Mysteel日?qǐng)?bào)：旺季將至 小麥淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

預(yù)計(jì)短期內(nèi)木薯淀粉市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行，建議仍關(guān)注港口到貨量情況 三、后市預(yù)測(cè) 九月份即將進(jìn)入小麥淀粉傳統(tǒng)需求旺季，下游企業(yè)需求增長(zhǎng)，原料企業(yè)隨產(chǎn)隨銷(xiāo)，無(wú)庫(kù)存壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥淀粉市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氨基酸價(jià)格偏穩(wěn) 市場(chǎng)成交一般

原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氨基酸價(jià)格趨穩(wěn)震蕩 精氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲

原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴(lài)氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴(lài)氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐考慮到當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)已處于較好水平，且市場(chǎng)價(jià)格處于中高位，預(yù)計(jì)下半年將維持偏強(qiáng)震蕩格局，上行空間受限于出口形勢(shì)及企業(yè)簽單節(jié)奏 3.下半年檢修高峰來(lái)臨 蛋氨酸價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)調(diào)整 下半年行業(yè)將迎來(lái)集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計(jì)劃在7-8月進(jìn)行20-50天的裝置檢修。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東賴(lài)氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 蛋氨酸價(jià)格趨強(qiáng)

需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐考慮到當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)已處于較好水平，且市場(chǎng)價(jià)格處于中高位，預(yù)計(jì)下半年將維持偏強(qiáng)震蕩格局，上行空間受限于出口形勢(shì)及企業(yè)簽單節(jié)奏 蛋氨酸： 行業(yè)將迎來(lái)集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計(jì)劃在7-8月進(jìn)行20-50天的裝置檢修疊加出口增長(zhǎng)、進(jìn)口縮減及飼料需求回暖等利好因素，短期價(jià)格具備上行動(dòng)能。

日評(píng)

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上漲（6.18-6.24）

不過(guò)，面粉消費(fèi)疲軟與基層賣(mài)糧旺季形成博弈，貿(mào)易商采購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，小麥價(jià)格短暫上漲后出現(xiàn)下跌行情受政策支撐影響小麥價(jià)格深跌空間不大，維持小幅震蕩行情 本周玉米淀粉價(jià)格先漲后穩(wěn)，企業(yè)集中發(fā)運(yùn)前期訂單為主，華北地區(qū)減產(chǎn)檢修企業(yè)較多帶動(dòng)庫(kù)存明顯下降，供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善價(jià)格漲至高位后，下游簽單熱情減弱，剛需采購(gòu)為主，本周新簽訂單一般下游糖漿需求尚可，造紙開(kāi)機(jī)略有下滑，民用市場(chǎng)需求平淡，競(jìng)品替代依舊占據(jù)部分下游市場(chǎng)。

分析研究

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費(fèi)旺季，或提振酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價(jià)格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況緩解或進(jìn)一步利好酒精企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加第四季度內(nèi)需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)情況和新糧玉米價(jià)格行情 （二）2025下半年價(jià)格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣(mài)，整體調(diào)控手段豐富。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整

下游需求端仍偏謹(jǐn)慎，整體呈現(xiàn) “旺季不旺、淡季不淡” 特征，面粉經(jīng)銷(xiāo)商謹(jǐn)慎觀望小麥行情，滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主粉企根據(jù)自身庫(kù)存和訂單情況靈活調(diào)整出廠價(jià)預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，關(guān)注企業(yè)開(kāi)機(jī)動(dòng)態(tài) 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)平穩(wěn)生豬出欄量恢復(fù)帶動(dòng)豬料需求增長(zhǎng)，水產(chǎn)飼料因養(yǎng)殖旺季來(lái)臨需求改善粉企開(kāi)機(jī)低位，麩皮市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，粉企挺價(jià)情緒較強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

9-10月，臨近學(xué)生開(kāi)學(xué)、中秋節(jié)及國(guó)慶節(jié)，下游需求將集中釋放，支撐小麥淀粉價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行11-12月企業(yè)按需加工為主，仍需關(guān)注冬季環(huán)保檢查問(wèn)題對(duì)供應(yīng)端影響程度，預(yù)計(jì)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 2.需求趨勢(shì)預(yù)測(cè) 從需求淡旺季來(lái)看，7-8月市場(chǎng)需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，小麥淀粉需求平穩(wěn)進(jìn)入9-10月，秋季是淀粉需求旺季，隨著中秋、國(guó)慶節(jié)日到來(lái)，食品加工行業(yè)對(duì)小麥淀粉需求激增，同時(shí)，氣溫下降，消費(fèi)者對(duì)糕點(diǎn)、糖果類(lèi)淀粉制品需求增加，進(jìn)一步推動(dòng)需求增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：小麥淀粉弱穩(wěn) 谷朊粉行情偏強(qiáng)（20250411）

谷朊粉價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)，企業(yè)庫(kù)存較少，受小麥淀粉降價(jià)以及利潤(rùn)減少的影響，短期內(nèi)提價(jià)情緒明顯同時(shí)出口方面水產(chǎn)飼料處于旺季，需求帶動(dòng)價(jià)格堅(jiān)挺但內(nèi)銷(xiāo)需求持續(xù)疲軟，企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有挺價(jià)情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)行情延續(xù)偏強(qiáng)趨勢(shì)運(yùn)行 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、廠家開(kāi)機(jī)、谷朊粉出口情況

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：一季度小麥供需分析及后市展望

替代品聯(lián)動(dòng)：玉米價(jià)格波動(dòng)影響小麥飼用需求，但替代規(guī)模受價(jià)差和經(jīng)濟(jì)性限制 季節(jié)性因素：春節(jié)前后備貨與停收、面粉淡旺季轉(zhuǎn)換，顯著影響市場(chǎng)節(jié)奏 貿(mào)易心態(tài)：糧商虧損惜售與看空預(yù)期交替主導(dǎo)，加劇價(jià)格波動(dòng) 四、趨勢(shì)展望 供應(yīng)來(lái)看：基層農(nóng)戶(hù)手中的余糧逐漸減少，部分貿(mào)易商惜售心態(tài)增強(qiáng)，這會(huì)使市場(chǎng)上可流通的小麥數(shù)量有所下降，對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：兩次加征關(guān)稅對(duì)生豬價(jià)格的影響分析：政策、供需與市場(chǎng)反應(yīng)

而小麥作為中國(guó)排名第一大主糧而言，自給率更是沒(méi)得說(shuō)，然這些農(nóng)產(chǎn)品亦是生豬可用的飼料，年前年后豆粕價(jià)格的上漲，曾掀起飼料價(jià)格300-500元/噸不等的上漲幅度，但基于現(xiàn)養(yǎng)殖規(guī)?；?、集團(tuán)化，飼料配比替代也越來(lái)越靈活，單豆粕一種產(chǎn)品所產(chǎn)生的影響有限，且上半年正值巴西豆上市，且恢復(fù)性增產(chǎn)，對(duì)于我國(guó)上半年整體進(jìn)口而言，產(chǎn)生的影響有限，而對(duì)于后期4季度，面對(duì)多產(chǎn)品所產(chǎn)生的影響，雖為生豬的需求旺季，但也是集中出欄期，因此要注意情緒端的影響。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：供需博弈 尿素市場(chǎng)被動(dòng)跟漲

【導(dǎo)語(yǔ)】天初暖，日初長(zhǎng)，人間三月好春光。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

由于小麥采購(gòu)成本居高不下，粉企利潤(rùn)空間遭到進(jìn)一步壓縮，因此普遍存在較強(qiáng)的挺價(jià)心理下游食品加工企業(yè)及經(jīng)銷(xiāo)商維持較為保守的采購(gòu)策略預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格維持平穩(wěn)走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注小麥價(jià)格的波動(dòng)情況 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格整體表現(xiàn)穩(wěn)定，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)平穩(wěn)隨著氣溫逐步升高，水產(chǎn)料旺季日益臨近，水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)對(duì)麩皮的采購(gòu)量有所增加龍頭企業(yè)麩皮價(jià)格維持平穩(wěn)，中小企業(yè)觀望為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩上行

制粉企業(yè)因利潤(rùn)微薄有挺價(jià)意愿，下游采購(gòu)商采購(gòu)策略保守近期價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)，需關(guān)注小麥價(jià)格波動(dòng)及下游需求變化 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格下跌，購(gòu)銷(xiāo)清淡企業(yè)庫(kù)存壓力大，采取降價(jià)促銷(xiāo)，龍頭企業(yè)帶頭下調(diào)價(jià)格，中小企業(yè)跟隨短期內(nèi)下行空間有限，后期關(guān)注養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄及水產(chǎn)料旺季情況 次粉市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格偏弱調(diào)整，購(gòu)銷(xiāo)平淡禽料產(chǎn)量下滑致需求受限，部分飼料企業(yè)轉(zhuǎn)用米糠粕。

日評(píng)

[隆眾聚焦]："化肥風(fēng)波"告一段落 復(fù)合肥高位消化

進(jìn)入3月以來(lái)化肥市場(chǎng)的寬幅調(diào)整似乎告一段落，雖硫磺在周初連續(xù)拉漲對(duì)磷酸一銨形成支撐，但因下游高位成交受阻，市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有過(guò)于明顯動(dòng)作同時(shí)伴隨國(guó)儲(chǔ)放 貨，尿素以及鉀肥走勢(shì)轉(zhuǎn)向下滑，市場(chǎng)心態(tài)經(jīng)歷巧妙轉(zhuǎn)變進(jìn)入到春耕旺季的復(fù)合肥又會(huì)何去何從？ 下游剛需支撐 伴隨北方農(nóng)區(qū)氣溫升高、日照偏多、土壤墑情適宜，冬小麥返青起身和苗情轉(zhuǎn)化升級(jí)；南方農(nóng)區(qū)良好的光熱條件也利于油菜抽薹開(kāi)花、冬小麥拔節(jié)孕穗以及露地蔬菜和經(jīng)濟(jì)林果生長(zhǎng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱 小麥是否還有上漲機(jī)會(huì)？

2024年四季度國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格小幅上漲后大范圍下跌，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)謹(jǐn)慎市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)充足狀態(tài)，而面粉旺季不旺，“麥強(qiáng)粉弱”現(xiàn)象依舊明顯，需求端對(duì)小麥價(jià)格支撐不足，小麥價(jià)格上漲乏力 供強(qiáng)需弱 小麥價(jià)格承壓下跌 國(guó)慶節(jié)后糧貿(mào)購(gòu)銷(xiāo)重心集中在秋糧，小麥市場(chǎng)流通放緩。

熱點(diǎn)分析

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下調(diào)（12.25-12.31）

等待利好因素顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉仍有壓力小麥價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，制粉企業(yè)根據(jù)自身庫(kù)存和上貨量情況靈活調(diào)整采購(gòu)價(jià)格面粉旺季不旺，粉企庫(kù)存壓力較大，開(kāi)機(jī)遲遲未見(jiàn)好轉(zhuǎn)；小麥消耗量有限，隨著上量增多接連壓低采購(gòu)價(jià)格降本增效

分析研究

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年12月中小型面粉企業(yè)毛利（20241231）

12月份全國(guó)中小面粉企業(yè)平均利潤(rùn)27元/噸，較11月上漲3元/噸，較去年上漲6元/噸本月制粉企業(yè)利潤(rùn)整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定小麥價(jià)格跌勢(shì)明顯，拉低企業(yè)原糧建庫(kù)成本，緩解企業(yè)成本壓力面粉旺季不旺，價(jià)格接連回落，企業(yè)通過(guò)挺價(jià)副產(chǎn)品維持微薄利潤(rùn)但次粉、標(biāo)粉走貨較為滯緩，價(jià)格跌跌不休，企業(yè)利潤(rùn)難有支撐由于全國(guó)面粉企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，整體利潤(rùn)水平維持低位預(yù)計(jì)1月份企業(yè)利潤(rùn)維持低位，關(guān)注小麥價(jià)格及面粉走貨情況。

利潤(rùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)

面粉旺季不旺，制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)并無(wú)明顯提振，小麥消耗量依舊有限，供需博弈下小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，后市關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣(mài)情況 玉米淀粉：下游維持剛需采購(gòu)，企業(yè)為爭(zhēng)取后續(xù)訂單價(jià)格放寬，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉市場(chǎng)震蕩偏弱，議價(jià)成交為主。

日評(píng)