[隆眾聚焦]：部分氧化鋁采購價格下調，原鹽市場會否受到影響

近期山西、河南等地氧化鋁廠采購液堿長單價格出現(xiàn)，兩月聯(lián)采，較同期下降幅度較為明顯氧化鋁作為燒堿主要下游，氧化鋁采購價格變動必將影響燒堿市場，原鹽作為燒堿上游，氧化鋁液堿采購價下調或將間接影響到原鹽市場價格節(jié)后西北地區(qū)20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)開工率與同期相比維持穩(wěn)定，西北液堿庫存較前期略有增加西北地區(qū)液堿價格受氧化鋁廠調價影響，后期或將有下降趨勢。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025下半年白剛玉市場或震蕩偏弱運行

而2025年下半年氧化鋁企業(yè)盈利能力改善有望推動企業(yè)復工復產(chǎn)，同時計劃內的氧化鋁新建項目如期投產(chǎn)，下半年氧化鋁供應預期呈增加態(tài)勢，氧化鋁價格或延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢，在成本下降的情況下，白剛玉價格必然會隨之下調總體來看，預計2025年下半年白剛玉市場或震蕩偏弱運行為主

主編視角

中州期貨：鋁價重心回落后下游剛需采購

LME鋁跌0.06%收于2566.5美元/噸鮑威爾在聽證會上重申不急于降息，但同時也開始表達考慮降息的條件中東地緣沖突緩和帶來風險偏好修復 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調10-20元/噸，氧化鋁周度運行產(chǎn)能8860萬噸，供應維持寬松現(xiàn)貨方面，鋁價重心回落后下游剛需采購，不過淡季氛圍下整體回暖有限LME庫存降2000噸至33.79萬噸，低庫存下市場擔憂潛在擠倉風險。

期貨公司評論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.25）

省國資委黨委書記任國主持會議 四、要點小結 燒堿：山東區(qū)域來看，隨著主力下游采購價格再度下調10元/噸至750元/噸，市場趨弱氛圍延續(xù)，目前缺乏實質性利好因素提振，非鋁行業(yè)及貿(mào)易商多持觀望，預計山東地區(qū)液堿價格存穩(wěn)中下行預期。

日報

中州期貨：滬鋁震蕩

LME鋁漲1.19%收于2592美元/噸特朗普發(fā)文稱以伊已完全同意全面停火，油價跳水走弱，美股三大股指悉數(shù)走高，美聯(lián)儲官員也喊話最早7月降息，市場避險情緒降溫 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低，各地區(qū)小幅下調10-30元/噸，氧化鋁周度運行產(chǎn)能8860萬噸，供應維持寬松現(xiàn)貨方面，上周末在途貨集中抵達，疊加高鋁價抑制出庫，鋁錠社會庫存積累1.5萬噸，現(xiàn)貨成交偏清淡LME庫存降1875噸至34.1萬噸，低庫存下市場擔憂潛在擠倉風險。

期貨公司評論

[燒堿周評]山東地區(qū)液堿價格下行，后期市場仍有下調空間（20250613-20250619）

關注主力下游送貨量及裝置波動下周來看，山東省內低度堿送主要下游數(shù)量持高不下，非鋁下游及貿(mào)易高價抵觸下周省內新增檢修企業(yè)及下游企業(yè)并存，預計對市場影響有限，需求端主要氧化鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)后，需求端有所提升市場有繼續(xù)降價預期，但預期也不會太差 片堿：預計下周，伴隨本周片堿新單價格大幅下調，市場交投氣氛減弱，且貿(mào)易商入市操作積極性降低，國內片堿市場價格仍有繼續(xù)下滑可能，整體下調幅度偏小，初步預計降幅在50元/噸。

周評

中信建投期貨：鋁合金多單逢高止盈

隔夜合金偏強震蕩宏觀面，議息會議點陣圖信號偏鷹，疊加地緣政治擾動，宏觀情緒低迷基本面看，廢鋁方面，生鋁價格表現(xiàn)堅挺，據(jù)上海有色統(tǒng)計，佛山型材鋁精廢價差比上周四下調100-200元/噸，成本支撐有效:供需一側，受冶煉利潤影響當前冶煉廠開工整體表現(xiàn)低迷，壓鑄企業(yè)同樣處于傳統(tǒng)接單淡季，供應減量不及需求減量現(xiàn)貨方面，保太ADC12價格上調至19700，現(xiàn)貨小幅貼水價差方面，截止昨日收盤，AD2511-AL2511已快速收斂至-350。

期貨公司評論

美日貿(mào)易談判告吹，特朗普與石破茂未達成協(xié)議

“日本人很強硬，”特朗普稱對于未達成協(xié)議可能產(chǎn)生的結果，他說：“最終你得明白，我們會寄出一封信，告訴他們這是你要支付的價格，否則就別跟我們做生意” 和其他國家一樣，日本也面臨25%的汽車與零部件關稅，以及50%的鋼鐵和鋁產(chǎn)品關稅此外，特朗普政府還對日本施加了24%的對等關稅稅率（目前暫時下調至10%） 根據(jù)大和研究所今年5月發(fā)布的一份報告，若所謂“對等關稅”從目前的10%升至24%，到2029年，日本實際GDP將被削減約2.2%。

聚焦

期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

考慮到鋁合金價格和滬鋁價格相關性較高，現(xiàn)貨及盤面價格更偏向Back結構”肖宇非說 浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認為，目前鑄造鋁合金市場處于供需雙弱階段鑄造鋁合金主要終端應用領域汽車市場正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開工率也會隨之下調同時，需求走弱趨勢也會更加明顯，不論是社會庫存還是原料庫存均表現(xiàn)為持續(xù)累積因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格預計圍繞生產(chǎn)成本波動 上市的第一個鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。

國內資訊

Mysteel解讀：全國尖晶石市場穩(wěn)中偏強運行

二、電熔鎂鋁尖晶石成本分析 圖2：2025年氧化鋁價格走勢 5月氧化鋁價格波動趨于穩(wěn)定，目前河南市場均價在3073元/噸，山東市場氧化鋁均價在3039元/噸，較月有小幅下調，但從到廠價來看，預計下月月初會在2900元/噸左右，整體原料端來看，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

市場行情

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

本周有機硅DMC現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中有漲，上周五山東單體廠報盤價格小幅上調100元/噸，后續(xù)部分單體廠有減產(chǎn)檢修意愿，高端價格區(qū)間內，新單成交氛圍仍偏淡，仍以低價成交區(qū)間為主，周期內西北大廠年度檢修計劃開始，三友一套單體裝置輪檢，東岳一套單體裝置輪檢，華北部分單體廠6月初計劃檢修20天至中下旬，多數(shù)單體廠開工穩(wěn)定，下一周期預計華北地區(qū)裝置低負荷運行，主流單體裝置開工率仍有下調預期 綜合來看，工業(yè)硅盤面價格已跌破7300元，現(xiàn)貨市場價格也無止跌意向，臨近豐水期，部分有小水電的廠家計劃進入復產(chǎn)階段，大廠復產(chǎn)已落實，預計6月供應會超預期，但下游多晶硅、有機硅并無起色，鋁合金消費更加穩(wěn)定，但整體以剛需為主。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：供需發(fā)力 短期內片堿市場仍將上行

從需求方面來說，受供應量減少同時市場價格相對偏低影響，終端采購積極性明顯增加，雖主力下游幫扶有限但非鋁下游的集中采購也起到一定作用同時部分貿(mào)易商前期所接訂單也需集中交付導致市場貨源短期內大幅減少，企業(yè)以及社會庫存都出現(xiàn)不同程度下調，此外近期片堿出口市場行情明顯好轉，廠家外貿(mào)訂單增量也在一定程度上為內貿(mào)市場價格上行起到一定助推作用 綜上所述，國內片堿市場需求方面有所好轉為此輪價格上漲主要原因，由此來看短期內國內片堿市場價格仍有繼續(xù)上行可能，外貿(mào)市場訂單以及供應減量帶來的利好還將進一步持續(xù)，中長期來看則需進一步關注西北地區(qū)片堿裝置檢修的落實情況以及外貿(mào)市場能否持續(xù)發(fā)力。

熱點聚焦

[原鹽周評]原鹽走勢弱勢維持，后期仍有下調空間（20250502-20250508）

原鹽，氯堿，周度分析

周評

再生鋁周會紀要：原鋁大幅走跌，再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈成交不佳

本周市場B棒含稅價格周均+300~周均+400送到，不含稅價格周均下浮800-900 送到，鋁基價下調后，本周周均結算價格相比節(jié)前一周上調100元/噸；點價方面，截至本周五，B棒含稅價格19900-20200元/噸送到，不含稅價格18750-18900元/噸送到，點價價格相比節(jié)前最后一交易日下跌100-200元/噸五一節(jié)后鋁價大幅下跌，社會產(chǎn)廢減少加上貨場惜售，市場廢鋁供應十分緊張，再生鋁棒企業(yè)減產(chǎn)居多，部分企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。

周報

Mysteel解讀：4月電熔鋁鎂尖晶石市場弱穩(wěn)運行

二、電熔鎂鋁尖晶石成本分析 圖2：2025年氧化鋁價格走勢 4月氧化鋁價格波動趨于穩(wěn)定，目前河南市場均價在2890元/噸，山東市場氧化鋁均價在2855元/噸，較月有小幅下調，但從到廠價來看，預計下月月初會在2900元/噸左右，整體原料端來看，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

市場行情

[石油焦]：石油焦早間提示（20250427）

主流市場焦價持穩(wěn)，中石油大慶石化檢修結束，石油焦產(chǎn)量逐步恢復中；天津石化開始檢修，國內高硫焦供應窄幅減少地煉市場價格部分漲跌，中高硫焦出貨速度尚可，焦價穩(wěn)定為主，個別低硫焦為積極出貨焦價窄幅下調 2、市場熱點 ①、中國鋁業(yè)公布，為推進公司“兩?！睉?zhàn)略，優(yōu)化氧化鋁產(chǎn)業(yè)布局，經(jīng)審議，董事會批準公司在遼寧省大連市太平灣合作創(chuàng)新區(qū)新建2×150萬噸╱年氧化鋁生產(chǎn)線，項目總投資預計約人民幣79.42億元。

早間提示

Mysteel調研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調研（廣東站）-走訪調研報告

產(chǎn)品出口多個國家，日本、東南亞、韓國、印度、意大利、墨西哥等 2.企業(yè)反饋 企業(yè)表示因為原料緊缺問題和進口廢鋁價格倒掛情況做了一些應對措施，該企業(yè)在近幾年對年產(chǎn)能做了下調處理，現(xiàn)在基本上整體的訂單是略大于產(chǎn)量，每個月的訂單都是排滿的所以廠內除了要發(fā)往國外訂單的一部分庫存之外，國內的成品庫存會相對來說比較少。

調研報告

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸 山東液氯價格上調50元，執(zhí)行正150元出廠；隨著今日氧化鋁采購價格繼續(xù)下調15元/噸拖累堿市氛圍，需求受抑，山東非鋁需求也現(xiàn)觀望供應端，山東主力企業(yè)產(chǎn)能將恢復，供應充裕 中央?yún)R金、中國誠通、中國國新三大央企集體宣布出手 增持中國股票資產(chǎn) 專家：中央?yún)R金增持A股 經(jīng)濟韌性撐起資本信心 在岸人民幣兌美元夜盤收報7.3220 較上一交易日夜盤跌400個基點 歐盟計劃對美實施兩輪關稅反制 預計本月和下月15日分別實施 歐盟委員會提議對部分美國產(chǎn)品征收25%關稅 美國計劃將對加拿大木材征收的現(xiàn)有關稅提高一倍以上 美國消費者信貸意外下降 低于預期 墨西哥總統(tǒng)：將努力推動與美關稅磋商 但不排除對等報復 日本首相石破茂：美國的全面關稅措施將影響全球經(jīng)濟 韓國將于下周初公布10萬億韓元的額外預算計劃 韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部官員：考慮了向美國提出的一系列措施 包括增加從美國的進口 特浪普表示不會暫停關稅政策 。

早間提示

Mysteel解讀：3月電熔鋁鎂尖晶石市場暫穩(wěn)運行

二、上半年電熔鎂鋁尖晶石成本分析 圖2：2025年氧化鋁價格走勢 3月氧化鋁價格波動趨于穩(wěn)定，目前河南市場均價在3080元/噸，山東市場氧化鋁均價在3050元/噸，較月有小幅下調，但從到廠價來看，預計下月月初會在3100元/噸左右，整體原料端來看，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。

市場行情

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（3.14-3.21）

上周鋁合金錠需求延續(xù)萎靡，終端主機廠下調價格給壓鑄企業(yè)，壓鑄企業(yè)不愿低價接單，整體開工率偏低，低價少批量采購為主，散單壓價意愿強烈，市場低價貨源跨區(qū)域頻出，高價貨源出貨更為困難截至上周五，主流地區(qū) ADC12 現(xiàn)金價格基本維持在20300-20600元/噸，賬期價格20700-20800元/噸之間，本周繼續(xù)關注鋁合金錠企業(yè)減產(chǎn)情況，以及供應減量后下游壓鑄企業(yè)需求及開工率變化 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1、乘聯(lián)分會崔東樹：1-2月國內商用車保險數(shù)據(jù)40萬臺，同比增19% 3月23日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年商用車車市呈現(xiàn)2月強于1月的春節(jié)前置的走勢特征，由于年末更新補貼的促進，2024年4季度銷量較強，今年1月月度數(shù)據(jù)環(huán)比下降較大，2月商用車銷量23.8萬臺，屬于歷年的銷量中位。

汽車