[隆眾聚焦]：部分氧化鋁采購(gòu)價(jià)格下調(diào)，原鹽市場(chǎng)會(huì)否受到影響

近期山西、河南等地氧化鋁廠采購(gòu)液堿長(zhǎng)單價(jià)格出現(xiàn)，兩月聯(lián)采，較同期下降幅度較為明顯氧化鋁作為燒堿主要下游，氧化鋁采購(gòu)價(jià)格變動(dòng)必將影響燒堿市場(chǎng)，原鹽作為燒堿上游，氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)下調(diào)或?qū)㈤g接影響到原鹽市場(chǎng)價(jià)格節(jié)后西北地區(qū)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)開工率與同期相比維持穩(wěn)定，西北液堿庫(kù)存較前期略有增加西北地區(qū)液堿價(jià)格受氧化鋁廠調(diào)價(jià)影響，后期或?qū)⒂邢陆第厔?shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：石油焦早間提示（20250929）

主營(yíng)煉廠執(zhí)行合同訂單，價(jià)格持穩(wěn)為主，中海油低硫焦煉廠已完成節(jié)前排庫(kù)，下輪競(jìng)拍時(shí)間為節(jié)后地?zé)挿矫妫綎|地?zé)挷糠种笜?biāo)轉(zhuǎn)差，價(jià)格下調(diào)，幅度在20-100元/噸，其余調(diào)整漲多跌少，幅度在20-100元/噸進(jìn)口焦方面，低硫焦受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響，簽單量增加 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、為確保產(chǎn)能置換方案執(zhí)行到位，2025年9月，云南省工業(yè)和信息化廳會(huì)同紅河州工業(yè)和信息化局、瀘西縣工業(yè)商務(wù)和信息化局和行業(yè)專家對(duì)云南宏合新型材料有限公司192.86萬(wàn)噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目B系列三段600kA×34臺(tái)產(chǎn)能置換方案執(zhí)行情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)驗(yàn)收。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月15日-9月19日）

基本面方面，供應(yīng)端來(lái)看進(jìn)口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)下滑需求端，本周電解銅價(jià)格下調(diào)后市場(chǎng)電解銅交易量小幅提升，但整體市場(chǎng)的采購(gòu)積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒(méi)有明顯的體現(xiàn) 鋁：本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場(chǎng)情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，承認(rèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱，提及通脹上行；點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計(jì)還降息兩次，明年預(yù)計(jì)降息一次；鮑威爾稱本次會(huì)議50基點(diǎn)降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

[液堿]：高開工，穩(wěn)需求下，山東液堿能否企穩(wěn)

另外，近期部分氧化鋁廠焙燒爐實(shí)施減產(chǎn)，短期產(chǎn)量有所折損，但不影響當(dāng)月總產(chǎn)量目前氧化鋁行業(yè)仍有利潤(rùn)，氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高，短暫彈性生產(chǎn)不影響供應(yīng)趨勢(shì)隨著氧化鋁供需邊際走弱，氧化鋁過(guò)剩持續(xù)積累，社會(huì)庫(kù)存不斷累庫(kù)，導(dǎo)致價(jià)格下調(diào)周內(nèi)氧化鋁平均利潤(rùn)139元/噸，環(huán)比-30.5%，同比-86.2%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：9月24日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 9月24日進(jìn)口礦中幾內(nèi)亞三水鋁礦有0.5美元每干噸的下跌,; 國(guó)產(chǎn)礦整體持穩(wěn),幾內(nèi)亞海運(yùn)費(fèi)有1美元的上漲; 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)與IFO380價(jià)格略微上漲, VLSFO價(jià)格略微下降 今日幾內(nèi)亞礦石標(biāo)準(zhǔn)品味AL:45%,SI:3%報(bào)價(jià)有所下調(diào),主要是由于近日幾內(nèi)亞長(zhǎng)單價(jià)格已陸續(xù)落實(shí),幾內(nèi)亞主流礦山價(jià)格FOB有所下降,CIF價(jià)格整體下降至74美元每干噸,伴隨著雨季消退,礦石水分降低,折算海運(yùn)成本后CIF價(jià)格在年末可能還會(huì)有所下滑。

日?qǐng)?bào)

[PVC]：隆眾早訊-周一版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2600元/噸預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)仍將維持上行趨勢(shì) 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自9月21日起價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸 關(guān)注本周亞洲地區(qū)PVC主要生產(chǎn)企業(yè)即將公布的十月PVC報(bào)價(jià)，受供需及海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)，PVC市場(chǎng)十月價(jià)格或承壓 本周資本市場(chǎng)大事提醒：央行、證監(jiān)會(huì)等部門負(fù)責(zé)人將出席國(guó)新辦發(fā)布會(huì) 央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、外匯局負(fù)責(zé)人將于9月22日下午3點(diǎn)召開新聞發(fā)布會(huì)，介紹“十四五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展成就 今日將公布中國(guó)9月一年期、五年期LPR等數(shù)據(jù)。

早間提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月15日-9月19日）

宏觀方面，本周市場(chǎng)對(duì)于降息的交易放緩，避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致持倉(cāng)量逐步下滑，銅價(jià)下降基本面方面，供應(yīng)端來(lái)看進(jìn)口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)下滑需求端，本周電解銅價(jià)格下調(diào)后市場(chǎng)電解銅交易量小幅提升，但整體市場(chǎng)的采購(gòu)積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒(méi)有明顯的體現(xiàn) 本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場(chǎng)情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，承認(rèn)勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱，提及通脹上行；點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計(jì)還降息兩次，明年預(yù)計(jì)降息一次；鮑威爾稱本次會(huì)議50基點(diǎn)降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：美失業(yè)救濟(jì)人數(shù)超預(yù)期下降 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國(guó)上周首申失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期大幅回落至23.1萬(wàn)，較前周降3.2萬(wàn)，創(chuàng)近四年最大降幅白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的決定表示支持——盡管此前特朗普及其盟友曾施壓，要求美聯(lián)儲(chǔ)采取更大幅度的降息行動(dòng)基本面方面：近日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下跌，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚，現(xiàn)貨交易仍主要發(fā)生在貿(mào)易商與電解鋁廠之間，而下游鋁廠逢低采購(gòu)情緒不變，招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格持續(xù)下跌。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤(rùn)或再創(chuàng)新高

本月上旬北方地區(qū)個(gè)別鋁廠維持招標(biāo)采購(gòu)，南方因電解鋁置換產(chǎn)能投產(chǎn)帶動(dòng)需求提升，整體詢貨積極性相對(duì)較高，且部分長(zhǎng)單未簽滿鋁廠進(jìn)行少量補(bǔ)庫(kù)而隨著氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)且現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)減少，各區(qū)域工廠以穩(wěn)產(chǎn)保供為首要目標(biāo)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率達(dá)到階段性高位，表觀過(guò)剩預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)，促使部分持貨商報(bào)價(jià)小幅下調(diào)進(jìn)入下半月，隨著交割庫(kù)庫(kù)容的占據(jù)以及下游鋁廠原料保供能力的增加，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，北方地區(qū)呈供強(qiáng)需弱格局，疊加月末部分地區(qū)運(yùn)輸管控升級(jí)，持貨商擔(dān)憂后市價(jià)格會(huì)持續(xù)走弱，陸續(xù)呈現(xiàn)超賣跡象，南北方市場(chǎng)均傳出現(xiàn)貨貼水成交，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格持續(xù)陰跌。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)穩(wěn)定在2400元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)100元，執(zhí)行-100元出廠；預(yù)估近期山東液堿報(bào)盤偏穩(wěn)整理，主力下游接貨量增加、非鋁下游按單補(bǔ)貨，雖部分企業(yè)庫(kù)存略有承壓，但液氯價(jià)格疲弱下堿價(jià)大概率趨穩(wěn) 　國(guó)內(nèi)期貨夜盤收盤漲跌不一燃料油漲超1%，低硫燃料油（LU）漲近1%；焦煤、玻璃、純堿、紙漿、焦炭跌超2% 8月物價(jià)數(shù)據(jù)前瞻：CPI或受食品價(jià)格拖累 PPI或進(jìn)入回升周期 擴(kuò)內(nèi)需政策料協(xié)同發(fā)力 PPI有望繼續(xù)呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì) EIA略微上調(diào)今年油價(jià)預(yù)期 明年價(jià)格預(yù)期維持不變 債市調(diào)整延續(xù) 或逐步迎來(lái)修復(fù)窗口期 8月份中國(guó)電商物流指數(shù)公布 繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高 特浪普：印美正繼續(xù)談判以解決兩國(guó)間貿(mào)易壁壘 美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為93% 全球央行買不停 黃金成儲(chǔ)備資產(chǎn)的“穩(wěn)定錨 關(guān)稅協(xié)議達(dá)成后 日本制造業(yè)信心達(dá)到三年來(lái)最佳 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：促進(jìn)重點(diǎn)人群充分就業(yè) 2025年服貿(mào)會(huì)今天開幕 3200余名媒體記者注冊(cè)參會(huì) 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周一版

周末電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上漲50元/噸至2450元/噸 山東液氯價(jià)格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠；隨著氧化鋁采購(gòu)價(jià)格下調(diào)上周末山東區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)液堿報(bào)盤均跟跌下行為主，本周期內(nèi)山東市場(chǎng)在多數(shù)下游仍維持觀望態(tài)勢(shì)，預(yù)估近日山東液堿市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱 【本周資本市場(chǎng)大事提醒：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議】 十大券商策略：市場(chǎng)上漲趨勢(shì)大概率延續(xù) 聚焦高景氣賽道 監(jiān)管思路逐漸清晰 汽車業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案為L(zhǎng)3級(jí)智駕邁出關(guān)鍵一步 商務(wù)部出手！事關(guān)模擬芯片反傾銷立案調(diào)查、集成電路反歧視立案調(diào)查 拓展空間 完善制度 優(yōu)化環(huán)境 促進(jìn)民間投資發(fā)展系列舉措將出臺(tái). 美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為96.4% 反內(nèi)卷：從“拼價(jià)格”走向“拼價(jià)值” 專訪瑞銀首席策略師：內(nèi)資支撐新興市場(chǎng)表現(xiàn) 警惕AI需求波動(dòng) 中信建投：繼續(xù)看多儲(chǔ)能、鋰電板塊 關(guān)注綠醇長(zhǎng)期應(yīng)用趨勢(shì) 中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)就“整車企業(yè)供應(yīng)商賬款支付規(guī)范”發(fā)出倡議 銀河證券：美聯(lián)儲(chǔ)降息來(lái)臨 全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升 華泰證券：制冷劑2026年配額征求稿公示 供需或延續(xù)偏緊 。

早間提示

[庫(kù)存]:中國(guó)液堿固定樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250904）

本周全國(guó)液堿樣本企業(yè)庫(kù)容比20.97%，環(huán)比下調(diào)0.76%；本周西北、華北庫(kù)容比環(huán)比上調(diào)，華中、華東、華南、西南區(qū)域庫(kù)存比環(huán)比下滑，東北區(qū)域庫(kù)容比環(huán)比持平 其中華北區(qū)域來(lái)看，受峰會(huì)及閱兵影響山東省外訂單的發(fā)貨，省內(nèi)高價(jià)下游抵觸，部分企業(yè)庫(kù)存開始增加，華北區(qū)域庫(kù)存上行；華南區(qū)域液堿供應(yīng)檢修尚未恢復(fù)，需求剛需跟進(jìn)，庫(kù)存呈現(xiàn)下滑；華中區(qū)域企業(yè)開工不滿，后期存在檢修預(yù)期，后期市場(chǎng)仍有提漲可能性，下游企業(yè)備貨積極，庫(kù)存下調(diào)；華東區(qū)域供應(yīng)檢修收窄，且月內(nèi)下游跟進(jìn)采購(gòu)補(bǔ)貨，庫(kù)存呈現(xiàn)下滑；西北地區(qū)液堿企業(yè)開工變動(dòng)較小，西北地區(qū)燒堿存在檢修預(yù)期，企業(yè)主動(dòng)累庫(kù)，非鋁下游需求一般，庫(kù)存環(huán)比上調(diào)；西南地區(qū)來(lái)看廣西氧化鋁采購(gòu)價(jià)格上調(diào)后，西南地區(qū)市場(chǎng)成交氛圍良好，市場(chǎng)成交積極，液堿庫(kù)存下調(diào)。

庫(kù)存

Mysteel日?qǐng)?bào)：9月1日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 9月1日國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦價(jià)格整體持穩(wěn),海運(yùn)費(fèi)價(jià)格總體不變, 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)與IFO380價(jià)格小幅上漲, VLSFO價(jià)格有所下調(diào) 今日成交維持稀少的狀態(tài),交投氣氛冷清今日某澳大利亞礦業(yè)公司宣布將于2026年1月在喀麥隆啟動(dòng)鋁土礦生產(chǎn),這可能會(huì)導(dǎo)致明年全球鋁土礦的產(chǎn)量有所增加,對(duì)屆時(shí)鋁土礦的價(jià)格下降可能有促進(jìn)作用。

日?qǐng)?bào)

月評(píng)：供應(yīng)過(guò)剩壓力逐步顯現(xiàn) 8月氧化鋁價(jià)格先穩(wěn)后跌

而隨著氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)且現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)減少，各區(qū)域工廠以穩(wěn)產(chǎn)保供為首要目標(biāo)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率達(dá)到階段性高位，表觀過(guò)剩預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)，促使部分持貨商報(bào)價(jià)小幅下調(diào)進(jìn)入下半月，隨著交割庫(kù)庫(kù)容的占據(jù)以及下游鋁廠原料保供能力的增加，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，北方地區(qū)呈供強(qiáng)需弱格局，疊加月末部分地區(qū)運(yùn)輸管控升級(jí)，持貨商擔(dān)憂后市價(jià)格會(huì)持續(xù)走弱，陸續(xù)呈現(xiàn)超賣跡象，南北方市場(chǎng)均傳出現(xiàn)貨貼水成交，導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格持續(xù)陰跌。

月報(bào)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250904）

早間提示

[液堿日評(píng)] 供需利好支撐 液堿現(xiàn)貨均價(jià)穩(wěn)中上調(diào)（20250826）

然而，短期市場(chǎng)供大于求局面保持，區(qū)域過(guò)剩壓力將會(huì)逐漸傳導(dǎo)至出貨端，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)溫和下調(diào)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3100-3300元/噸。

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.26）

然而，短期市場(chǎng)供大于求局面保持，區(qū)域過(guò)剩壓力將會(huì)逐漸傳導(dǎo)至出貨端，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)溫和下調(diào)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3100-3300元/噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：8月28日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 8月28日國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦價(jià)格整體持穩(wěn),幾內(nèi)亞海運(yùn)費(fèi)價(jià)格有1美元每噸的增加, 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅上漲, 新加坡船舶燃油價(jià)格有所下調(diào) 今日成交稀少,交投氣氛維持冷清的局面,根據(jù)調(diào)研Axis在短期內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)的概率較小,可能要等到雨季結(jié)束后目前市場(chǎng)上海漂現(xiàn)貨維持收緊的態(tài)勢(shì),海漂供應(yīng)量緊張,現(xiàn)貨不足,并且由于國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存震蕩去庫(kù),鋁土礦需求量相對(duì)穩(wěn)定,所以未來(lái)部分國(guó)家進(jìn)口礦價(jià)格可能會(huì)有小幅上漲。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：旺季預(yù)期或逐漸給鋁價(jià)帶來(lái)邊際利多

周四夜間，滬鋁報(bào)收20720元/噸，上漲0.58%倫鋁報(bào)收2593美元/噸，上漲0.62%市場(chǎng)等待鮑威爾在全球央行年會(huì)上的講話，或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)后續(xù)降息路徑作出指引，市場(chǎng)情緒暫時(shí)保持謹(jǐn)慎供需方面，周內(nèi)鋁價(jià)向下調(diào)整，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情緒再度出現(xiàn)回暖，帶動(dòng)鋁錠庫(kù)存周內(nèi)呈現(xiàn)去庫(kù)，并帶動(dòng)價(jià)格小幅上修時(shí)至8月下旬，消費(fèi)旺季將至，旺季預(yù)期或逐漸給鋁價(jià)帶來(lái)邊際利多整體而言，宏觀情緒謹(jǐn)慎下，基本面驅(qū)動(dòng)亦有限，預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：8月20日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 8月20日國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦價(jià)格以及海運(yùn)費(fèi)整體持穩(wěn),新加坡船舶燃油價(jià)格與波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)略微下調(diào) 港口方面由于幾內(nèi)亞部分礦山停產(chǎn)停運(yùn)已有近3個(gè)月之久，以及當(dāng)前海運(yùn)費(fèi)與干散貨船價(jià)格持續(xù)上漲，海運(yùn)市場(chǎng)尤其部分線路干散貨船供應(yīng)較緊張，導(dǎo)致非主流來(lái)源國(guó)礦石進(jìn)口遇到阻力,所以近期國(guó)內(nèi)港口開啟了去庫(kù)周期,根據(jù)調(diào)研國(guó)內(nèi)港口反應(yīng)近期提貨意愿較為積極,需求相對(duì)穩(wěn)定,并且大多到船計(jì)劃不多,所以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋁土礦價(jià)格可能會(huì)小幅回升。

日?qǐng)?bào)