26日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

國內(nèi)再生鋁棒市場整體呈現(xiàn)區(qū)域分化、窄幅震蕩的特點，傳統(tǒng)的“金九”旺季需求并未充分顯現(xiàn)當(dāng)前市場主要受以下因素驅(qū)動，導(dǎo)致“強預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”并存：鋁原料供應(yīng)整體偏緊，持貨商挺價意愿較強，這使再生鋁棒的生產(chǎn)成本居高不下，對價格形成了底部支撐；“金九”旺季的需求轉(zhuǎn)換不明顯部分需求已在7-8月因期貨等因素提前釋放，導(dǎo)致9月中下旬的實際訂單增量有限，同時，高價也抑制了下游壓鑄企業(yè)和貿(mào)易商的接貨意愿；在成本高企和成品銷售不暢的“兩頭擠壓”下，再生鋁企業(yè)的利潤空間被嚴(yán)重壓縮。

行情簡評

Mysteel：預(yù)焙陽極風(fēng)云再起 產(chǎn)業(yè)分布迎來變局

在預(yù)焙陽極各成本項中，原料石油焦和煤瀝青的占比一般可以達到78-82%左右，因此采用價格低廉的原料是企業(yè)降低生產(chǎn)成本簡單且有效的途徑之一，山東作為地方煉廠和進口石油焦貿(mào)易的集中地，未來3年預(yù)焙陽極產(chǎn)能增加達263.5萬噸，依舊是國內(nèi)陽極的主要生產(chǎn)區(qū)和出口主力軍而其余的新建項目多呈現(xiàn)跟隨下游電解鋁廠配套遷徙的態(tài)勢，當(dāng)前國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能或向擁有豐富水電的西南地區(qū)轉(zhuǎn)移，或向生產(chǎn)成本低廉的西北地區(qū)轉(zhuǎn)移，致使這些區(qū)域的原有預(yù)焙陽極供應(yīng)出現(xiàn)真空，陽極企業(yè)自然選擇跟隨下游客戶向這些需求出現(xiàn)缺口的新興消費地區(qū)轉(zhuǎn)移，以填補當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能缺口，同時，跟隨下游建廠可以大幅節(jié)省成品運輸費用，這也是陽極企業(yè)紛紛遷移的另一個主要驅(qū)動因素。

熱點分析

Mysteel：海外頻傳低價成交 國內(nèi)氧化鋁價格持續(xù)承壓

近段時間以來，國內(nèi)現(xiàn)貨市場在氧化鋁產(chǎn)量增加、產(chǎn)業(yè)鏈庫存穩(wěn)步爬升及下游鋁廠集中招標(biāo)采購等因素影響，各區(qū)域價格均呈現(xiàn)下跌走勢，截止目前北方地區(qū)主流報價在2900-2980元/噸，南方地區(qū)主流報價在3050-3150元/噸然而，海外市場氧化鋁價格也在持續(xù)走弱，內(nèi)外價差逐漸擴大促使市場采購積極性明顯提升，未來兩個月進口量增加可能會導(dǎo)致國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩局面加劇 Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，進入9月海外氧化鋁市場共了解到10筆成交，累計成交量約30萬噸，西澳成交價格從350美元/噸跌至目前327美元/噸，印尼成交價格也出現(xiàn)明顯下跌，但其中一筆印尼貨首次在現(xiàn)貨市場流通，接貨方對于產(chǎn)成品質(zhì)量存在擔(dān)憂，因此最終中標(biāo)價格相對偏低。

熱點分析

18日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

市場廢鋁貨源流通量依舊偏緊，持貨商多有惜售挺價情緒這對再生鋁棒成本形成一定支撐，但原料端的松動也限制了成品價格的上漲空間 滬鋁主力合約在17日延續(xù)調(diào)整，未能有效站穩(wěn)21000元/噸關(guān)口期貨市場的弱勢震蕩向現(xiàn)貨市場傳導(dǎo)了謹慎情緒，需密切關(guān)注今日盤面能否企穩(wěn) 預(yù)計今日國內(nèi)再生鋁棒市場價格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)和品規(guī)可能根據(jù)到貨和成交情況出現(xiàn)小幅調(diào)整（±50元/噸）。

行情簡評

18日國內(nèi)破碎生鋁早訊

18日廢鋁早訊： 昨日廢鋁市場破碎生鋁價格下跌平為主。

行情簡評

17日國內(nèi)破碎生鋁早訊

17日廢鋁早訊： 昨日廢鋁市場破碎生鋁價格持平為主。

行情簡評

16日國內(nèi)破碎生鋁早訊

16日廢鋁早訊： 昨日廢鋁市場破碎生鋁價格持平為主。

行情簡評

15日國內(nèi)破碎生鋁早訊

15日廢鋁早訊： 上周廢鋁市場破碎生鋁價格持平為主。

行情簡評

12日國內(nèi)破碎生鋁早訊

12日廢鋁早訊： 昨日廢鋁市場破碎生鋁價格持平為主。

行情簡評

Mysteel解讀：8月制造業(yè)PMI小幅改善 9月上旬銅鋅庫存或增加

8月“反內(nèi)卷”政策繼續(xù)支撐大宗商品價格，但是影響有所減少，預(yù)計8月PPI數(shù)據(jù)改善幅度較7月收窄據(jù)Mysteel統(tǒng)計，8月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以下滑為主，其中，電解銅下跌0.44%；電解鋁（A00）下跌0.21%；鉛錠（1#）下跌0.74%；鋅錠（0#）下跌0.49%；錫錠（1#）上漲0.58%；電解鎳（1#）下跌0.11%，8月國內(nèi)宏觀利好減弱，部分品種的價格較7月高點有所回落 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，8月份原材料庫存指數(shù)為48%，環(huán)比上漲0.3個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)則環(huán)比下降0.6個百分點至46.8%。

主編視角

印度、日本和美國相繼宣布加征關(guān)稅

新清單預(yù)計將覆蓋價值約960億英鎊的產(chǎn)品，總體影響規(guī)模接近最初關(guān)稅的兩倍美國政府發(fā)言人表示，擴大后的清單將"拓展關(guān)稅覆蓋范圍"并"封堵規(guī)避渠道"鋼鐵鋁制品關(guān)稅最初于二月實施，稅率為25%上月美國將稅率提高至50%，并將征稅范圍擴大至半成品銅制品，以保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè) 歐盟自2024年4月起就中國涉嫌傾銷行為展開調(diào)查，當(dāng)時歐洲鋼鐵協(xié)會Eurofer提交申訴，稱中國進口產(chǎn)品市場份額自2021年以來持續(xù)增長，且價格遠低于競爭對手。

產(chǎn)業(yè)資訊

廣州期貨：鋁市交投情緒趨弱

廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩，價格上行空間有限 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡，價格短期區(qū)間內(nèi)偏弱看待，暫看運行區(qū)間20000-21000。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價弱勢調(diào)整

氧化鋁運行產(chǎn)能走增至9000萬噸以上，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，電解鋁廠的氧化鋁庫存水平不低 廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間3150-3550

廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

期貨公司評論

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調(diào)研第189期

圖一：20家進口鋁合金錠服務(wù)商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應(yīng)商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對調(diào)研觀點進行分類來看，看漲的理由主要有：①國內(nèi)“反內(nèi)卷”系列情緒上升，商品情緒高漲；②鋁合金錠廠內(nèi)成品庫存以及原料庫存仍在下降；③市場廢鋁價格易漲難跌，流通現(xiàn)貨資源偏少，鋁合金錠維持高成本生產(chǎn)；④市場低價貨源逐步減少，持貨商挺價意愿增強。

情緒指數(shù)

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調(diào)研第188期

總結(jié)：生產(chǎn)企業(yè)出貨情況尚可，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)活躍度提升，帶動廠內(nèi)庫存顯著去化，但社會庫存相應(yīng)增加原料端供應(yīng)持續(xù)緊張，高溫天氣導(dǎo)致下游生產(chǎn)效率降低，產(chǎn)廢量減少，且廢鋁拆解效率下降，故社會流通貨源減少；同時，主要進口來源國泰國政策收緊導(dǎo)致進口廢鋁受阻，加劇短缺部分依賴進口的企業(yè)轉(zhuǎn)向國內(nèi)采購，加劇了原料市場競爭，原料價格支撐強勁，成本壓力或逐步向成品端傳導(dǎo)然而，下游終端需求表現(xiàn)疲弱，多數(shù)壓鑄企業(yè)面臨減產(chǎn)壓力，采購策略以剛需為主。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/14）

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/11）

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/9）

海外廢鋁主要來源國對廢鋁管控加強，疊加國內(nèi)廢鋁貨源緊缺，造成廢鋁市場貨源趨緊，其價格跟隨鋁價震蕩偏強運行，形成易漲難跌局面，對生產(chǎn)企業(yè)利潤空間形成大幅擠壓合金錠企業(yè)的下游客戶需求疲弱，訂單走弱，導(dǎo)致成品鋁合金價格提漲困難，成本壓力難以有效向下游傳導(dǎo)在此“成本高企”與“需求不振”的雙重壓力夾擊下，行業(yè)盈利狀況急劇惡化多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)已接近盈虧平衡點，部分企業(yè)因持續(xù)虧損以及原料的供應(yīng)不及時，被迫采取減產(chǎn)甚至停產(chǎn)措施。

日報

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調(diào)研第187期

原料方面，社會貨源由于高溫，拆解效率降低，社會流通貨源減少，疊加進口廢鋁主要來源泰國，泰國政策原因?qū)е逻M口受阻，進口廢料短缺，部分采購進口廢鋁企業(yè)轉(zhuǎn)為國內(nèi)采購，企業(yè)競爭加大，原料方面價格支撐性強，或?qū)⒈破?em class='keyword'>成品價格上漲但下游終端需求表現(xiàn)較弱，多數(shù)壓鑄企業(yè)面臨減產(chǎn)計劃，企業(yè)按需采購為主合金錠受原材料短缺且價格高昂，下游弱需求雙重擠壓，后續(xù)需關(guān)注原材料短缺與下游減產(chǎn)情況。

情緒指數(shù)