Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

當(dāng)前汽車(chē)關(guān)稅僅針對(duì)非美國(guó)生產(chǎn)含量征收，實(shí)際稅率遠(yuǎn)低于名義25%水平，這種特殊計(jì)算方式可能成為后續(xù)微調(diào)的突破口通過(guò)技術(shù)性調(diào)整，美國(guó)試圖在強(qiáng)硬立場(chǎng)下保留一定的彈性空間，以平衡國(guó)內(nèi)通脹壓力與貿(mào)易保護(hù)主義訴求 1. 中美博弈的核心籌碼仍圍繞稀土管制展開(kāi) 倫敦談判中，中方以六個(gè)月有效期的民用稀土出口許可，換取美方放寬噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)及相關(guān)零部件、乙烷等產(chǎn)品的出口限制。

觀(guān)點(diǎn)

Mysteel：特朗普關(guān)稅下一局·系列（五）白宮經(jīng)濟(jì)幕僚的三角戰(zhàn)略——理念邏輯與現(xiàn)實(shí)碰撞

但這一邏輯在2025年遇到了兩大障礙： 中國(guó)應(yīng)對(duì)能力增強(qiáng)：經(jīng)過(guò)八年產(chǎn)業(yè)升級(jí)、供應(yīng)鏈外遷與新興市場(chǎng)布局，中國(guó)應(yīng)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)耐力更強(qiáng)，反制工具也更豐富，除了關(guān)稅回應(yīng)，還啟動(dòng)稀土出口管制等反擊； 盟友體系裂痕擴(kuò)大：特朗普政府征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”時(shí)未區(qū)分?jǐn)秤?，連歐盟、日韓也成打擊對(duì)象，導(dǎo)致盟友反制（如歐盟就鋼鋁關(guān)稅采取對(duì)等措施），美國(guó)的信用基礎(chǔ)與全球協(xié)調(diào)力不斷流失。

觀(guān)點(diǎn)

[熱點(diǎn)聚焦]：中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談 對(duì)紡織服裝供需及趨勢(shì)的影響

熱點(diǎn)聚焦

為新關(guān)稅鋪路？特朗普下令對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)進(jìn)口啟動(dòng)232調(diào)查

如果商務(wù)部長(zhǎng)提交的報(bào)告認(rèn)定，關(guān)鍵礦物產(chǎn)品的進(jìn)口威脅美國(guó)國(guó)家安全，而總統(tǒng)決定征收關(guān)稅，那么依據(jù)特朗普4月2日的命令，根據(jù)“232條款”所征收的任何關(guān)稅稅率都將取代現(xiàn)行的對(duì)等關(guān)稅稅率 該行政令涵蓋了包括稀土元素在內(nèi)的關(guān)鍵礦產(chǎn)白宮表示，這些關(guān)鍵礦物對(duì)于美國(guó)的國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要,是美國(guó)“國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)的關(guān)鍵組成部分” 白宮表示，盡管美國(guó)擁有一些關(guān)鍵礦產(chǎn)，但目前仍大量進(jìn)口，這帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)和安全風(fēng)險(xiǎn)。

原料

Mysteel：3月有色金屬行業(yè)大事記

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)即將與烏克蘭簽署稀土協(xié)議特朗普當(dāng)天還表示，他簽署了行政命令，以增加關(guān)鍵礦物產(chǎn)量 3月20日，印度商工部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)的厚度不超過(guò)80微米的鋁箔作出反傾銷(xiāo)肯定性終裁，建議對(duì)中國(guó)涉案產(chǎn)品征收為期5年的反傾銷(xiāo)稅，稅額為479－721美元/噸 3月26日，幾內(nèi)亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間11時(shí)（北京時(shí)間19時(shí)），國(guó)家電投集團(tuán)幾內(nèi)亞鋁業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（二期）氧化鋁項(xiàng)目全面啟動(dòng)建設(shè)。

資訊

Mysteel：2月有色金屬行業(yè)大事記

2月24日，魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)濱州精細(xì)氧化鋁新材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目開(kāi)工該項(xiàng)目總投資256.2億元，主要建設(shè)納米氧化鋁、高純超細(xì)氧化鋁新材料生產(chǎn)線(xiàn)，全部建成后氧化鋁產(chǎn)能達(dá)到800萬(wàn)噸、精細(xì)氧化鋁產(chǎn)能突破100萬(wàn)噸 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日，特朗普簽署行政命令對(duì)銅啟動(dòng)232調(diào)查，特朗普啟動(dòng)商務(wù)部調(diào)查，可能導(dǎo)致征收銅進(jìn)口關(guān)稅 2月25日，俄羅斯總統(tǒng)普京主持召開(kāi)了稀土行業(yè)發(fā)展會(huì)議。

資訊

【江蘇貿(mào)易企業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后稀土價(jià)格堅(jiān)挺

雖然國(guó)內(nèi)礦也很多，但是時(shí)間一長(zhǎng)，對(duì)于國(guó)內(nèi)供給還是有較大的影響再加上稀土精礦價(jià)格上調(diào)，對(duì)于稀土價(jià)格起到較強(qiáng)的支撐作用加上特朗普上臺(tái)，美國(guó)政府正在考慮對(duì)包括稀土在內(nèi)的中國(guó)商品征收關(guān)稅，這可能會(huì)擾亂現(xiàn)有的稀土供應(yīng)鏈從價(jià)格層面來(lái)看，美國(guó)如果真的對(duì)稀土征收關(guān)稅，那么稀土的價(jià)格也肯定會(huì)上調(diào)以應(yīng)對(duì)這一變化 。

稀土大家說(shuō)市場(chǎng)

美元跌幅收窄，特朗普否認(rèn)“關(guān)稅縮水”報(bào)道

報(bào)道稱(chēng)，初步討論主要集中在特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)希望帶回美國(guó)的幾個(gè)關(guān)鍵行業(yè)，包括國(guó)防工業(yè)供應(yīng)鏈（通過(guò)對(duì)鋼鐵、鐵、鋁和銅征收關(guān)稅）、關(guān)鍵醫(yī)療設(shè)備（如注射器、針頭、藥瓶和醫(yī)藥材料）以及能源生產(chǎn)（如電池、稀土礦物以及太陽(yáng)能電池板） 不過(guò)，發(fā)稿前不久，特朗普在社交媒體上寫(xiě)道，“這篇報(bào)道引用了所謂的匿名消息來(lái)源，這些消息來(lái)源并不存在，錯(cuò)誤地聲稱(chēng)我的關(guān)稅政策將有所縮減這是錯(cuò)誤的，是假新聞的又一個(gè)例子。

聚焦

Mysteel早讀：美元指數(shù)回落至一年新低 有色金屬全線(xiàn)收漲

◎8月26日消息，加拿大總理特魯多26日宣布，將對(duì)中國(guó)產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)征收100%關(guān)稅，將于10月1日生效；還將對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的鋼鋁產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，將于10月15日生效加拿大對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)征收關(guān)稅的產(chǎn)品將包括特斯拉在其上海工廠(chǎng)生產(chǎn)的電動(dòng)汽車(chē)據(jù)悉，中國(guó)汽車(chē)品牌在加拿大尚未普及，僅比亞迪等一些汽車(chē)品牌進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng) ◎中國(guó)稀土公告，公司2024年上半年?duì)I業(yè)收入為11.55億元，同比下降52.77%。

有色聚焦

Mysteel早讀：鮑威爾國(guó)會(huì)聽(tīng)證“放鴿” 有色金屬多數(shù)收跌

項(xiàng)目擬建設(shè)鋁合金生產(chǎn)線(xiàn)1條及相關(guān)配套設(shè)施，利用旗能電鋁電解鋁液和外購(gòu)其他單質(zhì)金屬混配重熔生產(chǎn)鋁合金，年產(chǎn)鋁合金錠/液10萬(wàn)噸 ◎7月8日，橫店?yáng)|磁在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售光伏產(chǎn)品、小動(dòng)力電池（用于電動(dòng)兩輪車(chē)、電動(dòng)工具等）、磁性材料，這次歐盟對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)汽車(chē)征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，對(duì)公司影響不大 ◎7月8日晚間，中國(guó)稀土公告，預(yù)計(jì)2024年上半年歸母凈利潤(rùn)虧損2.31億元至2.51億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，公司上年同期盈利1.72億元（追溯調(diào)整后）。

有色聚焦

Mysteel解讀：終端數(shù)據(jù)解讀及磁材企業(yè)后市心態(tài)

三、磁材企業(yè)對(duì)于美國(guó)增加關(guān)稅看法 據(jù)調(diào)研，大部分企業(yè)認(rèn)為美計(jì)劃從2026年起對(duì)中國(guó)永磁體征收25%關(guān)稅，作為針對(duì)從中國(guó)進(jìn)口價(jià)值180億美元產(chǎn)品征收關(guān)稅的一部分，調(diào)研了解到這一政策對(duì)于稀土永磁企業(yè)目前影響較少，一是因?yàn)?026年執(zhí)行，目前時(shí)間尚早，影響暫未波及開(kāi)來(lái)，二是美國(guó)在永磁體和賦予這些磁體獨(dú)特性能的稀土材料方面嚴(yán)重依賴(lài)中國(guó)，“通過(guò)磁體供應(yīng)鏈嚴(yán)重缺乏國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力”意味著任何貿(mào)易壁壘都可能“對(duì)消費(fèi)行業(yè)產(chǎn)生不利影響，并可能激勵(lì)企業(yè)將釹鐵硼磁體的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到海外”，甚至有可能會(huì)導(dǎo)致為了降低成本而提前釋放年單的可能性。

主編視角

國(guó)務(wù)院2024年度立法工作計(jì)劃公布，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法草案將提請(qǐng)審議

制定公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例、國(guó)有企業(yè)管理人員處分條例、稀土管理?xiàng)l例、國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施《中華人民共和國(guó)公司法》注冊(cè)資本登記管理制度的規(guī)定，修訂保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)條例、企業(yè)信息公示暫行條例、國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、收費(fèi)公路管理?xiàng)l例預(yù)備提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議消費(fèi)稅法草案、稅收征收管理法修訂草案、中國(guó)人民銀行法修訂草案、商業(yè)銀行法修訂草案、保險(xiǎn)法修訂草案、電信法草案、律師法修訂草案、注冊(cè)會(huì)計(jì)師法修訂草案、計(jì)量法修訂草案、產(chǎn)品質(zhì)量法修訂草案、交通運(yùn)輸法草案、鐵路法修訂草案。

國(guó)內(nèi)

Mysteel：1月有色金屬行業(yè)大事記

1月10日，湖南高創(chuàng)稀土25噸高純稀土金屬靶材及2000噸高端稀土合金產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目開(kāi)工，項(xiàng)目總投資10.2億元，分兩期建設(shè)，一期投資3.7億元，將圍繞高純金屬鈧、鋁鈧合金靶、鋱鏑靶、高端稀土鎂合金四大類(lèi)產(chǎn)品建設(shè)全新的生產(chǎn)線(xiàn)，計(jì)劃于今年10月建成運(yùn)行 1月11日，印度商工部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)的鋁合金車(chē)輪轂作出第二次反傾銷(xiāo)日落復(fù)審終裁，建議繼續(xù)對(duì)中國(guó)的涉案產(chǎn)品征收為期5年的反傾銷(xiāo)稅，稅額為0.23～1.71美元/千克。

資訊

自然資源部發(fā)布關(guān)于深化礦產(chǎn)資源管理改革若干事項(xiàng)的意見(jiàn)

因不可抗力原因?qū)е聼o(wú)法開(kāi)展勘查開(kāi)采工作的，自然資源主管部門(mén)可以依法變更或者解除合同、撤回礦業(yè)權(quán)，并按有關(guān)規(guī)定退還已征收的礦業(yè)權(quán)出讓收益 四、實(shí)行同一礦種探礦權(quán)采礦權(quán)出讓登記同級(jí)管理 自然資源部負(fù)責(zé)石油、烴類(lèi)天然氣、頁(yè)巖氣、天然氣水合物、放射性礦產(chǎn)、鎢、稀土、錫、銻、鉬、鈷、鋰、鉀鹽、晶質(zhì)石墨的礦業(yè)權(quán)出讓登記；省級(jí)自然資源主管部門(mén)負(fù)責(zé)其他戰(zhàn)略性礦產(chǎn)的礦業(yè)權(quán)出讓登記，并落實(shí)礦產(chǎn)資源規(guī)劃管控措施。

爐料

Mysteel有色早讀：加息預(yù)期下市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒升溫 隔夜有色全面大跌

在土耳其埃斯基謝希爾的貝伊利科瓦（Beylikova）地區(qū)發(fā)現(xiàn)了6.94億噸稀土元素能源和自然資源部長(zhǎng)法提赫表示，鉆探工作從2011年開(kāi)始，經(jīng)過(guò)對(duì)采集的樣品進(jìn)行充分分析后，發(fā)現(xiàn)了6.94億噸稀土元素在完成相關(guān)研發(fā)工作后，預(yù)計(jì)年內(nèi)啟動(dòng)工業(yè)設(shè)施建設(shè)，終極目標(biāo)是生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品 00:00 美國(guó)針對(duì)中國(guó)產(chǎn)品(含光伏組件)征收的“301調(diào)查”關(guān)稅到期 14:00 德國(guó)5月季調(diào)后工廠(chǎng)訂單同環(huán)比 17:00 歐元區(qū)5月零售銷(xiāo)售同環(huán)比 21:45 美國(guó)6月Markit綜合PMI終值 21:45美國(guó)6月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值 22:00 美國(guó)5月JOLTS職位空缺(萬(wàn)人) 22:00 美國(guó)6月ISM非制造業(yè)指數(shù) 。

有色聚焦

羅斯基爾：美國(guó)征永磁關(guān)稅令人費(fèi)解

報(bào)告顯示，2020年中國(guó)稀土精煉產(chǎn)品占世界的85%但是，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量下降，2021年中國(guó)稀土進(jìn)口將達(dá)6萬(wàn)噸，到2030年將達(dá)到8萬(wàn)噸 羅斯基爾報(bào)告認(rèn)為，美國(guó)對(duì)最大進(jìn)口來(lái)源國(guó)中國(guó)的永磁征收關(guān)稅結(jié)果似乎適得其反此舉將增加美國(guó)公司的成本，進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)壓力。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)