Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月11日-8月15日）

不過，盡管成本與政策利多顯著，但現(xiàn)貨成交清淡抑制跟漲幅度后期需重點關注兩點，一是加拿大反傾銷落地后菜油成本邏輯對豆油的持續(xù)溢出效應；二是美豆天氣炒作窗口關閉與南美升貼水博弈對進口成本的邊際影響 玉米：市場心態(tài)不佳，玉米價格穩(wěn)中偏弱分區(qū)域來看，東北玉米價格略弱，貿易商庫存有限，市場購銷活躍度偏差，下游深加工庫存較為充足，目前持續(xù)下調收購價格。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：817小白雞沖高回落，開學季能否回歸高位？

但屠宰端受庫存壓制仍處虧損，長期或抑制采購意愿 4、飼料成本高位震蕩 豆粕挺價壓力延續(xù)：美豆天氣炒作疊加國內油廠限量銷售，豆粕價格維持在3000-3100元/噸高位，飼料成本占比仍高達70% 玉米弱勢難改：新糧上市臨近，貿易商拋售陳糧，深加工需求疲軟。

熱點分析

?Mysteel快訊：連粕M01先揚后抑 豆粕現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢盡管美國大豆單產預估被上調至創(chuàng)紀錄的53.6蒲/英畝，但大量種植面積轉投玉米，使得美國收成前景整體下調，這為美豆期價提供了強力支撐同時，美國天氣炒作窗口仍未關閉，當前的高單產也為后續(xù)天氣變化可能導致的產量下調預留了空間，大豆供應預期趨緊，預計CBOT大豆期貨價格易漲難跌此外，美豆價格持續(xù)攀升促使巴西大豆貼水下調，中國9月進口大豆采購已全部完成，10月也已采購過半，且均來自南美大豆，往年同期以采購美豆為主，這很大程度上得益于中國對美國大豆征收的23%高關稅阻礙，中國強勁的進口需求也將有效支撐巴西大豆貼水。

日評

Mysteel快訊：貿易鎖利+飼企觀望 豆粕現(xiàn)貨價格回升遇阻

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢盡管美國大豆單產預估被上調至創(chuàng)紀錄的53.6蒲/英畝，但大量種植面積轉投玉米，使得美國收成前景整體下調，這為美豆期價提供了強力支撐同時，美國天氣炒作窗口仍未關閉，當前的高單產也為后續(xù)天氣變化可能導致的產量下調預留了空間，大豆供應預期趨緊，預計CBOT大豆期貨價格易漲難跌此外，美豆價格持續(xù)攀升促使巴西大豆貼水下調，中國9月進口大豆采購已全部完成，10月也已采購過半，且均來自南美大豆，往年同期以采購美豆為主，這很大程度上得益于中國對美國大豆征收的23%高關稅阻礙，中國強勁的進口需求也將有效支撐巴西大豆貼水。

日評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.20-06.27）

銷區(qū)市場玉米價格整體穩(wěn)定運行飼料企業(yè)簽訂遠期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至 8 月份左右，市場玉米多剛需補庫為主綜上，市場供供應較為緊張，進口玉米拍賣對行情的影響暫不明顯，預計玉米價格或相對堅挺 棉花：周內鄭棉度蕩偏強，市場炒作新高溫天氣，盤面沖至13700上下，ICE期棉同樣在宏觀因素擾動下偏強運行現(xiàn)貨方面，由于目前優(yōu)質貨源偏緊，且當前貿易商持有成本增加，基差依舊偏強運行;然下游產品庫存持續(xù)累積，同時后續(xù)訂單有限，當前補貨意愿較弱，短期需關注棉花商業(yè)庫存變化及宏觀消息面指引 。

農視財經

Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場簡析及展望

第3階段：2月下旬-4月上旬：需求淡季壓制，價格震蕩偏弱：2月中下旬，隨著開機率回升、胚芽價格回落（跌幅超200元/噸），成本支撐減弱，疊加需求淡季，玉米油價格缺乏持續(xù)上漲動力 第4階段：4月中下旬-6月初：盤面價格窄幅震蕩，深加工開機率下滑，胚芽供應偏緊雖短暫支撐胚芽價格，但受宏觀利空及豆油受美豆天氣炒作預期震蕩，玉米油跟隨油脂大盤小幅波動弱勢拖累，市場觀望情緒濃厚，成交謹慎，國內玉米油有一定的庫存壓力，油廠降價促量，市場觀望情緒濃厚，但缺乏獨立驅動供需博弈下，玉米油價格小幅回落。

熱點分析

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250605）

美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔憂，或將限制美豆期價回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調，以及存在天氣炒作預期，同樣也為美豆提供良好支撐預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

?Mysteel快訊：連粕M09減倉反彈 豆粕現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)

CBOT大豆期貨連續(xù)兩個交易日受逢低買盤推動上漲美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔憂，或將限制美豆期價回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調，以及存在天氣炒作預期，同樣也為美豆提供良好支撐預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

Mysteel快訊：低價豆粕提振需求 短期現(xiàn)貨磨底為主

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨連續(xù)兩個交易日受逢低買盤推動上漲美國大豆作物區(qū)天氣整體表現(xiàn)良好，有利于早期播種大豆生長，且美國大豆出口需求擔憂，或將限制美豆期價回升空間中長期來看，美國大豆種植面積下調，以及存在天氣炒作預期，同樣也為美豆提供良好支撐預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢巴西大豆出口銷售壓力緩解，美國出口貿易環(huán)境惡化提振巴西大豆需求，另外正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水易漲難跌。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格暫穩(wěn) 成交略有暗降

豆粕現(xiàn)貨價格階段性止跌反彈，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)前期以執(zhí)行合同為主，在豆粕下跌趨勢中維持較低頭寸，如今豆粕現(xiàn)貨價格回升刺激下游積極補庫，現(xiàn)貨市場購銷情緒轉好，但全國油廠保持高開機、高壓榨，市場表現(xiàn)相對謹慎，豆粕供應寬松預期未改，油廠豆粕庫存也將逐步增加，預計豆粕現(xiàn)貨價格回升空間有限，一口價2800仍為關鍵支撐，現(xiàn)貨基差維持偏弱態(tài)勢后續(xù)關注美豆天氣炒作、國內油廠累庫節(jié)奏 玉米方面： 利好：售糧進度偏快；余糧已較為有限 。

日評

[隆眾聚焦]：復合肥市場疲態(tài)難退

據統(tǒng)計，截止至5月13日，山東臨沂價格已至1970-1980元/噸，較4月末價格上漲了120-130元/噸，較4月以來低點上漲近200元/噸；磷銨本身成本就一直承壓，消息面導致炒作氣氛增加，市場捂盤惜售增多，部分價格順勢上調50元/噸左右；氯化鉀港口庫存下降明顯，價格波動式調整目前化肥出口具體細則尚未公布，但確定要出口的消息對市場影響仍然較大，對多地復合肥市場心態(tài)形成支撐 二、下游釋放緩慢 部分競相走貨 對于二季度的下游需求，主要體現(xiàn)在玉米、水稻以及部分果樹、蔬菜等作物上；此外南方部分地區(qū)隨著旱情緩解，用肥需求陸續(xù)恢復。

熱點聚焦

Mysteel解讀：4月份西北地區(qū)玉米價格穩(wěn)中上漲

3.農戶和貿易商看漲惜售，導致流通環(huán)節(jié)庫存減少，資本炒作也可能放大價格波動 需求方面 1.飼料企業(yè)頭寸時間長 根據Mysteel玉米團隊對全國18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調查數據顯示，截至4月24日，全國飼料企業(yè)平均庫存35.74天，較上周增加0.20天，環(huán)比上漲0.56%，同比上漲17.84%。

熱點分析

Mysteel早報：小麥市場價格偏強調整（20250423）

近期市場炒作新麥減產的情緒濃厚，市場對于小麥前景看漲意愿增加；當前小麥飼用相對有限，制粉企業(yè)開機不高，多以庫存消耗為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區(qū)天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節(jié)奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel日報：玉米副產品價格偏強震蕩

當前連粕M05在資金不斷助推下屢創(chuàng)新高，疊加貿易關稅政策威脅以及南美天氣炒作，短期看漲情緒較濃，但春節(jié)長假將至，且關稅政策尚未落地，多頭資金節(jié)前存在避險離場場可能，需注意獲利了解導致回落風險，追高仍需謹慎 玉米方面： 節(jié)前購銷逐漸轉淡，玉米價格相對穩(wěn)定運行

日評

Mysteel解讀：2024年國內玉米副產品市場回顧與2025年展望

下半年隨著飼料企業(yè)需求恢復性上漲以及深加工企業(yè)開機率上升等因素影響，對玉米消費需求有所增加 從原料玉米成本看利潤：2024年1-11月份玉米淀粉深加工企業(yè)年度平均毛利潤有所分化，華北玉米淀粉企業(yè)年度平均毛利在10-30元/噸區(qū)間，東北玉米淀粉企業(yè)年度平均毛利在-50~-90元/噸區(qū)間，區(qū)域分化的主要影響因素是原料玉米成本各異直接影響全年淀粉企業(yè)利潤水平在新糧上市后表現(xiàn)良好 五、2025年玉米副產品市場行情展望 展望2025年，或將迎來更多機遇與挑戰(zhàn)，需求增長仍有無限潛力，上半年恢復的具體情況是影響價格的重要驅動因素，不過仍需關注每月美豆USDA供需報告、期間也會因天氣炒作造成期價的反復拉鋸，豆粕行情的波動性在25年仍是影響的價格的其中一大重心。

熱點分析

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格堅挺運行（20250108）

1月7日，全國進口棕櫚粕市場價格上漲，主流價格在1200-1360元/噸美豆出口需求低迷，對豆價上行形成阻力，但南美大豆陸續(xù)進入生長期，潛在天氣炒作仍吸引風險買盤愿意增持多單棕櫚粕市場受到貨量影響，市場價格有所反彈，市場貿易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價格偏弱走勢，棕櫚粕性價比優(yōu)勢不凸顯整體國內進口棕櫚粕價格堅挺運行

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格上漲

1月7日，全國進口棕櫚粕市場價格上漲，主流價格在1200-1360元/噸連盤豆粕下跌，全國沿海貿易商豆粕主流現(xiàn)貨報價下跌，其中天津貿易商報價2850元/噸，山東貿易商報價2820跌30元/噸，江蘇貿易商報價2870跌10元/噸，廣東貿易商報價2830跌20元/噸美豆出口需求低迷，對豆價上行形成阻力，但南美大豆陸續(xù)進入生長期，潛在天氣炒作仍吸引風險買盤愿意增持多單棕櫚粕市場受到貨量影響，市場價格有所反彈，市場貿易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價格偏弱走勢，棕櫚粕性價比優(yōu)勢不凸顯。

日評

Mysteel早報：國際貿易政策多變 氨基酸價格預計穩(wěn)定震蕩（20250101）

原料玉米： 東北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)定運行，部分地區(qū)微調農戶積極認賣，市場陸續(xù)上量，但貿易商建庫存意愿仍不強，部分深加工企業(yè)小幅上調收購價格 華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)中偏強運行，隨著干糧增多，貿易商存糧意愿增強，對市場價格有一定支撐，下游深加工企業(yè)門前到貨量減少，部分企業(yè)玉米價格微幅上調 豆粕： 國內連粕M05跟隨美豆繼續(xù)走高，港口通關問題逐漸常態(tài)化，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應較為緊張，下游飼料企業(yè)提貨積極性良好，但當前油廠大豆庫存較高，豆粕供應寬松預期下，豆粕價格缺乏有效支撐，飼料企業(yè)節(jié)前備貨仍在等待時機，連粕M05上行空間有限，且存在回調預期，但南美天氣炒作、貿易關系、空頭回補以及節(jié)前備貨需求對價格形成支撐，節(jié)前豆粕價格或震蕩運行為主。

市場提示

Mysteel日報：玉米副產品主流價格穩(wěn)定 下游滾動補庫

國內連粕M05跟隨美豆繼續(xù)走高，港口通關問題逐漸常態(tài)化，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應較為緊張，下游飼料企業(yè)提貨積極性良好，但當前油廠大豆庫存較高，豆粕供應寬松預期下，豆粕價格缺乏有效支撐，飼料企業(yè)節(jié)前備貨仍在等待時機，連粕M05上行空間有限，且存在回調預期，但南美天氣炒作、貿易關系、空頭回補以及節(jié)前備貨需求對價格形成支撐，節(jié)前豆粕價格或震蕩運行為主 玉米方面： 東北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)定運行，港口受期貨震蕩影響，上漲10元/噸。

日評

Mysteel日報：玉米副產品華北地區(qū)價格小幅上行

利好：飼料企業(yè)目前繼續(xù)剛需補庫為主，企業(yè)利潤窄幅壓縮 利空：原料玉米價格偏弱調整；實際需求疲軟；豆粕價格持續(xù)偏弱表現(xiàn)，今年年關備貨情緒不高 豆粕方面： 今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價穩(wěn)中上調，沿海油廠主流價格調至2870-2950元/噸國內連粕不斷刷新階段性高點，連粕主力M05合約減倉上行，空頭資金離場和南美天氣炒作不斷助推漲勢，但全球大豆供應寬松格局仍將限制回升高度。

日評