯恢復；外需有下降，但內需表現(xiàn)較好，國內供需從過剩轉為緊平衡，庫存快速下降重回低位水平宏觀因素給價格走勢的節(jié)奏帶來不確定性，但基本面始終有底部支撐。

會議報道

瑞達期貨：AL2301合約短期輕倉寬幅震蕩思路為主

宏觀上，據(jù) CME 預測，美聯(lián)儲 12 月加息 50bp 的概率上升至 80%，國內寬信用穩(wěn)地產政策提振市場信心 供應端，氧化鋁價格反彈，但產能過剩格局延續(xù);電解鋁方面廣西地區(qū)受政策鼓舞部分復產，四川地區(qū)恢 復穩(wěn)定，供應繼續(xù)增加 需求端，上周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下跌 0.8 個百分點，下游需求明顯 走弱加上疫情擾動，訂單縮減，原生鋁合金及鋁型材上周開工率較其他板塊下降較大，雖需求在房地產利 好上有改善預期，但需求淡季加上部分地區(qū)疫情擾動，短期較難有明顯改善，昨日滬鋁重心下移，鋁錠現(xiàn) 貨升水走擴。

期貨公司評論

Mysteel早報：議息會議臨近 預計華東電解鋁價格承壓震蕩運行

華東地區(qū)鋁錠主流18750-18790元/噸，均價18770元/噸，跌100元/噸 昨日早盤滬鋁震蕩回調，華東現(xiàn)貨市場持貨商出貨積極，但受需求冷清阻礙，下調貼水出貨為主，報價在貼20元/噸至貼10元/噸，市場謹慎觀望為主，補庫積極性較弱，整體交投一般 【今日市場預測】 美聯(lián)儲議息會議或大幅加息，大宗商品承壓，市場受盤面波動帶動，謹慎觀望為主，表現(xiàn)一般，預計今日華東市場電解鋁價格維持偏強震蕩運行。

日報

Mysteel早報：供應端減產規(guī)模擴大 預計華東電解鋁價格偏強運行

華東地區(qū)鋁錠主流18770-18810元/噸，均價18790元/噸，漲160元/噸 昨日早盤滬鋁大幅反彈，華東現(xiàn)貨市場交投情緒好轉，持貨商報價在貼20元/噸至均價，接貨方入場采購積極性有縮提升，需求跟隨盤面回暖，交投整體向好 【今日市場預測】 供應方面，云南地區(qū)再度大規(guī)模減產，預計影響產能130-150萬噸左右，現(xiàn)貨需求方面，市場受盤面大幅反彈情緒帶動，成交積極，預計今日華東市場電解鋁價格偏強運行。

日報

Mysteel早報： 預計華東電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行

華東地區(qū)鋁錠主流18690-18730元/噸，均價18710元/噸，跌90元/噸 昨日早盤滬鋁沖高震蕩回落，華東現(xiàn)貨市場持貨商積極出貨，報價在貼30至貼10元/噸，臨近交割換月商家接貨交付長單，下游廠家逢跌按需進行補貨，交投積極性尚可，但情緒仍較謹慎 【今日市場預測】 昨夜美國公布通脹數(shù)據(jù)，高于預期，美元維持強勢，商品市場明顯承壓，市場仍以貿易商出貨為主，整體情緒偏謹慎，預計今日華東市場電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報： 鋁價寬幅震蕩 預計華東電解鋁價格維穩(wěn)運行

華東地區(qū)鋁錠主流18610-18650元/噸，均價18630元/噸，跌80元/噸 昨日早盤滬鋁弱勢震蕩，華東現(xiàn)貨市場持貨商出貨報價在貼20至貼10元/噸，小幅上調貼水出貨，現(xiàn)貨需求穩(wěn)中偏強，貿易商采購交付長單積極性尚可，下游謹慎觀望情緒濃，逢低按需采購為主，交投尚可 【今日市場預測】 供應方面，云南地區(qū)各鋁企公布減產的公告壓降負荷，爭取通過一些措施降低減產的損失和減產量，現(xiàn)貨需求方面，華東地區(qū)表現(xiàn)較一般，下游觀望情緒較濃，按需采購，整體情緒偏謹慎，預計今日華東市場電解鋁價格維穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：供應端偏利多支撐價格 預計華東電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行

華東地區(qū)鋁錠主流18430-18470元/噸，均價18450元/噸，漲50元/噸 昨日早盤滬鋁震蕩上行，華東現(xiàn)貨市場仍顯壓力，接貨方態(tài)度仍較謹慎，多觀望為主，壓價按需采購，持貨商逢高出貨變現(xiàn)，積極下調報價，下調至貼40至貼20元/噸，整體備貨跡象不強 【今日市場預測】 現(xiàn)貨方面，供應端限電預期增強利多鋁價，短期價格表現(xiàn)較強，市場仍以貿易商出貨為主，節(jié)前備貨意愿一般，整體情緒偏謹慎，預計今日華東市場電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：預計華東電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行

華東地區(qū)鋁錠主流18380-18420元/噸，均價18400元/噸，跌10元/噸昨日早盤滬鋁沖高回落反復震蕩，華東現(xiàn)貨市場承壓轉弱，持貨商出貨受阻下調報價至貼30至貼20元/噸附近，接貨方謹慎情緒謹慎，采購意愿不強，交投略顯無力，整體成交一般 【今日市場預測】 現(xiàn)貨方面，市場仍以貿易商出貨為主，節(jié)前備貨意愿暫未體現(xiàn)，整體情緒偏謹慎，預計今日華東市場電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：預計華東電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行

華東地區(qū)鋁錠主流18330-18370元/噸，均價18350元/噸，跌90元/噸 昨日早盤滬鋁弱勢震蕩下跌，華東現(xiàn)貨市場維持弱穩(wěn)狀態(tài)，華南轉運至華東貨源陸續(xù)到貨，現(xiàn)貨流通寬松，持貨商小幅挺價出貨，報價在貼20至貼10元/噸，鋁價在相對低位下接貨方采購意愿有所提升，但情緒仍較謹慎，整體交投較昨日略有好轉 【今日市場預測】 現(xiàn)貨方面，華東到社庫小幅減少，絕對低價下游逢低買入意愿有所提升，但受美聯(lián)儲加息預期等宏觀因素影響，整體情緒偏空，預計今日華東市場電解鋁價格維持弱穩(wěn)運行。

日報