[復合肥周評]：支撐有限 市場弱勢下挫（20250606-0612）

復合肥,月評

周/月評

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進行

分省市來看，出口量占比最高前三的分別是山東、吉林、黑龍江，其中山東省占比近60%，大多企業(yè)以出口緩解國內(nèi)供應壓力據(jù)中國海關數(shù)據(jù)顯示：2025年3月中國玉米蛋白粉及纖維出口量為17.9萬噸，環(huán)比2月份減少0.36萬噸；同比2024年3月減少0.53萬噸2025年國內(nèi)供應格局寬裕，企業(yè)產(chǎn)量增量表現(xiàn)，今年山東及東北地區(qū)后市仍有企業(yè)有投產(chǎn)或即將投產(chǎn)計劃，這不僅擴充了產(chǎn)能，還加劇了市場競爭 從需求看當下我國需求好轉(zhuǎn)跡象也并不明顯，禽料端從虧損到微利，現(xiàn)飼料和雞苗價格持續(xù)走高，養(yǎng)殖成本壓縮盈利空間；另一方面是季節(jié)性雞病影響，毛雞普遍出欄體重小、死淘高，養(yǎng)殖管理難度較大，反芻端也受原料價格反彈影響，價格漲幅放緩；水產(chǎn)料內(nèi)目前企業(yè)陸續(xù)投苗，但實際積極性不高，后需持續(xù)關注上量情況。

熱點分析

[復合肥日評]：復合肥市場表現(xiàn)僵持 局部低端增多（20250414）

復合肥行情綜述

日評

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游采購多持觀望心態(tài)（20250220）

市場動態(tài)概述：昨日連粕震蕩趨強，各地區(qū)油廠后續(xù)開停機差異，同時也引發(fā)貿(mào)易流向，其中山東與華東因價差偏大，且華東后續(xù)開機率較高，提貨相對更有保障，下游飼料企業(yè)跨區(qū)采購國內(nèi)酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游采購多持觀望心態(tài)，目前酒精企業(yè)消化前期訂單，替代品豆粕價格震蕩調(diào)整和原糧玉米價格上漲，一定程度支撐DDGS價格，近期可主要關注原糧玉米和替代品豆粕市場行情。

市場提示

Mysteel快訊：連粕M05震蕩運行 供應差異引發(fā)貿(mào)易流向

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，受助于玉米期貨創(chuàng)下16個月新高提振大豆市場，美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的壓榨月報顯示，美國1月大豆壓榨量創(chuàng)紀錄次高，從上個月的紀錄高點小幅回落阿根廷作物天氣改善以及巴西大豆豐產(chǎn)預期將限制美豆上漲空間，預計CBOT大豆期貨延續(xù)寬幅震蕩走勢國內(nèi)連粕M05跟隨外盤震蕩上漲，各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一，呈現(xiàn)北高南低，且價差逐步拉大，主要因各地區(qū)油廠后續(xù)開停機差異，同時也引發(fā)貿(mào)易流向，其中山東與華東因價差偏大，且華東后續(xù)開機率較高，提貨相對更有保障，下游飼料企業(yè)跨區(qū)采購。

日評

Mysteel早報：華北玉米價格整體穩(wěn)定運行（20241225）

其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定河北地區(qū)深加工企業(yè)有漲有跌，價格窄幅調(diào)整河南地區(qū)深加工整體偏弱運行，大部分企業(yè)價格較上周五下跌20-50元/噸，個別企業(yè)窄幅上調(diào) 二、玉米市場預測 利好：新季玉米減產(chǎn)；渠道庫存偏低；干糧增多 利空：節(jié)前集中售糧；市場心態(tài)偏弱；下游企業(yè)按需采購。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整（20241225）

美豆期價周二上漲，因上周觸及四年最低后出現(xiàn)空頭回補，且交易商在圣誕節(jié)假期前調(diào)整倉位預計今日山東豆粕價格震蕩運行 玉米方面 東北玉米現(xiàn)貨暫顯平穩(wěn)，中儲糧收購陸續(xù)進入尾聲，下游飼料廠采購積極性較為清淡，市場利好支撐暫顯不足 昨日華北地區(qū)下跌步伐明顯減弱部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定。

市場提示

Mysteel日報：華北玉米價格局部地區(qū)窄幅調(diào)整

其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定河北地區(qū)深加工企業(yè)有漲有跌，價格窄幅調(diào)整河南地區(qū)深加工整體偏弱運行，大部分企業(yè)價格較上周五下跌20-50元/噸，個別企業(yè)窄幅上調(diào) 二、玉米下游及相關產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：玉米淀粉行情偏弱，市場觀望為主，簽單一般，預計短期玉米淀粉議價成交為主。

日評

Mysteel早報：華北玉米價格底部震蕩（20241224）

其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定河北地區(qū)深加工企業(yè)有漲有跌，價格窄幅調(diào)整河南地區(qū)深加工整體偏弱運行，大部分企業(yè)價格較上周五下跌20-50元/噸，個別企業(yè)窄幅上調(diào) 二、玉米市場預測 利好：新季玉米減產(chǎn)；渠道庫存偏低；干糧增多 利空：節(jié)前集中售糧；市場心態(tài)偏弱；下游企業(yè)按需采購。

市場提示

Mysteel早報：全國玉米價格窄幅震蕩（20241225）

一、昨日市場回顧 東北玉米現(xiàn)貨暫顯平穩(wěn)，中儲糧收購陸續(xù)進入尾聲，下游飼料廠采購積極性較為清淡，市場利好支撐暫顯不足 昨日華北地區(qū)下跌步伐明顯減弱部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定。

市場提示

Mysteel早報：全國玉米價格窄幅調(diào)整（20241224）

一、昨日市場回顧 東北玉米方面現(xiàn)貨價格穩(wěn)中略偏弱運行，深加工企業(yè)繼續(xù)下調(diào)收購價格，部分中儲糧收儲庫停收都對現(xiàn)貨市場有一定的不利影響 昨日華北地區(qū)下跌步伐明顯減弱部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定。

市場提示

Mysteel早報：氨基酸市場價格趨穩(wěn) 關注企業(yè)最新報價（20241225）

原料玉米： 東北玉米現(xiàn)貨暫顯平穩(wěn)，中儲糧收購陸續(xù)進入尾聲，下游飼料廠采購積極性較為清淡，市場利好支撐暫顯不足昨日華北地區(qū)下跌步伐明顯減弱部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定 豆粕： 此前因港口卸船問題導致部分地區(qū)油廠斷豆停機，油廠豆粕延續(xù)去庫節(jié)奏，但隨著油廠開機陸續(xù)恢復，港口通關問題對豆粕價格影響正在逐步淡化，且大豆壓榨不斷后移，春節(jié)之前豆粕供應保持寬松預期，中下游飼料企業(yè)采購維持剛需補庫策略，計劃春節(jié)假期豆粕物理庫存增至8-10天，短期豆粕現(xiàn)貨價格維持震蕩運行。

市場提示

Mysteel早報：98賴氨酸價格下調(diào) 1月實行歐盟臨時關稅（20241224）

原料玉米： 東北玉米方面現(xiàn)貨價格穩(wěn)中略偏弱運行，深加工企業(yè)繼續(xù)下調(diào)收購價格，部分中儲糧收儲庫停收都對現(xiàn)貨市場有一定的不利影響昨日華北地區(qū)下跌步伐明顯減弱部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定 豆粕： 因海關問題大豆供應不斷后移，預計1-2月份國內(nèi)大豆供應仍維持寬松，春節(jié)之前豆粕價格中下游企業(yè)大多不看好，即便豆粕價格底部反彈，下游采購也僅是適量補庫，目前尚未進入春節(jié)假期集中備貨階段，且今年備貨較往年預計有所減少，春節(jié)前豆粕現(xiàn)貨價格或難以出現(xiàn)較大上漲行情。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日市場觀望居多 拿貨偏謹慎

今日東北玉米價格仍小幅偏弱調(diào)整，深加工企業(yè)繼續(xù)下調(diào)收購價格，部分中儲糧糧庫發(fā)布停收公告，市場供應端壓力仍不容小覷 今日華北地區(qū)下跌步伐明顯減弱部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定河北地區(qū)深加工企業(yè)有漲有跌，價格窄幅調(diào)整河南地區(qū)深加工整體偏弱運行，大部分企業(yè)價格較上周五下跌20-50元/噸，個別企業(yè)窄幅上調(diào)。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場成交氛圍平淡

其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定河北地區(qū)深加工企業(yè)有漲有跌，價格窄幅調(diào)整河南地區(qū)深加工整體偏弱運行，大部分企業(yè)價格較上周五下跌20-50元/噸，個別企業(yè)窄幅上調(diào) 昨日銷區(qū)玉米市場價格窄幅震蕩，受盤面上漲影響，貿(mào)易商報價上調(diào)10-20元/噸，但下游需求疲軟，成交跟進不足，午后報價再次調(diào)整，下調(diào)10元/噸左右，實單成交價格較上周持平，貿(mào)易商高報低走。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米價格震蕩調(diào)整

其中山東地區(qū)深加工到貨量繼續(xù)減少，部分企業(yè)價格繼續(xù)微幅反彈，上漲10-20元/噸，主流價格保持相對穩(wěn)定河北地區(qū)深加工企業(yè)有漲有跌，價格窄幅調(diào)整河南地區(qū)深加工整體偏弱運行，大部分企業(yè)價格較上周五下跌20-50元/噸，個別企業(yè)窄幅上調(diào) 今日銷區(qū)玉米市場價格偏強，受盤面上漲提振，沿海港口貿(mào)易商報價普遍上漲10-20元/噸，但下游需求疲軟，多執(zhí)行合同提貨，繼續(xù)采購意愿不高，成交較為清淡，貿(mào)易商維持高報低走，成交價格區(qū)間穩(wěn)定。

日評

[隆眾聚焦]：尿素跌破1700元/噸，探底之路還有多遠？

而糧食價格方面，根據(jù)對玉米價格的信息了解，其中山東玉米14個水的收購價僅為1元/斤，仍處于下跌趨勢，而較去年同期價格下跌近3毛 當前尿素價格水平基本回歸到2020年前的價格水平，而短期來看，尿素暫不具備觸底上漲的條件，雖然現(xiàn)在較難預判尿素到底底部在哪里?但對于風險來講，等剛需旺季到來、庫存下降、糧食價格回升同時具備下，或許更能扭虧為盈 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：利好開始兌現(xiàn)，尿素行情卻依舊僵持不前

從市場了解看，因部分氣頭企業(yè)裝置停車，尿素企業(yè)庫存或呈現(xiàn)小幅下降趨勢但主產(chǎn)銷區(qū)尿素企業(yè)降庫較為緩慢雖然本周最新企業(yè)庫存尚未統(tǒng)計，但高位庫存水平依舊持續(xù) 四、糧食價格偏低，制約化肥價格 近期玉米價格一直偏弱窄幅震蕩，其中山東深加工玉米收購價僅在1.01元左右且今年玉米價格較去年同期價格低了將近3毛。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：磷酸二銨貨源下沉速度不快，但預計蓄勢待發(fā)

因此對下游貿(mào)易商來說，需求旺季價格上漲的幅度有限，早拿貨意義不大，還會增加入庫費用 （3） 價格已處在高位，企業(yè)保供穩(wěn)價意識較強，上下游價格比較透明，貿(mào)易環(huán)節(jié)利潤微薄 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 以山東市場為例，2024年磷酸二銨主流市場價格震蕩幅度有限，其中山東市場64%出貨價格多數(shù)時間保持在3900-3950元/噸之間，僅在5月份國內(nèi)需求淡季曾低于3900元/噸以下，但持續(xù)時間非常短暫，之后6月上旬玉米肥需求回升，山東市場價格再度恢復。

熱點聚焦

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析

從售糧進度情況來看，目前華北地區(qū)農(nóng)戶售糧進度慢于去年同期水平，貿(mào)易商庫存也低于去年同期水平，但3月份渠道庫存較2月份已經(jīng)有明顯的增加從整個華北市場來看，按照產(chǎn)量7209萬噸來算，農(nóng)戶余糧2444萬噸，貿(mào)易商渠道庫存1442萬噸，加上深加工和飼料庫存，全渠道庫存參考4365萬噸 需求情況分析 華北玉米需求情況（截至3月底） 從下游需求來看，從整個華北地區(qū)去來看，深加工企業(yè)和飼料企業(yè)月用量分別按照274萬噸和388萬噸來算，貿(mào)易商加農(nóng)戶玉米庫存可用5.9個月，也就是基本可以用到9月底，但區(qū)域分布不均，其中山東地區(qū)有明顯的供需缺口，按照貿(mào)易商加農(nóng)戶的庫存水平來算，大概可以使用3.5個月，也就是在7月中旬，如果只考慮貿(mào)易商和農(nóng)戶的庫存，供需缺口在1025萬噸，因此華北地區(qū)的上漲幅度主要關注山東市場玉米的價格。

熱點分析