Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

隨著新項(xiàng)目陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，氧化鋁供需由緊轉(zhuǎn)松，價(jià)格再難復(fù)制2024年的高景氣；與之相對(duì)，能源成本差異重新成為企業(yè)競爭力的核心錨點(diǎn)綜合原材料供需格局及價(jià)格趨勢(shì)判斷，2025年行業(yè)高利潤有望延續(xù)，低成本將成常態(tài)，利潤高度將更多取決于鋁價(jià)波動(dòng)區(qū)間 7月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 Mysteel基于氧化鋁、電價(jià)及預(yù)焙陽極最新走勢(shì)的模擬測(cè)算顯示，8月中國電解鋁加權(quán)平均完全成本預(yù)計(jì)環(huán)比小幅上升。

熱點(diǎn)分析

[氟化鹽日評(píng)]：供需博弈 窄幅下調(diào)（20250805）

月初，氟化鋁市場最新招標(biāo)價(jià)格落地，山東大型鋁廠招標(biāo)價(jià)回落100元/噸原料價(jià)格繼續(xù)回落，但整體波動(dòng)收窄，成本面暫穩(wěn)供應(yīng)方面現(xiàn)貨充足，下游剛需補(bǔ)庫，電解鋁廠需求增速較緩，依舊壓價(jià)收貨業(yè)者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，供需博弈下，市場短期內(nèi)缺乏顯著上行動(dòng)力。

日評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.8.1）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西地區(qū)氧化鋁最新現(xiàn)貨成交價(jià)為3220元/噸，成交2400噸，期現(xiàn)商賣電解鋁廠海外方面，據(jù)Mysteel了解，2025年7月30日海外市場氧化鋁以東澳FOB373.7美元/噸的價(jià)格成交3萬噸，8月下旬船期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.22）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近兩日山東及山西地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交1.9萬噸，價(jià)格成交區(qū)間在3150-3250元/噸（出廠價(jià)）；另外新疆某電解鋁廠最新招標(biāo)采購價(jià)格為3430元/噸（到廠價(jià)）。

日?qǐng)?bào)

Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

隨著新項(xiàng)目陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，氧化鋁供需由緊轉(zhuǎn)松，價(jià)格再難復(fù)制2024年的高景氣；與之相對(duì)，能源成本差異重新成為企業(yè)競爭力的核心錨點(diǎn)綜合原材料供需格局及價(jià)格趨勢(shì)判斷，2025年行業(yè)高利潤有望延續(xù)，低成本將成常態(tài)，利潤高度將更多取決于鋁價(jià)波動(dòng)區(qū)間 6月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 Mysteel 基于氧化鋁、電價(jià)及預(yù)焙陽極的最新走勢(shì)模擬測(cè)算，7 月中國電解鋁加權(quán)平均完全成本預(yù)計(jì)環(huán)比小幅下移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.7.8）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，新疆某電解鋁廠最新招標(biāo)采購價(jià)格為3410-3440元/噸（到廠價(jià)），成交量為0.8萬噸左右，北方區(qū)域貨源。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.19）

氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，西北地區(qū)氧化鋁最新招標(biāo)采購價(jià)格為3200元/噸（到廠價(jià)），成交量為0.5萬噸，北方區(qū)域貨源；北方地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交1萬噸，成交價(jià)為3075元/噸，貿(mào)易商給電解鋁廠。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場一周評(píng)述（5.26-5.30）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止5月29日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.33萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.01萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對(duì)預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦價(jià)格普遍下行，其中地?zé)挾喔鶕?jù)指標(biāo)及庫存調(diào)整價(jià)格，中低硫指標(biāo)貨受主營價(jià)格影響，下行為主，高硫普貨出貨尚可，焦價(jià)穩(wěn)中小幅上行目前山東市場3B石油焦價(jià)格2450元/噸，較上周下跌200元/噸，3C石油焦價(jià)格2370元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青市場成交僵持，周初原料價(jià)格拍賣基本持穩(wěn)，深加工企業(yè)意向持穩(wěn)報(bào)盤，但隨著煤焦油最新拍賣價(jià)格下調(diào)，市場心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，下游入市存在議價(jià)情緒，另外隨著深加工企業(yè)開工水平提升，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格形成拖拽，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)暫無新單價(jià)格落地，供需雙方繼續(xù)博弈為主，煤瀝青價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持平，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持平。

周報(bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.15）

3、據(jù)Mysteel了解，2025年5月14日最新海外市場氧化鋁以越南FOB351美元/噸的價(jià)格成交2.5萬噸，6月下旬船期 三、行業(yè)追蹤 1、近日，來賓廣投銀海鋁電解鋁節(jié)能降耗及智能化提升項(xiàng)目取得階段性進(jìn)展，IDC及網(wǎng)絡(luò)升級(jí)改造、數(shù)字化大屏、能源管理等3個(gè)重要子項(xiàng)目順利完成單項(xiàng)調(diào)試驗(yàn)收工作，為公司智能化轉(zhuǎn)型按下“加速鍵”。

日?qǐng)?bào)

一德期貨：氧化鋁區(qū)間思路對(duì)待

4.氧化鋁方面，國內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，國內(nèi)周度運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比增加，主要因部分檢修結(jié)束所致；不過最新公布的庫存回落明顯，此外，新投產(chǎn)能有不合規(guī)情況，關(guān)注事態(tài)發(fā)展，或?qū)O大改觀供需過剩局面；幾內(nèi)亞礦價(jià)走低，持續(xù)關(guān)注礦跌價(jià)情況 電解鋁：庫存或延續(xù)回落，不過去化速度放緩；關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)仍存且需求將走弱，套保及投機(jī)資金合力壓制，但有成本支撐，維持區(qū)間震蕩氧化鋁：新投產(chǎn)能爆出有部分不合規(guī)，預(yù)期改善帶動(dòng)期價(jià)回升，但礦價(jià)回落，由此虧損比率或減少，復(fù)產(chǎn)或?qū)⒃龆?，仍?huì)壓制上行幅度；期現(xiàn)基差修復(fù)；政策的趨嚴(yán)或使得底部得到夯實(shí)，但上行幅度仍承壓，區(qū)間思路對(duì)待，關(guān)注事件發(fā)酵。

期貨公司評(píng)論

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場積極走量 部分價(jià)格回調(diào)（20250429）

貿(mào)易商積極降價(jià)銷售，部分進(jìn)口焦價(jià)格回調(diào)30-150元/噸 需求端：石墨電極領(lǐng)域持續(xù)低負(fù)荷開工，終端企業(yè)消耗前期原料庫存，市場采購積極性一般石墨陰極對(duì)于高成本原料采購熱情不足，企業(yè)觀望心態(tài)加重，利空低硫煅燒焦出貨銷售負(fù)極材料及鋁用炭素原料爭奪熱情放緩，企業(yè)以銷定采，市場成交氛圍轉(zhuǎn)弱預(yù)焙陽極最新定價(jià)走跌，鋁用炭素市場謹(jǐn)慎入市，終端電解鋁價(jià)格維持在20000元/噸左右震蕩，市場成交積極性尚可。

日評(píng)

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬多數(shù)收漲

公司業(yè)績?cè)鲩L主要由于自產(chǎn)氧化鋁及鋁錠對(duì)外銷售均價(jià)和銷售量同比提升，以及生產(chǎn)成本同比漲幅小于銷售價(jià)格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤同比實(shí)現(xiàn)增長同時(shí)，公司積極推進(jìn)節(jié)能降耗及降本增效，物流費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降，進(jìn)一步增強(qiáng)自身電解鋁一體化成本競爭力 ◎【國家統(tǒng)計(jì)局：一季度中國銅材產(chǎn)量526.7萬噸，同比增1.8%】國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國銅材產(chǎn)量212.5萬噸，同比持平；1-3月累計(jì)產(chǎn)量526.7萬噸，同比增長1.8%。

有色聚焦

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.9）

（單位：元/噸） 氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，貴州地區(qū)氧化鋁最新成交價(jià)格為3030元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商出電解鋁廠，流向四川。

日?qǐng)?bào)

[石油焦]：供需影響下 4月初石油焦價(jià)格漲勢(shì)開局

看漲者認(rèn)為因4月國內(nèi)煉廠檢修集中，國產(chǎn)資源供應(yīng)持續(xù)降量下游生產(chǎn)企業(yè)需求持續(xù)提升，預(yù)焙陽極最新定價(jià)再度走高，市場多重利好帶動(dòng)，市場價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)漲勢(shì)認(rèn)為市場平穩(wěn)的觀點(diǎn)是進(jìn)口石油焦涌入國內(nèi)作為貨源補(bǔ)充，下游部分領(lǐng)域采購心態(tài)謹(jǐn)慎，終端剛需采購為主，疊加相關(guān)政策的出臺(tái)，使成交價(jià)格支撐有限看跌者認(rèn)為，前期石油焦價(jià)格推漲過快，個(gè)別下游對(duì)高價(jià)原料采購能力有限，下游電解鋁價(jià)格震蕩波動(dòng)，同時(shí)關(guān)稅對(duì)于貿(mào)易的限制，成交價(jià)格仍有窄幅補(bǔ)跌的可能。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)止步兩連陽 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期震蕩下行

薩默斯指出，這是美國首次面臨由本國政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，任何一個(gè)B等生都知道，這是一次供給沖擊，會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲和失業(yè)率上升 【行業(yè)追蹤】據(jù)Mysteel調(diào)研了解，貴州地區(qū)氧化鋁最新成交價(jià)格為3030元/噸（出廠價(jià)），貿(mào)易商出電解鋁廠，流向四川 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁企業(yè)今日起兩條生產(chǎn)線實(shí)施檢修，初步計(jì)劃檢修5天，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量約1.5萬噸左右。

行情簡評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.2）

（單位：元/噸） 氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日北方氧化鋁最新招標(biāo)成交價(jià)格為3270-3280元/噸（到廠價(jià)），貿(mào)易商給電解鋁廠，流向西北區(qū)域，此筆成交較上一筆下跌100元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：美關(guān)稅即將揭曉 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期震蕩偏弱

其中無錫減0.4；佛山減0.1；鞏義（含保稅）減0.4 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日北方氧化鋁最新招標(biāo)成交價(jià)格為3270-3280元/噸（到廠價(jià)），貿(mào)易商給電解鋁廠，流向西北區(qū)域，此筆成交較上一筆下跌100元/噸 3月28日，東興鋁業(yè)總裝機(jī)容量36.5MWp分布式光伏發(fā)電及新能源消納建設(shè)項(xiàng)目順利并網(wǎng)發(fā)電該項(xiàng)目每年發(fā)電量5679.86萬kWh，減排二氧化碳4.7萬噸以上。

行情簡評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.25）

（單位：元/噸） 氧化鋁：據(jù)Mysteel調(diào)研了解，今日北方氧化鋁最新招標(biāo)成交價(jià)格為3360-3370元/噸（到廠價(jià)），貿(mào)易商給電解鋁廠，流向西北區(qū)域。

日?qǐng)?bào)

中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間2900-3200元/噸

隔夜氧化鋁期貨沖高小幅回落，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌目前海外氧化鋁價(jià)格最新成交價(jià)格下跌至395美元/噸，出口窗口再次關(guān)閉按目前成交價(jià)算晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損，同時(shí)也接近山東地區(qū)成本線目前部分氧化鋁企業(yè)檢修逐步提上議程，也有部分氧化鋁廠因礦石供應(yīng)問題而出現(xiàn)壓產(chǎn)，但總體而言大規(guī)模減產(chǎn)的意愿暫不強(qiáng)烈截至上周五，全國氧化鋁運(yùn)行9290萬噸，較之前降70萬噸，開工率85.8%電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4403.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.11，處于供應(yīng)偏寬松階段。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：海內(nèi)外氧化鋁價(jià)格走勢(shì)分析

據(jù)Msteel調(diào)研，在2月中上旬山東市場傳出8.4萬噸以上的大量出口成交，折算國內(nèi)港口氧化鋁離岸成本在460-465美元/噸左右，同期海外市場成交價(jià)格為505-538美元/噸另外，海外市場最新成交價(jià)格為3月11日印尼FOB440美元/噸，而目前山東港口氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格為3400元/噸左右，折算離岸成本依舊處于470美元/噸左右，出口窗口再度關(guān)閉 進(jìn)入一季度末期，印尼某企業(yè)100萬噸/年冶金級(jí)氧化鋁項(xiàng)目已逐步釋放產(chǎn)量，并且全年海外仍有約650萬噸/年待投產(chǎn)能，將繼續(xù)拉動(dòng)海外供應(yīng)增長，而印尼部分電解鋁項(xiàng)目處于緩慢投產(chǎn)狀態(tài)。

熱點(diǎn)分析