Mysteel：近兩年幾內(nèi)亞鋁土礦突發(fā)事件對氧化鋁價格影響對比

去年氧化鋁維持滿負荷運行的情況下，供應端維持偏緊格局，礦端的擾動消息令下游鋁廠恐慌情緒加劇，高價剛需補庫成交推動價格快速上漲反觀今年，供需邊際走弱導致氧化鋁廠減產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，價格企穩(wěn)的同時氧化鋁廠壓價原材料意愿增加在Axis礦區(qū)事件發(fā)生之前市場對于鋁土礦價格持悲觀態(tài)度，認為幾內(nèi)亞鋁土礦價格將降跌至60-65美金/噸，事后市場認為短期幾內(nèi)亞礦石價格會有所反彈，但反彈空間相對有限綜上所述，我們認為目前幾內(nèi)亞礦山整治事件短期會帶動氧化鋁價格底部區(qū)間上移，但難以支撐氧化鋁現(xiàn)貨價格快速拉漲。

熱點分析

Mysteel：幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運情況及價格走勢分析

其中，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)往中國到貨量為5343.66萬噸，較去年增加289.50萬噸，在總到貨量中的占比為52.70% 二、幾內(nèi)亞鋁土礦價格走勢分析及預測 主流國家進口礦價格走勢（單位：美元/干噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 價格方面，目前幾內(nèi)亞三水鋁土礦，AL：45%，SI：3%，CIF:63美元/干噸。

熱點分析

Mysteel：澳大利亞鋁土礦發(fā)運情況及價格走勢預測

一、澳大利亞發(fā)運情況 據(jù)Mysteel空間數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，2022年一季度澳大利亞鋁土礦發(fā)往中國貨量為653.67萬噸，2021年一季度澳大利亞鋁土礦發(fā)往中國貨量為817.94萬噸，同比降低164.27萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、空間數(shù)據(jù) 二、澳大利亞現(xiàn)狀對中國的影響及后期價格預測 主流國家進口礦價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 價格方面，目前澳大利亞三水鋁土礦，AL:48%，SI：6%，CIF:46美元/干噸，澳大利亞一水軟鋁土礦，AL:53%，SI：10% ，CIF:43美元/干噸；2021年9月份開始受海運費高位運行的影響，澳大利亞進口礦石到岸價同步上漲，后期海運費雖逐步回落且趨于平緩走勢，但之后由于印尼禁止鋁土礦出口消息傳出進而導致在海運費后期走勢平緩的背景下，澳大利亞進口礦石CIF價格仍呈現(xiàn)出小幅上漲的趨勢。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：幾內(nèi)亞因素影響 或支撐鋁系耐火原料價格

非洲幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，我國進口幾內(nèi)亞的鋁土礦占據(jù)進口總量的半壁江山據(jù)Mysteel調(diào)研，受幾內(nèi)亞因素影響，幾內(nèi)亞目前已關(guān)閉了機場，禁止境外人員出入生產(chǎn)、裝船出口事宜正常運行，礦山生產(chǎn)和運輸暫時不會受到影響 幾內(nèi)亞做為鋁土礦主要輸出國家之一，若當?shù)厣a(chǎn)、運輸和出口等環(huán)節(jié)受到影響，可能會引發(fā)全球鋁土礦供應憂慮，直接影響短期國際鋁土礦價格，并推進鋁市場原料端的成本的走高。

北京鋼聯(lián)聚焦

幾內(nèi)亞政府宣布創(chuàng)建國家鋁土礦指數(shù)“GBX”

據(jù)海外媒體消息，幾內(nèi)亞礦業(yè)和地質(zhì)部長公布了旨在推動該國采礦業(yè)轉(zhuǎn)型的“大膽”舉措布納·西拉承諾，這將開啟一個更加透明、更有效地利用國家資源的時代 礦業(yè)部長表示，這些措施是為了最大限度地提高幾內(nèi)亞的經(jīng)濟利益，特別是通過開采鋁土礦 這項改革的核心是創(chuàng)建幾內(nèi)亞鋁土礦國家指數(shù)——GBX（幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)）Bouna Sylla解釋說，該指數(shù)旨在確保更公平、更透明的定價 他宣布： “ 為了提高收入，我們目前正在建立幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)，即GBX，即幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)，該指數(shù)將在未來幾個月內(nèi)投入運營，以便像其他礦業(yè)物質(zhì)一樣擁有透明的鋁土礦價格。

國際資訊

楊子銳：進口鋁土礦價格傳導機制與利潤分配

然而，氧化鋁廠利潤率較低以及全球鋁土礦礦山的增產(chǎn)計劃，又將對鋁土礦價格產(chǎn)生利空影響綜合來看，楊子銳預計下半年幾內(nèi)亞進口鋁土礦價格將在 75 - 80 美元 / 干噸的區(qū)間內(nèi)波動未來，市場核心關(guān)注點將在于幾內(nèi)亞政策端的變動以及氧化鋁企業(yè)產(chǎn)能利用率的動態(tài)波動 免責聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學術(shù)觀點，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點和立場

會議報道

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/4）

日報

一德期貨：氧化鋁供需過剩預期加大

電解鋁：庫存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關(guān)稅仍有不確定性，消費趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動不足，但需求轉(zhuǎn)弱還未反應在累庫上，規(guī)避近月風險；短期觀望為主，關(guān)注庫存變化，可逢高試空遠月 氧化鋁：投復產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內(nèi)亞事件擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位給予支撐；期價或震蕩運行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價格、投復產(chǎn)及幾內(nèi)亞擾動進展。

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/3）

日報

廣州期貨：鋁市價格走勢回調(diào)

幾內(nèi)亞礦端仍存雨季擾動風險，供應量增加但鋁水比例走增，鑄錠量常態(tài)化低位，期貨倉單庫存持續(xù)去化，需求淡季仍有基礎消費支撐 氧化鋁價格拐頭向下運行，下方價格仍有成本支撐，上下有限，參考價格運行區(qū)間2850-3100元/噸 鑄造鋁合金受原料供應制約走勢偏強，廢鋁價格堅挺為鋁合金成本提供支撐，需求端呈現(xiàn)季節(jié)性淡季特征，強成本與弱需求博弈，價格維持區(qū)間震蕩，參考價格運行區(qū)間19200-20000元/噸。

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Mysteel半年報：2025下半年鋁土礦市場或維持高位震蕩

但6月進入幾內(nèi)亞傳統(tǒng)雨季，且5月幾內(nèi)亞政府宣布撤銷部分礦企的采礦證，涉及產(chǎn)能較多，此事件的影響目前還沒有得到解決，Mysteel預計，下半年幾內(nèi)亞發(fā)運量將縮量明顯澳大利亞發(fā)運量則主要以持穩(wěn)為主，而非主流來源國的礦石增量也同樣值得關(guān)注 一、鋁土礦2025上半年市場回顧 1 鋁土礦2025上半年價格行情 1.1 鋁土礦價格走勢分析 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，國內(nèi)氧化鋁價格總體來說價格走勢偏弱，在利潤下降的現(xiàn)實面前，部分氧化鋁廠選擇停產(chǎn)檢修，對于礦石的需求有所下降，對鋁土礦價格形成巨大壓力，進口鋁土礦價格曾一度呈現(xiàn)普跌趨勢。

年報

一德期貨：電解鋁短期觀望為主

電解鋁：庫存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關(guān)稅仍有不確定性，消費趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動不足，但需求轉(zhuǎn)弱還未反應在累庫上，規(guī)避近月風險；短期觀望為主，關(guān)注庫存變化，可逢高試空遠月 氧化鋁：投復產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內(nèi)亞事件擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位給予支撐；期價或震蕩運行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價格、投復產(chǎn)及幾內(nèi)亞擾動進展。

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姚希之：雙維透視下的鋁市場動態(tài)：從宏觀到微觀的躍遷

姚希之指出鋁價走勢受宏觀情緒、關(guān)稅政策和基本面等多重因素影響宏觀情緒向好時，低庫存支撐鋁價堅挺；而隨著宏觀利好情緒的消化，淡季預期限制了鋁價的上行動力鋁價還受到特殊事件驅(qū)動，如幾內(nèi)亞礦權(quán)事件等國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持穩(wěn)定運行，鋁水比例和鋁水外銷率顯著上升，預計后續(xù)鋁水比例將維持高位，對電解鋁現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響鋁錠進口量雖較上月有所下滑，但同比仍有增長，進口虧損在1000元/噸左右波動 關(guān)于ADC12與鋁價的相關(guān)性，姚希之分析指出，ADC12合金等再生鋁產(chǎn)品價格走勢與原鋁密切相關(guān)，但價差波動較大，呈現(xiàn)明顯季節(jié)性特征。

會議報道

瑞達期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應制約走勢偏強

幾內(nèi)亞礦端仍存雨季擾動風險，供應量增加但鋁水比例走增，鑄錠量常態(tài)化低位，期貨倉單庫存持續(xù)去化，需求淡季仍有基礎消費支撐 氧化鋁價格拐頭向下運行，下方價格仍有成本支撐，上下有限，參考價格運行區(qū)間2850-3100元/噸 鑄造鋁合金受原料供應制約走勢偏強，廢鋁價格堅挺為鋁合金成本提供支撐，需求端呈現(xiàn)季節(jié)性淡季特征，強成本與弱需求博弈，價格維持區(qū)間震蕩，參考價格運行區(qū)間19200-20000元/噸。

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一德期貨：氧化鋁短期可以區(qū)間思路操作

電解鋁：庫存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關(guān)稅仍有不確定性，消費趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動不足，但需求轉(zhuǎn)弱還未反應在累庫上，規(guī)避近月風險；短期觀望為主，關(guān)注庫存變化，可逢高試空遠月 氧化鋁：投復產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內(nèi)亞事件擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位給予支撐；期價或震蕩運行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價格、投復產(chǎn)及幾內(nèi)亞擾動進展。

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丁龍：梅特羅簡介及地緣政治變化對進口鋁土礦的影響

2025年7月3日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第五屆）中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)發(fā)展大會在陜西西安香格里拉酒店盛大召開會議聚焦鋁上游產(chǎn)業(yè)鏈，包括鋁土礦、氧化鋁和電解鋁等環(huán)節(jié)，深入分析宏觀政策與品種基本面，全面解讀供需格局及價格走勢，旨在助力產(chǎn)業(yè)鏈參與者深入交流，優(yōu)化策略，共謀發(fā)展 在本次大會上，梅特羅礦業(yè)有限公司亞洲市場部總經(jīng)理丁龍作了題為《梅特羅簡介及地緣政治變化對進口鋁土礦的影響》的主題演講。

會議報道

陸俊杰：氧化鋁產(chǎn)能過剩預期下的價格塌陷風險與行業(yè)出清信號

對于行業(yè)成本利潤方面，陸俊杰表示自6月開始，氧化鋁廠陸續(xù)開始消耗第二季度長單的低價礦石，全行業(yè)利潤有明顯改善然而，幾內(nèi)亞政策的不確定性打破了市場前期對于礦石底部價格的預判預測未來整體礦石供應依舊處于過剩格局，鋁土礦價格反彈缺乏動力，氧化鋁供應過剩格局下行業(yè)利潤大概率降逐漸收縮 最后，陸俊杰還預測了2025 - 2026年中國氧化鋁產(chǎn)能的新投及復產(chǎn)情況他認為，這些新增產(chǎn)能的釋放將進一步加劇市場供應壓力。

會議報道

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（7/2）

日報

瑞達期貨：氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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