Mysteel半年報： 2025年下半年鋁型材終端需求不足價格或將承壓下行

1-3月市場價格伴隨復工復產，需求轉好，總體震蕩偏穩(wěn)運行時至4月受政策以及鋁價影響，市場價格內卷，價格跌至21000元/噸附近，低位20000元/噸以下皆有5月需求穩(wěn)定下，加工費未見提升，價格僅隨鋁價震蕩上行 以南昌市場噴涂料價格為例，1月初的價格相較去年同期均值下跌了5.32%而隨著下游需求陸續(xù)啟動，3月起成交有所好轉，但受限于期貨盤面及市場心態(tài)影響，市場價格仍出現(xiàn)下跌趨勢從上半年南昌市場加工費均價來看，今年為500元/噸，低于去年同期近一半的價格。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內鋁板帶箔市場預計先抑后揚

一、鋁板帶箔2025上半年市場回顧 1 鋁板帶箔2025上半年價格行情及加工費回顧 1.1國內鋁板帶卷價格走勢分析 2025年上半年鋁價走出“N”字型，一季度在去庫及消費旺季背景下，鋁價一度中破21000元/噸但由于國際貿易摩擦持續(xù)升級，鋁價在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩(wěn)反彈。

年報

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

近日，倫敦銅價再度逼近年內高位，因交易商們持續(xù)將銅運往美國，試圖在7月9日特朗普上調關稅的最后期限到來前備貨 日內，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個月新高上一次漲破這一關口還是在今年3月，當時市場擔憂特朗普政府將會對銅進口征收與鋼鋁類似的關稅 另外，這種劇烈波動已影響到對沖銅價風險的貿易公司和冶煉廠。

國際資訊

[液堿]：液堿市場早間提示（20250702）

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250701）

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20250619）

早間提示

我國首個再生金屬期貨產品上市交易

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長葛紅林介紹，2024年我國再生銅鋁鉛鋅產量達1915萬噸，占十種有色金屬產量的24%，減少二氧化碳排放1.7億噸，其中再生鋁產量突破了1000萬噸 近年來，鋁產業(yè)鏈上下游高速發(fā)展，特別是新能源汽車等行業(yè)拉動鑄造鋁合金需求增加，相關企業(yè)的價格風險管理需求強烈推出鑄造鋁合金期貨及期權，能夠為實體企業(yè)管理價格風險提供有效工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經營，同時運用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，及時客觀反映其市場供求和預期變化，與氧化鋁期貨、電解鋁期貨協(xié)同發(fā)揮功能，提升鋁產業(yè)“中國價格”影響力。

國內資訊

[石油焦]：石油焦二季度弱勢調整下滑 7月市場能否有所好轉？

導語 2025年一季度，國內石油焦價格經歷了急劇推漲后震蕩調整下滑二季度，自4月中旬起，國內石油焦價格一路走跌，截止6月12日國內石油焦代表型號3B均價至2815元/噸，較4月11日3588元/噸，下跌773元/噸，跌幅21.54% 一、中低硫繼續(xù)回落 高硫焦持穩(wěn)運行 進入6月，國內石油焦價格仍以中低硫焦高位下滑調整，高硫焦持穩(wěn)運行為主。

熱點聚焦

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.31-6.6）

市場觀望情緒濃厚，成交清淡考慮本周合金錠期貨即將上市，市場看空偏多，高溫季即將來臨，壓鑄企業(yè)面臨高溫減產，預計鋁價持續(xù)承壓運行；R4110a整體均處于弱勢下跌行情R410a和R32價格走勢基本一致，緊密聯(lián)動，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動R410a穩(wěn)中探漲預計短期內R32依舊保持保供原則不改，價格高位探漲，R410a短期橫盤整理 五、家電行業(yè)動態(tài)及重點公司公告 （一）行業(yè)動態(tài) 1.1 行業(yè)備戰(zhàn)旺季排產忙，廠商：“618”渠道單臺空調均價同比上揚 眼下，以舊換新“國補”首次疊加618優(yōu)惠，部分家電品類到手價刷新近年來大促底價。

周報

3日國內廢舊易拉罐市場早訊

3日廢鋁早訊：上周市場廢舊易拉罐采購價格小幅下跌100元/噸，近兩年易拉罐的價格較為堅挺，供應商有一定的高價惜售情緒，但隨著端午假期臨近，供應商對于節(jié)后價格充滿不確定性，出貨節(jié)奏有所加快；下游鋁合金錠、鋁板帶箔及其他用廢舊易拉罐企業(yè)端午節(jié)前稍有備貨情緒，近幾日采購較為積極。

行情簡評

[液堿]：液堿市場早間提示（20250604）

早間提示

Mysteel日報：節(jié)后釩市承壓推進，觀望各方成交進展

月中臨近，鋼廠招標集中度相對降低，部分企業(yè)出貨意愿增強，但下游壓價情緒愈濃，市場整體交投氛圍仍較冷靜，觀望原料價格以及成交情況 1、原料端片釩價格圍繞7.3-7.4萬元/噸附近，下游企業(yè)詢價意向暫不超過7.3萬元/噸一線，部分企業(yè)雖有讓價情緒但空間暫且有限 2、合金端月中招標稀疏，鋼廠付款等因素直接影響招標結果關注余下招標情況：鄂鋼釩氮合金60噸、釩鐵20噸；武鋼釩氮合金60噸；南陽漢冶釩鐵10噸；鞍鋼軋輥低鋁釩鐵30噸；襄陽裝備釩鐵10噸…… 3、據百年建筑調研，截至6月3日，樣本建筑工地資金到位率為59.13%，周環(huán)比上升0.26個百分點。

日評

Mysteel：5月有色金屬行業(yè)大事記

5月23日，證監(jiān)會公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權注冊 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價格尚未確定 5月26日，上期所發(fā)布《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權合約》和《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業(yè)務細則》，自2025年6月10日起實施。

資訊

[液堿]：端午節(jié)前后液堿行情穩(wěn)健運行

截至目前，已落地投產720萬噸，剩余460萬噸產能預計年內釋放，其中 6 月份山東、河北區(qū)域將有 260 萬噸新產能集中投產這部分新增產能對液堿市場形成強力支撐：一方面，氧化鋁生產對液堿需求剛性，新增產能將直接拉動液堿消耗量；另一方面，華北、西北等主產區(qū)域的產能釋放或加劇當地液堿供需格局緊張，推動價格中樞上移需關注后續(xù)產能投放節(jié)奏與進口礦石價格波動對液堿市場的潛在影響 三、非鋁需求及出口剛進支撐 端午假期前非鋁行業(yè)補庫需求已接近尾聲，但基于 7-10 天的常態(tài)化采購周期，剛需持續(xù)跟進仍為液堿市場提供基礎支撐。

熱點聚焦

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

本周有機硅DMC現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中有漲，上周五山東單體廠報盤價格小幅上調100元/噸，后續(xù)部分單體廠有減產檢修意愿，高端價格區(qū)間內，新單成交氛圍仍偏淡，仍以低價成交區(qū)間為主，周期內西北大廠年度檢修計劃開始，三友一套單體裝置輪檢，東岳一套單體裝置輪檢，華北部分單體廠6月初計劃檢修20天至中下旬，多數單體廠開工穩(wěn)定，下一周期預計華北地區(qū)裝置低負荷運行，主流單體裝置開工率仍有下調預期 綜合來看，工業(yè)硅盤面價格已跌破7300元，現(xiàn)貨市場價格也無止跌意向，臨近豐水期，部分有小水電的廠家計劃進入復產階段，大廠復產已落實，預計6月供應會超預期，但下游多晶硅、有機硅并無起色，鋁合金消費更加穩(wěn)定，但整體以剛需為主。

產業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：宏觀環(huán)境持續(xù)向好 預計鋁價短期以震蕩偏強為主

月均長單臨近收尾，市場現(xiàn)貨流通收緊，下游維持剛需接貨，整體成交尚可 鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20190-20230元/噸，均價20210元/噸，跌20元/噸早盤滬鋁弱勢震蕩下行，華東市場早間基差穩(wěn)定在相對高位，部分持貨商持續(xù)加速變現(xiàn)下調價格出貨，報價在貼10元/噸至升10元/噸，鋁價回調至近期低位趨穩(wěn)后下游廠家采購意愿有所回暖，中間商亦有回補交單行為，整體需求尚穩(wěn)，交投情緒尚可 【宏觀資訊】中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別從3.1%與3.6%下調至3%和3.5%。

行情簡評

Mysteel：近兩年幾內亞鋁土礦突發(fā)事件對氧化鋁價格影響對比

2025年：目前僅Axis礦區(qū)開采受到影響，該礦區(qū)去年年產量不到3000萬噸，今年提產近4000萬噸/年另外，幾內亞某其他大型鋁土礦礦山的探礦權證也被政府列入了撤銷名單，此舉標志著政府整改范圍的進一步擴大化，事態(tài)后續(xù)發(fā)展還有進一步發(fā)酵空間 價格漲幅對比 2024年：1、幾內亞油庫爆炸導致市場擔憂后市礦石供應局勢，氧化鋁期貨價格從2918元/噸快速飆升至3660元/噸，情緒消退之后價格有所回落，但事發(fā)前后10天內價格波動率高達25.43%；2、GAC宣布不可抗力導致國內鋁土礦供應缺少700萬噸/年，在去年氧化鋁供應緊張的格局下，市場擔憂GAC事件可能會造成國內氧化鋁廠被迫減壓產，周期內價格波動率為11.18%。

熱點分析

[液堿]：液堿市場早間提示（20250522）

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：特朗普減稅案在眾院涉險過關 預計鋁價短期以震蕩偏強為主

據開發(fā)設計進行開采 【要點小結】宏觀方面：特朗普減稅案在眾院涉險過關；美聯(lián)儲理事沃勒表示，如果特朗普政府的關稅政策穩(wěn)定在10%左右，美聯(lián)儲可能在2025年下半年降息；美國5月Markit制造業(yè)和服務業(yè)PMI均超預期且擴張，價格指數再漲基本面方面，近期氧化鋁實際復產規(guī)模暫不明顯，整體可流通現(xiàn)貨維持偏緊格局，并且受幾內亞礦石供應擾動及國內凈出口量延續(xù)高位等影響，市場看漲情緒仍較強。

行情簡評

廣州期貨：氧化鋁反彈上行空間有限

中美關稅戰(zhàn)暫停，兩國經濟數據表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場已逐步兌現(xiàn)國內鋁土礦產能也在逐步復產，整體上看礦端供應量增價減，氧化鋁成本端支撐坍塌，近期在部分氧化鋁廠生產減產檢修的影響下，周度氧化鋁生產開工率連續(xù)3周下行，供應趨緊催動氧化鋁廠生產利潤水平回升，電解鋁產能開工率保持高位，年內仍有200萬噸新投產能待釋放，氧化鋁下游消費穩(wěn)中有增，短期供需錯配推升氧化鋁價格升至3100元/噸附近，中長期遠期供應過剩格局難改，壓制氧化鋁價格上方空間，短線做多但上方有限。

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