Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/11）

二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁依舊處于緊張狀態(tài)，廠內(nèi)原料庫存低位部分企業(yè)因原料短缺限產(chǎn)或停產(chǎn)，鋁合金錠廠內(nèi)庫普遍偏低；部分廠內(nèi)庫存轉(zhuǎn)移到社會庫存，鋁合金錠社會庫存繼續(xù)增加，但增速放緩；進(jìn)口方面：海外價(jià)格仍處于高位，進(jìn)口優(yōu)勢下降，進(jìn)口鋁合金錠到貨量減少，市場整體供應(yīng)量趨緊 需求方面：下游壓鑄企業(yè)普遍以剛需補(bǔ)庫、消化庫存或小單采購為主，實(shí)際需求整體偏弱貿(mào)易商手中庫存普遍偏高，且保值庫存大部分虧損狀態(tài)，逢低少量接貨。

行情簡評

廣發(fā)期貨：鋁合金盤面偏弱震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價(jià)差策略為主，終端成交低迷，主流消費(fèi)地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應(yīng)方面，本月低價(jià)海外貨源持續(xù)沖擊市場;需求端持續(xù)受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場成交清淡后續(xù)需求疲軟態(tài)勢仍將維持，持續(xù)抑制價(jià)格上行動能預(yù)計(jì)盤面偏弱震蕩為主，主力參考19200-20200運(yùn)行，主要關(guān)注上游廢鋁供應(yīng)及進(jìn)口變化。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（7/9）

海外廢鋁主要來源國對廢鋁管控加強(qiáng)，疊加國內(nèi)廢鋁貨源緊缺，造成廢鋁市場貨源趨緊，其價(jià)格跟隨鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，形成易漲難跌局面，對生產(chǎn)企業(yè)利潤空間形成大幅擠壓合金錠企業(yè)的下游客戶需求疲弱，訂單走弱，導(dǎo)致成品鋁合金價(jià)格提漲困難，成本壓力難以有效向下游傳導(dǎo)在此“成本高企”與“需求不振”的雙重壓力夾擊下，行業(yè)盈利狀況急劇惡化多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)已接近盈虧平衡點(diǎn)，部分企業(yè)因持續(xù)虧損以及原料的供應(yīng)不及時(shí)，被迫采取減產(chǎn)甚至停產(chǎn)措施。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（7/8）

五、行情預(yù)測 近期滬鋁期貨維持震蕩格局，支撐廢鋁價(jià)格高位運(yùn)行海外主要來源國對廢鋁出口管控政策持續(xù)趨嚴(yán)，導(dǎo)致進(jìn)口廢鋁量環(huán)比下滑，疊加國內(nèi)廢鋁資源供應(yīng)本已偏緊，整體市場供應(yīng)呈現(xiàn)收縮格局，進(jìn)一步強(qiáng)化了廢鋁價(jià)格的強(qiáng)勢地位受原料獲取困難制約，部分鑄造鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨供應(yīng)瓶頸，產(chǎn)能利用率被動下調(diào)，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)非計(jì)劃停產(chǎn)。

日報(bào)

Mysteel調(diào)研：“泰國工業(yè)部叫停部分回收工廠許可證發(fā)放”對我國進(jìn)口廢鋁有何影響

“泰國工業(yè)工程部暫停對回收工廠發(fā)放許可證”直接影響到泰國發(fā)往我國的廢鋁數(shù)量在此背景下，Mysteel特此組織團(tuán)隊(duì)對國內(nèi)部分廢鋁進(jìn)口貿(mào)易商及海外料場進(jìn)行調(diào)研具體來看： 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 從上述調(diào)研情況來看：泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證對我國廢鋁進(jìn)口影響較大，泰國作為我國廢鋁進(jìn)口的第一大進(jìn)口國家，2025年前5月份，泰國發(fā)往我國的廢鋁數(shù)量超我國廢鋁總進(jìn)口量的四分之一，泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證將導(dǎo)致泰國廢鋁出口量大幅下降，泰國發(fā)往我國的廢鋁數(shù)量也隨之下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（7月11日-7月18日）

②總體來看，鋁的基本面處于供應(yīng)充足，需求逐漸走弱的狀態(tài)，持續(xù)去庫是短期支撐鋁價(jià)的核心因素，若去庫速度減緩或者庫存拐點(diǎn)到來，鋁價(jià)將會下跌 總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及海外關(guān)稅政策

情緒指數(shù)

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（7月4日-7月11日）

總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及海外關(guān)稅政策

情緒指數(shù)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)廢鋁需求仍舊強(qiáng)勁、價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行

進(jìn)口方面，按照往年進(jìn)口廢鋁市場表現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口量相對上半年增加10萬噸左右，首先是中美貿(mào)易摩擦關(guān)系在緩和，海外貿(mào)易商訂貨積極性提高其次在國內(nèi)需求增加基調(diào)不變的情況下，廢鋁進(jìn)口量的增加存在較強(qiáng)驅(qū)動預(yù)計(jì)25年廢鋁進(jìn)口量在200萬噸左右，更多增量在進(jìn)口熟鋁方面、進(jìn)口破碎生熟鋁量也將增多但同時(shí)，我們?nèi)孕桕P(guān)注海外市場各個(gè)國家金屬政策隨時(shí)變動帶來的影響綜合來看，2025年廢鋁供應(yīng)量將有所增加，熟鋁供應(yīng)或略顯充裕，舊料及生鋁方面還是更為緊缺。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢回調(diào)

美國非農(nóng)戶數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運(yùn)行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢偏強(qiáng)

美國6月ADP就業(yè)人數(shù)下降3.3萬人，下降幅度超市場預(yù)期，美聯(lián)儲7月降息概率提升，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，有色價(jià)格持續(xù)提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鋁市價(jià)格區(qū)間偏強(qiáng)震蕩

美聯(lián)儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預(yù)期，不特朗普政府7月面臨與其他貿(mào)易體再談關(guān)稅局面，美元指數(shù)承壓運(yùn)行，有色價(jià)格提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)震蕩

特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，市場博弈美聯(lián)儲降息窗口期，目前市場對降息態(tài)度偏樂觀，美元指數(shù)承壓運(yùn)行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：氧化鋁短期偏多看待

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)劣參雜，特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，中東熱戰(zhàn)沖突矛盾緩解，市場交投情緒走暖海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅累庫，周度供需面保持供應(yīng) 寬松但略有收緊，現(xiàn)貨價(jià)格松動，期貨價(jià)格上行，基差明顯收斂廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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Mysteel：5月重慶廢鋁供不應(yīng)求，企業(yè)利潤受擠壓

截至5月30日，A00價(jià)格漲至20280元/噸，環(huán)比上漲1.1%，同比下跌6.59% 二、供需格局：廢鋁供不應(yīng)求 5月份重慶廢鋁市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢供應(yīng)端壓力持續(xù)凸顯，主要受三重因素制約：其一，5月重慶合金錠廠產(chǎn)量增加，廢鋁供應(yīng)量無法填補(bǔ)需求量增長缺口；其二，國內(nèi)外價(jià)差倒掛抑制進(jìn)口，進(jìn)口破碎生鋁成本倒掛導(dǎo)致海外補(bǔ)給渠道收縮；其三，新料供給受限，工業(yè)邊角料產(chǎn)出處于低位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（5.31-6.6）

預(yù)計(jì)本周銅價(jià)向上突破勢頭有所阻礙，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77200-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9550-9910美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.74-5.13美元/磅，海外價(jià)格預(yù)期依然偏強(qiáng)；鋁價(jià)方面，上周鋁價(jià)整體承壓，小幅震蕩運(yùn)行，廢鋁貨源流通緊張，廢鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺，價(jià)格基本未曾減弱目前下游企業(yè)開工率普遍偏低，采購策略以謹(jǐn)慎為主，傾向選擇低價(jià)、小批量、多次采購，主動維持低庫存狀態(tài)。

周報(bào)

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主（6月6日-6月13日）

總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及海外關(guān)稅政策

情緒指數(shù)

Mysteel：臨沂朱氏偉業(yè)再生資源設(shè)備有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加2025年Mysteel西南再生鋁及鋁壓鑄研討會

特別對于廢鋼、廢鋁、廢塑料、礦石分選方案有著別具匠心的獨(dú)特工藝，經(jīng)過多年的研發(fā)創(chuàng)新已申請多項(xiàng)專利，多次獲得業(yè)內(nèi)先進(jìn)獎項(xiàng)，并通過IS09001質(zhì)量體系認(rèn)證、職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證、環(huán)境管理體系認(rèn)證 至今，我公司產(chǎn)品已在全國多省份城市都有大型案例，并且已走出國門打開海外市場，出口至韓國、日本、俄羅斯、馬來西亞、印度等國家，并與其建立良好的合作關(guān)系，深受中外客戶好評。

會議預(yù)告

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主（5月30日-6月6日）

總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及海外關(guān)稅政策

情緒指數(shù)

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主（5月16日-5月23日）

總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主重點(diǎn)關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及海外關(guān)稅政策

情緒指數(shù)

Mysteel調(diào)研：“關(guān)稅摩擦”對于進(jìn)口廢鋁的影響

“關(guān)稅摩擦”直接影響到美國發(fā)往我國的廢鋁數(shù)量在此背景下，Mysteel特此組織團(tuán)隊(duì)對國內(nèi)部分廢鋁進(jìn)口貿(mào)易商及海外料場進(jìn)行調(diào)研“關(guān)稅摩擦”對市場造成的影響具體來看： 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 從上述調(diào)研情況來看：10%的關(guān)稅稅率對進(jìn)口企業(yè)的進(jìn)口成本影響較大，主要是影響由美國直接發(fā)往國內(nèi)的廢鋁數(shù)量。

熱點(diǎn)分析